美國銀行稱，投資者應考慮非人工智能市場機會

Twesha Dikshit/Purvi Agarwal

標普500指數和納斯達克指數 周二下跌 ，原因是對科技股估值過高的擔憂再次出現，同時市場密切關注美國歷史上持續時間最長的政府停擺的進展情況。

英偉達 股價下跌3.7%，此前日本科技投資者軟銀集團 披露 ，該公司以58.3億美元的價格出售了其在人工智能風向標公司英偉達 的股份。

英偉達支持的CoreWeave 股價下跌12.7%，此前這家雲計算公司因數據中心故障而下調了 。芯科 的股價下跌了7%。

"Baird投資策略師羅斯-梅菲爾德（Ross Mayfield）說："一些與人工智能相關的頭條新聞有點疲軟......盔甲上有很多真正的小問題，但這是在上周開始的這些公司更廣泛的盤整中出現的。

) "(，這項技術能有多大的發展前景還存在不確定性，在特定的日子里，這將是非常情緒化的，而情緒化通常往往會給市場帶來一些波動。"

人工智能相關公司一直是今年牛市的主要推動力，但對貨幣回報和循環支出的擔憂引發了上周的拋售。

周一，科技股和人工智能股反彈，納斯達克指數創下自5月27日以來的最大單日漲幅，原因是市場預期政府可能在本周重開。長期關閉拖累了經濟，並造成了數據封鎖。

ADP 初步薪資數據的每周更新顯示，在截至 10 月 25 日的四周內，私營雇主平均每周減少 11,250 個工作崗位，這進一步打壓了市場情緒。

美東時間 上午11:53，道瓊斯工業平均指數 上漲290.54點，漲幅為0.61%；標普500指數 下跌14.37點，跌幅為0.21%；納斯達克綜合指數 下跌178.17點，跌幅為0.76%。

信息技術股是拖累標普 500 指數的最大因素，下跌了 1.2%，費城 SE 半導體指數 下跌了 2%。

健康類股 上漲了1.6%，其中製藥商禮來 、默克 和安進 上漲了2.1%至3.6%。

西方石油 上漲了2.8%，這家頁岩油生產商的第三季度利潤超出了預期 。標準普爾500能源指數 上漲1.6%。

安進（Amgen）和高盛（Goldman Sachs） (.GS.N)的上漲幫助道指上漲。

等待聯邦重開

美國參議院周一批準了一項折中的 ，該議案將結束導致航空旅行和 食品福利普遍中斷 、 聯邦工作人員無工資可領的停擺。

該法案接下來將提交眾議院批準，然後送交美國總統特朗普簽署。

與此同時，特朗普表示， ，如果最高法院裁決反對他使用緊急權力法徵收全面關稅，美國將面臨經濟和國家安全災難。

在其他走勢中，派拉蒙天舞 上漲了9.8%，在標普500指數中名列前茅，此前這家新合併的媒體公司宣布削減更多成本 ，並計劃向其流媒體和制片廠部門投資15億美元。

美國債券市場因公眾假期休市。

紐約證交所上漲股票的數量與下跌股票的數量之比為 1.63:1，納斯達克指數上漲股票的數量與下跌股票的數量之比為 1.02:1。

標普500指數創下 22 個 52 周新高和 2 個新低，納斯達克綜合指數創下 75 個新高和 106 個新低。

Twesha Dikshit/Purvi Agarwal

標普500指數和納斯達克指數 周二下跌 ，原因是市場再次出現對科技股估值過高的擔憂，同時市場密切關注美國歷史上持續時間最長的政府停擺的進展情況。

每周更新的ADP初步薪資數據顯示，在截至10月25日的四周內，私營雇主平均每周減少11250個工作崗位，這打壓了市場情緒。

"哈里斯金融集團（Harris Financial Group）管理合夥人杰米-考克斯（Jamie Cox）說："ADP數據忽略了整個勞動力市場的很大一部分，(，)，並不能提供很多了解勞動力市場健康狀況的窗口。

"昨天出現了如此大規模的緩解性反彈，市場只是在喘息。"

周一，科技股和人工智能股從上周的大幅下跌中反彈，原因是市場預期政府可能在本周重新開張，長期關閉對經濟造成了壓力，並導致了數據封鎖。

納斯達克 指數創下自5月27日以來的最大單日漲幅，標普500指數 在上一交易日創下自10月中旬以來的最大單日百分比漲幅。

美東時間 上午9:37，道瓊斯工業平均指數 上漲72.81點，或0.16%，至47,441.44點；標普500指數 下跌12.76點，或0.19%，至6,819.67點；納斯達克綜合指數 下跌105.88點，或0.45%，至23,421.61點。

信息技術股是標普500指數的最大權重股，下跌了 0.6%。麥當勞 和高盛 的上漲使道指保持穩定。

英偉達 股價下跌2.3%，此前日本科技投資者軟銀集團 披露 ，該公司以58.3億美元的價格出售了其在人工智能風向標公司英偉達 的剩餘股份。

英偉達支持的CoreWeave 股價下跌10.8%，原因是這家雲計算公司下調了年度營收預期 。

人工智能相關公司是今年牛市的主要推動力，但交易商對該行業的技術回報和循環支出進行評估後，對這些公司的擔憂依然存在。

等待聯邦重開

美國參議院周一批準了一項折衷方案 ，該方案將結束中斷了數百萬人的食品福利、聯邦工作人員的工資和空中交通的停擺。

該法案接下來將提交眾議院批準，然後送交美國總統特朗普簽署。

"考克斯補充說："停擺最遲將在周四實質性結束，一旦假期結束，你將繼續看到周一反彈的後續走勢。

與此同時，特朗普表示， ，如果最高法院裁決反對他使用緊急權力法徵收全面關稅，美國將面臨經濟和國家安全災難。

派拉蒙Skydance 上漲8.7%，在標普500指數中位居榜首，此前這家新合併的媒體公司宣布削減更多成本 ，並計劃向其流媒體和制片廠部門投資15億美元。

Rocket Lab 股價大漲 4.7%，此前這家太空公司公布了創紀錄的第三季度收入 。

西方石油公司 股價上漲 3.6%，這家頁岩油生產商第三季度利潤超出預期， 。

美國債券市場因公共假日休市。

紐約證交所上漲股票的數量與下跌股票的數量之比為 1.66:1，納斯達克指數上漲股票的數量與下跌股票的數量之比為 1.23:1。

標普500指數創下 14 個 52 周新高和 1 個新低，納斯達克綜合指數創下 29 個新高和 52 個新低。

Aditya Soni

軟銀集團（SoftBank Group）以 58 億美元出售所持Nvidia(輝達/英偉達)股份的交易周二令股市大跌，引發了市場對人工智能熱潮可能已經達到頂峰的擔憂，尤其是在華爾街銀行行長和著名做空機構最近發出警告之後。

這家日本科技投資公司 在其季度財報 ，稱它已將10月份持有的3210萬股Nvidia(輝達/英偉達)股票全部賣出，以支持首席執行官孫正義圍繞其對ChatGPT創建者OpenAI的 "全押 "而進行的全面人工智能推動。

軟銀需要這筆資金來實施各種計劃，包括耗資 5000 億美元的星際之門項目 ，以擴大美國數據中心的容量，以及向 OpenAI 承諾的多達 400 億美元的資金，其融資細節並未在公告中披露。

但其出售時機加深了一些投資者的疑慮，即人工智能行業的估值可能已經超越了基本面。

英偉達 股價早盤下跌超過2%，拖累了基準標普500指數 。人工智能雲服務提供商CoreWeave因合同延遲而下調營收預期 (link)，使股價下跌9%，這也加劇了市場的不安情緒。

最近幾周，在摩根士丹利 和高盛 首席執行官警告股市可能走向縮 (link)，而對沖基金經理邁克爾-伯里（Michael Burry）因在2008年股災前看空美國房地產市場而聞名，他對Nvidia和Palantir下了賭注。

幾位分析師說，孫正義是科技界最大膽的投資者之一，他認為在過去三年中Nvidia的股價飆升了1200%以上，上個月Nvidia成為首家市值達5萬億美元的公司，而這次出售表明這種迅猛的漲勢正在降溫。

但他們中的一些人指出，軟銀在管理其持有的英偉達股份方面記錄不佳。據估計，該公司在人工智能熱潮興起之前，於2019年拋售了Nvidia股票，錯過了Nvidia股價超過1000億美元的漲勢，只是後來又買入了這家芯片製造商的股票。

"Cantor Fitzgerald 高級董事總經理 C J Muse 說："至於時機，不能說孫正義在交易英偉達股票方面表現出色。"這似乎只是資源配置--尋找資金在其他地方下注。"

聚焦歐萊雅，兒子的資產不斷增加

在出售英偉達股票的同時，軟銀還出售了價值約 92 億美元的 T-Mobile 股票，這為孫正義提供了一個更大的資金池，使他可以在這個渴望資金和籌碼的行業中施加影響，以資助追求能與人類智能相媲美甚至超越人類智能的人工智能技術。

"Running Point Capital Advisors 首席投資官邁克爾-阿什利-舒爾曼（Michael Ashley Schulman）說："通過現在套現，他獲得了所需的資金，可以加倍堅信人工智能應用及其背後的超大規模基礎設施、OpenAI、甲骨文和星際之門項目。

但是，對OpenAI的押注不斷增加，也使軟銀與這家處於一系列循環交易中心的初創公司更加緊密地聯繫在一起，而這些循環交易加劇了對泡沫的擔憂。軟銀在其愿景基金（Vision Fund）的投資上蒙受了巨大損失 (link)。

這家日本公司的股票今年已經飆升了兩倍多，其價格越來越多地取決於其對 OpenAI 的投資。

上個月，有消息稱 OpenAI 將進行全面重組 (link)，使這家初創公司擺脫其非營利性的根基，該公司股價因此大漲。

路透（Reuters）報導稱，這家初創公司正在考慮最快於明年以1萬億美元的價格上市，這對微軟和軟銀等投資者來說可能是一筆巨大的意外之財， 。

OpenAI估值的上升也使軟銀第二季度的淨利潤增長了一倍多。

但是，OpenAI 並未就其計劃如何為總額約為 1.4 萬億美元的人工智能基礎設施交易提供資金給出明確的細節。

該公司預計今年年底的年經常性收入將達到 200 億美元，並在最近收回了關於需要政府支持貸款的言論。

"舒爾曼說："愿景基金過去的不光彩歷史無疑為這次撤資增添了高風險撲克的氣息。

軟銀集團<9984.T>周二出售其所持Nvidia（英偉達/輝達）股份，交易金額達58億美元，此舉震動股市，並引發對人工智能（AI）相關狂熱或已觸頂的擔憂，華爾街大行高管及知名空頭近期也發出相關警告。

這家日本科技投資公司在季度業績中表示，已於10月出售其持有的全部3,210萬股Nvidia股票，以籌集資金支持首席執行官孫正義的全面人工智能戰略，該戰略圍繞他對ChatGPT開發商OpenAI的“全力押注”。

軟銀需要這筆資金用於多項計劃，包括耗資 5,000 億美元旨在擴大美國人工智能數據中心容量的Stargate 項目，以及承諾向 OpenAI 提供的約 400 億美元資金，公告中並未透露 OpenAI 的融資細節。

不過，此次出售的時機加深了一些投資者的疑慮，他們認為人工智能行業的估值可能已經脫離了基本面。

軟銀出售股份後，Nvidia 股價最新下跌1.9%，給美國股市整體造成拖累。

對人工智能泡沫的擔憂在最近幾周不斷加劇。此前摩根士丹利 和高盛 的首席執行官警告稱，股市可能即將回調，而以在 2008 年崩盤前做空美國房地產市場而聞名的對沖基金經理Michael Burry則押注Nvidia和 Palantir 將下跌。

許多分析師表示，此次出售意味著孫正義認為，Nvidia的火爆行情開始降溫。但也有一些人指出，軟銀在管理其持有的Nvidia股份方面記錄不佳。據估計，軟銀在2019年人工智能熱潮興起之前出售了Nvidia股票，錯失了超過1,000億美元的上漲行情，之後又重新買入了這家芯片製造商的股票。

“至於時機，不能說孫正義在交易Nvidia股票方面做得非常出色，”Cantor Fitzgerald高級董事總經理CJ Muse表示。“這似乎只是資源配置——尋找資金押注其他地方。”（完）

Aditya Soni

軟銀集團（SoftBank Group）斥資58億美元出售所持Nvidia(輝達/英偉達)股份的交易周二令股市大跌，加劇了市場對人工智能熱潮可能已經達到頂峰的擔憂，尤其是在華爾街銀行行長和著名做空機構最近發出警告之後。

這家日本科技投資公司 在其季度財報 ，稱它已將10月份持有的3210萬股Nvidia(輝達/英偉達)股票全部賣出，以支持首席執行官孫正義圍繞其對ChatGPT創建者OpenAI的 "全押 "而進行的全面人工智能推動。

軟銀需要將這筆資金用於各項計劃，包括價值 5000 億美元的星際之門項目，該項目旨在擴大美國人工智能數據中心的容量，以及向 OpenAI 承諾的約 400 億美元，軟銀在發布公告時並未透露 OpenAI 的融資細節。

但其出售時機加深了一些投資者的疑慮，即人工智能行業的估值可能已經超越了基本面。

英偉達 股價在盤前交易中下跌了1.7%，拖累了更廣泛的美國股市 。人工智能雲服務提供商CoreWeave因合同延遲而下調 (link)，導致其股價下跌7%，這也加劇了市場的不安情緒。

最近幾周，摩根士丹利 和高盛 的首席執行官警告說，股市可能會走向縮 (link)，而對沖基金經理邁克爾-伯里（Michael Burry）則押注于Nvidia和Palantir，他因在2008年股災前看空美國房地產市場而聞名。

許多分析師說，孫正義是科技界最大膽的投資者之一，他認為，在過去三年中，Nvidia 的股價飆升了 1200% 以上，而上個月 Nvidia 成為首家市值達 5 萬億美元的公司，這種迅猛的漲勢正在冷卻。

但他們中的一些人指出，軟銀在管理其持有的英偉達股份方面記錄不佳。據估計，該公司在人工智能熱潮興起之前，於2019年拋售了Nvidia股票，錯過了Nvidia股價超過1000億美元的漲勢，只是後來又買入了這家芯片製造商的股票。

"Cantor Fitzgerald 高級常務董事 C J Muse 說："至於時機，不能說孫正義在交易 NVDA 股票方面表現出色。"這似乎只是資源分配--尋找資金在其他地方下注。"

Anton Bridge

軟銀集團 首席執行官孫正義（Masayoshi Son）對OpenAI的 "全押 "似乎正在帶來紅利，因為這家ChatGPT製造商的估值今年飆升，使這家日本技術投資者的季度利潤激增。

這一結果意味著軟銀在人工智能相關的投資熱潮中可以動用更多的資金，儘管人們對 "人工智能泡沫 "的擔憂與日俱增，因為這種泡沫的估值高估了人工智能技術所能帶來的利潤。

軟銀周二公布的第二季度財報顯示，受其持有的OpenAI估值收益的推動，軟銀第二季度淨利潤增長了一倍多，達到2.5萬億日圓(166億美元)。

軟銀還加強了籌資活動，出售所持股權，如以58.3億美元出售其在Nvidia 的剩餘股份，以及發行債券和提供過渡性貸款。

軟銀一直是英偉達的重復投資者。在人工智能熱潮興起之前，軟銀就出售了投資，然後在10月份再次買入這家芯片製造商的股票，以加倍押注其最大的投資項目OpenAI。

當被問及出售 Nvidia 股份的時機時，首席財務官 Yoshimitsu Goto 在一次新聞發布會上表示，他不應該發表評論，但他補充說，由於軟銀在 OpenAI 的投資非常大，公司不得不利用現有資產為新投資融資。

"新加坡 APS 資產管理公司創始人兼首席執行官 Wong Kok Hoi 說："孫正義是一位精明的投資者，因此出售全部股份肯定意味著他不再看好股價。"大型科技公司可能會繼續大力投資 GPU 芯片，但多年內都不會達到今年的水平。"

軟銀發布第二季度 財報時，正值科技相關股票牛市，股價屢創新高。軟銀宣布對股票進行四比一的拆分，使其股價在過去 6 個月中幾乎翻了兩番。

人工智能熱潮還是泡沫？

隨著對數據中心等人工智能基礎設施的投資浪潮持續快速發展，以及 OpenAI 等人工智能開發領軍企業的快速增長，軟銀已成為主要受益者。

然而，投資者對 "人工智能泡沫 "的擔憂與日俱增，因為領先企業投入的巨額資本投資可能無法產生高額利潤來證明投資的合理性。

的消息人士在 10 月份告訴路透，OpenAI 的虧損正在增加，儘管其估值在這一年中穩步大幅上升。

"後藤在 東京的 吹風會上說： "有各種觀點，但軟銀的立場是，不投資的風險遠大於投資的風險。

今年 3 月，軟銀同意領投 OpenAI 一輪高達 400 億美元的融資，估值 3000 億美元。10 月，一位 消息人士告訴路透，軟銀是以 5000 億美元的較高估值從 OpenAI 員工手中收購價值 66 億美元股份的投資者財團之一。

預計到今年 12 月底，軟銀對 OpenAI 的投資總額將達到 347 億美元。

軟銀愿景基金（Vision Fund）部門的投資收益為 3.5 萬億日圓，主要來自於該集團在 OpenAI 的持股，本季度持股總額為 2.16 萬億日圓。

本周二公布的業績與去年同期的 1.18 萬億日圓利潤相比，創下了軟銀自 2022 年 7-9 月以來的最佳季度業績。

籌資步伐加快

與人工智能相關的投資是軟銀自2017年和2019年推出愿景基金（Vision Fund）工具以來最雄心勃勃的投資項目，需要雄厚的資金。

軟銀在 10 月份出售了 3210 萬股英偉達（Nvidia）股票，其中包括資產管理子公司持有的股票，還以 91.7 億美元的價格出售了 T-Mobile 的部分股權。

自 4 月初以來，該公司已發行了三種貨幣的債券，價值分別為 6200 億日圓、22 億美元和 17 億歐元(19.8 億美元)。

該公司還為投資 OpenAI 提供了 85 億美元的過渡性貸款，並為收購半導體設計公司 Ampere 安排了 65 億美元的過渡性貸款，但尚未提取。

創始人兼首席執行官孫正義（Masayoshi Son）在對他認為具有變革意義的技術進行槓桿押注方面經驗豐富，但他的業績記錄喜憂參半。

雖然早期對中國電子商務網站阿里巴巴 的押注被證明是有利可圖的，但其他的押注卻出了差錯，比如共享辦公室提供商 WeWork。

(1 美元 = 150.7800 日圓)

(1 美元 = 0.8575 歐元)