桑坦德業績炸裂，百億收購劍指美國

桑坦德銀行交出了一份創紀錄的年度成績單，同時投下了兩枚重磅炸彈：宣布計劃以120億美元收購美國韋伯斯特金融公司，並批准了一項新的50億歐元股票回購計劃。這一系列動作，清楚勾勒出這家歐洲金融巨頭的戰略野心。

業績創紀錄：淨利與資本金雙雙走高

財報顯示，在優化的利率環境和全球業務轉型的推動下，桑坦德銀行2025財年全年歸屬股東的淨利潤達到創紀錄的141.01億歐元，年增12%。全年總營收也穩穩站在623.9億歐元的高點。

進入第四季度，成長勢頭依舊強勁。單季淨利錄得37.64億歐元，年增15%，不僅刷新了季度獲利紀錄，也遠超市場預期的34.8億歐元。業績成長主要得益於全球客戶活躍度的提升和手續費收入的穩健成長。儘管部分市場的淨利息收入承壓，但以固定匯率計算，淨手續費收入逆勢增加了9%。

關鍵的獲利能力指標同樣亮眼，有形股本回報率（RoTE）攀升至16.3%，每股盈餘（EPS）更是年漲17%至0.91歐元。

業績的持續爆發，背後是其「One Transformation」全球營運轉型策略的成功。透過簡化產品模型和提升數位化水平，桑坦德銀行在2025年成功吸引了約800萬新客戶，全球客戶總數擴張至1.8億。

在資產品質和資本方面，桑坦德銀行也交出了近年來最穩健的答案。截至2025年底，集團不良貸款率從3.14%降至2.91%。核心一級資本充足率（CET1）更是攀升至13.5%的歷史高位，遠超過9.83%的監理要求。

展望未來，該行預計將實現中個位數的收入成長，並維持核心一級資本充足率在12.8%以上。

120億美元豪賭：鯨吞美國韋伯斯特金融

在公佈亮眼業績的同時，桑坦德銀行宣布了一項極具戰略意義的收購計劃，擬以約120億美元收購美國韋伯斯特金融公司（WBS.US）。

根據協議，桑坦德銀行將以每股75美元的對價（65%現金及35%股票）進行收購，交易預計在2026年下半年完成。這次合併將催生一家總資產達3,270億美元的金融巨頭，使其一舉躋身美國零售與商業銀行領域的前十名。

這筆交易是歐洲銀行在美國有史以來規模最大的交易之一。它標誌著桑坦德銀行正試圖突破其作為美國最大汽車貸款機構之一的傳統定位，向更廣泛的商業銀行業務領域拓展。

此舉旨在將韋伯斯特的商業銀行基礎與桑坦德現有的消費金融優勢相結合，目標是在2028年前將美國業務的有形股本回報率（RoTE）提升至20%以上。

押注美國市場：博廷的“全球銀行夢”

這筆收購是執行董事長安娜·博廷（Ana Botín）策略佈局的關鍵一步。她致力於將銀行的業務觸角延伸至高成長市場，同時收縮在部分歐洲國家的業務。博廷曾直言，如果不在美國市場佈局，就「無望成為全球性銀行」。

透過收購韋伯斯特，桑坦德銀行將在美國東北部獲得重要的市場地位。韋伯斯特在紐約、麻薩諸塞州和康乃狄克州擁有近200家分行，資產規模超800億美元，並在商業貸款、商業房地產融資和財資管理等領域擁有深厚基礎。

不過，市場對此反應不一。摩根士丹利分析師認為，交易將打造一個業務結構更均衡、資金成本更低的美國業務。但他們也指出，投資人可能反應冷淡，因為他們原本更希望銀行將多餘資本用於回饋股東。

同時，整合也面臨挑戰。傑富瑞的分析師指出，桑坦德銀行目前還在推動對英國零售貸款機構TSB的收購，同時整合TSB和韋伯斯特「可能相當棘手」。

近年來，一些歐洲銀行在美國市場的發展並不順利。畢爾巴鄂比斯開銀行和法國巴黎銀行先後出售了在美國的零售銀行業務。在這一背景下，桑坦德銀行反其道而行之，斥巨資加碼美國市場，無疑是想圓一個歐洲同行們未能實現的「美國夢」。