德銀：英國央行2月或按兵不動

德意志銀行最新發布的研究報告預測，英國央行將在2月的議息會議上維持3.75%的基準利率不變。報告認為，屆時投票結果可能是7-2，即多數成員支持維持利率，而兩位外部貨幣政策委員——Alan Taylor和Swati Dhingra——或將投出反對票，主張降息。

經濟喜憂參半，決策面臨考驗

德銀分析師指出，儘管英國勞動市場表現疲軟，截至去年10月的三個月失業率達5.1%，但整體經濟仍展現出一定的韌性。

基於此判斷，該行預期英國央行可能會小幅下調其短期GDP預測，但同時上調中期成長預期。通膨方面，預計在春季回落至2%的目標水準。

降息路徑明確，但時點成謎

報告認為，英國央行可能會繼續維持其政策指引，即基準利率將走在一條「逐步下行的路徑」上，並重申「關於進一步放寬政策的判斷將成為一個更接近的考量」。

不過，德意志銀行也強調，鑑於經濟動能增強，且調查數據顯示基礎價格壓力仍偏高，英國央行延後降息的可能性已上升。

雖然德銀目前仍維持2026年將有兩次降息的預測，但也承認具體的時間點存在不確定性。報告稱將在2月決議後重新評估其展望，並指出：“在委員會權衡相互矛盾的經濟信號時，放緩限制性政策的風險更偏向於'更慢'而非'更快'。”

即將到來的2月會議將是一個關鍵的觀察窗口。市場將密切關注，近期緩和的即時數據是否真正反映了未來的價格動態，還是說不斷上升的價格數據暗示著潛在壓力仍未被有效控制。德意志銀行表示，將重點分析英國央行工作人員的最新預測和前瞻性指引，以判斷未來的政策方向。