日本股市：日經指數大漲逾2%收於三周高點，機器人製造商領漲

股神巴菲特常說，股市短期像投票機，長期則像稱重機。這位即將卸任的伯克希爾哈撒韋首席執行官還聲稱自己不了解科技股。然而，他這句名言很好地解釋了蘋果 、微軟 、Alphabet 、Meta Platforms 和亞馬遜 在人工智能熱潮下的估值。

關於哪家大科技公司在人工智能領域處於領先地位的說法，似乎每月都在變；Alphabet最近發布Gemini 3模型後，目前佔據優勢。該模型是基於自主研發的芯片訓練出來的，在基準測試中表現驚艷。幾個月前，扎克伯格的Meta公司也因積極網羅人才而吸引關注。可以說，在非正式的人工智能熱度排行榜上，唯一不變的是蘋果始終落後。這家由庫克掌舵、市值達4.2萬億美元的iPhone製造商並非大型語言模型（LLM）的尖端開發商。它在很大程度上一直避免參與該行業的資本密集型數據中心建設。

在市場對人工智能趨之若鶩之際，人們可能推想，庫克這種冷淡的態度可能會導致其估值受損。但事實上恰恰相反。根據Visible Alpha的數據，蘋果的2026年預期市盈率(本益比)為34倍。這比五巨頭中市盈率次高的亞馬遜（29倍）高出15%。

由貝佐斯創立的電子商務集團亞馬遜本身並非人工智能領域的熱門焦點。它在LLM開發商Anthropic的持股比微軟在OpenAI的持股要少。分析師還認為，亞馬遜明年的資本支出（包括數據中心投資）將只增長15%，而Meta的增幅接近60%，微軟和Alphabet約為30%。換句話說，估值最高的大型科技公司可以說恰恰是兩家與LLM直接接觸最少的公司，考慮到人工智能股票泡沫的種種說法，這似乎有些反常。

圖：大型科技公司估值與現金流的產生息息相關

韓國股市周四小幅收跌，芯片製造商因擔心人工智能(AI)股估值過高而下跌，抵消汽車製造商的漲勢。

綜合股價指數(KOSPI) 收盤下跌 7.79 點，或 0.19%，報 4,028.51 點。

美國股市周三收盤上漲，因一系列經濟數據使市場對美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)下周降息的預期持續升溫。

然而，微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱這家科技巨頭下修AI軟件營收增長目標，芯片製造商Nvidia 以及美光科技 也下跌。

芯片製造商SK海力士 收盤下跌1.81%，追隨隔夜美國同行的跌勢，不過競爭對手三星電子 扳回早盤跌幅，收盤上漲0.57%。

大信證券分析師 Lee Kyoung-min 說：“KOSPI 指數回吐了上一交易日的部分漲幅，因半導體板塊整體下跌。”

外資在KOSPI賣超 6,961.93億韓元。

在美國最終確定將汽車關稅從目前的 25% 下調至 15%後，現代汽車 和關係企業起亞汽車 分別上漲6.38% 和 1.43%。

其他指數權重股方面，電池製造商LG新能源 下跌1.91%，鋼鐵製造商POSCO Holdings 下跌0.65%。製藥商三星生物製劑 上漲 1.57%。

在總計927檔有交易的股票中，有285檔上漲，594檔下跌。

韓元兌美元 在國內結算平台報1,473；較上日收盤價1,466.9 下跌0.41%。

三年期公債12月期貨 (KTBc1)漲0.07點至105.46。

指標三年期公債收益率 (KR3YT=RR)為3.029%，低於上日收盤價3.043%。指標10年期公債收益率 上漲0.6個基點，報3.379%。

(附注：韓元即港台慣用的韓圜)。

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韓國股市周四下跌，因對人工智能(AI)類股估值過高的擔憂拖累本地芯片製造商。

02:08GMT，韓國綜合股價指數 下跌 44.25點或 1.10%，報3,992.05點。

美股周三收盤上漲，因一系列經濟數據使市場對美聯儲下周降息的預期持續升溫。

然而，微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱，在截至6月底的財年中，許多銷售人員未能完成目標，因此這家科技巨頭削減了人工智能軟件的銷售配額。芯片製造商Nvidia 與美光 也下跌。

Kiwoom證券分析師Han Ji-young說："圍繞微軟的雜音以及Nvidia和美光疲軟，可能為投資者在相關類股了結獲利提供理由。"

權重股中三星電子 下跌0.96%，SK海力士 下跌3.26%。電池廠商LG新能源 下跌1.20%。LG化學 下跌0.26%，大型入口網站Naver 下跌0.81%，移動通訊應用程序業者Kakao 下跌1.49%。現代汽車 上漲5.07%，起亞汽車 上漲0.67%；鋼鐵製造商POSCO Holdings 下跌1.30%，而製藥商三星生物製劑 下跌0.06%。

KOSPI 市場成交量為193,967,000.00股，在總計926檔有交易的股票中，有187檔上漲。

外資在KOSPI賣超 5,575.57億韓元。

韓元兌美元 在國內結算平台報1,470.6；較上日收盤價1,466.9 下跌0.25%。

指標三年期公債收益率 (KR3YT=RR)為3.048%，高於上日收盤價3.043%。指標10年期公債收益率 上漲1.1個基點，報3.384%。

(附注：韓元即港台慣用的韓圜)

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如欲瀏覽韓國公債期貨主力合約報價，請點選 (KTBc1) (完)

Johann M Cherian/Pranav Kashyap

周三，華爾街基準指數標普500指數在波動的交易中走高，原因是一系列經濟數據增強了對美聯儲降息的預期，而微軟股價的下滑則抑制了漲幅。

微軟 跌幅高達3%，此前有報導稱 ，該科技巨頭削減了人工智能軟件的銷售配額，因為在截至6月底的財年中，許多銷售人員未能完成目標。

在CNBC稱該公司否認了這一報導後，該股減少了最初的跌幅，最後下跌了1.8%。

科技板塊 下跌0.4%，是標普500指數中跌幅最大的板塊，英偉達 等芯片公司下滑0.3%，博通 下跌1.6%。

"B. Riley Wealth首席市場策略師阿特-霍根（Art Hogan）說："任何有損微軟形象及其在人工智能領域領導地位的事情肯定都會產生影響。

標普500指數的其他 10 個板塊多數走高，其中能源 板塊因原油價格上漲而上漲 1.6%。

與此同時，一項調查顯示，11月份美國服務業活動 ，保持穩定。對於投資者來說，關注的焦點是服務公司支付的價格，在周五的個人消費支出報告公布之前，服務公司支付的價格僅比上月略有下降，而個人消費支出是美聯儲首選的通脹指標。

另外，ADP 全國就業報告 顯示，11 月份美國私營企業就業人數意外下降。由於 10 月和 11 月的官方就業報告要到下周決議公布後才會發布，因此交易員們比往常更傾向於私營部門的數據。

CME的FedWatch工具顯示，數據公布後，交易員對下周美聯儲會議減息25個基點的預期從當天早些時候的87%左右升至89%。

投資者權衡了特朗普政府突然取消對美聯儲主席最終人選面試的報導，這堅定了凱文-哈西特（Kevin Hassett ）--被視為美國利率削減者--將在明年 5 月接替杰羅姆-鮑威爾的觀點。

美東時間上午11:33，道瓊斯工業平均指數 上漲254.03點，或0.54%，至47,728.49點；標普500指數 上漲15.11點，或0.22%，至6,844.54點；納斯達克綜合指數 上漲20.23點，或0.09%，至23,434.06點。

降息預期也提振了小型股，羅素2000指數 上漲了1.2%，繼上周大漲5.5%之後，這是該指數一年多來最強的單周表現。

"博雅證券（BofA Securities）股票和量化策略師吉爾-凱里-霍爾（Jill Carey Hall）表示："我們預計小型股在2026年的表現將優於大盤股，盈利將推動回報。

周三，Marvell Technology < MRVL.O (link) > 大漲 4.5%，因為這家芯片製造商表示將收購半導體初創公司 Celestial AI ，交易價值 32.5 億美元。

Microchip Technology < MCHP.O (link) > 上漲 8.3%，此前該芯片製造商上調了對第三季度業績的預期 。

American Eagle Outfitters < AEO.N (link) > 上漲 15.4%，此前該公司上調了對 可比銷售額的年度預期，押注假日季的強勁需求。

紐約證交所上漲股數與下跌股數之比為 2.15:1，納斯達克指數為 2.01:1。

標普500指數創下 17 個 52 周新高和 1 個新低，納斯達克綜合指數創下 63 個新高和 80 個新低。

Johann M Cherian/Pranav Kashyap

周三，華爾街主要股指漲跌不一，微軟拖累科技板塊走低，而投資者則在分析一系列經濟指標以判斷美聯儲的政策前景。

微軟 下跌近3%，此前有 報導稱 ，在截至6月底的財年中，該科技巨頭削減了人工智能軟件的銷售配額，因為許多銷售人員未能完成目標。

科技板塊 下跌0.7%，是標普500指數中跌幅最大的板塊，而其他10個板塊大多走高。

英偉達 等芯片公司股價下滑0.4%，博通 下跌1.7%。

"B. Riley Wealth首席市場策略師阿特-霍根（Art Hogan）說："任何有損微軟形象及其在人工智能領域領導地位的事情肯定都會產生影響。

與此同時，一項調查顯示，11 月份美國服務業活動 保持穩定。對於投資者來說，關注的焦點是服務企業支付的價格，與上月相比僅略有下降。 這些數據公布 在周五的個人消費支出報告之前，而個人消費支出報告是美聯儲首選的通脹指標。

另外， ADP 全國就業報告 顯示， 11 月份 美國 私營企業就業人數意外下降。由於 10 月和 11 月的官方就業報告要到下周決議公布後才會發布，市場比往常更傾向於私營部門的數據。

CME的FedWatch工具顯示，數據公布後，交易商對下周美聯儲會議減息25個基點的預期從當天早些時候的87%左右升至89%。

美東時間上午10:09，道瓊斯工業平均指數 上漲123.43點，或0.26%，至47,597.89點；標普500指數<.SPX>下滑0.72點，或0.01%，至6,828.65點；納斯達克綜合指數 下跌51.55點，或0.22%，至23,362.12點。

有報導稱，特朗普政府突然取消了對美聯儲主席最終人選的面試，這堅定了凱文-哈西特（Kevin Hassett ）將在明年5月接替杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的觀點。

芯片製造商Marvell Technology < MRVL.O (link) > 大漲6.7%，此前該公司表示將收購半導體初創企業Celestial AI ，交易價值32.5億美元，並對下一財年作出了樂觀預測。

Microchip Technology < MCHP.O (link) > 上漲 8.7% ，此前該芯片製造商上調了對第三季度凈銷售額和每股收益的預期 ，原因是預訂量強勁。

American Eagle Outfitters < AEO.N (link) > 上調了其年度 可比銷售額預期，押注假日季市場對其服裝和配飾的需求，使其股價上漲了14%。

Strategy 和Bit Digital 等加密貨幣股分別上漲了2.2 %和1.3% ，原因是比特幣 回升了1.6%，並觸及兩周高點。

CrowdStrike < CRWD.O (link) > 在公布 季度業績和預測後下跌 2.2%。

紐約證交所上漲股數與下跌股數之比為 2.2:1，納斯達克指數上漲股數與下跌股數之比為 1.83:1。

標普500指數創下 15 個 52 周新高，沒有新低；納斯達克綜合指數創下 43 個新高，68 個新低。

日本股市周三上漲，日經指數收高逾1%，科技股追隨美股隔夜漲勢，東證股價指數下跌，因銀行股大漲後回落。

日經指數 上漲 1.14%，收於 49,864.68 點。東證股價指數 下跌 0.2%，收於 3,334.32 點。

“投資者買入此前下跌的股票，賣出價格上漲的股票，”東海東京Intelligence Laboratory首席股票市場分析師Seiichi Suzuki表示。

芯片類股跳漲，科技投資公司軟銀集團 飆升6.38%。芯片測試設備製造商愛德萬測試(Advantest) 和東京電子(東京威力科創) 分別上漲5.3%和4.73%。

美國股市周二在清淡交投中收高，在七個交易日中第六日上漲，科技股上漲提振市場情緒，市場對美聯儲下周降息的預期依然高漲。

日本大型銀行股下跌，三菱日聯金融集團(MUFG) 和三井住友金融集團(SMFG) 均下跌約2%，瑞穗金融集團 下跌1.3%。

日本央行總裁植田和男周一表示，央行將在下次政策會議上權衡加息的“利弊”，發出了或在本月晚些時候加息的最強烈信號。

汽車股也拖累東證股價指數，因市場擔心近期日圓走強將侵蝕利潤。

豐田汽車 和本田汽車 分別下跌 1.31% 和 0.76%，日產汽車 下跌 1.89%。

在東京證券交易所主板市場交易的 1,600 多只股票中，26%上漲，69%下跌，3%持平。(完)