聯準會青睞的通膨指標降溫，消費支出意外下滑

央行

摘要:

數據顯示，聯準會青睞的衡量美國潛在通膨的指標在4月有所放緩。

數據顯示，聯準會青睞的衡量美國潛在通膨的指標在4月份有所放緩，這是政策制定者朝著正確方向邁出的一步，目前他們正在尋求可以開始降息的信心。美國4月核心PCE物價指數月率錄得0.2%，低於預期0.3%，經濟學家認為，核心指數比整體指數更能反映通膨。美國4月核心PCE物價指數年率2.8%，預期2.80%，前值2.80%。美國4月PCE物價指數年率為2.7%，與預期及前值一致。

能源價格上漲1.2%幫助推高了整體漲幅。食品價格季減0.2%。商品價格上漲0.2%，服務價格上漲0.3%，延續了服務和消費為經濟提供主要動力的常態化趨勢。聯準會密切關注除住房和能源以外的服務業通膨，後者往往更具黏性。數據顯示，該指標繼3月上漲0.4%後又攀升了0.3%。

同時，在穩定的就業和收入成長的推動下，家庭需求已被證明具有彈性。經濟分析局的報告顯示，經通膨調整後的服務業支出成長0.1%，為去年8月以來的最小增幅。上個月，商品支出下降了0.4%。

除此之外，受商品支出減少及服務支出疲軟的拖累，美國4月個人支出月率錄得0.2%，較上月修正後的0.7%亦大幅下降。經通膨調整後的實際消費者支出意外下降0.1%。

在第一季反通膨方面的進展中斷後，該報告為聯準會官員提供了一些關於通膨路徑的安慰。各大央行官員在觀察通膨數據時，越來越多地瞇起眼睛，以求在經濟前景仍然不確定的情況下做出最適當的政策決定。以三位數計算，美國4月核心CPI較3月上漲0.249%，為今年以來的最小漲幅。聯準會理事沃勒上週表示:“我期待著有一天，我不再需要在月度通膨數據中去掉小數點後兩到三位來尋找好消息。”

摩根士丹利E-Trade交易和投資董事總經理Chris Larkin表示：「個人消費支出物價指數在通膨方面沒有太大進展，但也沒有顯示出任何倒退。從股指期貨的初步反應來看，市場多半會認為這是積極的。

由於通膨情勢比預期的要熱，央行官員鼓勵採取謹慎的做法。這意味著他們近期降息的可能性更小。紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯(John Williams)週四說，儘管他相信通膨將繼續回落，但物價仍然過高，他還沒有看到在向美聯儲2%的年度目標邁進方面取得足夠進展。「聯準會傳聲筒」Nick Timiraos也表示，今天的PCE結果在兩週前就已被廣泛預期，預計將不會改變聯準會近期「觀望」的態度。

數據公佈後，美國公債殖利率走低，標普500指數期貨上漲，美元指數下跌。掉期交易員仍預期聯準會今年至少會降息一次。市場已經降低了對今年降息的預期。定價顯示，聯準會可能要到11月才會首次降息，屆時聯準會將在總統大選結束兩天後召開會議。

文章來源：智通財經

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