日本通膨降溫，央行升息前景生變

日本最新公佈的通膨數據顯示，消費者物價上漲的動能在12月明顯放緩，與市場預期一致。儘管食品和公用事業成本回落帶動了整體數據降溫，但一項關鍵的核心通膨指標依然頑固地停留在日本央行的目標之上，為未來的貨幣政策走向增添了不確定性。

這組關鍵數據發布的時間點，恰好在日本央行議息會議的幾個小時前。目前，市場普遍預期日本央行將在此次會議上維持現有利率水準。

通膨數據全面解析

官方數據顯示，日本12月的整體消費者物價指數（CPI）年增2.1%，低於前值的2.9%，創下了2022年3月以來的最低成長速度。

剔除波動較大的生鮮食品價格後，全國核心CPI年增2.4%，同樣符合市場預期，且較上個月3.0%的增幅有顯著回落。

更受日本央行關注的、同時剔除生鮮食品和能源價格的核心-核心CPI，在12月同比上漲2.9%，略低於前值的3.0%，為九個月來的新低。儘管放緩，但這項衡量基礎通膨的指標仍高於央行設定的2%年度目標。數據顯示，12月通膨降溫的主因是食品價格回落以及非必需品支出走弱。

日本央行政策路徑受考驗

最新的通膨報告無疑為日本央行今年的升息空間打上了一個問號。如果通膨持續降溫，央行進一步收緊貨幣政策的理由將受到削弱。

基於此，市場普遍預期日本央行將在即將召開的會議上按兵不動。這組CPI數據也可能沖淡行長植田和男任何偏向鷹派的言論。

回顧先前，日本央行曾在12月將利率調高了25個基點。當時植田和男錶示，未來的利率決策將與通膨和薪資成長的趨勢掛鉤。