聯準會官員警告：現在降息不明智

聖路易聯邦儲備銀行行長阿爾伯托·穆薩萊姆（Alberto Musalem）週五明確表態：由於通貨膨脹率遲遲未能回到2%的目標，他不願意支持進一步降息。這番言論為市場火熱的降息預期潑了一盆冷水。

通膨頑固，降息大門暫時關閉

穆薩萊姆在阿肯色州的一場經濟學家午餐會上闡述了他的觀點。他首先對聯準會本週維持利率不變的決定表示贊同，並認為目前3.5%至3.75%的政策利率水平，已不足以對經濟構成嚴重拖累。

在他看來，最關鍵的問題在於持續的價格上漲壓力。面對頑固的通膨，任何旨在透過降息來支持經濟的想法都顯得不合時宜。

他直言：“在通膨高於目標、前景風險均衡的情況下，我認為目前將利率下調至寬鬆區間是不明智的。”

對於經濟基本面，穆薩萊姆持謹慎樂觀態度。他承認，過去18個月美國就業市場的成長有所放緩，但目前已顯示出重新站穩腳跟的跡象。他預計，強勁的金融市場、對企業有利的稅收改革以及生產力的成長，都可能在今年為經濟提供支撐。

市場已有共識，但未來路徑存疑

市場對聯準會近期的立場似乎已有預期。利率期貨市場的交易員普遍預計，聯準會在3月中旬的下一次政策會議上將再次按兵不動。

然而，此後的政策路徑則充滿變數。一個重要因素是，美國總統川普提名的凱文沃什（Kevin Warsh）正等待參議院的確認，他可能從5月起就領導聯準會。

值得注意的是，根據聯準會的輪值投票制度，穆薩萊姆去年擁有利率政策的投票權，但下次投票要等到2026年。儘管他去年曾多次警告不要過於激進地降息，但最終還是支持了聯準會在9月至12月期間進行的三次降息。

寬鬆政策可能適得其反

穆薩萊姆也發出了一個重要警告：試圖透過放寬由聯準會控制的短期利率來幫助勞動市場，其結果可能適得其反。

他解釋說，此舉可能引發市場對未來通膨的擔憂，反而會推高長期利率。而長期利率是決定抵押貸款成本和企業借貸費用的關鍵因素，其上升將對經濟產生負面影響。

穆薩萊姆總結道：“最終，一個強勁的勞動力市場和經濟，取決於實現和維持物價穩定。”