《新興市場》印尼股市創紀錄高位，美聯儲會議前亞洲市場保持謹慎

• 美元兌人民幣停滯不前，最新報7.0710，與周四收盤價相比幾乎沒有變化

• 但看跌傾向可能得到確認，誘使空頭重新入場

• 周五收盤價若低於 7.0746，將確認波林格下降通道

• 周一將公布中國 11 月出口數據，預計將有所增長

• 預計出口同比增長 3.8%

• 中國股市從小幅下跌中回升；上證指數上漲 0.1%

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記者 羅兩莎

台灣金融業拆款利率周五續持穩。資金調度人員稱，進入新的提存期，整體資金續呈偏多格局，拆款到期大都有續做，但也有不少新增的拆借，打電話找錢的人變多了。

他們指出，周五各大票券商發票量例行較往常大一些，資金缺口不小，需求相當旺盛，且有新增的拆借，利率大致持穩。

“還是有一些交易對手來問有沒有錢，但來借的都是外商銀行，有新增的拆借需求。”一大型銀行資調人員說，“今天來問的電話有比較多，但我們資金比較平，大都是到期續的。”

一大型商銀資調人員也說，今天新增拆借需求不少，但以中小型銀行居多，票券商則以到期續做為主。

票券商方面，資調人員表示，因周五發行量較大，缺口不小，加上分公司有法人抽資金，因而以新增的拆借遞補，利率則續持穩。

“到期都有續，也有新增的。”一大型票券商資調人員說。

另一大型票券商資調人員稱，資金缺口不是很大，且銀行資金充裕、錢也很好拿，兩到三周利率大致落在1.45%。

利率方面，今日大型銀行對中小型銀行一周利率在1.25-1.40%，上日在1.36-1.40%；大型銀行對票券商一至兩周利率不變，主要落在1.44-1.45%。

**短票利率持穩**

短票方面，交易員表示，月初市場相當充裕，銀行買票意願亦較高，除到期大多可以續做外，也有錢可以買一些票，利率則持穩。

他們指出，周五例行發票量比較大，但整體買氣不錯，缺口很快就補平，且有部分銀行可以接受60天左右，即落點在農曆前的較長天期的票，利率則在1.48%。

“到期都可以續，也可以多買，銀行都說，可以多拿，就多賣一些。”一大型票券商交易員說，“買氣還可以，票都賣光了。”

另一大型票券商交易員表示，相較於以往的周五，今日發行量不算很大，但仍為本周最大的一天，買氣也不錯，到期都可以續，利率則變化不大。

今日票券商與銀行承作30天期自保短票利率主要在1.46-1.47%，上日在1.46-1.48%；月內利率則持平，主要在1.45-1.46%。

集保公司資料顯示，上交易日自保30天短票成交加權平均利率1.459%，交易區間1.42-1.47%，成交量58.66億台幣；前日加權平均利率1.462%，交易區間1.45-1.47%，成交量48.69億台幣。

上交易日自保60天短票成交加權平均利率1.469%，交易區間1.42-1.48%，成交32.72億台幣；前日60天短票成交加權平均利率1.445%，交易區間1.37-1.475%，成交33.75億台幣。

今日台灣央行定存單到期1,519.30億台幣，發行金額待稍晚公布。

拆款中心資料 (PIBC)顯示，修正後周四銀行超額準備351億台幣，累積超額準備351億台幣，累計前期1%超額準備4,721億台幣。

**壽險及投信自債券RP市場抽資金**

債券附買回（RP）市場方面，證券商交易員表示，市場資金雖續呈平穩狀態，惟明顯分配不均，投信及壽險有較大額的資金進出、自市場抽錢，銀行資金則偏多。

“缺錢，主要是投信解啦，別的壽險也解錢，只好找銀行來補，（利率）貴死了。”一大型證券商交易員說。

票券商方面，交易員指出，由於壽險積極投入股市，因而自市場抽走資金，加上投信亦偏保守，所幸銀行資金充裕，且缺口不大，很容易就弭平。

“壽險有走一些些錢，他們說月初都會進場（投入股市），月底才會多錢。”一大型票券商交易員說，“但是有其他壽險來補啦，投信有些貨幣型基金走錢，看起來資金狀況還蠻平穩的。”

今日證券商與金融機構承作公債RP利率主要在1.15-1.20%；公司債RP利率在1.43-1.49%；與銀行承作利率在1.46-1.49%，均持平於上日水準。因債券附買回利率多因公司債承作券種及天期不同，有所差異。

大型票券商與金融機構承作公債RP利率主要在1.05-1.17%；而公司債RP利率則在1.35-1.45%，均同于上日水準；另與銀行承作利率主要成交在1.45-1.48%，上日則在1.45-1.49%；不同金融機構及承做條件將使利率有所波動。（完）

越來越多的人認為人民幣將很快升值突破 7.0000 的心理關口，但中國人民銀行對這一觀點進行了回擊。這表明，即使經濟前景再次暗淡，中國政府仍將努力保持投資者的積極情緒，人民幣可能會迎來一段穩定期。

眾所周知，中國政府會在貨幣升值吸引外國投資者，同時又不犧牲出口競爭力之間尋求平衡。

周五人民幣兌美元中間價設定在非常接近市場預期的水平。

實際上，中國人民銀行可能在暗示，目前接近 14 個月低點的美元兌人民幣匯率已處於決策者可以接受的水平。如果是這樣，除非發生任何重大風險偏好打壓事件，否則人民幣近期可能會受到嚴格控制。

在本月召開的中央經濟工作會議和政治局會議之前，人民幣也可能保持穩定，因為在三季度國內生產總值增長放緩之後，人們將密切關注會議發出的政策信號。

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上個月，當日本首相高市早苗敲定1,370 億美元的支出計劃時，有人向她展示了一張債券走勢圖。最近幾周，該計劃使日本政府就財政前景與投資者陷入僵持。

11 月 17 日，在高市官邸舉行的一次會議上，財務大臣片山皋月用平板電腦調出了這張圖表。圖表顯示的是推動長期借款利率上升的賣盤情況。

據一位熟悉這次會議的人士稱，首相的表情變得嚴肅起來。"財務大臣變得更加警惕了。"這位人士說，"首相似乎也相當關注日圓疲軟和債券價格下跌。"

這些消息人士不願透露身份，因為他們未被授權接受媒體採訪。但他們所描述的擔憂是有道理的，因為高市正面臨著來自市場的挑戰，而她需要市場來為她的議程提供資金。

這不僅關係到她主要通過借款來落實的大規模經濟刺激計劃，還關係到疲軟日圓 （按實際價值計算接近歷史最低點）的走向，以及投資者對日本資產的長期信心。

高市與片山和其他高官的會晤標誌著政策口風開始轉變，意在安撫投資者，但現在說它能否持久地穩定市場並將債市義勇軍(bond vigilantes)擋在日本之外還為時尚早。

日本指標 10 年期債券收益率周五升至 2007 年以來的最高點，四周內已攀升 25.5 個基點，這是近三年來最急劇的漲勢，並已開始波及全球市場。

由於日本債務沉重--其債務與國內生產總值（GDP）的比率是所有發達國家中最高的，而且隨著央行和保險公司的買盤減少，其債券市場正處於轉型期，因此形勢變得更加微妙。

針對這些風險，高市上周對國會表示，不可能出現"特拉斯衝擊"，並淡化了與2022年英國首相特拉斯（Liz Truss）的無資金減稅計劃導致英國公債和英鎊下挫的相似之處。

她還軟化了之前對央行收緊貨幣政策的抵制態度，並承諾限制追加借款。此外，她還推出了其他一些舉措，包括一些分析人士所稱的日本版政府效率部（DOGE），以削減浪費性的政府開支。

周五，片山表示政府正在監控市場，並將確保日本公共財政的可持續性和維持投資者信心。

高市辦公室沒有回應路透就其 11 月 17 日會議發表評論的請求。

• "高市的計劃是擴大日本的增長潛力
• 但如果增長無法實現，那麼唯一剩下的就是巨額的政府債務，"Simplex Asset Management駐東京的基金經理 Toshinobu Chiba 說，"這就是問題所在。"圖：加息預期與財政壓力推動日本公債收益率飆升

• 美元/日圓和大多數日圓交叉盤在亞洲仍處於弱勢，趨勢向下？

• 美元/日圓在電子交易平台(EBS)從昨日低點 154.51 反彈後，從 155.23 跌至 154.94

• 日本進口商及其他買盤在東京定盤前活躍，之後買盤減弱

• 美元/日圓圍繞持平位置波動，小時圖一目均衡基準線在 155.02

• 阻力位來自 155.32-155.59 的下降一小時圖雲區，100小時移動均線在雲區內的 155.41

• 更多阻力在下降的 200小時移動均線 155.88，156.00 現被視為上方壓力

• 今日在 155.00 有大量期權到期，對匯價有一定牽引作用

• 尤其在日美利差縮窄的背景下更顯影響

• 美元/日圓若進一步走高，面臨外匯干預威脅

• 日本財務大臣片山皋月強調與日本央行在政策上的一致，不會阻礙加息

• 歐元/日圓在 EBS 報 180.55-180.71，略顯疲軟但基本維持高位區間盤整

• 英鎊/日圓報 206.45-206.80，仍低於昨日 207.35，為2024年7月以來最佳水平

• 澳元/日圓最為強勢，報 102.38-102.60，昨日高點 102.84，亦為 2024年7月以來最佳

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• 美元/離岸人民幣持穩，最新報7.0683，周四收於 7.0715；看跌

• 若周五收盤價低於 7.0720，將確認波林格下降通道

• 中國央行中間價與中性預測一致，缺乏方向性線索

• 表明央行可能認為人民幣處於合適水平

• 中國股市嘗試反彈；滬綜指漲0.1%，但恆生指數下跌 0.4%

• 等待推遲後公布的美國9月核心個人消費支出(PCE)物價指數

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