在 CME 跌跌不休之前，交易所停運令投資者心驚肉跳

** 羅賓hood Markets 達成收購邁阿密國際控股公司 運營的受監管交易所的協議，進軍預測市場，周初股價上漲6.4%，至122.97美元。

** 在周二晚些時候的公告中，HOOD 將收購 LedgerX 90% 的股份，該公司之前是 FTX 的一部分，HOOD 還將與 Susquehanna International Group 成立合資企業，推出期貨和衍生品交易所。

** 此舉正值預測市場業務吸引主流關注之際，洲際交易所 、CME集團 和CBOE 等公司也計劃進入這一領域。

** 根據LSEG Datastream的數據，HOOD最近的交易價格約為遠期收益的47倍，低於約64倍的兩年平均價格。

** 隨著本交易日的走勢，HOOD 的股價今年以來已飆升約 230%，遠遠超過納斯達克 約 20% 的漲幅。

** 覆蓋 HOOD 的 25 家券商中有 18 家將其股票評級為 "強力買入 "或 "買入"，6 家評級為 "持有"，1 家建議 "賣出"；PT 中值為 155 美元，高於 8 月 26 日的 120 美元。

Robinhood Markets 和Susquehanna International Group周二達成了一項協議，將接管Miami International Holdings 運營的一家受監管的交易所，從而大大推動了這兩家公司在預測市場建立據點的進程。

這兩家公司將收購 LedgerX 90% 的股份，LedgerX 是現已停業的加密貨幣交易所 FTX 的一部分。母公司邁阿密國際控股公司于 2023 年以 5000 萬美元的價格從 FTX 破產程序中收購了 LedgerX，之後該平台開始在 MIAX 旗下運營。

Robinhood副總裁兼期貨和國際部總經理JB-麥肯齊（JB Mackenzie）表示："Robinhood看到了客戶對預測市場的強烈需求，我們很高興能在這一勢頭上再接再厲，" 。

Robinhood 表示，交易完成後，該公司將與 Susquehanna 成立合資企業，推出期貨和衍生品交易所及清算所。交易的財務細節沒有披露，但 MIAX 將繼續持有 LedgerX 10%的股份。

"MIAX 董事長兼首席執行官托馬斯-加拉格爾（Thomas Gallagher）表示："通過我們保留的股權，今天宣布的交易將使 MIAX 能夠快速進入不斷增長的預測市場。

交易預計將於 2026 年第一季度完成，交易所預計將於同年開始運營。

自去年美國聯邦法院駁回美國商品期貨交易委員會（CFTC）禁止選舉投注的禁令以來，預測市場受到了極大的推動。

11 月，InPlay Global （這是一個允許投資者交易與體育團隊表現掛鉤的證券的新平台）與交易所運營商 MEMX 簽訂了合作協議，明年將推出其交易場所。

洲際交易所（Intercontinental Exchange ）10 月份向全球最大的預測市場 Polymarket 投資了 20 億美元，標誌著這家紐約證券交易所所有者向事件驅動市場的 擴張。 據 TechCrunch 上周報導，另一個重量級預測市場 Kalshi 在最新一輪融資中估值 110 億美元。

芝商所 和 CBOE 也計劃進入預測市場。

Anirban Sen

多倫多證券交易所（Toronto Stock Exchange）的運營公司TMX集團 的高管們告訴路透，預計進入2026年後，股票市場的上市數量將大幅回升，這主要得益於未來幾個月內將進入資本市場的公司數量強勁。

與美國股市的上市活動相比，加拿大今年的首次公開募股活動一直不溫不火，而美國股市的上市活動正迎來自2021年以來最好的一年。資本市場專家認為，增速放緩的原因之一是美國總統特朗普（Donald Trump）對從加拿大進口的 (link)。

不過，最近由布魯克菲爾德（Brookfield）支持的能源公司Rockpoint Gas Storage在多倫多首次公開發行了7.04億加元的(4.9901億加元的)，這讓人們看到了上市數量大幅回升的希望。根據 LSEG 的數據，今年美國的 IPO 已籌集了約 300 億美元，比去年增長了近 13%。

美國的回暖激發了對加拿大的興趣

"TMX首席執行官約翰-麥肯齊（John McKenzie）說："就流動性而言，美國通常總是領先于IPO市場。"當我們看到交易在美國完成且定價合理時，加拿大市場也出現了同樣的情況。我們看到交易正在進入市場，我們也看到了一個深厚的交易管道，可以在稍後的()。"

TMX 美國股票交易總裁 Heidi Fischer 表示，TMX 在美國運營著一個名為 AlphaX US 的場外股票交易平台，該公司正尋求通過增加新的業務量來擴展該平台。費舍爾還補充說，新的自動交易系統的計劃尚未最終確定，預計不會馬上公布。

TMX 于 11 月在紐約開設了辦事處，以爭取更多的美國業務，該公司總收入的一半以上來自加拿大以外的地區。近年來，TMX 已將其 Trayport 能源和大宗商品電子交易平台擴展到美國。2023 年，TMX 以約 10 億美元的價格收購了 美國數據分析公司 VettaFi Holdings，該公司是交易所交易基金行業的指數供應商。

"麥肯齊說："投資這個市場一直是公司的雄心壯志，因為這是全球最具競爭力的市場，也是流動性最強的資本市場。

貿交所對預測市場持謹慎態度

與美國的一些大型同行相比，TMX 對預測市場採取了更為謹慎的態度，因為在特朗普政府更友好的監管制度的推動下，主流投資者對預測市場的興趣大增。10月份，紐約證券交易所母公司洲際交易所 與 ，向Polymarket投資高達20億美元，而CME集團 和CBOE 也公布了進軍預測市場的計劃。

"McKenzie說："對於我們向客戶提供的服務，我們對與之相關的風險並不放心--這也是現在出現一些分歧的原因。"必須以需求為基礎。我們需要做好準備，但我們需要看到需求曲線對我們有意義。

(1 美元 = 1.4108 加元)

據The Information報導，Meta Platforms 正在與谷歌談判，計劃從2027年開始斥資數十億美元購買Alphabet 旗下公司的芯片，用於其數據中心。

周二，該報導援引參與談判的人士的話稱，談判還涉及Meta公司最早將於明年從谷歌雲租用芯片，這也是谷歌更廣泛地推動客戶在自己的數據中心採用其用於人工智能工作負載的張量處理單元(TPUs) 的一部分。

此舉將改變谷歌目前只在自己的數據中心使用 TPU 的策略，並可能大幅擴大其芯片的市場，使該公司直接參與到數千億美元數據中心處理器的競爭中，為人工智能服務提供動力。

報導稱，谷歌雲的一些高管認為，這一戰略可以幫助谷歌攫取英偉達高達10%的年收入，這部分收入價值數十億美元。

Alphabet 股價上漲，Nvidia 下跌

Alphabet 股價在盤前交易中上漲超過 3%，距離 4 萬億美元的估值僅差 200 億美元。幫助谷歌製造人工智能芯片的博通 上漲了2%，而Nvidia下跌了3.2%。

Meta是Nvidia最大的客戶之一，今年的計劃支出高達720億美元，與Meta達成芯片交易將標誌著谷歌的重大突破--由於採用該技術的企業對其雲服務的需求激增，谷歌已經是人工智能生成熱潮的最大贏家之一。

Alphabet、Meta和Nvidia沒有立即回應置評請求。路透無法核實該報導。

近年來，隨著企業尋找Nvidia(輝達/英偉達)價格昂貴、供應緊張的圖形處理器的替代品，TPU 等定制芯片的需求激增。Anthropic公司上個月表示，它正在擴大與谷歌的交易，將使用這家科技巨頭價值數百億美元的多達100萬個人工智能芯片。

最近幾個月，谷歌吸引了沃倫-巴菲特（Warren Buffett）的伯克希爾-哈撒韋公司（Berkshire Hathaway ）作為投資者，將其一度邊緣化的雲計算部門轉變為增長引擎，並為其最新的雙子座3型電腦贏得了強烈的早期評價，從而建立了良好的發展勢頭。向客戶出租英偉達芯片是其雲部門的一大收入來源。

要想取代 Nvidia 的主導地位，谷歌就必須克服 Nvidia 近二十年來的專有代碼，這使得該公司的生態系統難以撼動。全球有 400 多萬開發者依賴 Nvidia 的 CUDA 軟件平台來構建人工智能和其他應用。

摩根大通最新上調中國搜索引擎巨頭--百度集團 股票評級並大幅抬升目標價，稱由於投資敘事發生根本性改變，百度的增長引擎正從傳統的廣告業務轉向雲計算和人工智能領域。該行預計，百度雲業務收入增速將從今年的約23%加速至明年的61%。

華爾街對百度估值的轉變正值全球大模型競爭進入深水區，科技巨頭紛紛加碼自研芯片以掌控算力底座之際。谷歌母公司Alphabet 今年重新獲得動能，將曾經落後的雲業務轉型為主要增長引擎，並吸引巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋 的青睞，同時其新的Gemini 3模型也大獲好評。

摩根大通分析師Alex Yao等人在周日發布的一份報告中指出，市場低估了百度從廣告驅動向“雲+AI”基礎設施驅動轉型的深度和速度。

該行預計，百度旗下自研人工智能芯片業務--昆侖芯的銷售額將增長六倍，到2026年達到83億元。這得益於中國對自主可控AI算力的強勁需求，以及百度在金融、互聯網、運營商等關鍵行業的突破。

摩根大通將百度評級從“中性”上調至“增持”，港股目標價從之前的105港元大幅上調至185港元。

百度上周公布的三季度業績超出市場預期，公司表示，AI能力正在大規模落地並帶來可量化的商業成果，智能雲業務的增長亦有效緩解了在線營銷業務疲軟帶來的影響；將繼續增加在AI領域的投資強度。

憑借人工智能（AI）戰在三季度錄得超預期業績表現。該公司亦首次在財報中涵蓋了“AI新業務”收入，未來也將與現有報告披露結構並行，以展現AI資產的賦能。

百度本月稍早還發布了兩款新的人工智能芯片，稱這些產品可以為中國公司提供強大、低成本和自主可控的計算能力。在此之前，公司則簽下了包括中國移動集團、招商局集團在內的重大外部合作項目。

摩根大通表示，由於減值資產剩餘折舊年限縮短，預計百度2026-2027年每年折舊費用將減少約80億元，從而顯著提升調整後的運營利潤和利潤率。

百度在三季度計提了162億元的長期資產減值，主要是由於核心資產組減值虧損。公司高管，完成此次一次性減值後，百度的資產結構和投資組合呈現出更健康的發展態勢，以更好地契合先進AI計算的未來需求。

百度港股周二盤中一度漲4.7%，將本周漲幅擴大至逾8%，年初迄今漲幅約為四成，超過恆生科技指數 H的26.3%。（完）

谷歌母公司Alphabet 周一市值逼近4萬億美元，在人工智能熱潮推動下，有望成為第四家躋身4萬億美元俱樂部的企業。

Alphabet股價上漲超過 5%，並創下315.9美元的歷史新高，市值達到 3.82 萬億美元。今年迄今為止，該公司股價已攀升近70%，遠遠超過人工智能競爭對手微軟 和亞馬遜 。

Nvidia(輝達/英偉達) 、微軟（Microsoft） 和蘋果（Apple） 市值此前都曾達到 4 萬億美元。目前只有Nvidia和蘋果還在榜單上。

這波漲勢反映出市場對Alphabet的態度出現明顯逆轉。此前部分投資者擔心，在OpenAI於2022年推出ChatGPT後，該公司已失去人工智能優勢，儘管生成式AI的核心技術多由Alphabet率先研發。

但Alphabet今年重新獲得動能，將曾經落後的雲業務轉型為主要增長引擎，並吸引巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋 的青睞，同時其新的Gemini 3模型也大獲好評。

Interactive Brokers 公司的首席市場分析師Steve Sosnick說，伯克希爾買入Alphabet股票是吸引投資者的關鍵因素。

“雖然幾乎可以說巴菲特本人並未參與交易，但市場仍認為伯克希爾的任何舉動都值得效仿，這種心態長期以來確實奏效。”Sosnick表示。

此外，大型科技公司在過去幾個月基本未受美國兩黨推動反壟斷行動的影響，谷歌股價也隨之上漲。

該公司避免了被迫出售Chrome瀏覽器。法院雖裁定其搜索業務構成非法壟斷，但未下令拆分公司。

不過，4萬億美元的里程碑也引發對估值飆升的擔憂，一些企業領袖警告，市場走勢已脫離基本面，令人聯想到1990年代網路泡沫的風險。

儘管如此，分析師表示，谷歌擁有強勁的現金流、並自研芯片以替代 Nvidia 昂貴處理器，加上其已經從人工智能整合中受益的龐大互聯網搜索業務，在AI競賽中仍具備優勢。(完)