特朗普批評取消地方電視台所有權上限後，Tegna 下跌 5

Dawn Chmielewski/Chris Sanders

據路透周四報導，派拉蒙Skydance 、康卡斯特Comcast 和Netflix 正在競購華納兄弟Discovery ，但每家公司的競購都面臨各自的政治和監管風險。

需要關注的因素包括每個競購者可能 帶來的市場份額失衡、投資者以及美國 總統特朗普或其政府對每家公司的公開評論。

我們無法立即聯繫到白宮置評。

政治風險

派拉蒙天舞公司：

由於與白宮的關係，以及世界第二富豪拉里-埃里森（Larry Ellison）可以向華納兄弟發現公司提供大量現金以完成交易，派拉蒙可能擁有內線優勢。他的兒子、 派拉蒙公司首席執行官大衛-埃里森（David Ellison）得到了特朗普的青睞，這可能有助於掃清監管障礙。

民主黨參議員伊麗莎白-沃倫（Elizabeth Warren）、伯尼-桑德斯（Bernie Sanders）和理查德-布盧門撒爾（Richard Blumenthal）以派拉蒙全球公司向特朗普總統圖書館捐贈 1600 萬美元為由，擔心該交易的批準可能會受到政治偏袒的影響。這筆捐款是在 與 Skydance 合併之前支付 的， 當時埃里森是這家媒體公司的掌舵人， 這筆捐款 解決了特朗普 就 "60 分鐘 "採訪的編輯問題提起的訴訟 。

不過，如果競購包括外國投資者，其潛在 股份的規模 可能會引發美國外國投資委員會的審查。派拉蒙和華納兄弟有線電視網絡的合併可能會引起司法部對市場集中度的關注。

在美國以外，監管機構也會根據外國直接投資制度進行權衡，而鑒於 CNN 和 CBS 的合併，歐洲當局將審查媒體多元化規則。

康卡斯特：

這家總部位於費城的有線電視巨頭面臨著不同的政治氣候。特朗普曾多次詆毀該公司旗下 NBC 對其第二任期的報導， 稱其為 "康卡斯特"，並批評其董事長布萊恩-羅伯茨（Brian Roberts）。

這種敵意可能會使司法部的立場複雜化，儘管任何反對意見都需要以法律和競爭問題為基礎，而不是白宮的偏好。

司法部曾試圖阻止 AT&T 以 854 億美元收購時代華納（Time Warner），而時代華納的 CNN 在特朗普入主白宮的第一個任期內就曾引起他的不滿。一名聯邦法官最終在 2018 年為這筆交易掃清了障礙。

Netflix

這家流媒體巨頭也有自己潛在的政治鬥爭。據《好萊塢報導者》（Hollywood Reporter）報導，2025 年 10 月，五角大樓批評了一部講述同性戀海軍陸戰隊員的電視劇《戰靴》（Boots）。

"國防部的一位代表說："我們不會為了滿足意識形態議程而降低我們的標準，這與 Netflix 不同，他們的領導層一直在製作並向觀眾和孩子們灌輸清醒的垃圾內容。

甚至在競標開始之前，共和黨參議員羅杰-馬歇爾（Roger Marshall）和眾議員 達雷爾-伊薩（Darrell Issa ）就警告說，允許 Netflix 接管公司將把 HBO Max 和華納兄弟的內容版權拱手相讓，他們認為這可能會提高價格，減少消費者的選擇。

然而，市場主導地位並不是一蹴而就的。尼爾森公司的數據顯示，YouTube 在美國的電視收視率超過了其最接近的競爭對手 Netflix。

競爭與反壟斷風險

根據以往慣例，司法部可能會對任何交易進行反壟斷監督。華納兄弟 Discovery 公司不持有廣播電視資產，因此聯邦通信委員會主席布蘭登-卡爾（Brendan Carr）可能沒有管轄權。

派拉蒙天空之舞

與華納兄弟探索公司的合併將聯合兩大好萊塢電影公司、兩大流媒體平台(HBO Max 和 Paramount+) 以及兩大新聞業務(CNN 和 CBS)。據 Comscore 估計， 按照 2025 年的票房 收入計算，合併後的實體將控制美國和加拿大 32% 的票房。

如果電影數量減少，或者 CBS News 和 CNN 合併， 創意社區也可能面臨就業選擇減少的問題。 體育版權的集中--CBS 和 TNT 合二為一--可能會抬高消費者的價格。

康卡斯特：

根據 Comscore 的數據，環球影業公司與華納兄弟影業公司合併後，將形成一個規模更大的影院巨頭，占北美票房的 43% 以上。這樣的市場份額水平可能會讓監管機構和放映商感到不安，引發電影製作人和電影人才機會減少的問題。

司法部需要評估這種合併是否會損害影院發行的競爭。在特朗普的第一個任期內，司法部批準了一項類似規模的交易--沃爾特-迪士尼（Walt Disney） 收購 21 世紀福克斯公司（21st Century Fox），根據 Comscore 的數據，該交易將兩家電影制片廠合併在一起，當時兩家電影制片廠合計占國內票房的 38%。

Netflix

這家流媒體巨頭的收購不會影響影院上映電影，但會重塑訂閱視頻市場。(一位熟悉此事的消息人士稱，Netflix 將繼續在影院發行電影，這證實了彭博社的報導)。HBO Max 的 1.28 億用戶加上 Netflix 的 3 億多用戶，將形成一個強大的競爭者。

監管機構可能會問這樣的規模是否會限制消費者的選擇，儘管市場定義還有爭議：YouTube、TikTok 和其他平台占據了大量的觀看時間。司法部需要決定 Netflix 的主導地位是否對競爭構成威脅，還是僅僅反映了消費者習慣的演變。

** 電信運營商 T-Mobile 股價盤前下跌 1.2% 至 208 美元

** 奧本海默將該股評級從 "跑贏大盤 "下調至 "表現良好"；維持300美元的目標價，較上一交易日收盤價上漲42.5%。

** TMUS 將 "在經歷了十年的超大份額增長和利潤擴張之後，很難超越用戶和 FCF 預期"--經紀公司

** 競爭對手康卡斯特 積極降低寬帶價格，Verizon 可能增加手機促銷和內容捆綁，導致競爭加劇，推動TMUS最終提高價格，放緩份額增長--券商

** 31位分析師的平均評級為 "買入"，他們的中位預測值為270美元--數據由LSEG編制

** 截至上次收盤，今年股價下跌 4.6

David Shepardson

聯邦通信委員會的一位民主黨成員周四表示，美國總統特朗普（Donald Trump (link)）敦促該機構取消美國廣播公司（ABC）持有的許可證的呼籲將在法庭上失敗。

特朗普周二表示，應該 "收回 "沃爾特-迪士尼（Walt Disney）旗下 美國廣播公司（ABC）的附屬公司所使用的廣播執照，此前這位共和黨總統反對了該電視台記者提出的一個問題。聯邦通信委員會委員安娜-戈麥斯（Anna Gomez）表示，任何因記者提問而吊銷執照的行為都無法通過法律審核。

"聯邦通信委員會無力真正報復一家新聞網。戈麥斯說："國家新聞網沒有廣播許可證，但它們擁有的電視台有，但這些許可證都不會很快更新。

共和黨聯邦通信委員會主席布蘭登-卡爾（Brendan Carr）周四在被問及他將如何回應特朗普要求取消 ABC 電台執照的呼籲時，重申了他的觀點，即有必要重振廣播公司的公共利益標準，並補充說："我們始終持開放態度："我們始終持開放態度。

聯邦通信委員會是一個獨立的聯邦機構，它向單個廣播電台而不是網絡頒發為期八年的許可證。

卡爾周三表示，他正著手審查全國性網絡與地方廣播站所有者之間的協議，並希望讓地方廣播公司在不符合公共利益的情況下更容易選擇不播放全國性節目。

迪士尼公司沒有立即回應置評請求。

戈麥斯說，聯邦通信委員會的威脅是空洞的。

"她說："如果聯邦通信委員會採取史無前例的措施，以某家電視台的報導對本屆政府不利為由吊銷執照，那麼它將一頭撞上第一修正案，並在法庭上敗訴。"她說："聯邦通信委員會審查言論和控制媒體的努力不能也不會成功。

卡爾已經採取了一系列措施調查媒體公司。今年 7 月，他開始調查 NBC 母公司康卡斯特（Comcast） 與其地方廣播電視附屬公司的關係。

今年1月，卡爾恢復了對美國廣播公司（ABC News）如何主持時任總統喬-拜登（Joe Biden）和特朗普（Trump）選前電視辯論的投訴，以及對副總統、民主黨總統候選人卡馬拉-哈里斯（Kamala Harris）在哥倫比亞廣播公司（CBS）的 "60分鐘"（60 Minutes）和全國廣播公司（NBC）的 "周六夜現場"（Saturday Night Live）節目中露面的投訴。

聯邦通信委員會的一位民主黨成員周四表示，特朗普總統敦促該機構取消美國廣播公司（ABC）所持許可證的呼籲將在法庭上失敗。

特朗普周二表示，應該 "收回 "沃爾特-迪士尼（Walt Disney）旗下 美國廣播公司（ABC）的附屬公司使用的廣播執照，因為他不同意該電視台一名記者提出的問題。聯邦通信委員會委員安娜-戈麥斯（Anna Gomez）表示，任何因記者提問而吊銷許可證的行為都無法通過法律審核。

David Shepardson/Dawn Chmielewski

在美國總統特朗普（Donald Trump）批評美國廣播公司（ABC）新聞記者向沙特阿拉伯王儲 詢問 2018 年《華盛頓郵報》專欄作家遇害一事一天之後，白宮周三加大了對美國廣播公司（ABC）新聞的攻擊力度。

美國聯邦通信委員會（Federal Communications Commission）周三表示，將對全國性網絡與地方廣播電台之間的協議展開審查，而這一新的批評也隨之而來。在對賈邁勒-卡舒吉（Jamal Khashoggi）提出他稱之為 "不服從 "的問題之後，特朗普建議該委員會採取行動，吊銷迪士尼旗下 美國廣播公司（ABC）的廣播許可證。

聯邦通信委員會主席、共和黨人布蘭登-卡爾（Brendan Carr）表示，審查將包括電視台何時可以以公共利益為由選擇不播出節目。聯邦通信委員會是一個獨立的聯邦機構，它向單個廣播電台而不是網絡頒發為期八年的許可證。

白宮新聞辦公室在發給媒體的一封電子郵件中稱美國廣播公司新聞網是 "偽裝成廣播網絡的民主黨自旋行動"，郵件中還列出了自2017年以來對該電視台的一系列不滿。郵件指責美國廣播公司新聞台對總統和數百萬選舉總統上台的美國人發動 "戰爭"。

迪士尼旗下的 ABC 新聞拒絕對此置評。

今年9月，卡爾稱讚了辛克萊廣播集團（Sinclair Broadcast Group ）和Nexstar傳媒集團（Nexstar Media Group ）這兩大廣播公司的所有者，它們短暫地選擇不在其70個美國廣播公司下屬的電視台播出《吉米-金梅爾現場直播》，這些電視台覆蓋了近四分之一的美國家庭。Nexstar 以35.4億美元收購Tegna 的交易需要美國聯邦通信委員會的批準，並於周二正式向該機構提交了申請。

美國廣播公司於9月17日暫停了基梅爾的節目，原因是他發表了關於暗殺保守派活動家查理-柯克（Charlie Kirk）的言論。停播前幾小時，卡爾警告說，播出基梅爾節目的地方廣播公司可能面臨罰款或吊銷執照的處罰，並表示 "現在是他們挺身而出的時候了"。

卡爾的這些言論遭到了兩黨的批評，他將於 12 月 17 日出席參議院商業委員會的會議 。

電視網與附屬公司之間的合同對長期不播出節目規定了懲罰措施。聯邦通信委員會的通知中問道："全國性節目製作者是否可以採取行動或威脅懲罰試圖行使其合法權利搶先播放全國性節目的地方廣播電視台？

該機構詢問是否應通過法規來解決 "大型網絡的反競爭槓桿和行為"？

卡爾說，聯邦通信委員會之所以啟動審查，是因為全國性節目製作商 "據說正在阻止這些廣播公司為當地社區提供服務--包括通過懲罰它們行使搶先播放全國性節目的權利"。

去年 12 月，美國廣播公司新聞頻道同意向特朗普總統圖書館提供 1500 萬美元，以解決主播喬治-斯特凡諾普洛斯（George Stephanopoulos）在直播中發表的言論引發的訴訟，該言論涉及作家 E. Jean Carroll 起訴特朗普的民事案件。

卡爾已採取一系列措施調查媒體公司。今年 7 月，他開始調查 NBC 母公司康卡斯特公司（ ）與當地廣播電視附屬公司的關係。

FCC 于 7 月批準了哥倫比亞廣播公司母公司派拉蒙全球公司（Paramount Global）與天舞傳媒公司（Skydance Media）價值 84 億美元的合併案，此前天舞傳媒同意確保哥倫比亞廣播公司的新聞和娛樂節目不帶偏見，並結束多元化節目。在獲得批準的幾周前，派拉蒙同意支付 1600 萬美元，以解決特朗普對哥倫比亞廣播公司（CBS）剪輯其民主黨總統競選對手卡馬拉-哈里斯（Kamala Harris）的 "60 分鐘 "採訪的訴訟。

David Shepardson

在特朗普（Donald Trump）總統建議聯邦通信委員會採取行動吊銷迪士尼旗下 美國廣播公司（ABC）的廣播執照一天后，聯邦通信委員會周三表示，將開始審查全國性網絡與地方廣播站所有者之間的協議。

聯邦通信委員會主席、共和黨人布蘭登-卡爾（Brendan Carr）表示，審查將包括電視台何時可以基於公共利益的理由選擇不播出節目。

特朗普在對美國廣播公司記者的提問表示不滿後，再次呼籲吊銷美國廣播公司的執照。聯邦通信委員會是一個獨立的聯邦機構，它向單個廣播電台而不是廣播網頒發為期八年的許可證。

白宮周三發表聲明，抨擊美國廣播公司新聞台，聲稱該台正在 "向特朗普總統和數百萬選舉他的美國人開戰"，並就之前的報導提出了一系列不滿。

迪士尼沒有立即發表評論。

今年9月，卡爾稱讚了辛克萊廣播集團（Sinclair Broadcast Group ）和Nexstar媒體集團（Nexstar Media Group ）這兩大廣播公司的所有者，他們短暫地選擇不在其70個美國廣播公司下屬的電視台播出《吉米-金梅爾現場直播》（Jimmy Kimmel Live!），這些電視台覆蓋了近四分之一的美國家庭。Nexstar 以35.4億美元收購Tegna 的交易需要美國聯邦通信委員會的批準，並於周二正式向該機構提交了申請。

美國廣播公司於9月17日暫停了基梅爾的節目，原因是他發表了關於暗殺保守派活動家查理-柯克（Charlie Kirk）的言論。停播前幾小時，卡爾警告說，播出基梅爾節目的地方廣播公司可能面臨罰款或吊銷執照的處罰，並表示 "現在是他們挺身而出的時候了"。

卡爾的這些言論遭到了兩黨的批評，他將於 12 月 17 日出席參議院商業委員會的會議 。

電視網與附屬公司之間的合同對長期不播出節目規定了懲罰措施。聯邦通信委員會的通知中問道："全國性節目製作者是否可以採取行動或威脅懲罰試圖行使其合法權利搶先播放全國性節目的地方廣播電視台？

該機構詢問是否應通過法規來解決 "大型網絡的反競爭槓桿和行為"？

卡爾說，聯邦通信委員會之所以啟動審查，是因為全國性節目製作商 "據說正在阻止這些廣播公司為當地社區提供服務--包括通過懲罰它們行使搶先播放全國性節目的權利"。

去年 12 月，美國廣播公司新聞頻道同意向特朗普總統圖書館提供 1500 萬美元，以解決主播喬治-斯特凡諾普洛斯（George Stephanopoulos）在直播中發表的言論引發的訴訟，該言論涉及作家 E. Jean Carroll 起訴特朗普的民事案件。

卡爾已採取一系列措施調查媒體公司。今年 7 月，他開始調查 NBC 母公司康卡斯特公司（ ）與當地廣播電視附屬公司的關係。

FCC 于 7 月批準了哥倫比亞廣播公司母公司派拉蒙全球公司（Paramount Global）與天舞傳媒公司（Skydance Media）價值 84 億美元的合併案，此前天舞傳媒同意確保哥倫比亞廣播公司的新聞和娛樂節目不帶偏見，並結束多元化節目。在獲得批準的幾周前，派拉蒙同意支付 1600 萬美元，以解決特朗普因哥倫比亞廣播公司剪輯其民主黨總統競選對手卡馬拉-哈里斯（Kamala Harris）的 "60 分鐘 "採訪而對該公司提起的訴訟。