番茄醬生產商卡夫亨氏投資 30 億美元升級美國製造業

美國經濟衰退的風險籠罩在電視行業一年一度的前期銷售旺季的上空，屆時各家公司將上演星光熠熠的促銷活動，哄騙品牌商承諾在未來一年中投入數十億美元的廣告費用。

從周一開始，在紐約舉行的推介會將拉開為期數周的談判序幕，電視網絡和流媒體服務通常會在談判中鎖定本年度廣告收入的最大份額。

YouTube 承諾將邀請Lady Gaga進行表演，其最大的明星之一 "野獸先生 "也將現身。NBCUniversal 將在 Radio City Music Hall 舉辦發布會，Warner Bros Discovery 將在麥迪遜廣場花園舉辦發布會。

不過，這些香檳派對將在經濟憂慮的背景下舉行，美國總統特朗普（Donald Trump）的關稅政策時好時壞，經濟學家警告說，這可能會導致經濟衰退。

雖然主要媒體公司並未報告廣告需求下降，但行業分析師預測，隨著消費者信心減弱，品牌將減少支出。

研究公司eMarketer預計，根據生效的關稅水平，上屆廣告節期間傳統電視的廣告支出可能降至 134 億美元，比去年減少 40 億美元。 特朗普政府正在與包括中國在內的一些主要貿易夥伴談判 。

eMarketer 表示，就 在線設備上的數字廣告而言，最壞的情況是支出將持平於 130 億美元左右。如果關稅受到限制，數字廣告支出將增至 147 億美元。

數據公司Guideline說，回落已經很明顯。Guideline 說，與 2024 年同期相比，第一季度的廣告支出增長了 7%，但未來的預訂顯示，第二季度的增長可能會放緩至 3%。

媒體高管承認，一些品牌可能會感到緊張，但他們表示，削減廣告支出可能需要付出代價。

"福克斯 廣告銷售、營銷和品牌合作總裁杰夫-柯林斯（Jeff Collins）說："客戶在COVID期間吸取了一些重要的教訓，當時許多廣告商迅速撤資，然後不得不重新部署這些資金。"我認為，他們正在努力避免對現在發生的事情做出膝跳式反應"。

柯林斯說，在所謂的 "分散 "市場上，在最後一刻才購買廣告時間的廣告商有時要支付兩位數的費率增長。

他補充說，福克斯尚未看到關稅對廣告需求產生任何影響。

NBCUniversal 廣告銷售與合作總裁凱倫-科瓦奇（Karen Kovacs）說，在過去的經濟低迷時期繼續投入廣告的品牌比其他削減廣告投入的品牌保持了更好的銷售額和市場份額。

NBCU 的母公司康卡斯特（Comcast ）在其最新財報中稱，2025 年前三個月的廣告收入基本持平。

買方市場

eMarketer高級分析師羅斯-貝尼斯（Ross Benes）表示，廣告時間的賣方可能需要在定價和取消條款上做出讓步，以贏得業務。

GK Digital Ventures媒體咨詢公司首席執行官格雷格-卡恩（Greg Kahn）說，谷歌的YouTube或Facebook母公司Meta 等數字公司可能會 強調使用人工智能來幫助品牌更有效地接觸客戶。

許多美國公司以貿易環境不確定為由下調或撤回了年度預測，其中包括通用汽車 、卡夫亨氏 和漂白劑生產商Clorox 。

高樂氏首席執行官琳達-倫德爾（Linda Rendle）在上周的財報電話會議上表示，高樂氏正在評估其在廣告 。

"Rendle 說："我們將繼續大力投資於我們的品牌，但考慮到我們所獲得的回報，投資多少才是最合理的。

不過，一些媒體公司仍然保持樂觀。

迪士尼 預計年度廣告增長將超過其之前預測的3%，而Netflix 聯席首席執行官格雷格-彼得斯（Greg Peters）4月份表示，該公司在前期討論中沒有看到任何疲軟跡象。

該公司沒有披露廣告收入，但接受 LSEG 調查的分析師預計，2025 年 Netflix 的廣告收入將達到 27 億美元。Netflix 于 2022 年 11 月推出了廣告支持選項，目前仍處於建立該業務的早期階段。

彼得斯說："這種小規模可能為我們現在的市場變化提供了一些絕緣體，"他補充說，Netflix 預計今年的廣告收入將翻一番。

據路透看到的一份文件顯示，銷售美國頂級咖啡品牌麥斯威爾豪斯（Maxwell House）的食品製造商卡夫亨氏（Kraft Heinz ）已要求其咖啡供應商在因美國總統特朗普（Donald Trump）的關稅而漲價之前提前60天通知 。

在 4 月份發出的這份文件中，該公司要求 供應商 只有在關稅是永久性的情況下才提高價格 ，如果關稅被取消，則立即取消價格 ，這凸顯了美國公司為控制特朗普反復無常的懲罰性貿易政策所帶來的影響而面臨的困境。

這份文件還使美國公司的投資者和特朗普政府官員的希望落空，即像卡夫亨氏（Kraft Heinz）這樣擁有強大購買力的公司 可以與供應商談判達成更好的協議，以幫助抵消關稅。

綠咖啡協會的合同涵蓋了運往美國的大部分貨物，根據該合同， 目的地市場徵收的關稅成本"應由買方承擔"。

"一位將咖啡豆運往美國的歐洲咖啡貿易商說："貿易(，)，還沒有人按下恐慌按鈕，因為規則是什麼一目了然。

卡夫亨氏公司拒絕發表評論，該公司的品牌中也包括優質的 Gevalia 咖啡。

該公司還在文件中表示，希望供應商與其合作，以 "減輕 "關稅的 "影響"。

美國上個月對包括咖啡在內的所有進口商品普遍徵收 10%的關稅，並正在與不同國家談判單獨的貿易協議。

特朗普 于 4 月 2 日暫停了更大幅度的關稅計劃，但中國進口商品除外。

卡夫亨氏旗下的知名品牌 ，如Lunchables、卡夫通心粉和奶酪以及Oscar Meyer等，它們正 努力在雜貨店的貨架上保住 自己的地位，以對抗自有品牌和新成立的競爭對手。

在截至 3 月 29 日的一個季度里，卡夫亨氏的 銷售額和銷量大幅下滑， ，卡夫亨氏 下調了今年下半年的銷售額和利潤預期。

艱難時期

自殖民時代以來，咖啡從未被美國徵收過關稅，咖啡烘焙商和供應商都在努力解決如何應對關稅問題。

卡夫亨氏的咖啡業務在截至12 月 28 日的財年中實現凈銷售額 8.35 億美元，約占 其 258 億美元總凈銷售額的 3%。

這家包裝食品生產商表示，咖啡銷售 增長不快，它將利用咖啡銷售 帶來的現金流投資於高增長品牌。

咖啡漲價可能會損害 卡夫亨氏旗下經濟實惠的 麥斯威爾 豪斯 （Maxwell House）品牌。在 Target ，一罐 27.5 盎司的咖啡售價為 11.79 美元，每杯約合 21 美分。

卡夫亨氏將今年投入成本上升的預期 從3%提高到了5%，但咖啡成本的增幅要大得多 ，因為 在過去一年里，由於天氣惡劣和作物短缺， 生豆價格 幾乎翻了一番 。

業內人士告訴路透，卡夫亨氏等烘焙商幾個月前就商定了咖啡 價格，當時他們簽訂合同，從熱帶地區的供應商那里 購買生豆。

中國股市滬綜指周四小幅收高，創下六周收盤新高，通信板塊領漲；香港恆生指數亦收升。分析人士稱，短期內部利好落地，外部風險緩和，股指預計震盪偏強。

滬綜指 收升0.3%，至3,352點，創3月27日以來收盤新高；滬深300指數 3收漲0.6%。深圳創業板指數 3收升1.7%，上證科創板50成份指數 0收低0.4%。

香港恆生指數 收高0.4%，至22,775.92點。

南華期貨權益與固收研究分析師王映稱，美聯儲最新議息會議按兵不動，符合市場預期。昨日上午國新辦發布會召開，但股指高開低走，原因一是對於降準降息及中美貿易談判有所進展，市場均已提前預期並在前期有所反應，此外此次釋出的政策利好缺乏亮點；二是股指高開後部分資金借助利好止盈離場。

展望後市，昨日指數雖高開低走，但整體收漲且尾盤出現拉升，今日市場依舊收高，說明指數仍有不小的上行動力，預計短期震盪偏強。

美聯儲周三維持利率不變，但指出通脹和失業率上升的風險增加，在聯儲努力評估特朗普關稅政策的影響之際，這進一步令經濟前景蒙陰。

中國官媒--人民日報周四刊發的評論員文章稱，中美經貿高層會談即將在瑞士舉行。這次會談是應美方請求舉行的。中方的立場是一貫的，無論是打還是談，中方維護自身發展利益的決心不會改變。

5G通信板塊領漲，中證5G通信主題指數 9收高3%，新易盛 大漲14.6%。

港股方面，全球啤酒巨頭百威英博 在港股分拆上市的亞太業務--百威亞太 收跌1.8%，首季淨利同比降近兩成，中國區收入減少12.7%。（完）

* 全球啤酒巨頭百威英博 在港股分拆上市的亞太業務--百威亞太 周四早盤低開0.4%，隨後跌幅擴大至2%。

* 該公司稍早公告稱，第一季百威亞太股權持有人應占溢利2.3億美元，同比降18.5%；在中國的不利區域和渠道組合的影響下，收入同比降11.1%至14.6億美元。

該公司並指，第一季受業務布局和即飲渠道的表現持續疲弱、以及庫存管理措施的影響，中國地區銷量減少9.2%，當中庫存管理措施占銷量跌幅約四分之一。由於基數較高，加上區域和渠道組合不利的影響，收入減少12.7%。

* 百威亞太今年迄今勁漲11.2%，同期恆生指數 大幅上揚13.3%。

* 恆生綜合行業指數 - 必需性消費 (.HSCICS)盤中一度跌0.5%。（完）

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WK Kellogg 周二下調了年度有機銷售額和核心利潤預期，原因是消費者對其高價產品（包括Frosted Flakes和Apple Jacks麥片）的消費減弱。

這家總部位於密歇根州戰溪市的公司第一季度銷售額和利潤未達預期，股價下跌近11%。

由於美國總統特朗普（Donald Trump）反復無常的關稅政策導致投入成本上升 ，各家公司都在努力應對，客戶正準備迎接另一個價格上漲 負擔沉重的通脹市場。

WK Kellogg 在過去幾個季度中提高價格以抵消投入成本，已經引起了消費者的反彈，將注重成本的購物者拒之門外。

報告季度內，該公司的產品定價上漲了 3%，而銷量卻下滑了 8.6%。

卡夫亨氏 和 Kellanova 也公布了黯淡的季度業績，原因是美國消費者支出低迷。美國經濟在第一季度出現了三年來的首次萎縮 ，原因是企業為避免關稅帶來的成本上升而大量進口產品，以及消費者支出疲軟。

WK Kellogg 預計全年有機凈銷售額將下降 2% 至 3%，而之前的預期是下降 1%。

該公司預計全年調整後的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）淨額在2.7億至2.75億美元之間，而之前的預期為2.86億至2.92億美元。

Froot Loops 公司表示，2025 年的預測包括 關稅帶來的適度影響，主要與在北美以外地區採購原材料有關。首席財務官 David McKinstray 說，根據目前實施的關稅，這一影響將在 200 萬美元到 400 萬美元之間。

根據 LSEG 編制的數據，WK Kellogg 的季度凈銷售額下降了 6.2%，降至 6.63 億美元，而分析師的平均預期為 6.795 億美元。

該公司公布的每股收益為 20 美分，低於分析師預計的每股 40 美分。