日本央行暗示：下次升息可能更早

日本央行週五決定，維持基準利率在0.75%不變，符合市場普遍預期。但更關鍵的訊號是，央行同時上調了通膨展望，為下一次升息比原先預期的夏季更早到來打開了想像空間。

目前，日本的借貸成本維持在三十年來的最高水準。日本央行表示，將繼續評估上一次升息帶來的影響，並觀望可能影響國家支出計畫的提前選舉結果。

通膨預期上調，升息路徑漸明

在最新的季度展望報告中，日本央行上調了六項通膨預測中的四項，並重申如果經濟前景符合預期，將繼續提高借貸成本。

值得注意的是，政策委員會成員高田創投票支持升息，凸顯其對通膨趨勢強勁的擔憂。雖然其餘委員支持按兵不動，但這鷹派聲音不容忽視。

標普全球市場財智的經濟學家Harumi Taguchi評論稱：“從上調通膨展望來看，我認為近期日圓貶值正在產生影響，預計央行的升息路徑將繼續推進。”

幾天前，首相高市早苗提出暫停徵收食品消費稅的競選承諾，一度加劇了外界對日本財政狀況的擔憂，並引發了金融市場的劇烈震盪。

何時行動​​？三大變數決定下次升息時機

種種跡象表明，行長植田和男領導的日本央行正朝著再次升息的方向前進。不過，在考慮下一次行動的具體時機時，政策委員會需要權衡三大關鍵變數：

1. 上次升息效果：去年12月升息對物價和經濟的實際影響。

2. 日圓匯率走勢：持續疲軟的日圓所帶來的輸入性通膨效應。

3. 選舉結果： 2月8日選舉的結果將如何影響財政政策。

措辭更顯樂觀，市場緊盯四月

除了上調通膨預測，日本央行也釋放了其他偏向樂觀的訊號。

央行軟化了對經濟風險的評估，認為當前風險「整體趨於平衡」。同時，隨著美國關稅負面影響的消退，央行刪除了先前聲明中需要「在不帶任何先入之見的情況下」觀察經濟展望的措辭，顯示出更強的信心。

野村證券首席外匯策略師Yujiro Goto指出：「日本央行的表態似乎旨在暗示4月有升息的可能。」他補充說，上調多項價格預測，反映出央行對潛在通膨趨勢和工資增長的評估更為堅定。

在政策會議後的記者會上，行長植田和男回應了近期日本債市動盪、長期收益率飆升的問題。他表示，央行可能會靈活進行市場操作，以平抑債券市場的波動。

他也特別提到，企業在4月新財年開始時的漲價幅度，將是政策委員會討論下一次升息時重點考量的因素。通常，日本企業習慣在新財年或下半年開始時集中調整價格。