安特羅公司將以 28 億美元收購私人控股的 HG 能源公司

Reuters

美國天然氣生產商Antero Resources 周一表示，將收購私人控股的HG能源公司，交易價值為28億美元，該公司正尋求擴大業務範圍。

受冬季取暖需求、大量液化天然氣出口以及人工智能驅動的數據中心和其他耗電行業加速消費的支撐，美國天然氣期貨躍升至近三年高點，此次收購旨在增加天然氣儲備。

上周，美國天然氣期貨價格超過每百萬英國熱量單位 5 美元，創下近三年來的新高。

該交易預計將於 2026 年上半年完成，但需獲得監管部門的批準。

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美聯儲要降息了，黃金4200缺乏上行動能！跌破這一水平恐引發技術性賣盤

FX168

FX168財經報社(歐洲)訊週一(12月8日)國際黃金價格小幅走高，受到美元走軟的支撐，因爲交易員愈發確信美聯儲將在本週的政策會議上宣佈降息。

截至發稿，現貨黃金上漲0.5%，至4215.69 美元，延續上週在4200關口附近整理的趨勢。

美元指數小幅下滑，接近12月4日觸及的一個月低位，使得以美元計價的黃金對海外買家而言更加便宜。

黃金週一在歐洲早盤保持溫和的日內漲幅，但缺乏明顯的上行動能，仍然徘徊在過去一週形成的窄幅區間內。市場越來越接受這樣一種預期——美聯儲本週將再次下調借貸成本，這使美元維持在接近一個月低點的疲弱狀態，並對無息的黃金構成支撐。此外，謹慎的市場情緒和地緣政治不確定性也進一步推動黃金獲得買盤。

儘管基本面環境偏向利多，但黃金多頭似乎依然謹慎，傾向於在美聯儲未來降息路徑的更多線索揭曉之前保持觀望。因此，市場焦點仍將集中在週三結束的美聯儲爲期兩天的FOMC會議。會議結果、最新的經濟預測以及美聯儲主席鮑威爾在會後的新聞發佈會講話，都將影響美元走勢，併爲金價帶來新的推動。在此之前，黃金更可能延續區間震盪走勢。

KCM Trade 首席市場分析師 Tim Waterer 表示：「核心PCE數據平穩落地，沒有造成意外，這讓美聯儲本週降息的進程保持不變，而對更寬鬆貨幣環境的預期正在推動金價上漲。」

他補充稱：「預期中的降息正壓制美元，同時也爲金價提供了繼續向上的空間。」

美國9月份消費者支出在連續三個月強勁增長後僅溫和上升，顯示隨着疲軟的勞動力市場和不斷上升的生活成本抑制需求，經濟在第三季度末失去動能。此前公佈的私人就業數據也顯示，上月就業出現兩年半以來最大跌幅。多位美聯儲官員的鴿派表態進一步強化了市場對貨幣寬鬆的預期。

俄羅斯對烏克蘭電力站及其他能源設施發動大規模導彈與無人機襲擊，加上俄烏和談進展緩慢，進一步推升黃金這一避險資產的吸引力。

儘管這些因素均對金價有利，但多頭依然不願大舉押注，更傾向等待美聯儲會議結果。

CME 的 FedWatch 工具顯示，市場預計美聯儲本週降息25個基點的概率約爲 88%。較低的利率往往有利於無收益資產，例如黃金。

由於市場幾乎完全計入25個基點的降息，投資者將更加關注美聯儲對於未來政策路徑的更多指引，這將對美元及黃金未來走勢起關鍵作用。

白銀上漲 0.1%，至58.35 美元，此前在週五創下 59.32 美元的歷史新高。年初至今，白銀價格已實現翻倍。

Waterer 指出，白銀仍被廣泛認爲相對於黃金被低估，其 2025 年的漲勢反映出工業需求增長以及市場預期到 2026 年需求將持續超過供應。

黃金技術分析

200小時指數移動均線（EMA）自本月初以來一直爲金價提供支撐，目前位於4190美元附近，是短線交易者的重要參考點。如果金價有效跌破該水平，或將引發技術性賣盤，使金價加速跌向 4164–4163 美元區域，即本月低點，並進一步指向 4100 美元以下水平。

4100美元下方對應着自10月下旬以來的一條短期上升趨勢線，一旦堅決跌破，將成爲空頭的新觸發點，爲更深的下跌鋪平道路。

向上看，4250–4260 美元區域仍將是金價的強阻力區。如果金價持續突破該區間，可能進一步漲向 4277–4278 美元區域，然後挑戰 4300 美元關口。若金價進一步走強，將被視爲多頭重新掌控局勢，並可能推動自11月下旬以來升勢的延續。

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《專欄》中國主要大宗商品進口出現分化趨勢，受價格和增儲驅動

Reuters

中國11月主要大宗商品的進口出現分化趨勢，原油和鐵礦石進口強勁增長，而銅和煤炭的進口則顯露疲態。

這種截然不同的結果，使得我們很難對中國這個全球最大自然資源買家的需求狀況進行統一的描述。

與其說是基本面需求驅動，不如說中國進口的主要動力來自價格：近期原油和鐵礦石價格保持穩定，而銅和煤炭價格則有所上漲。

周一公布的海關數據顯示，11 月中國原油進口量達到 1,238 萬桶/日，創下 27 個月以來的新高。

這比 10 月的 1,139 萬桶/日增長了 8.7%，也高於去年 11 月的 1,181 萬桶/日。

今年前 11 個月中國的原油進口量也增長了 3.2%，相當於 1,141 萬桶/日。

最近幾個月原油價格穩定，全球指標布蘭特原油期貨自以色列-伊朗短暫衝突導致價格飆升後，一直維持在每桶65美元左右，這也鼓勵中國購買石油用於儲備。

根據進口、國內產出和煉油廠加工的官方數據計算，中國今年前 10 個月的原油過剩量約為 90 萬桶/日。

與原油類似，鐵礦石進口的強勁表現似乎也受到增加庫存的推動，中國11月鐵礦石的進口量依然保持高位。

中國11月份鐵礦石到港量為 1.1054 億噸，單日到港量高於 10 月份的 1.1131 億噸，也比 2024 年 11 月份的 1.0186 億噸高出 8.5%。

截至 12 月 5 日的一周，中國港口的鐵礦石庫存增至 1.424 億噸，為 2 月下旬以來最高，比 8 月份創下的 1.301 億噸的 18 個月低點高出 9.5%。

與原油類似，鐵礦石價格近幾個月也相對穩定，自8月初以來，新加坡交易所的鐵礦石期貨價格一直在每噸100美元至108美元之間徘徊，周一亞洲交易時段報106.45美元。

**銅、煤**

銅價可能是精煉銅進口疲軟的一個影響因素，中國 11 月份精煉銅進口量降至 42.7 萬噸，低於 10 月份的 43.8 萬噸和去年 11 月份的 52.8 萬噸。

近幾個月來，倫敦銅價一直呈上漲趨勢，從4月觸及的2025年低點每噸 8,105 美元上漲了近 40%，12 月 5 日更是創下 11,705 美元的歷史新高。

儘管中國是世界上最大的銅進口國和生產國，但銅價走勢卻是由美國不斷增長的進口量推動的，由於擔心特朗普將在 2026 年徵收新關稅，貿易商和生產商利用了銅價上漲的優勢。

今年前八個月，美國精煉銅的進口量同比增長了一倍多，達到119萬噸，只要套利機會鼓勵從世界其他地方購買銅，這一趨勢就可能持續下去。

中國 11 月份的煤炭進口量從 10 月份的 4,174 萬噸增至 4,405 萬噸，但與去年 11 月份的 5,498 萬噸相比仍下降了近 20%。

2025 年前 11 個月，中國所有等級煤炭的進口量下降了 12%，降至 4.3168 億噸。（完）

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北海天然氣維護計劃：增加 Nyhamna 停機

Reuters

以下是主要位於北海的天然氣基礎設施維護工作時間表。

該表按停工開始日期排列。

除另有說明外，數據量單位為標準的百萬立方米/天(mcm/d) 或千兆瓦時/天(GWh/d)。

運營商	地點	停運日期	停運描述/影響
2021 年停運
Fluxys	互聯器	歐洲中部時間 7 月 6 日 0600 - 歐洲中部時間 2028 年 3 月 31 日 0600	英國進口容量降至 31,392,673 kWh/h；計劃外設備維護
2024 停機
上交所	阿特威克	2024 年 4 月 9 日 0850 BST- 2026 年 6 月 25 日 0500 BST	50 千兆瓦時/天計劃提款不可用；第 6 階段減少
Kistos 儲能	孔屋	GMT 2024 年 7 月 6 日 1359 - 2026 年 3 月 31 日 1359	0.5231 太瓦時計劃的其他不可用性 Hole House 儲氣設施不會恢復商業運營。在退役過程中，工廠仍需進行天然氣抽取和少量注入，退役工作將在規定的結束日期前完成。
2025 年停工
INEOS公司	FPS 系統	第二季度(4 月)	計劃停運 1 號列車，預計持續時間為 2 至 3(2-3) 周
INEOS	FPS 系統	Q3	正在計劃 Hound Point 1 停運，預計持續時間為 2 至 3(2-3) 周
精神能源	巴羅(北部終端)	GMT 9 月 7 日 0100 - 12 月 19 日 0600	計劃停運 6 百萬立方米/天
Gassco +	尼亞姆納	歐洲中部時間 11 月 17 日 0600 - 12 月 09 日 0600	19.每天 8 百萬立方米；年度維護
上交所	阿爾德布魯	GMT 11 月 21 日 1643 - 12 月 10 日 1800	144.45 千兆瓦時/天；計劃外注水故障
INEOS	FPS 系統	4Q(11 月 25 日)	計劃於 11 月 25 日第 4 季度()，目前預計持續時間為 12(12) 周，直至 2026 年。
塔吉克斯坦	UGS Bergermeer	歐洲中部時間 12 月 01 日 0500 - 歐洲中部時間 12 月 20 日 0500	31-41 GWh/d；壓縮機站無法使用
殼牌	殼牌	GMT 12 月 04 日 0600 - 12 月 09 日 0600	27.3 百萬立方米/天；終端停機維修
加斯科	阿斯加德	歐洲中部時間 12 月 10 日 0600 - 12 月 11 日 0600	10.2 百萬立方米/天；年度維護
2026 停機
加斯科	卡爾斯托	歐洲中部時間 1 月 05 日 0600 - 1 月 14 日 0600	-15.6 百萬立方米/天；每年維護
上交所	阿爾德布魯	GMT 3 月 12 日 0500 - 3 月 31 日 1800	0.3.23 TWh 至 0.432 TWh；計劃存儲不可用
上交所	阿爾德布魯	英國夏令時間 3 月 18 日 0500 BST - 3 月 29 日 1800 BST	0.41 太瓦時；計劃存儲不可用
加斯科	克里斯汀	歐洲中部時間 3 月 11 日 0500 - 歐洲中部時間 3 月 13 日 1800	-11.9 百萬立方米/天；年度維護
TAQA	UGS Bergermeer	歐洲中部時間 3 月 17 日 0500 - 歐洲中部時間 4 月 4 日 0400	12-17 千兆瓦時/天；壓縮機站不可用
加斯科	阿斯塔-漢斯坦	歐洲中部時間 3 月 18 日 0600 - 3 月 25 日 0600	-20.0 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	尼亞姆納	歐洲中部時間 3 月 15 日 0600 - 3 月 22 日 0600	50.每天 8 百萬立方米；每年維護
加斯科	特羅爾	歐洲中部時間 3 月 20 日 0600 - 5 月 28 日 0600	-14.0 至 127.4 百萬立方米/天；每年維護一次
加斯科	特羅爾	歐洲中部時間 4 月 09 日 0600 - 4 月 23 日 0600	-14.0 至 99.0 百萬立方米/天；年度維護
上交所	阿特威克	GMT 4 月 9 日 0850 - 6 月 25 日 0500	45 - 50 千兆瓦時/天；計劃提款不可用
加斯科	科爾內斯	歐洲中部時間 4 月 16 日 0600 - 歐洲中部時間 5 月 7 日 0600	38.0-43.0 兆立方米/天；每年維護
加斯科	聖弗格斯	歐洲中部時間 4 月 17 日 0600 - 歐洲中部時間 4 月 24 日 0600	-19.8 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	巨魔	歐洲中部時間 4 月 23 日 0600 - 歐洲中部時間 5 月 20 日 0600	-14.0 至 20.0 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	奧斯貝格	歐洲中部時間 5 月 01 日 0600 - 5 月 29 日 0600	27.5 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	哈默菲斯特液化天然氣 - 梅爾科亞	歐洲中部時間 5 月 01 日 0600 - 5 月 03 日 0600	18.每天 4 百萬立方米；每年維護
加斯科	埃姆登	歐洲中部時間 5 月 04 日 0600 - 5 月 09 日 0600	20.1 百萬立方米/天；每年維護
精神能源公司	巴羅(北部終端)	GMT 5 月 06 日 0600 - 6 月 20 日 0600	6.0 百萬立方米/天；計劃年度終端維護
英國	斯圖布拉赫	GMT 5 月 7 日 0500 - 5 月 23 日 0459（英國夏令時	182,000,000 千瓦時/天；計劃停運
加斯科	科爾內斯	歐洲中部時間 5 月 11 日 0600 - 歐洲中部時間 5 月 13 日 0600	-38.0 兆立方米/天；年度維護
加斯科	格爾法克斯	歐洲中部時間 5 月 12 日 0600 - 5 月 14 日 0600	11.2 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	特羅爾	歐洲中部時間 5 月 20 日 0600 - 5 月 22 日 0600	-37 至 -125.4 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	維松德	歐洲中部時間 5 月 20 日 0600 - 5 月 22 日 0300	13.0 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	科爾森	歐洲中部時間 5 月 21 日 0600 - 歐洲中部時間 5 月 22 日 0600	88.0 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	尼亞姆納	歐洲中部時間 5 月 25 日 0600 - 歐洲中部時間 5 月 29 日 0600	14.每天 8 百萬立方米；每年維護
加斯科	奧門朗格	歐洲中部時間 5 月 25 日 0600 - 5 月 29 日 0600	13.1 百萬立方米/天；每年維護
TAQA +	UGS Bergermeer	歐洲中部時間 5 月 29 日 0400 - 歐洲中部時間 6 月 22 日 0400	168 至 185 千兆瓦時/天；天然氣處理廠無法使用
加斯科	巨魔	歐洲中部時間 5 月 30 日 0600 - 6 月 7 日 0600	-42.4 至 -16百萬立方米/天；年度維護
加斯科	尼亞姆納	歐洲中部時間 6 月 01 日 0600 - 歐洲中部時間 6 月 05 日 0600	14.每天 8 百萬立方米；每年維護
佩倫科	迪姆林頓	GMT 06 月 01 日 06:00 - 06 月 15 日 06:00	4.每天 8 百萬立方米；計劃停機維護
加斯科	向 SEGAL 供油的油田	歐洲中部時間 6 月 02 日 0600 - 歐洲中部時間 6 月 09 日 0600	-13.9 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	奧門朗格	歐洲中部時間 06 月 04 日 0600 - 歐洲中部時間 06 月 05 日 0600	11.每天 7 百萬立方米；每年維護
加斯科	尼哈姆納	歐洲中部時間 6 月 04 日 06:00 - 歐洲中部時間 6 月 05 日 06:00	49.每天 8 百萬立方米；每年維護
加斯科	哈默菲斯特液化天然氣 - 梅爾科亞	歐洲中部時間 6 月 04 日 0600 - 歐洲中部時間 6 月 10 日 0600	18.每天 4 百萬立方米；每年維護
加斯科	聖弗格斯	歐洲中部時間 6 月 8 日 0600 - 歐洲中部時間 8 月 15 日 0600	-每天 18.8 百萬立方米；每年維護
加斯科	維松	歐洲中部時間 6 月 9 日 0600 - 歐洲中部時間 6 月 11 日 0600	-15.1 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	尼亞姆納	歐洲中部時間 6 月 9 日 0600 - 6 月 13 日 0600	14.每天 8 百萬立方米；每年維護
加斯科	澤布呂赫	歐洲中部時間 6 月 11 日 0600 - 6 月 13 日 0600	12.每天 2 百萬立方米；每年維護
加斯科	特羅爾	6 月 11 日 0600 CET - 6 月 19 日 0600 CEt	16.0 - 42.4 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	科爾森	歐洲中部時間 6 月 11 日 0600 - 6 月 21 日 0600	38.0 - 43.0 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	尼亞姆納	歐洲中部時間 6 月 16 日 0600 - 6 月 20 日 0600	14.每天 8 百萬立方米；每年維護
SSE	阿爾德布魯	GMT 7 月 09 日 0500 - 7 月 14 日 1800	0.16 太瓦時；計劃存儲不可用
SSE	阿特威克	英國夏令時間 7 月 16 日 18:00 - 英國夏令時間 9 月 1 日 05:00	1 億千瓦時/天；計劃取電不可用
SSE	阿爾德布魯	GMT 7 月 18 日 0500 - 7 月 23 日 1800	0.41 太瓦時；計劃存儲不可用
上交所	阿爾德布魯	英國夏令時間 7 月 27 日 0500 - 英國夏令時間 8 月 8 日 1800	0.33 太瓦時；計劃存儲不可用
佩倫科	巴頓	GMT 8 月 01 日 0600 - 8 月 20 日 0600	8.8 百萬立方米/天；計劃檢修停機
SSE	奧爾德布勒	GMT 8 月 11 日 0500 - 10 月 1 日 1800	0.44 太瓦時；計劃存儲不可用
加斯科	斯萊普納	歐洲中部時間 8 月 28 日 0600 - 歐洲中部時間 9 月 22 日 0600	-13.1 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	科爾森	歐洲中部時間 8 月 29 日 0600 - 9 月 19 日 0600	18.0-42.0 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	特羅爾	歐洲中部時間 8 月 29 日 0600 - 9 月 16 日 0600	-13.0 百萬立方米/天；每年維護
Fluxys	互聯	9 月 1 日 - 9 月 20 日	計劃停機維護
上交所	阿特威克	GMT 9 月 01 日 0500 - 9 月 08 日 1800	30 GWh/d；計劃注水停運
加斯科	科爾森	歐洲中部時間 9 月 06 日 0600 - 9 月 19 日 0600	26.0 兆立方米/天；年度維護
加斯科	阿斯塔-漢斯坦	歐洲中部時間 9 月 15 日 0600 - 9 月 17 日 0600	-16.1 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	尼亞姆納	歐洲中部時間 9 月 15 日 0600 - 9 月 22 日 0600	51.8 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	卡爾斯托	歐洲中部時間 9 月 22 日 0600 - 9 月 26 日 0600	19.6 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	阿斯加德	歐洲中部時間 9 月 23 日 0600 - 9 月 25 日 0600	-12.5；29.5 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	克里斯汀	歐洲中部時間 9 月 23 日 0600 - 9 月 29 日 0600	11.9 百萬立方米/天；每年維護
加斯科	斯卡夫	歐洲中部時間 9 月 21 日 1328 - 歐洲中部時間 9 月 24 日 0600	14.9-15.3 百萬立方米/天；每年維護
BBL 公司	BBL 管道	歐洲中部時間 9 月 30 日 0600 - 10 月 15 日 0600	計劃維護
加斯科	奧塞貝格	歐洲中部時間 9 月 23 日 0600 - 歐洲中部時間 9 月 30 日 0600	-13.5 百萬立方米/天；年度維護
加斯科 +	阿斯塔-漢斯坦	歐洲中部時間 9 月 29 日 0600 - 10 月 3 日 0600	22.每天 3 百萬立方米；每年維護
加斯科 +	澤布呂赫	歐洲中部時間 9 月 29 日 0600 - 10 月 01 日 0600	12.每天 2 百萬立方米；每年維護
加斯科	奧塞貝格	歐洲中部時間 10 月 10 日 0600 - 歐洲中部時間 10 月 23 日 0600	-27.5 百萬立方米/天；年度維護
加斯科	阿斯塔-漢斯坦	歐洲中部時間 10 月 15 日 0600 - 10 月 19 日 0600	20.7 百萬立方米/天；年度維護
上交所	阿爾德布魯	GMT 10 月 25 日 0500 - 10 月 31 日 1800	97.78 千兆瓦時/天；計劃內注水不可用
加斯科	維松德	12 月 01 日 0600 CET - 12 月 02 日 0600 CET	-14.8 百萬立方米/天；年度維護
INEOS	FPS 系統	2026	年度 Unity ESDV 關閉測試、Cruden Bay NGL ESDV 泄漏測試和 Forties Charlie 設備測試將在(第三季度至 8 月 4 日)；老船閘泊位停運將在(第二季度進行。)

注：

如需查看 Gassco 的所有停運情況，請點擊 https://bit.ly/3rQojCd。
CET - 歐洲中部時間(GMT +1 或 GMT +2，取決於一年中的時間)
* 獨立巖洞造成的容量損失
+ 表示新增
# 表示修訂

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金屬期市：期銅創歷史新高，等待美聯儲利率決議

Reuters

銅價本周開局強勁，周一創下歷史新高，受美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)降息預期和供應緊張前景的提振。

上海期貨交易所主力期銅合約日間收盤上漲1.54%，至每噸92,970元（13,152.91美元）。本交易日早些時候，滬銅觸及93,300元，創下歷史新高。

0700 GMT，倫敦金屬交易所(LME)指標三個月期銅報每噸11,712美元，上漲0.79%，稍早最高觸及11,771美元。

市場預計周三美國將降息0.25個百分點。路透對108位分析師進行的調查顯示，只有19位分析師預期美聯儲維持政策不變。

供應減少的跡象提振了亞洲銅價。上海期貨交易所周五發布的周度庫存報告顯示，截至上周末，該交易所倉庫中的可交割銅下降9.22%，這是連續第二周下降。

上周，LME倉庫也可見到註銷倉單。 (MCUSTX-TOTAL)

與此同時，紐約商品交易所(COMEX)銅庫存 (HG-STX-COMEX)在 11 月底創下歷史新高後繼續增加，截至上周五，庫存總量為 436,853 短噸（396,306 公噸）。

中國經紀商廣發證券的分析師團隊在一份報告中說，銅價走強的原因在於供應與可用庫存之間的結構性錯配，因Comex-LME持續的溢價使金屬流向了美國，從而使世界其他地區的供應趨緊。

礦山開採中斷和中國主要冶煉廠同意將產量削減10%，也加劇供應擔憂。

花旗分析師周五在一份報告中說，他們預計銅價將在明年攀升，到明年第二季度平均每噸約為13,000美元，高於此前預估的12,000美元。

周一，大多數基本金屬價格上漲。

在其他上海基本金屬中，滬鋁微漲0.27%；滬鋅上漲0.98%；滬鉛上漲0.23%；滬錫上漲0.36%。

在LME金屬中，期鋁上漲 0.57%，期鋅上漲 0.82%，期鉛上漲 0.45%，期錫上漲 0.72%，惟期鎳微跌 0.17%。(完)

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