聯準會主席黑馬：川普看Rieder哪點？

兩週前，貝萊德高層里克·里德爾（Rick Rieder）還是聯準會主席角逐中的局外人，如今，他已在預測市場中超越所有對手，成為最有可能接替鮑威爾的人選。他主張降息，並密切關注貨幣政策對現實經濟的影響，這讓他正成為川普眼中理想的「金髮女孩」候選人——既能滿足降息的期望，又不會被外界視為對聯準會獨立性的直接威脅。

據《巴倫周刊》報道，川普在本月稍早面試里德爾後，稱其「非常令人印象服」。和川普一樣，里德爾明確認為利率應該更低。他尤其關注貨幣政策對住房等領域的實際衝擊，這點與川普政府對生活成本可負擔性的重視不謀而合。

根據預測平台Polymarket的數據，截至週一下午，里德爾獲得提名的機率已升至43.5%，領先前聯準會理事凱文沃許（Kevin Warsh）的29%。其他潛在人選，如現任理事克里斯多福沃勒（Christopher Waller）和國家經濟委員會主任凱文哈西特（Kevin Hassett），機率則分別為9.2%和7.2%。由於川普多次暗示希望哈西特留任白宮，候選人範圍可能進一步縮小。

現任主席鮑威爾的任期將於明年5月中旬結束。白宮發言人表示，在官方宣布前，任何關於提名的報道都只是「毫無意義的猜測」。最終人選需要得到參議院的確認。

核心觀點：跳脫「滯後數據」看經濟

里德爾的核心論點是，聯準會過度依賴反映過往情況的通膨數據，而忽略了經濟正在發生的結構性變化。他認為，人工智慧、自動化和物流革新帶來的生產力提升正在重塑經濟和勞動市場，但傳統的經濟指標無法快速捕捉這些變化。在他看來，政策決策對經濟的影響有明顯的長期落後。

法國巴黎銀行的分析師指出，里德爾雖然認同聯準會2%的通膨目標及其溝通方式，但他對經濟的看法超越了主流共識。與現任聯準會官員相比，他更重視生產力提升的規模和持久性，以及這些因素對成長、通膨和就業市場的深遠影響。

獨立研究機構42 Macro的創辦人達裡烏斯·戴爾（Darius Dale）也認為，通膨數據往往在商業週期的末期才見頂，依賴這些數據做出的決策總是太遲。戴爾表示，里德爾理解當前生產力變化的規模，也明白高利率對住房和勞動力流動性造成的巨大壓力。 “委員會將體現出主席的個性，”戴爾說，“在結構性變革的時代，你需要一個真正懂市場、懂經濟未來走向的人。”

政策切入點：住房與不平等

住房問題是里德爾公開言論的焦點。自聯準會2022年開啟升息週期以來，房貸利率居高不下，導致房市活動急劇放緩，購屋負擔能力惡化。里德爾指出，高利率不僅降低了房屋換手率、限制了勞動力流動，還拖累了建築活動，這些都同時對就業和物價構成影響。

川普已將降低抵押貸款利率作為其優先事項，里德爾對住房問題的強調與這項議程完美契合，無疑增加了他對白宮的吸引力。

此外，里德爾也經常討論不平等問題以及貨幣政策的分配效應。他在2024年接受《華爾街日報》採訪時表示，高利率對借款人、租屋者和年輕家庭的打擊最大，卻讓儲戶受益。他認為，高昂的借貸成本對低收入消費者產生了實質的傷害，但在抑制通膨方面卻收效甚微。這一觀點呼應了部分民主黨人長期以來的擔憂，即聯準會升息對低收入家庭的衝擊最大。

華爾街背景：Rieder的履歷與爭議

里德爾於2009年加入貝萊德，當時正值信貸市場動盪。貝萊德收購了他創立的15億美元對沖基金R3 Capital Management。在此之前，里德爾是雷曼兄弟的知名高階主管。雷曼兄弟在2008年金融危機中倒閉時出售了其在R3的股份，貝萊德則透過這筆收購壯大了其固定收益投資團隊。

這筆交易後來被證明極具價值。近二十年後，里德爾管理的資產規模大幅成長。貝萊德CEO拉里·芬克（Larry Fink）在本月的財報電話會議上特別提到，由里德爾領導的主動管理型固定收益基金，在2025年吸引的資金流入量位居所有主動型ETF之首。

貝萊德高層在華爾街和華盛頓之間流動並不罕見。拜登總統曾任命芬克的前幕僚長沃利·阿德耶莫（Wally Adeyemo）為財政部副部長。貝萊德前永續投資負責人布萊恩迪斯（Brian Deese）也曾擔任拜登的國家經濟委員會主任。

如果里德爾獲得提名，將把這種模式延伸至共和黨政府，同時也引發關於利益衝突的常規性質疑。畢竟，里德爾的整個職業生涯都建立在對利率和宏觀經濟力量的押注之上，而這些力量恰恰由央行驅動。不過，他並非聯準會的“門外漢”，他曾在美聯儲的金融市場投資諮詢委員會任職，為決策者提供外部視角。

前景展望：Rieder能帶來多大改變？

儘管里德爾的觀點引人注目，但聯準會的政策思維仍深受疫情時期通膨飆升的影響。決策者一直強調過早放鬆政策的風險。法國巴黎銀行的分析師警告稱，聯準會內部對通膨的看法根深蒂固，這可能會限制任何新任主席推動政策轉向的空間。

另一位有力競爭者沃什主張對聯準會進行內部改革，這引起了一些官員的擔憂。相較之下，里德爾的觀點似乎更符合川普的直接訴求。

里德爾的快速崛起，反映出在利率高企、經濟訊號日益複雜的當下，市場也越來越關注貨幣政策如何與房屋、勞動力和生產力等現實議題交織。正是這種關注，讓他從一個邊緣人物迅速走到了舞台中央。