普丁硬剛美國雙標：憑何不準印度買？

德國經濟與能源部4日在聲明中說，將透過德國復興信貸銀行為烏克蘭額外提供1億歐元。

德國4日宣布將再提供1億歐元，幫助烏克蘭恢復能源基礎設施，但前提是資金使用受到監督。

德國經濟與能源部4日在聲明中說，將透過德國復興信貸銀行為烏克蘭額外提供1億歐元。

11月20日，烏克蘭首都基輔主要街道的照明設施出現大面積停電，車輛在暮色中駛過獨立廣場。新華社記者李東旭攝

德國總理梅茲11月19日說，支持烏冬季能源供應，德國近期向烏克蘭能源支持基金捐款6,000萬歐元，捐款總額達4.5億歐元。

加上4日的最新一筆資金，德國共為該基金出資5.5億歐元，成為其最大捐助國。

德國經濟與能源部也在聲明中說，鑑於烏克蘭反腐敗機構近期的調查，這項出資前提是烏能源企業完善其公司治理，德國復興信貸銀行將持續監督其履行相關規定的情況。

烏克蘭國家反貪局11月調查一起能源部門貪腐案，涉案金額近1億美元，多名烏高層官員捲入其中，烏前副總理切爾尼紹夫被捕，能源部長和司法部長被解職。

烏克蘭能源基礎設施遭到俄羅斯多輪空襲、供電暖氣持續緊張。

根據法新社報道，自2022年烏克蘭危機全面升級以來，德國是歐洲地區向烏克蘭提供資金支持最多的國家。德國承諾，2026年向烏克蘭提供115億歐元軍事援助。

來源：中國金融資訊網

通膨和川普民調

民眾正湧向一元商店

來源: 第一財經

中國將向美購買MI308晶片？中國外交部回應

來源：快科技、財聯社

印度一直是白銀市場的主要參與者，但今年它成為了該市場創紀錄投資需求背後的關鍵因素——正是這一需求推動銀價創下逼近每盎司59美元的歷史高點。

專注於貴金屬市場的研究機構Metals Focus在今年夏季發布的報告中指出，印度是全球第二大實體白銀投資市場，佔據全球銀條和銀幣需求的近80%。這家研究機構也提到，長期以來，印度以銷售量計算一直是全球最大的白銀首飾和銀器消費國。

在更新後的報告中，分析師表示，過去五年間，印度民眾——尤其是農村地區的低收入消費者——估計購買了2.9萬噸白銀首飾和4000噸銀幣。

Metals Focus補充稱，印度央行的一項新規則將允許消費者將其持有的實體白銀貨幣化，這可能會為白銀市場帶來顛覆性的變革。

"在印度，黃金傳統上一直是最後的抵押品，在緊急情況下為家庭提供便捷的融資管道，尤其是對那些銀行服務可及性有限的群體而言，"分析師在報告中表示，"白銀長期以來也是農村財富的重要組成部分，特別是在中低收入家庭中。其較低的價格門檻使其能夠以首飾和腳趾器皿的形式廣泛積累，包括腳飾、腳趾和背器皿。"

上月，印度央行宣布了一項新規則，自2026年4月1日起，將允許民眾根據統一貸款框架，透過銀行、非銀行金融公司和住房金融公司質押白銀資產獲取信貸。

"這項措施可能有助於盤活印度龐大的家庭白銀持有量，擴大正規信貸的覆蓋範圍，並正式認可白銀作為主流抵押資產的地位，"Metals Focus表示。

根據部分通報，印度近期的白銀需求激增可能與這項新規則有關。儘管該規則於11月正式宣布，但印度央行自今年年初以來就一直在製定相關框架。 10月，該央行已向主要貸款機構分享了該框架以收集回饋。

根據政府貿易數據，2025年10月，印度白銀進口額達27.2億美元，而2024年10月這一數字僅4.3億美元。

值得注意的是，正是印度對實體白銀的強勁需求導致倫敦場外市場出現嚴重供應短缺，推動租賃利率升至歷史高點。

市場流動性緊張是推動銀價早期突破每盎司50美元的關鍵因素。 11月以來的持續強勁需求使全球白銀庫存維持在接近歷史低點的水平，支撐銀價穩定在每盎司59美元附近的新高。

儘管黃金和白銀長期以來都是印度文化中的重要金屬，民眾直到現在才開始將其貨幣化。 Metals Focus指出，印度的銀行信貸總額約為193兆印度盧比（合2.1兆美元），其中3.4兆印度盧比（合380億美元）以黃金首飾為抵押。這一數字較2021年大幅成長，當時黃金抵押的銀行信貸額為7,000億印度盧比（合80億美元）。

"根據我們的估算，印度正規黃金貸款市場規模約為700噸，非正規市場規模約為1000至1500噸，"Metals Focus表示，"儘管白銀的持有​​模式類似，但它在很大程度上仍被排除在正規貸款體系之外。主要障礙是純度風險。流通中的大部分白銀首飾缺乏印記認證，且含有不同成分的合金，尤其是腳鍊和腳趾環等傳統飾品，這類產品佔市場份額的50%以上。"

分析師表示，印度央行修訂後的框架有望為白銀質押貸款帶來秩序和一致性。

"儘管白銀質押貸款的非正規形式已存在數十年，但印度央行的這一框架標誌著白銀首次在受監管的抵押生態系統中獲得正式認可，"不過，分析師表示，"Metals Focus認為，白銀質押貸款不太可能取代黃金貸款或傳統信貸渠道，而更有可能成為一種補充產品。"

來源：金十數據

美東時間週二，白宮內閣會議後的空氣中，瀰漫著一種「大局已定」的意味。

川普半開玩笑地表示，「我猜這裡也有一位潛在的聯準會主席…我可以告訴你，他是一位受人尊敬的人。謝謝你，凱文」。

而這個凱文，正是當時就在現場的白宮國家經濟委員會主任──凱文‧哈塞特（Kevin Hassett）。

與此同時，素有「新聯準會通訊社」之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos爆料，川普政府已取消原定於本週開始的一系列聯準會主席候選人面試，種種跡象表明，川普似乎已傾向於選擇哈塞特擔任這一職位。

一、聯準會新主席，呼之欲出？

在預測市場Polymarket上，資金已經率先投票。

截至12月3日，在「誰是下一任聯準會主席」（Who will Trump nominate as Fed Chair?）的池子中，總投注額已超1300萬美元，其中哈塞特以約84% 的勝率一騎絕塵。

相較之下，其他先前呼聲頗高的競爭者似乎已淪為「陪跑」：

可以說，川普的近乎“明示”與Polymarket的“一邊倒”，似乎都在指向同一個名字——凱文·哈塞特。

知情人士透露，哈塞特滿足了川普挑選聯準會主席的兩個最關鍵標準：對總統的絕對忠誠，以及在市場中的專業公信力。

畢竟哈塞特並非政治素人，早在川普的第一任期（2017-2019年），他就擔任了美國總統經濟顧問委員會（CEA）主席，主導了當時的減稅政策研究；2020年新冠疫情暴發後更是短暫回歸擔任高級顧問，而當特朗普於今年1月重返白宮後，他便順理成章地出任了白宮。

在某種程度上，他一直是川普經濟決策議程中的「重要智囊」與「關鍵少數」。

在學術研究領域，作為一名深耕市場的經濟學家，哈塞特的研究領域橫跨稅收政策、能源問題和股票市場投資，曾發表大量關於資本稅、股息稅及稅制改革的論文——這種「重財政、懂市場」的學術背景，也讓他在處理經濟問題時比傳統學院派更加靈活。

當然，儘管哈塞特看似已預定“加冕”，但變數仍然存在。

根據《華爾街日報》引述消息人士透露，目前唯一可能打斷哈塞特上位的人選，仍是現任財長貝森特，儘管貝森特已多次表態不會參選，但川普近期曾私下告訴盟友，他依然非常欣賞貝森特，並仍願將其視為潛在的美聯儲主席人選。

但這微小的變數，似乎已無法阻擋哈塞特84% 勝率背後的滾滾大勢。

二、哈塞特的底色：一個對川普「絕對忠誠」的激進鴿派

如果要用一句話概括哈塞特，那就是一個對川普「絕對忠誠」的激進鴿派。

眾所周知，過去幾年現任聯準會主席鮑威爾時常把「依賴數據」、「逐次會議做出決定」等措辭掛在嘴邊，也因此被調侃為「數據依賴型」主席，而如果哈塞特繼任，我們則很有可能迎來一位「白宮依賴型」主席。

客觀來講，在川普的第一任期內，即便身為經濟顧問委員會主席，哈塞特也一直是聯準會獨立性的堅定捍衛者，但到了2024年，為了與川普的競選步調保持一致，他搖身一變，成為了鮑威爾最尖銳的批評者。

這也是讓市場最為側目、同時也讓川普最滿意的因素，即哈塞特對聯準會立場的劇烈轉變，且該轉變不僅僅是口頭上的，譬如他曾公開指責聯準會的決策「充滿了黨派傾向」：

“我認為，美國人民可以期待川普挑選一個能幫助他們獲得更低車貸利率、更容易以較低利率獲得房貸的人選，市場對有關我的傳聞所作出的反應，正說明了這一點”，可以說，以上種種表述雖然遭到了美聯儲決策層的集體駁斥，但卻深得特朗普的忠誠度，這種無條件的政治投票雖然遭到了美聯儲決策層的集體駁斥，但卻深得特朗普的忠誠度。

然而，哈塞特的這種「順從」也引發了前同事們的擔憂，包括一些曾幫助他爭取國會支持的人士，對他公開把美聯儲政治化的做法感到不安，華爾街更疑慮當通脹再次抬頭，而特朗普要求繼續降息時，哈塞特是否具備說「不」的脊梁？

目前來看，答案似乎是否定的。

但也正因如此，對於渴望流動性的風險資產市場而言，一個「耳根子軟」的聯準會主席，或許正是他們夢寐以求的利多。

三、一旦當選，對誰會是利好？

聯準會雖然不直接監管證券或大宗商品，無法直接插手SEC的監管事務，但它掌管全球資金成本的「總開關」。

如果哈塞特上台，不僅僅是降息那麼簡單，我們或將迎來Crypto和美股歷史上最友好的一位聯準會主席。

首先最直接的影響無疑是利率。

可以說哈塞特上台對市場期待的降息而言是“非常利好”，畢竟他曾公開批評當前利率過高，並主張更大幅度、更快地降息，尤其是出於對特朗普經濟擴張政策的應和，一旦他掌權，美聯儲可能會容忍更高的短期通脹，以換取更寬鬆的流動性環境。

這正是風險資產最渴望的劇本。較低的利率通常意味著美元走弱、資金成本降低、以及市場風險偏好（Risk Appetite）的急劇上升：

其次，哈塞特可以說是Crypto產業真金白銀的「局內人」。

早在今年6月，彭博社就報道哈塞特披露自己持有Coinbase至少100萬美元（至多500萬美元）的股份，並因其在該Coinbase學術和監管諮詢委員會的職務而獲得至少5萬美元的報酬。

有趣的是，披露文件顯示哈塞特的家庭資產總值至少760萬美元，這意味著，這筆介於100萬至500萬美元之間的Coinbase股票，無疑佔據了他個人財富的相當大一部分比例，這也表明他是真正的利益相關者，對於一位潛在的美聯儲主席來說，這種「利益綁定」實屬罕見。

最後，哈塞特的忠誠不僅體現在言語攻擊，更體現在對川普新政的絕對執行上。

如川普重返白宮後不久，便發布行政命令，在國家經濟委員會（NEC）內成立了“數位資產市場工作小組”，核心任務是提出監管和立法建議，以促進美國在數位資產（Crypto）和金融技術領域的領導地位，而作為NEC主任，哈塞特者正是這一議程的關鍵推動者。

該小組明確認為Crypto技術是未來美國經濟結構的重要變量，這意味著，哈塞特不僅懂傳統金融，更是將Crypto納入國家經濟戰略的核心執行官。

寫在最後

一言以蔽之，如果Polymarket的預測成真，我們即將迎來一位「非典型」的聯準會主席：

他手持百萬美元的加密資產，他信奉低利率的魔力，更關鍵的是，他聽從白宮的召喚。

對於堅守「聯準會獨立性」的傳統經濟學家來說，這可能是一場噩夢，但對於渴望流動性的Crypto和美股投資者來說，哈塞特的上台，或許意味著流動性狂歡的“總閥門”，正在被重新打開。

來源：非小號

華納兄弟探索公司已與Netflix展開獨家談判，計劃出售旗下影視製片廠及HBO Max串流服務。這筆交易將把全球主導性付費串流平台與好萊塢最古老、最負盛名的製片廠之一合併，為娛樂產業帶來地震式變革。

週五，根據彭博社報道，知情人士透露，Netflix提出50億美元的分手費條款，若監管機構未批准交易，該筆費用將支付給華納兄弟探索公司。雙方最快可能在未來幾天內宣布交易，前提是談判不破裂。此舉顯示Netflix已超越派拉蒙Skydance和康卡斯特，在競購中領先。

在完成出售前，華納兄弟探索公司整體估值超過600億美元，將完成旗下有線電視頻道的剝離計劃，包括CNN、TBS和TNT。這筆收購標誌著Netflix策略方向的重大轉變，這家串流媒體先驅從未進行過如此規模的交易。

這筆交易已在華盛頓引發反對聲浪。加州共和黨眾議員Darrell Issa致函美國監管機構，反對任何潛在的Netflix交易，稱其可能損害消費者利益。猶他州共和黨參議員Mike Lee本周也呼應了這項擔憂。

Netflix出價領先競爭對手

知情人士透露，Netflix提交的報價為每股28美元，超過派拉蒙Skydance對華納兄弟探索公司全部資產的報價——後者報價區間在每股26至27美元。彭博智庫指出，Netflix每股30美元的報價意味著華納資產的股權估值高達750億美元。合併後的用戶基數約4.5億將引發重大反壟斷擔憂。

派拉蒙Skydance對整個公司提出全現金收購方案，包括有線電視頻道CNN和HBO，並承諾華納兄弟探索公司CEO David Zaslav及董事會在美國監管審批中將暢通無阻。

Netflix的報價主要為現金，儘管面臨川普政府的明顯阻力。知情人士稱，Zaslav與Netflix聯席CEO Ted Sarandos關係密切，華納兄弟探索公司執行長可能願意在聯邦法院對抗政府阻止Netflix交易的嘗試。

媒體巨頭康卡斯特也競標華納兄弟探索公司的製片廠和串流媒體服務，但其報價為現金加股票的組合方案，似乎競爭力最弱。

派拉蒙發動遊說攻勢

派拉蒙Skydance CEO David Ellison週三在華盛頓與川普政府官員及國會關鍵議員會面，反對華納兄弟探索公司可能​​選擇Netflix作為合併夥伴。 Ellison的法律團隊由川普時期司法部反壟斷負責人Makan Delrahim領導。知情人士稱，他們在與川普政府官員及國會議員的對話中強調，Netflix擬收購華納兄弟製片廠和HBO Max串流媒體服務的交易應基於反壟斷理由予以阻止。

這次華盛頓之行正值派拉蒙Skydance對其競標日益悲觀之際。派拉蒙高階管理層認為，儘管Netflix面臨監管障礙，華納兄弟探索公司仍傾向於拒絕其報價，轉而選擇Netflix。派拉蒙Skydance本週在多封信函中暗示，可能對華納兄弟探索公司發起敵意收購，並表示Netflix交易給華納兄弟探索公司股東帶來不可接受的風險。

David Ellison及其父親、甲骨文聯合創始人、億萬富翁Larry Ellison正試圖透過收購華納兄弟探索公司全部資產建立媒體帝國，這筆交易可能耗資600億至700億美元。令Ellison父子擔憂的是，華納兄弟探索公司董事會可能選擇Netflix作為贏家，儘管川普政府官員擔心Netflix在串流媒體領域涉嫌壟斷。與HBO Max合併後，Netflix將控制4億串流訂戶和一家主要製片廠。

Netflix尋求監管綠燈

Netflix已聘請資深電信律師Steve Sunshine，論證這家串流媒體巨頭收購華納兄弟探索公司資產後不會在串流媒體領域獲得壟斷定價權，理由是YouTube和各種社交媒體形式等節目替代品的興起。

派拉蒙Skydance向華納兄弟探索公司董事會發出至少兩封信函。其中一封警告該公司，Netflix交易沒有機會獲得川普政府監管批准，聯邦法院的不確定性可能會使其資產貶值。第二封措辭更嚴厲的信函在華納兄弟探索公司要求新一輪競標時發出。

信中稱，華納兄弟探索公司"採取短視流程，預設結果以偏袒單一競標者"。信函指控參與評估競標的高級官員存在利益衝突，因為如果Netflix勝出，他們可能在合併實體中獲得職位。

百年老店遇上串流媒體巨頭

這筆交易如能達成，將使Netflix成為HBO電視網絡的所有者，HBO擁有《黑道家族》和《白蓮花度假村》等熱門劇集。華納兄弟的資產還包括位於加州伯班克的大型製片廠，以及龐大的影視檔案庫，涵蓋《哈利波特》和《老友記》等作品。

這次收購標誌著Netflix的策略性轉變。近三十年前以郵寄DVD的租賃公司起家，Netflix在2024年收入達390億美元，市值約4,370億美元。成立於1920年代的華納兄弟銷售額超過390億美元。這家串流媒體先驅在沒有內容庫或製片廠的情況下，透過從他人授權節目並擴展原創內容，成長為好萊塢最有價值的公司。

華納兄弟的標誌性內容將為Netflix提供強大節目資源，以維持其對華特迪士尼和派拉蒙等挑戰者的領先地位。

來源：華爾街見聞