大科技公司人工智能預算飆升引發拋售，標普500指數和納斯達克指數收跌

Sinéad Carew/Pranav Kashyap

華爾街 主要股指周四下跌，科技重鎮納斯達克指數跌幅居前，原因是投資者受到最新財報的影響，擔心巨型科技公司在人工智能方面的巨額支出能否得到回報。

微軟 暴跌12%，原因是這家軟件巨頭的雲計算收入未能給人留下深刻印象，並引發了人們對其OpenAI聯盟背後的巨額支出未能迅速獲得回報的擔憂。

它是標普500指數的最大拖累。與此同時，其他軟件股 (link) 也紛紛下跌，SAP 謹慎的雲計算前景使其美國股價下跌超過15%，而ServiceNow 的股價下跌超過11%，其財報更是雪上加霜。

"新澤西州普林斯頓的Paleo Leon公司董事總經理兼聯合首席信息官約翰-普拉文（John Praveen）說："微軟令人失望，人們確實擔心人工智能投資會吃掉軟件公司的午餐。

普拉文表示，在更廣泛的不確定性背景下，包括美聯儲下一任主席人選以及將進行多少次降息，投資者正試圖“減少對股票的敞口並保持謹慎”。他 還提到了與華盛頓對伊朗和格陵蘭島的立場有關的政治不確定性，以及美國政府關門的可能性。

"他說："背景中存在著各種各樣的風雲。

下午2:20，道瓊斯工業平均指數 下跌52.98點，或0.11%，至48,962.62點；標普500指數 下跌36.55點，或0.52%，至6,941.48點；納斯達克綜合指數 下跌297.39點，或1.25%，至23,560.06點。

除微軟外，其他軟件公司也面臨壓力，其中 Salesforce 下跌 7%，甲骨文下跌 4%。Adobe 下跌3%，雲安全公司Datadog 下跌8.8%。

在其他大型公司中， 特斯拉 股價下跌2.4%，此前這家電動汽車製造商計劃將資本支出增加一倍以上，達到創紀錄水平。

在標普500指數的 11 個主要行業板塊中，科技 板塊跌幅最大，下跌 2.8%。通信服務板塊漲幅最大，漲幅超過 2%，原因是 Facebook 母公司 Meta 大漲 10.3%，在巨型股中逆勢上漲。這家社交媒體巨頭髮布了樂觀的收入預期，並將今年的資本支出預算提高了 73%。

在其他利好消息中，科技行業的風向標 IBM 在第四季度財報超出預期後，股價跳漲約 3%。

能源指數 因油價飆升而上漲1.9%，成為漲幅第二大的指數，布蘭特原油期貨創下近六個月新高，原因是市場對美國可能對伊朗發動軍事攻擊的擔憂不斷升溫。

在其他值得關注的財報中，卡特彼勒 和萬事達卡 分別上漲了約3%和3.8%，此前這兩家公司公布的本季度利潤有所增長。

國防承包商洛克希德-馬丁公司 上漲了 6% ，此前該公司預測2026年的盈利將高於華爾街預期。西南航空公司 的股價上漲了18.6%，該公司預計 年度利潤高於預期，成為標普500指數周四迄今為止漲幅最大的 股票。

在其他股票走勢中，稀土礦商在特朗普政府將退出關鍵礦產價格下限的報導後出現下滑。

美國稀土 下跌11%，MP材料 下跌8.5%，關鍵金屬 下跌15.7%，美國銻 下跌超過14%。

在紐約證券交易所，下跌的股票比上漲的股票多 1.08 倍，其中有 524 只股票創出新高，161 只股票創出新低。在納斯達克，1,765 只股票上漲，2,925 只股票下跌，下跌股票數量與上漲股票數量之比為 1.66:1。

標普500指數創下 50 個 52 周新高和 19 個新低，而納斯達克綜合指數則創下 81 個新高和 200 個新低。

Pranav Kashyap/Twesha Dikshit

華爾街主要股指周四跌至逾一周低點，原因是巨型科技公司宣布的另一波人工智能相關巨額支出令投資者感到不安。

微軟 暴跌12.2%，原因是這家軟件巨頭的雲計算收入未能給人留下深刻印象，並引發了人們對其OpenAI聯盟背後的巨額支出未能足夠快地轉化為貨幣化的擔憂。

特斯拉 也出現了逆轉，下跌了2.3%，原因是這家電動汽車製造商計劃將資本支出增加一倍以上，達到創紀錄的水平。

"Miramar Capital 公司聯合創始人兼高級投資組合經理馬克斯-沃瑟曼（Max Wasserman）說："人們一直在砸錢，現在他們已經到了一定程度，開始看引擎蓋下面到底發生了什麼。

軟件股下跌也對市場造成了影響 (link)，此前SAP 謹慎的雲計算展望和ServiceNow 財報後下滑10%加深了投資者的擔憂，即傳統軟件公司有可能在人工智能公司日益激烈的競爭中敗下陣來。

Salesforce 下跌7.2%，Adobe 下跌3.9%，雲安全公司Datadog 下跌8.3%。

美東時間上午11:18，道瓊斯工業平均指數 下跌204.00點，或0.42%，至48,811.60點；標普500指數 下跌78.68點，或1.13%，至6,899.35點；納斯達克綜合指數 下跌502.65點，或2.11%，至23,354.80點。

Meta 逆勢大漲近 8%，原因是這家社交媒體巨頭髮布了樂觀的收入預期，並將今年的資本支出預算提高了 73%。

所謂的 "七大巨頭 "股票一直是美國牛市的核心，因為投資者押注它們巨額的人工智能投資將推動新一輪的盈利增長。

根據 LSEG 編制的數據，預計該集團第四季度的盈利將增長 21.5%，而標普500指數的其他股票僅增長 5.3%。

但是，隨著資本支出和人工智能相關支出的攀升速度遠遠超過它們所創造的收入，市場開始質疑這些數十億美元的人工智能賭注是否能迅速得到回報，從而證明估值的合理性。

"沃瑟曼補充說："他們（投資者）開始懷疑他們將從中獲得什麼樣的增長前景和什麼樣的實際資本回報。

蘋果 在收盤後發布財報前表現平平。

能源指數 跳漲1.5%，原因是油價飆升，布蘭特原油期貨創下近六個月新高，因為市場對美國可能對伊朗發動軍事攻擊的擔憂不斷升溫。

盈利繼續增長

在其他值得關注的財報中，卡特彼勒（Caterpillar） 和萬事達卡（Mastercard） 分別增長了2.8%和1.6%，此前這兩家公司公布了更高的本季度利潤 。

國防承包商洛克希德-馬丁公司（Lockheed Martin） 上漲了5%，此前該公司預測2026年的盈利將高於華爾街預期。

西南航空公司（Southwest Airlines） 的股價上漲了12.9%，此前該公司預計年度利潤高於預期。

風向標 IBM 第四季度盈利超出預期，股價大漲 6%。

美聯儲決定符合預期

美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾周三表示，美聯儲將繼續依賴數據，通脹上行風險和就業下行風險正在減弱。

國內數據顯示，上周初請失業金人數略有下降 ，至20.9萬人。

在其他股票走勢中，稀土礦商在特朗普政府將退出關鍵礦產價格下限的報導後出現下滑。

美國稀土 下跌12.7%，MP材料 下跌11%，而關鍵金屬 和美國銻 分別下跌15%以上。

Utkarsh Hathi

加拿大主要股指周四跌至一周低點，原因是華爾街科技股的嚴重虧損波及多倫多市場，貴金屬價格大幅回落拖累礦業股。

截至美東時間上午10:36，標普/多倫多證券交易所綜合指數 下跌1.1%，報32,812.69點。

多倫多證券交易所的科技指數 下跌了5.7%，有望創下自去年4月以來的最大單日跌幅，而華爾街的科技重倉股納斯達克指數 下跌了2%以上。

投資者在消化美國科技巨頭的財報時發現，人工智能方面的支出再次激增。

微軟 股價大跌11.5%，有望創下2020年3月以來的最大單日跌幅，原因是其雲收入增長未能給投資者留下深刻印象，並激起了對人工智能巨額支出未能足夠快地轉化為收入的擔憂。

其他大型科技股也出現下跌，英偉達 、Alphabet 和亞馬遜 跌幅超過2%。

在多倫多證券交易所，數據中心解決方案公司Celestica 下跌了14.6%，是當天表現最差的股票之一，儘管其第四季度業績樂觀 ，年度預測也樂觀。

在黃金 和白銀 從歷史高點大幅回落後，包括金屬礦產商在內的材料指數 放棄了早盤的漲幅，下跌了3.5%。 Vizsla Silver 大跌16%。

"我認為現在我們正處於泡沫領域。雷蒙德-詹姆斯公司（Raymond James）Dehal Investment Partners高級投資組合經理邁克爾-德哈爾（Michael Dehal）說："過去一周左右，這些金屬的價格走勢呈拋物線狀。

能源股 是一個亮點，上漲了 1.2%，因為人們擔心美國可能會打擊主要原油生產國伊朗，油價因此上漲。

羅杰斯通信 上漲了2.7%，此前這家無線服務提供商公布的季度收入超出預期 ，幫助多倫多證券交易所通信指數 (.GSPTTTS)上漲了0.6%。

Pranav Kashyap/Twesha Dikshit

周四，標普500指數放棄了開盤漲幅，納斯達克指數下跌1%，原因是投資者評估了大市值公司的科技業績，這些業績表明人工智能支出將再次激增，同時美聯儲如市場普遍預期的那樣保持利率穩定。

微軟 下跌11.3%，拖累了納斯達克指數，原因是其雲收入未能給人留下深刻印象，加劇了人們對其OpenAI聯盟背後的巨額支出未能足夠快地轉化為貨幣化的擔憂。

該指數還受到軟件股下跌的拖累，此前SAP 發表謹慎的雲計算展望，而ServiceNow 財報後下滑近10%，加深了投資者對傳統軟件公司有可能在人工智能公司日益激烈的競爭中失去優勢的擔憂。

Salesforce 下跌5.6%，Adobe 和雲安全公司Datadog 分別下跌3.1%。

Meta 大漲近8%，原因是這家社交媒體巨頭髮布了樂觀的收入預期，並將今年的資本支出預算提高了73%。 特斯拉 下跌了1%，儘管該公司計劃將資本支出增加一倍以上，達到創紀錄的水平。

"LPL Financial首席技術策略師特恩奎斯特（Adam Turnquist）說："大型科技公司和財報將成為主要話題，尤其是在昨天的美聯儲會議結束之後。

"人工智能的需求如何？從實際投資回報的質量角度來看，支出情況如何？我認為，這將是一個讓我看到人工智能賺錢的故事。"

所謂的 "七巨頭 "公司中的三家公司的最新結果表明，只要投資者預期人工智能會帶來實際回報，他們就願意忽略大規模的人工智能支出。

這七家公司的市值約占標普500指數的三分之一，推動了美國股市的大部分漲勢，而且其價格仍處於溢價狀態。

蘋果 在收盤後公布業績前下跌了0.2%。更廣泛的科技指數 下跌了3%。

美東時間上午09:56，道瓊斯工業平均指數 上漲98.47點，或0.20%，至49,114.07點；標普500指數 下跌23.29點，或0.33%，至6,954.74點；納斯達克綜合指數 下跌248.24點，或1.04%，至23,609.21點。

盈利繼續增長

在其他值得關注的財報中，卡特彼勒 和萬事達卡 ，分別上漲了3.5%和0.7%，此前它們公布了更高的季度利潤 。

工業股票指數 上漲了1%。

國防承包商洛克希德-馬丁 上漲近8%，此前該公司預測2026年盈利將高於華爾街預期。

西南航空公司（Southwest Airlines） 的股價上漲了12.4%，該公司預計 ，年度利潤將高於預期。

風向標 IBM 第四季度盈利超出預期，股價大漲 6%。

標準普爾能源指數 上漲了2%，原因是對美國可能對伊朗發動軍事攻擊的擔憂加劇，導致油價上漲。

美聯儲決議符合預期

國內數據顯示，上周初請失業金人數略有下降 ，至20.9萬人，表明裁員人數相對較少，但招聘乏力導致人們繼續對勞動力市場感到擔憂。

美聯儲主席鮑威爾（Jerome Powell）周三表示，美聯儲將繼續依賴數據，通脹上行風險和就業下行風險正在減弱。

根據芝加哥商品交易所的FedWatch工具，交易商保持降息預期不變，並將首次降息的時間定在6月份。

與此同時，據《紐約時報》報導，美國總統特朗普（Donald Trump）和參議院少數黨領袖舒默（Chuck Schumer）試圖 就聯邦移民代理的新限制進行談判，從而有可能在周五午夜截止日期前避免政府關門。

在其他股票走勢中，稀土礦商在特朗普政府將退出關鍵礦產價格下限的報導後出現下滑。

美國稀土 下跌16%，MP材料 下跌10%，而關鍵金屬 和美國銻 分別下跌14%以上。

** 在美國上市的稀土礦商股價下跌

** 多位消息人士告訴路透，特朗普政府正在放棄保證美國關鍵礦產項目最低價格的計劃 。

** 關鍵金屬 暴跌13.4%；美國銻 暴跌18%

** 美國稀土 下跌15.9%；MP材料 下跌9.9%

** NioCorp 下跌15.8%；Energy Fuels 下跌11.3%

** Trilogy Metals 下跌7.9%；Ramaco Resources 下跌12.5%

** 這一轉變逆轉了7月份會議上的承諾，當時官員們告訴礦業高管 ，價格下限（如給予MP材料公司的價格下限 ），也將提供給其他項目。

** 美國仍可通過其他方式支持關鍵礦產，包括股權投資和儲備

Ernest Scheyder/Jarrett Renshaw

多位消息人士告訴路透，特朗普政府正在從保證美國關鍵礦產項目最低價格的計劃中後退，這是對缺乏國會資金和制定市場定價複雜性的默許。

在美國參議院一個委員會審查去年向MP材料公司 提供的價格下限之際，美國政府的這一轉變標誌著其對行業所做承諾的逆轉，並可能使華盛頓與七國集團（G7）的合作夥伴做法不同，後者正在討論某種形式的聯合價格支持或相關措施，以促進電動汽車、半導體、國防系統和消費電子產品中使用的關鍵礦產 (link)。

三位與會者告訴路透記者，在本月由華盛頓智庫主辦的一次閉門會議上，特朗普的兩位高級官員告訴美國礦業高管，他們的項目需要證明自己在沒有政府價格支持的情況下的財務獨立性。

"美國能源部助理部長兼關鍵礦產和能源創新辦公室主任奧黛麗-羅伯遜（Audrey Robertson）對這些高管說："我們不是來支持你們的。"別指望我們會這麼做"。

雖然美國政府正在放棄與企業談判單個價格下限，但一位美國官員周四告訴路透，美國政府可能會利用其新權力 根據第232條關稅 ，對某些礦產品實施全市場價格下限，這種做法可能會達到類似的目的。

在美國上市的關鍵礦產生產商的股票在周四的盤前交易中下跌了3%至8%。

Trilogy Metals 下跌3.3%，MP Materials下跌4.7%，Critical Metals 和NioCorp Developments 下跌超過5%。Ramaco Resources 下跌6.4%，USA Rare Earth 下跌近9%。

澳大利亞稀土股下滑

這一轉變將指導未來的交易，不會影響MP的價格下限，政府同意將其作為去年7月一攬子投資計劃的一部分。

商務部國際貿易管理局負責紡織品、消費品、材料、關鍵礦物和金屬的副助理部長約書亞-克羅恩（Joshua Kroon）也加入了羅伯遜的行列。

據消息人士稱，克羅恩和羅伯遜在會上表示，華盛頓不再有能力提供價格下限。

報導發表後，能源部在一份聲明中告訴路透，這篇文章 "是錯誤的，它所依賴的未具名消息來源要麼是錯誤信息，要麼是故意誤導"。聲明沒有詳細說明能源部發現了哪些錯誤。該部門沒有立即回應進一步置評的請求。

MP Materials 公司沒有回復路透通過電子郵件提出的置評請求，但在報導發表後，該公司在 Twitter 上發表聲明稱，其合同或政府的相關義務沒有發生任何變化。"聲明稱："任何暗示美國政府放棄對 MP 材料公司的承諾的說法都是錯誤的。

路透並沒有暗示 MP 公司的任何部分交易處於危險之中。

“路透今天的報導不準確，具有誤導性，與事實不符。它遵循了一種投機性和誤導性的報導模式，一再歪曲政府政策，並在市場中造成不必要的混亂，”該公司稱。

Kroon 和 Robertson 沒有回應置評請求。

報導發表後，在澳大利亞上市的稀土公司股價下滑，中國以外全球最大的稀土公司林納斯稀土 的股價一度下跌超過10%。Lynas發言人表示，該公司受益於美國的政策措施，稀土價格因此上漲。

“價格保護對目前的生產商最有意義，因為它能立即解決市場功能失調問題。其他政策工具也適用於早期項目，並且已經應用於這些項目，”她說。

悉尼嘉能可公司（Canaccord）的分析師雷格-斯賓塞（Reg Spencer）說，稀土相關股票的暴跌是過度的。

“這些評論符合我們對白宮戰略的理解，即他們並不打算利用價格下限機制來支持每一個稀土項目——項目必須根據自身的優勢來開發，”他說。

“美國仍在支持發展中國以外的關鍵礦物供應鏈。他們可能只是使用其他方法，”他補充道。

態度轉變

美國政府目前的立場與 7 月份舉行的閉門會議形成鮮明對比，當時兩位官員分別告訴礦產企業高管 ，幾天前延長至 MP Materials 公司的最低價格 "並非一次性"，美國政府正在為其他項目提供價格支持。

從那時起，政府已在Lithium Americas (link) 、Trilogy Metals 、USA Rare Earth 等公司建立了股權關係。這些公司都沒有獲得價格下限，這引發了人們對政府是否致力於這一金融工具的質疑。

美國採礦和加工公司一直在推動價格下限和其他政府支持 ，以幫助它們與中國競爭。行業高管們認為，中國國家支持的生產商可以通過壓低價格來懲罰對手、壓低項目價格並阻止私人投資。

白宮拒絕透露是否計劃頒布任何新的價格下限，但表示將繼續尋求放鬆管制、減稅和有針對性地投資高度優先領域，"同時做好納稅人資金的管理者"。

價格下限的批評者警告說，價格下限可能會迫使政府在市場價格下跌時補貼礦產，從而使美國納稅人面臨巨大的財務風險，如果價格持續低迷，可能會鎖定長期負債。

法律專家也提醒說，根據美國採購法、貿易法和預算法，保證最低價格可能面臨挑戰，特別是如果這種支持被視為扭曲市場或缺乏國會的明確授權。

摒棄價格下限並不排除華盛頓可以採取其他措施 ，以支持礦產項目並試圖穩定價格，包括儲備 、股權投資和當地含量規定。

包括澳大利亞 在內的其他國家也考慮過對關鍵礦產實行價格下限。

備受關注的 MP 交易

MP Materials 投資 引發了一些政府官員和國會議員的擔憂，因為國會尚未批準為兩種稀土每公斤至少 110 美元的價格下限提供資金，另外兩位熟悉討論的消息人士稱。

自MP公司投資以來，礦產市場的經濟形勢發生了變化。美國稀土公司本周表示，它打算在公開市場上以每公斤 125 美元的價格購買同樣類型的稀土。

MP公司的投資包括一份保證購買協議，這加劇了華盛頓是否會為其他公司保證價格下限的困惑。

消息人士稱，繼 MP 公司之後，特朗普政府在考慮其他潛在股權投資時認識到，國會無權為價格下限提供資金。

據這兩名消息人士稱，這一認識部分來自於參議院軍事委員會成員去年要求五角大樓工作人員開會，解釋MP材料公司獲得價格下限支持的原因以及政府圍繞礦產行業投資的戰略。

該委員會的一名工作人員證實了會面要求，但拒絕進一步置評。