《焦點》巴西總統盧拉借中美貿易爭端之機，促進對華出口並吸引投資

巴西官員周一讚揚總統盧拉(Luiz Inacio Lula da Silva)與中國國家主席習近平在北京的會晤，認為這是一個吸引投資和促進巴西對中國出口的機會。

在一個商業論壇上，盧拉為中國即將在巴西的汽車製造、可再生能源、製藥和半導體等領域投資超過45億美元而歡呼。他在北京對商界領袖說："如果由我的政府來決定，我們與中國的關係將堅不可摧。"

官員們說，在他訪華期間還將敲定對鐵路和其他農產品出口基礎設施的重大投資。巴西政府希望加強對中國的穀物和其他商品出口，這些商品目前由美國供應，但因中美貿易戰而成本提高。

巴西農牧業部長法瓦羅(Carlos Favaro)在北京的商業論壇上說："巴西希望...擴大與中國的友誼和貿易關係，創造巨大的互惠成果，尤其是在美國最近造成的貿易不穩時期。"

習近平和盧拉去年11月在巴西會晤期間，兩國外交關係得到提升，並簽署了40多項協議，涉及基礎設施、能源和農業綜合企業等多個領域。兩國官員周一表示，這些協議已經取得初步成果。

巴西交通部長菲略(Renan Filho)告訴路透，中國投資者對巴西的幾個鐵路項目很感興趣，包括提議修建鐵路將農場和礦區與巴卡雷納(Barcarena)、阿庫(Açu)和中國在秘魯修建並運營的錢凱港(Chancay)等港口連接起來。

"我們將簽署所有具有公路和鐵路協同效益、有助增加對華出口的項目，尤其是農產品出口，但也包括礦產品等其他產品，"他說，並表示兩國關係現在已經成熟到足以推進這些項目。(完)

特朗普發起的全球貿易戰將使全球最大的兩個汽車市場--中國和美國--之外的競爭白熱化。然而，中國和美國將同甘共苦。

在特朗普本月對汽車進口徵收 25% 的關稅之前，美國已將中國汽車製造商拒之門外。儘管特朗普周二同意避免汽車關稅疊加其他關稅，並為美國國內製造商提供一些進口零部件關稅減免，但他對汽車徵收的兩位數關稅仍將迫使通用汽車 、豐田汽車 、現代汽車 等公司競相搶占其他地區的市場份額。

這給中國帶來了麻煩。德國商業銀行高級經濟學家Tommy Wu表示，汽車是中國經濟增長的引擎，去年占中國GDP的10%，占出口的6.5%。汽車也是中國公司保持國內工廠運轉和在海外取得技術主導地位的能力的象徵。

中國的國內汽車需求已經變疲軟。比亞迪 、吉利 、上汽 和其他中國車商去年向海外出口了近 600 萬輛汽車，同比增長 19%。總體而言，中國汽車製造商有能力供應規模約 9000 萬輛的全球汽車市場的一半。

現在，美國對中國更廣泛的貿易攻擊可能會讓汽車製造商在中國的買家變得更少。在上周的上海車展開幕式上，中國汽車製造商、供應商和軟件提供商告訴路透熱點透視，他們今年的重點將是在其他地方銷售更多汽車。

圖：中國汽車製造商利用出口來支持高油耗汽車的銷售

* 央企中廣核旗下核能發電企業--中國廣核A/H股周四早盤齊挫，其中H股 一度跌3.6%，其A股 跌1.4%。

* 該公司公告稱，一季度淨利同比降16.1%，營收同比增4.4%。（完）

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* 央企中廣核旗下核能發電企業--中國廣核A/H股周四早盤齊挫，其中H股 一度跌3.6%，其A股 跌1.4%。

* 該公司公告稱，一季度淨利同比降16.1%，營收同比增4.4%。（完）

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周一， 金融市場迎來樂觀開局 ，美國股指期貨上漲，美元堅挺，而本周 數據將主導市場走勢 ，美國大幅提高關稅的威脅也迫在眉睫。

標準普爾500指數期貨 在亞洲時段上漲約0.7%，納斯達克100指數期貨 上漲0.8%。歐洲期貨在亞洲下午上漲0.3%。

日本日經指數（.N225）和香港恆生指數（.HSI）在平盤附近徘徊，上周小幅下跌的歐元穩定在1.0822美元。

在新興市場，印尼脆弱的股市 再次大幅下跌， 而土耳其里拉 則處於刀刃邊緣 ，因為總統塔伊普·埃爾多安的主要競爭對手被監禁，令投資者感到不安 。

澳大利亞上市的纖維水泥製造商James Hardie 表示將以88億美元現金和股票收購美國戶外建築產品製造商AZEK Company ，隨後股價下跌14.5%。

本周將公布全球採購經理人指數、美國聯邦儲備委員會偏好的通脹數據、澳大利亞和日本的通脹數據、英國的最新預算以及中國的重要財報。

但可能推動市場的是美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）計劃從4月2日起對全球徵收互惠關稅的最新消息，分析師表示，在經歷了股票、債券和貨幣動盪的一個月後，未來沒有明顯的貿易。

Pepperstone研究主管克里斯·韋斯頓（Chris Weston）表示：“要真正設計出一套結構化的方案非常困難。

“你必須設身處地地站在消費者和家庭的角度考慮問題，”他說，因為對世界最大經濟體放緩的擔憂導致數周來美元和股票拋售以及國債強勁反彈。

“任何導致經濟衰退可能性增加、滯脹環境可能性增加……或價格壓力並非暫時性的因素，都會讓我們感到有些恐慌。”

特朗普已誓言下周將 徵收一系列複雜的關稅，目前尚不清楚具體細節，只知道這些關稅將反映外國關稅以及進口產品增值稅的影響。

在特朗普暗示將採取靈活政策 後，標普500指數 在周五小幅上漲。但特朗普上台後的前兩個月可謂跌宕起伏，包括對中國、墨西哥和加拿大徵收關稅 ，因此交易員們不敢輕易押注特朗普會達成交易。

美國十年期國債收益率 較2月中旬的高點下跌了38個基點，目前為4.28%，投資者紛紛 從美國股市撤資， 香港和歐洲股市大幅上漲，而華爾街指數下跌。

香港股市今年迄今上漲約18%，漲幅在所有主要市場中最大，但上周末兩個交易日下跌4.4%，表明資金流動暫停，交易員正在考慮他們和特朗普的下一步行動。

汽車製造商比亞迪（BYD， ）、視頻平台快手（Kuaishou， ）以及中國多家銀行和房地產開發商的業績將成為市場關注的焦點。中國最大的外賣公司美團（Meituan ， ）上周五公布的收入基本符合預期，股價下跌3%。

在美國，折扣零售商Dollar Tree（ ）和高端運動服裝品牌Lululemon（ (LULO.O)）即將公布財報。

黃金87000美元。

紐約銀行（BNY）市場宏觀策略主管鮑勃·薩維奇（Bob Savage）在給客戶的報告中表示：“現金和避險資產仍然是任何重大戰略轉變的平衡因素。

“我們預計最終會舉行一系列外交會議來避免極端關稅，但不會在4月之前，因此特朗普政策轉變的順序問題將繼續影響市場，經濟不確定性將持續存在。”

特斯拉股價在三個月內幾近腰斬。即便如此，投資者仍在爭論，馬斯克旗下這家電動汽車製造公司是否估值過高。

特斯拉市值已較12月17日創下的1.5萬億美元歷史高位下跌45%，抹去了馬斯克助特朗普贏得美國大選後錄得的大部分漲幅。

然而，如果用標準的財務指標來判斷，特斯拉 的估值仍遠高於那些全球最大的汽車和科技公司。這是因為多數投資者和分析師都相信馬斯克的說法，認為這家全球最有價值的汽車製造商其實根本不是一家汽車公司，而是一家人工智能先驅，不久將在無人駕駛出租車和人形機器人領域掀起一場革命。

根據路透看到的十多家銀行和投資公司的分析報告，特斯拉的電動汽車業務幾乎提供了全部營業收入，但業務價值卻不及股票市值的四分之一。公司的大部分價值都建立在尚不見蹤影的自動駕駛汽車上，儘管馬斯克自2016年以來年年承諾，無人駕駛的特斯拉汽車最遲次年面世。

特斯拉股價自12月以來下跌的原因包括：汽車銷量和利潤下滑；對馬斯克政治活動的抗議，包括他作為特朗普高級顧問大規模解雇美國政府工作人員；投資者擔心政治分散了這位世界首富對他的搖錢樹企業的關注。儘管如此，特斯拉的市值自大選以來仍上漲了約 650 億美元--增幅比通用汽車 的全部市值還大。

周一在本文發表後，特斯拉股價下跌超過15%，市值縮水逾1,250億美元，此前瑞銀集團下調第一季的交付預估。同一天美股大盤亦下挫，納斯達克指數挫跌4%，標普500指數下滑2.7%，因投資者憂慮關稅和經濟衰退。

圖：特斯拉股價走勢震盪

截至上周五收盤，特斯拉的總市值為8,450億美元，仍超過其後九家市值最高車企的總和，這九家公司去年共售出約4,400萬輛，而特斯拉僅售出180萬輛。

**重點轉向無人駕駛出租車**

馬斯克在去年改變了大規模生產的目標。今年4月，路透報導稱，特斯拉已放棄了投資者寄予厚望的、售價2.5萬美元的全新 "Model 2"車型。從那時起，馬斯克就開始向投資者大肆兜售特斯拉的無人駕駛出租車。這一轉向很有市場：特斯拉股價從去年 4 月觸及低點到 11 月大選期間躍升了 71%，儘管這一時期公司的電動汽車銷售停滯、利潤下滑。

在特朗普當選後的幾周內，特斯拉股價幾乎翻了一番。馬斯克的政治影響力讓看多的分析師相信，特朗普將為大規模部署特斯拉無人駕駛出租車掃清監管障礙。然而，特斯拉曾因其Autopilot和FSD駕駛輔助系統牽涉到一些事故（包括死亡事故）而面臨訴訟和聯邦調查。該公司警告消費者，這些系統並不能使其汽車完全自動駕駛，駕駛員仍需嚴格注意。而馬斯克一直表示，特斯拉的技術很快就會比人類駕駛員更安全。

作為特斯拉核心業務的電動汽車製造目前處境不佳。自 2020 年的Model Y系列以來，特斯拉推出的唯一一款車型就是 Cybertruck。據Cox Automotive估計，這種三角形皮卡去年銷量為 38,965 輛，遠低於馬斯克起初預測到 2025 年可以達到的25萬輛生產目標。在全球電動汽車需求放緩、競爭加劇的情況下，特斯拉還下調了不再風靡的3系和Y系車型價格，尤其是在電動汽車起步價低於1萬美元的中國。

圖：特斯拉估值一騎絕塵