消息人士稱，美國正逐步取消關鍵礦產價格下限

Pranav Kashyap/Twesha Dikshit

華爾街周四的開盤走勢似乎可能波動較大，因為投資者在消化大型科技公司的財報時，發現人工智能支出再次激增，而美聯儲則如市場普遍預期的那樣保持利率穩定。

美達 在盤前交易中大漲近8.9%，原因是這家社交媒體巨頭髮布了樂觀的營收預期，並將今年的資本支出預算提高了73%。 特斯拉 上漲 1.8%，此前該公司計劃將資本支出增加一倍以上，達到創紀錄的水平。

微軟 則下跌了6.8%，原因是其雲收入未能給人留下深刻印象，這加劇了人們對其OpenAI聯盟背後的巨額支出未能足夠快地轉化為貨幣化的擔憂。

所謂 "華麗七巨頭 "中的三家公司的最新業績表明，只要投資者預期人工智能會帶來實際回報，他們就願意忽略大規模的人工智能支出。

這七家公司的市值約占標普500指數的三分之一，推動了美國股市的大部分漲勢，其價格仍處於溢價狀態，使得投資者對支出勢頭是否與貨幣化相匹配越來越敏感。

"LPL Financial首席技術策略師亞當-特恩奎斯特（Adam Turnquist）說："這與他們上一季度的財報截然不同，當你看到他們的反應和情緒時，也許會有一些去風險化的傾向。

蘋果 在收盤後發布財報前上漲了0.6%。

美國東部時間上午08:34，道指E-迷你指數 (YMcv1)上漲30點，漲幅0.06%；標普500指數E-迷你指數 上漲14.75點，漲幅0.21%；納斯達克100指數E-迷你指數 上漲29點，漲幅0.11%。

盈利繼續增長

在其他值得關注的財報中，卡特彼勒（Caterpillar） 和萬事達卡（Mastercard） 分別上漲了1.1%和2.4%，原因是本季度利潤更高。

國防承包商洛克希德-馬丁公司（Lockheed Martin） 上漲了4.6%，因為該公司預計2026年的盈利將高於華爾街預期。該行業 (.SPLRCAERO)在2025年的漲幅接近40%，而標普500指數的漲幅為16.4%。

西南航空公司 的股價上漲了6.3%，該公司預計年度利潤將強於預期。

風向標 IBM 第四季度盈利超出預期，股價大漲 8.8%。

美聯儲決定一如預期

在美聯儲維持利率不變之際，市場出現了由盈利驅動的走勢，這給市場提供了關注科技支出趨勢的空間。

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將依賴數據，通脹上行風險和就業下行風險已經減弱。

根據 CME 的 FedWatch 工具，交易員保持降息預期不變，繼續為 6 月份的首次降息定價。

標普500指數和道瓊斯指數收盤基本持平，納斯達克指數僅小幅上揚。

截至 1 月 24 日的一周，首次申請失業救濟人數降至 20.9 萬。分析師預期為 20.5 萬。

與此同時，據《紐約時報》報導，美國總統特朗普與參議院少數黨領袖舒默（Chuck Schumer）達成協議，就聯邦移民代理的新限制進行談判，從而有可能避免政府關門。

撥款截止日期為周五午夜。

在其他股票走勢中，稀土礦商在特朗普政府將退出關鍵礦產價格下限的報導後出現下滑。

美國稀土 下跌8.9%，MP材料 下跌3.6%，而關鍵金屬 和美國銻 分別下跌超過6%。

Pranav Kashyap/Twesha Dikshit

美國股指期貨周四走高，投資者權衡了科技巨頭的業績，其中包括人工智能相關支出的再次激增，同時美聯儲如市場普遍預期的那樣保持利率穩定。

Meta 在盤前交易中大漲近9%，原因是這家社交媒體巨頭髮布了樂觀的營收預期，並將今年的資本支出預算提高了73%。 特斯拉 上漲了2.4%，此前該公司計劃將資本支出增加一倍以上，達到創紀錄的水平。

微軟 則下跌了7.5%，原因是其雲收入未能給人留下深刻印象，這加劇了人們對其OpenAI聯盟背後的巨額支出未能足夠快地轉化為貨幣化的擔憂。

所謂的 "華麗七雄 "中的三家公司的最新業績表明，只要投資者預期人工智能會帶來實際回報，他們就願意忽略大規模的人工智能支出。

這七家公司的市值約占標普500指數的三分之一，推動了美國股市的持續反彈，並繼續以高價交易。

"Direxion資本市場主管杰克-貝漢（Jake Behan）說："交易員們不再獎勵那些最大的支出者，微軟高漲的資本支出似乎嚇到了他們，讓人懷疑持續的支出能否帶來明確的盈利途徑。

"資本支出仍是市場對超規模企業的核心關注點，因為交易者的焦點已從增長前景轉向人工智能投資的時機和回報。"

美東時間上午07:00，道指E-迷你指數 (YMcv1)上漲9點，漲幅0.02%；標普500指數E-迷你指數 上漲13點，漲幅0.19%；納斯達克100指數E-迷你指數 上漲54.5點，漲幅0.21%。

盈利繼續增長

在其他值得關注的財報中，霍尼韋爾 公布季度收入和利潤增長 ，股價小幅上漲；卡特彼勒 公布季度利潤增長 ，股價上漲2%。

西南航空公司 的股價上漲了5.3%，該公司預計 ，儘管美國冬季風暴造成了干擾，但該公司的年度利潤仍將高於預期。

陶氏 表示，該公司將通過重組 ，削減約4,500個工作崗位，旨在提高盈利能力至少20億美元。股價下跌了1%。

蘋果 在股市收盤後發布財報前上漲了0.8%。

風向標 IBM 在第四季度財報超出預期後大漲 9.5%。

美聯儲決定符合預期

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將依賴數據，通脹上行風險和就業下行風險已經減弱。

美國東部時間上午08:30公布的初請失業金數據將受到密切關注，以了解勞動力市場的情況。根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易員保持降息預期不變，繼續為 6 月首次降息定價。

標普500指數和道瓊斯指數收盤幾乎沒有變化，而納斯達克指數僅小幅上揚。

與此同時，美國總統特朗普與參議院少數黨領袖舒默（Chuck Schumer）達成協議 ，以就聯邦移民代理的新限制進行談判，從而有可能避免政府關門，據《紐約時報》報導。

撥款截止日期為周五午夜。

在其他股票走勢中，稀土礦商在特朗普政府將退出關鍵礦產價格下限的報導後出現下滑。

美國稀土 下跌9.6%，MP材料 下跌5.1%，關鍵金屬 和美國銻 分別下跌5%以上。

美國股指期貨周四走高，原因是投資者權衡了科技大盤股與人工智能相關的支出再次激增，以及美聯儲如期維持利率穩定。

Meta 在盤前交易中大漲7.9%，原因是這家社交媒體巨頭髮布了樂觀的營收預期，並將今年的資本支出預算提高了73%。 特斯拉 上漲 2.9%，此前該公司計劃將資本支出增加一倍以上，達到創紀錄的水平。

然而，微軟 下跌了6.4%，原因是其雲收入未能給人留下深刻印象，並加劇了人們對其OpenAI聯盟背後的巨額支出未能足夠快地轉化為貨幣化的擔憂。

所謂的 "華麗七雄 "中的三家公司的最新業績表明，只要能產生實際回報，投資者願意忽略大規模的人工智能支出。

這七家公司的市值約占標普 500 指數的三分之一，推動了美國股市的持續反彈，並繼續以較高的估值倍數交易。

"Direxion資本市場主管杰克-貝漢（Jake Behan）說："交易商不再獎勵那些最大的支出者，微軟的資本支出增加似乎已經嚇到了他們，讓他們懷疑持續的支出能否帶來明確的盈利途徑。

"資本支出仍是市場對超規模企業的核心關注點，因為交易者的關注點已從增長前景轉向人工智能投資的時機和回報。"

美東時間上午05:21，道指E-迷你指數 (YMcv1)上漲42點，漲幅0.09%；標普500指數E-迷你指數 上漲13.5點，漲幅0.19%；納斯達克100指數E-迷你指數 上漲67.5點，漲幅0.26%。

蘋果 在收盤後公布業績之前上漲了 0.5%。

風向標 IBM 在第四季度財報超出預期後大漲 8.3%。

美聯儲決議預期

美國中央銀行將利率維持在 3.5%-3.75% 的區間不變，這是市場普遍預期的舉措。

標普500指數和道指收盤基本持平，納斯達克指數僅小幅上揚。

美聯儲主席鮑威爾表示，美聯儲將依賴數據，通脹上行風險和就業下行風險已經減弱。

根據 CME 的 FedWatch 工具，交易商保持降息預期不變，繼續為 6 月份的首次降息定價。

據《紐約時報》報導，美國總統特朗普（Donald Trump）和民主黨參議員舒默（Chuck Schumer）採取行動達成協議 就聯邦移民代理的新限制進行談判，從而有可能避免政府關門。

撥款截止日期為周五午夜。

在其他股票走勢中，稀土礦商在特朗普政府將退出關鍵礦產價格下限的報導後出現下滑。

美國稀土 下跌10%，MP材料 下跌5.7%，關鍵金屬 和美國銻 分別下跌8%。

** 在美國上市的稀土礦商股價在盤前交易中下跌

** 多位消息人士告訴路透，特朗普政府正在放棄從保證美國關鍵礦產項目最低價格的計劃 。

** 關鍵金屬 CRML.O 暴跌8.2%；美國銻 UAMY.N 暴跌8%。

** 美國稀土 USAR.O 下跌9.9%；MP材料 MP.N 下跌5.2%。

** NioCorp NB.O 下跌 5.8%；Energy Fuels UUUU.A 下跌 5.3%。

** Trilogy Metals TMQ.N 下跌3.3%；Ramaco Resources METC.O 下跌5.2%。

** 這一轉變逆轉了7月份會議上的承諾，當時官員們告訴礦業高管 ，價格下限（例如給予MP材料公司的那種 ）將提供給其他項目。

** 美國仍通過其他方式支持關鍵礦產，包括股權投資和儲備

Ernest Scheyder/Jarrett Renshaw

多位消息人士告訴路透，特朗普政府正在放棄保證美國關鍵礦產項目最低價格的計劃，這是對缺乏國會資金和制定市場定價複雜性的默認。

在美國參議院一個委員會審查去年向MP材料公司 提供的價格下限之際，美國政府的這一轉變標誌著其對行業所做承諾的逆轉，並可能使華盛頓與七國集團（G7）的合作夥伴 政策相異，後者正在討論某種形式的聯合價格支持或相關措施，以促進電動汽車、半導體、國防系統和消費電子產品中使用的關鍵礦產 (link) 的生產。

三位與會者告訴路透記者，在本月由華盛頓智庫主辦的一次閉門會議上，特朗普的兩位高級官員告訴美國礦業高管，他們的項目需要證明自己在沒有政府價格支持的情況下的財務獨立性。

"美國能源部助理部長兼關鍵礦產和能源創新辦公室主任奧黛麗-羅伯遜（Audrey Robertson）對這些高管說："我們不是來支持你們的。"別指望我們會這麼做"。

澳大利亞稀土股價下滑

這一轉變將指導未來的交易，不會影響 MP 的價格下限，政府已同意將其作為去年 7 月一攬子投資計劃的一部分。

商務部國際貿易管理局負責紡織品、消費品、材料、關鍵礦物和金屬的副助理部長約書亞-克羅恩（Joshua Kroon）也加入了羅伯遜的行列。

據消息人士稱，克羅恩和羅伯遜在會上表示，華盛頓不再有能力提供價格下限。

報導發表後，能源部在一份聲明中告訴路透，這篇文章 "是錯誤的，它所依賴的未具名消息來源要麼是錯誤信息，要麼是故意誤導"。聲明沒有詳細說明能源部發現了哪些錯誤。該部門沒有立即回應進一步置評的請求。

MP Materials 公司沒有回復路透通過電子郵件提出的置評請求，但在報導發表後，該公司在 Twitter 上發表聲明稱，其合同或政府的相關義務沒有發生任何變化。"聲明稱："任何暗示美國政府放棄對 MP 材料公司的承諾的說法都是錯誤的。

路透並沒有暗示 MP 公司的任何部分交易處於危險之中。

該公司稱："路透今天的報導不準確，具有誤導性，與事實不符。這是一種投機性和誤導性報導模式的延續，這種模式一再對政府政策進行錯誤描述，在市場上造成不必要的混亂。"

Kroon 和 Robertson 沒有回應置評請求。

報導發表後，在澳大利亞上市的稀土公司股價下滑，中國以外全球最大的稀土公司林納斯稀土 的股價一度下跌超過10%。Lynas發言人表示，該公司受益於美國的政策措施，稀土價格因此上漲。

"價格保護對目前的生產商最有意義，因為它能立即解決市場功能失調問題。其他政策工具也適用於早期項目，並且已經應用於這些項目，"她說。

悉尼嘉能可公司（Canaccord）的分析師雷格-斯賓塞（Reg Spencer）說，稀土相關股票的暴跌是過度的。

"這些評論符合我們對白宮戰略的理解，即他們並不打算利用價格下限機制來支持每一個稀土項目--項目必須根據自身的優勢來開發，"他說。

"美國仍在支持發展中國以外的關鍵礦物供應鏈。他們可能只是使用其他方法，"他補充道。

態度轉變

美國政府目前的立場與 7 月份舉行的閉門會議形成了鮮明對比，當時兩位官員分別告訴礦產企業高管 ，幾天前提供給 MP Materials 公司的價格下限 "並非一次性的"，美國政府正在為其他項目提供價格支持。

從那時起，政府已在Lithium Americas (link) 、Trilogy Metals 、USA Rare Earth 等公司建立了股權關係。這些公司都沒有獲得價格下限，這引發了人們對政府是否致力於這一金融工具的質疑。

美國採礦和加工公司一直在推動價格下限和其他政府支持 ，以幫助它們與中國競爭。行業高管們認為，中國國家支持的生產商可以通過壓低價格來懲罰對手、壓低項目價格並阻止私人投資。

白宮拒絕透露是否計劃頒布任何新的價格下限，但表示將繼續尋求放鬆管制、減稅和有針對性地投資高度優先領域，"同時做好納稅人資金的管理者"。

價格下限的批評者警告說，價格下限可能會迫使政府在市場價格下跌時補貼礦產，從而使美國納稅人面臨巨大的財務風險，如果價格持續低迷，可能會鎖定長期負債。

法律專家也提醒說，根據美國採購法、貿易法和預算法，保證最低價格可能面臨挑戰，特別是如果這種支持被視為扭曲市場或缺乏國會的明確授權。

摒棄價格下限並不排除華盛頓可以採取其他措施 ，以支持礦產項目並試圖穩定價格，包括囤積 、股權投資和當地含量規定。

包括澳大利亞 在內的其他國家也考慮過對關鍵礦產實行價格下限。

備受關注的 MP 交易

MP Materials 投資 引發了一些政府官員和國會議員的擔憂，因為國會尚未批準為兩種稀土每公斤至少 110 美元的價格下限提供資金，另外兩位熟悉討論的消息人士稱。

自MP投資以來，礦產市場的經濟形勢發生了變化。美國稀土公司本周表示，它打算在公開市場上以每公斤 125 美元的價格購買同樣類型的稀土。

MP公司的投資包括一份保證購買協議，這加劇了華盛頓是否會為其他公司保證價格下限的困惑。

消息人士稱，繼 MP 公司之後，特朗普政府在考慮其他潛在股權投資時認識到，國會無權為價格下限提供資金。

據這兩名消息人士稱，參議院軍事委員會成員的詢問在一定程度上助長了這種認識，該委員會去年要求五角大樓的工作人員開會解釋為什麼MP材料公司獲得了價格下限支持，以及政府圍繞礦產行業投資的戰略。

該委員會的一名工作人員證實了會面要求，但拒絕進一步置評。

多位消息人士向路透透露，特朗普政府正逐漸 放棄為美國關鍵礦產項目設定最低價格保障的計劃，實際上承認此計劃缺乏國會資助及制定市場定價複雜性問題。

美國參議院一委員會正在審查去年給予MP Materials的價格保底協議。上述的態度轉變，標誌著美國政府對行業承諾的逆轉，可能使華盛頓在討論某種形式的聯合價格支持或相關措施以促進關鍵礦產生產時，與七國集團夥伴產生分歧。

三名與會者向路透透露，在本月初由華盛頓某智庫主辦的閉門會議上，兩名特朗普政府高級官員告知美國礦業高管，其項目必須證明在沒有政府價格支持的情況下具備財務獨立性。

美國能源部助理部長、關鍵礦產與能源創新辦公室主任 羅伯遜（Audrey Robertson）對企業高管表示："我們並非來扶持你們的，別指望我們提供這種支持。"

這一政策轉變將影響未來交易，但不影響MP的價格下限。美國政府去年7月與MP達成投資協議時，涵蓋了保底價格條款。

美國商務部國際貿易管理局紡織品、消費品、材料、關鍵礦產和金屬副助理部長 克倫（Joshua Kroon）也出席了會議。

消息人士稱，克倫和羅伯遜均在會上表示，華盛頓已無能力提供價格下限保障。克倫和羅伯遜均未回應置評請求。

當前政府立場與去年7月閉門會議形成鮮明對比--當時兩名官員向礦業高管表示，給予MP Materials的最低價格保障"並非特例"，政府正為其他項目制定價格支持方案。

從那之後，美國政府已對Lithium Americas（ ）、Trilogy Metals（ ）、USA Rare Earth（ ）等企業進行股權投資。但這些企業均未獲得最低價格保障，引發外界對政府承諾履行這項金融工具的質疑。

美國採礦和加工企業一直呼籲政府設立價格下限及其他保障措施，以幫助其與中國競爭。行業高管認為，中國國有支持的生產商可通過壓低價格打擊競爭對手、削弱項目競爭力並阻礙私人投資。

白宮拒絕透露是否計劃出台新的價格下限，但表示將繼續推進該重點領域的放鬆管制、減稅和定向投資，"同時善用納稅人的錢"。

批評者警告稱，保底價格可能迫使政府在市場價格下跌時補貼礦產，從而使美國納稅人面臨重大財務風險。若價格持續低迷，政府可能因此承擔長期負債。

放棄價格下限並不妨礙華盛頓採取其他措施支持礦產項目並穩定價格，包括 儲備、股權投資和本地化要求。

**稀土協議引發關注**

據另外兩位熟悉討論情況的消息人士透露，MP投資案引發部分政府官員和國會議員的擔憂，認為該項目為兩種稀土設定每公斤至少110美元價格下限的資助，並未獲得國會授權。

MP投資案之後的礦產市場經濟格局已發生變化。USA Rare Earth本周早些時候表示，計劃在公開市場以每公斤125美元的價格採購同類稀土。

消息人士稱，特朗普政府在考慮MP之後的其他潛在股權投資時，意識到其缺乏國會授權來為價格下限提供資金。

兩位消息人士透露，這一認識部分源於參議院軍事委員會成員的質詢——該委員會去年要求五角大樓工作人員召開會議，解釋為何MP獲得價格下限支持，以及政府在礦產領域投資的戰略。

委員會一名工作人員證實了召開會議的要求，但拒絕進一步置評。MP未回應置評請求。(完)