美國收入回升，能多潔股價大漲

今天上午，歐洲排名*靠前的分析師對值得關注的經紀活動進行了盤點：

** 摩根士丹利將 諾和諾德 的評級從 "等權重 "下調至 "減持"，理由是來自禮來 、復方藥物和新興仿製藥等競爭對手的競爭日益激烈，"前路艱難"。

** Degroof Petercam 將 Anheuser Busch Inbev 的評級從 "持有 "上調至 "買入"，稱其看到了一個具有吸引力的入市點，估值處於歷史低位，FCF 接近兩位數，而第三季度的疲軟已被計入價格中

啟動和恢復

** 貝倫貝格將 Rentokil Initial 的 ，評級為 "賣出"，因為該公司預計北美地區增長乏力和Terminix整合的複雜性將使利潤率低於共識水平。

** 花旗集團恢復對 ABN Amro Bank 的評級，給予 "買入 "評級，預計這家荷蘭銀行的淨利息收入將高於共識水平，從而提高到 2027 年的每股收益。

(*分析師排名來自湯森路透 StarMine。星級從 1 星到 5 星，5 星為最佳。分析師排名依據的是盈利準確性以及建議在 12 個月和 24 個月跟蹤期內的相對表現。)

英國外包商米蒂集團（Mitie Group ）和馬洛公司（Marlowe ）周三表示，兩家公司正在洽談收購規模較小的同行馬洛公司（Marlowe ），馬洛公司的股價因此上漲了13%。

根據英國收購規則，向公共和私營部門客戶提供保安、清潔、工程和其他服務的米蒂公司必須在7月2日前對馬洛公司提出明確的收購要約，否則將退出。

規模較小的同行 Marlowe 市值約為 2.9 億英鎊(3.9231 億美元)，為英國各地的企業提供合規和風險管理服務，包括安全檢查。

截至格林尼治標準時間12時42分，馬洛的股價上漲了13.2%，而Mitie的股價上漲了1%多一點。

"杰富瑞（Jefferies）分析師在一份報告中說："這項交易符合米蒂公司的目標，即通過利潤率更高的'設施改造'和項目向上銷售工作來補充其在英國的核心軟性業務'設施管理'。

杰富瑞分析師說，這項交易將使米蒂公司的核心利潤增加約 9%。

隨著倉儲房地產投資信託基金 周三同意 Blackstone 的出價，Rentokil 出售其法國工作服業務，以及莊信萬豐 在最近幾周將其催化劑技術部門出售給 Honeywell，英國的潛在交易可能會越來越多。

這兩家公司並未透露可能的出價條款。

(1 美元 = 0.7392 英鎊)

羅林斯 周三公布的第一季度營收超過預期，主要得益於住宅和商業客戶對害蟲管理服務的穩定需求，尤其是在北美地區。

重要原因

蟲害防治行業即使在價格上漲的情況下仍保持強勁增長，這主要是由於蟲害防治是一項基本服務，促進了羅林斯和英國 競爭對手 Rentokil 等公司的銷售。

瑞銀集團（UBS）分析師表示，儘管年初美國部分地區異常 寒冷的氣溫以及洛杉磯的野火抑制了部分需求，但三月份溫暖的天氣還是促使客戶採取了害蟲控制措施。

背景

羅林斯公司一直在收購業內規模較小的同行，以擴大其產品組合併進入新的市場。

4 月早些時候，這家總部位於佐治亞州亞特蘭大市的公司收購了總部位於猶他州的害蟲管理公司 Saela Holdings，進軍美國西北太平洋地區、西部山區和中西部等主要市場。

數字

根據 LSEG 編制的數據，在截至 3 月 31 日的季度里，該公司的收入增長了 9.9%，達到 8.225 億美元，超過了分析師平均預期的 8.167 億美元。

調整後的每股收益為 22 美分，符合分析師的預期。

住宅業務的有機收入增長了 5.7%，商業業務增長了 7.4%，而白蟻和輔助業務的收入增長了 11.1%。

由於支出增加，季度營業利潤率為 17.3%，比去年下降了 40 個基點。

證券分析師周三修改了對英美資源集團、安托法加斯塔公司和蒙迪公司等幾家歐洲公司的評級和目標價。

要聞

• * 英美資源 ：摩根大通將目標價從2160便士上調至2190便士

• * 安托法加斯塔 ：摩根大通將目標價從減持上調至增持

• * 蒙迪 ：摩根大通將目標價從1272便士上調至1480便士

• * 意法半導體STMPA.PA：杰富瑞將目標價從持有上調至買入

• * Trainline ：摩根大通將其評級從 "增持 "下調至 "中性"。

以下是路透社周三報導的歐洲公司研究報告摘要。股票條目按字母順序排列。

• * Adecco Group AG ：Kepler Cheuvreux給予買入評級；PT 29瑞士法郎

• * 英美資源集團 ：摩根大通將目標價從2160便士上調至2190便士

• * 安托法加斯塔 ：摩根大通將目標價從1600便士上調至2400便士

• * 安托法加斯塔 ：摩根大通將目標價從減持上調至增持

• * Aramis Group Sas ：法國巴黎銀行將目標價從7歐元上調至12歐元

• * Aramis Group Sas ：Exane BNP Paribas將目標價從中性上調至跑贏大盤

• * Barry Callebaut ：瑞銀將目標價從1590瑞郎下調至1100瑞郎

• * Bouvet ASA ：Kepler Cheuvreux將目標價從80挪威克朗下調至78挪威克朗

• * Bouvet ASA ：Kepler Cheuvreux將目標價從買入下調至持有

• * Capgemini ：巴克萊將目標價從215歐元下調至200歐元

• * 凱捷 ：花旗集團將目標價從215歐元下調至210歐元

• * Capgemini ：摩根士丹利將目標價從182歐元下調至173歐元

• * CTS Eventim ：貝倫貝格將目標價從100歐元上調至120歐元

• * CTS Eventim ：德意志銀行將目標價從106歐元上調至116歐元

• * CTS Eventim ：摩根大通將目標價從112歐元上調至117歐元

• * Delivery Hero SE D：花旗集團將目標價從28歐元下調至26歐元

• * Delivery Hero SE D：花旗集團將目標價從中性下調至賣出

• * 大昌華嘉控股公司 ：瑞銀將目標價從80瑞士法郎上調至83瑞士法郎

• * E.ON ：瑞銀將目標價從16.2歐元下調至15.8歐元

• * Edenred SA ：摩根士丹利將目標價從50歐元下調至49歐元

• * Enagas ：巴克萊將目標價從14.7歐元下調至14.4歐元

• * Enagas ：德意志銀行將目標價從11.5歐元下調至11歐元

• * 泛歐交易所 ：德意志銀行將目標價從122歐元上調至131歐元

• * 贏創工業集團 ：Kepler Cheuvreux將其目標價從 "買入 "下調至 "持有"。

• * Ferrovial ：瑞銀將目標價從44歐元上調至49歐元

• * Flughafen Zurich AG ：摩根士丹利將目標價從212瑞士法郎上調至215瑞士法郎

• * Fortum Oyj ：摩根士丹利將目標價從15.8歐元下調至15.6歐元

• * Fraport AG Frankfurt Airport ：摩根士丹利將目標價從72歐元上調至73歐元

• * Frp Advisory Group Plc ：Stifel將目標價從190便士上調至195便士

• * Galapagos ：德意志銀行將目標價從28歐元下調至22歐元

• * Galp Energia ：匯豐銀行將目標價從19.7歐元下調至19.6歐元

• * Gemfields ：Panmure Liberum將目標價從16便士上調至20便士

• * Gjensidige Forsikring ：杰富瑞將目標價從155.5挪威克朗上調至185挪威克朗

• * 海德堡材料公司 ：摩根士丹利將其評級從 "增持 "下調至 "等權重"。

• * Holcim AG ：摩根士丹利將其評級從 "增持 "下調至 "等權重"。

• * 匯豐銀行 ：摩根士丹利將目標價從871便士上調至942便士

• * IHG ：德意志銀行將目標價從8300便士下調至8000便士

• * Industrie De Nora SpA ：Kepler Cheuvreux將目標價從10.1歐元下調至9.8歐元

• * Industrie De Nora SpA ：Kepler Cheuvreux將目標股價從持有上調至買入

• * Julius Baer Gruppe AG ：杰富瑞將其評級從 "買入 "下調至 "持有

• * 瑞士寶盛集團 ：杰富瑞將目標價從54瑞士法郎上調至58瑞士法郎

• * 嘉里集團 ：瑞銀將目標價從103歐元上調至109歐元

• * 嘉里集團 ：巴克萊將目標價從10400便士上調至11200便士

• * Koninklijke Ahold Delhaize NV ：摩根大通將目標價從27.49歐元下調至25.42歐元

• * Metso ：加拿大皇家銀行將目標價從11.25歐元上調至12.25歐元

• * Mondi ：摩根大通將目標價從1272便士上調至1480便士

• * Natwest Group Plc ：巴克萊將目標價從535便士上調至560便士

• * Natwest Group Plc ：摩根大通將目標價從500便士上調至510便士

• * Orsted ：杰富瑞將目標價從370丹麥克朗下調至340丹麥克朗

• * 奧托昆普 (OOUT1V.HE)：巴克萊將目標價從 3.7 歐元下調至 3.6 歐元

• * Pennon Group ：德意志銀行將目標價從450便士上調至500便士

• * 鳳凰 ：Peelhunt將目標價從650便士下調至550便士

• * Randstad NV ：Kepler Cheuvreux給予買入評級；目標價50歐元

• * Rentokil Initial ：德意志銀行將目標價從465便士上調至485便士

• * 回復 ：德意志銀行給予持有評級，目標價180歐元

• * Rexel S.A. ：摩根士丹利將目標價從29歐元上調至30歐元

• * SGL Carbon ：德意志銀行將目標價從 9 歐元下調至 7.4 歐元

• * Shield Therapeutics Plc ：Stifel將目標價從3.5便士上調至3.8便士

• * Soitec SA ：匯豐銀行將目標價從90歐元下調至88歐元

• * SSAB ：花旗集團將目標價從60瑞典克朗上調至75瑞典克朗

• * STMicroelectronics NV ：杰富瑞將目標價從23歐元上調至34歐元

• * 意法半導體STMPA.PA：杰富瑞將目標價從持有上調至買入

• * 泰萊 ：貝倫貝格將其目標價從900便士下調至600便士。

• * Temenos ：巴克萊將目標價從62瑞士法郎上調至74瑞士法郎

• * Temenos AG ：花旗集團將目標價從71瑞士法郎上調至80瑞士法郎

• * 蒂森克虜伯 ：巴克萊將目標價從4歐元上調至4.9歐元

• * Trainline ：摩根大通將目標價從500便士下調至400便士

• * Trainline ：摩根大通將其評級從 "增持 "下調至 "中性"。

• * Voestalpine ：巴克萊將目標價從27歐元下調至25歐元

• * Zumtobel Group AG ：Kepler Cheuvreux將目標價從7歐元下調至5.5歐元

• * Zumtobel Group AG ：Kepler Cheuvreux將目標價從買入下調至持有

高盛 周一任命資深銀行家斯特凡-達夫納（Stefan Duffner）領導該投資銀行在歐洲、中東和非洲地區的激進主義和股東咨詢工作(EMEA)，而此時企業正越來越多地要求幫助抵禦激進投資者推動的變革。

根據路透社看到的一份給高盛員工的備忘錄，2005年以分析師身份加入高盛、2017年晉升為董事總經理的Duffner，除了擔任歐洲、中東和非洲地區消費零售集團併購主管外，還將成為ASA(激進主義和股東咨詢)。

高盛激進主義和股東咨詢部全球主管 Avinash Mehrotra 與歐洲、中東和非洲地區併購部聯席主管 Nimesh Khiroya 和 Carsten Woehrn 簽署了這份備忘錄。

Anne Bizien曾領導歐洲激進主義小組四年，她將專注于該行在法國的更廣泛的客戶特許經營。她於去年晉升為合夥人。

彭博全球激進主義排名表顯示，高盛去年以 49 項業務再次蟬聯業內最佳財務顧問，領先于摩根大通的 37 項業務。

高盛還表示，卡米拉-羅德里格斯-貝多亞（Camila Rodriguez Bedoya）將加入激進主義辯護小組，她將在歐洲、中東和非洲地區金融機構集團的併購部門擔任這一職務。

在美國，高盛正在與霍尼韋爾 合作，對沖基金埃利奧特投資管理公司（Elliott Investment Management）正在推動霍尼韋爾進行改革；在歐洲，高盛與能多潔 合作，當時特里安基金管理公司（Trian Fund Management）建倉；與利潔時 合作，當時Eminence Capital建倉。

激進主義防禦工作對銀行來說越來越重要，即使規模較小的銀行也在增加團隊，為可能受到威脅的客戶提供這些服務。銀行家和律師們表示，2024 年，激進主義股東（包括 45 名首次採用這一策略的新股東）在全球公司發起的活動數量創下了歷史新高，今年各家公司都在為更多的鬥爭做準備。

** 摩根士丹利將其對歐洲商業服務的行業觀點從 "一致 "上調至 "有吸引力"，原因是併購增長可選性強，且美國收入敞口高。

** 摩根士丹利的首選子行業是信用局、測試與檢驗以及分銷。

** 對人事和設施管理部門持謹慎態度，認為這兩個部門的終端市場缺乏吸引力，盈利面臨下行風險。

** MS 將信用數據公司 Experian 評為首選，理由是該公司的增長和利潤前景強勁。

** 繼續看好必維 、Diploma 和Azelis ；對Adecco 、Securitas 和Eurofins 持謹慎態度。

** 將 ISS 的評級下調至 "減持"，原因是 2025 年有機增長減弱和利潤率下降帶來的風險。

** MS 將瀚納仕 的評級下調至 "減持"，原因是FCF生成有限和股息下調的風險，以及同行SThree 的利潤預警 (link)。

** 將福格森 的評級上調至 "增持"，原因是該公司在美國的業務以及下半年相關終端市場的改善跡象。

** 認為Teleperformance 和Ashtead 、Ferguson和Rentokil 等涉足美國建築業的公司有可能出現二元但實質性的結果。

摩根士丹利評級：