合併與收購

David Shepardson

聯合太平洋公司 計劃以850億美元收購規模較小的競爭對手諾福克南方公司 ，以打造美國第一家海岸至海岸貨運鐵路運營商，九位共和黨州檢察長周五對聯合太平洋公司 的這一計劃提出了競爭問題。

以田納西州總檢察長喬納森-斯克梅蒂（Jonathan Skrmetti）和堪薩斯州總檢察長克里斯-科巴赫（Kris Kobach）為首的官員們在一封寫給地面運輸委員會的信中（路透看到了這封信）表示，他們擔心這筆交易 "將導致不適當的市場集中，抑制競爭，從而造成價格上漲、可靠性降低和創新減少，損害美國製造商的利益，並最終損害美國消費者的利益"。

如果合作獲得批準，將重塑美國貨運鐵路行業，有助於簡化運營，消除芝加哥等重要樞紐的換乘延誤。

這些州（還包括俄亥俄州、佛羅里達州、北達科他州、南達科他州、密西西比州、蒙大拿州和愛荷華州）的總檢察長表示，合併可能導致內部運輸成本高企，從而 "削弱美國公司與外國製造商競爭的能力"。

他們還警告說，"合併的下游影響不僅對我們的工業基礎，也對我們的農業生產者構成重大風險。最終，這一合併可能會危及我們的國家安全"。

聯合太平洋公司周五回應說，它期待著向 STB 提交申請，"詳細說明這一合併如何有利於美國，符合促進公共利益和加強競爭的門檻"。該鐵路公司補充說，它已經贏得了主要工會和其他方面的支持，以 "確保鐵路不會被拋在後面"。

諾福克南方公司沒有立即發表評論。

周五早些時候，兩家鐵路公司表示，兩家公司超過 99% 的股東投票贊成這項交易。STB 的審查可能需要 12 到 18 個月。

鐵路行業一直在努力應對貨運量的波動、勞動力和燃料成本的上漲以及托運人對服務可靠性日益增長的壓力。

今年 9 月，美國總統特朗普在與聯合太平洋公司首席執行官吉姆-維納（Jim Vena）會面討論美國幾十年來最大的鐵路合併交易後表示，"我覺得合併不錯"。

聯合太平洋公司主導著美國西部的貨運鐵路業務，而諾福克南方公司則是東部的主要承運商。這兩家公司與 BNSF Railway 和 CSX Corp 一起構成了美國四大一級鐵路公司中的兩家。

** Papa John's 上漲 2.2%，報 41.60 美元

** 據路透報導，激進投資者 Irenic Capital Management 在第三季度增持了 的 PZZA 股份；持股規模不詳。

** Irenic 拒絕置評，而 PZZA 沒有回應置評請求

** Apollo Global 最近撤回了以每股 64 美元的價格將 PZZA 私有化的提議。

** 截至上次收盤，PZZA今年以來下跌了1%。

Svea Herbst-Bayliss/Abigail Summerville

周五，熟悉內情的消息人士告訴路透，激進投資者Irenic Capital Management在第三季度增持了約翰爸爸 的股份，這為人們對這家披薩連鎖店未來的猜測增添了新的色彩。

一般來說，當激進對沖基金建立新的持股時，表明其有意迫使管理層考慮替代方案。但目前尚不清楚 Irenic 將在約翰爸爸尋求什麼樣的改變。

Irenic 的一位代表拒絕發表評論，而 Papa John's 的一位代表沒有回應置評請求。Irenic 所持股份的規模不詳。

Irenic向美國證券交易委員會提交13F文件時可能會公布持股情況，該文件要求基金經理詳細說明他們在特定三個月期間在美國上市公司中的持股情況。

幾個月來，潛在買家一直在圍攻這家披薩連鎖店，但可能已經被嚇跑了，因為美國消費者正在減少在約翰爸爸等快餐連鎖店的消費。

據路透本月早些時候報導，Apollo Global 最近撤回了以每股64美元的價格將該連鎖店私有化的要約 (link)，導致該公司股價暴跌。

由於沒有提出收購要約，約翰爸爸首席執行官托德-佩內戈（Todd Penegor）在上周的季度收益電話會議上對分析師說 (link)，雖然董事會肯定會考慮所有的收購建議，但現在正著手執行自己的戰略。

業內分析師和投資者表示，他們支持 Penegor 坦誠而務實的評估，從而幫助股價有所回升。

本周，一家名為 ABC Money 的網站發表了一篇報導，稱有人對該公司提出了新的收購要約，從而推動了該公司股價的上揚。周二，在其他媒體將該報導斥為騙局後，該公司股價暴跌。一位與約翰老爹公司關係密切的消息人士證實，該報導不實。

一些投資者表示，約翰老爹仍是一個理想的資產，但考慮到新的經濟不確定性，潛在競購者可能需要時間才能得出一個合適的價格。

Irenic由艾略特投資管理公司（Elliott Investment Management）前高管亞當-卡茨（Adam Katz）和Indaba資本管理公司（Indaba Capital Management）前高管安迪-道奇（Andy Dodge）創立，曾參與Arconic、Barnes和Couchbase等公司的私有化，並在新聞集團 和Theravance生物製藥公司 開展激進活動。

Svea Herbst-Bayliss

三位熟悉內情的人士告訴路透，激進投資者 Jana Partners 在第三季度增持了美國銀行技術公司 Alkami Technology 的股份。

通過建倉，該對沖基金表明了對該公司的興趣，並表示已投入大量資源。一些激進投資者一直在推動他們的目標公司考慮戰略替代方案，包括出售。

詳情

• Alkami Technology 提供基於雲的數字銀行解決方案，可用於開戶、欺詐保護和數據分析。

• 目前尚無法確定 Jana 所持股份的規模。

• 目前還不清楚 Jana 是否會要求做出改變，也不清楚其要求是什麼。

• 周五晚些時候，當 Jana 提交季度 13-F 文件時，持股情況可能會得到確認。

• Jana 的一位代表拒絕發表評論，而 Alkami Technology 方面則無法立即聯繫到他置評。

數字

• 總部位於德克薩斯州普萊諾的 Alkami 公司市值約 20 億美元。

• 其股價在過去 12 個月中下跌了 46%，周五的交易價格接近 20 美元。

• 在 Alkami 出資收購開戶解決方案提供商 MANTL、第二季度增長放緩並下調第三季度收入指導後，股價一路下跌。

• 相信該公司產品的華爾街分析師給出的目標股價中值為 32.56 美元，比當前股價高出約 60%。

背景

• Alkami 公司的投資者 General Atlantic 公司持有該公司 11% 的股份，並在董事會中占有一席之地。

• General Atlantic 在 8 月份提交的文件中稱，它計劃尋求改變或影響對 Alkami 的控制，包括通過可能的戰略交易。

• 買家一直對金融科技領域很感興趣，Centerbridge 在 8 月份宣布 ，將以 20 億美元收購 MeridianLink。

• Jana 成功推動了該領域公司的變革。 Jana 通過和解贏得董事會席位的 New Relic 被 TPG 和 Francisco Partners 收購，Jana 呼籲出售的 Frontier Communications Corp.

** Cidara Therapeutics 股價飆升105.28%至217.5美元，創八年多來最高水平；默克 上漲1.02%，報93.88美元

** 製藥商默克 將以近 92 億美元的價格收購 Cidara；獲得一種預防流感的實驗性藥物

** 根據條款，MRK將以每小時221.50美元的現金收購CDTX，比其最後收盤價105.99美元溢價108.9%。

** WBB證券有限責任公司總裁史蒂夫-布羅扎克（Steve Brozak）說："默克從Cidara的流感抗病毒藥物CD388中獲得了巨大的價值， 整個平台也具有巨大的潛力。

** 包括本交易日的走勢在內，MRK 的年累計漲幅約為 6%，而 CDTX 的年累計漲幅約為 710

默克 和Cidara Therapeutics 兩家公司表示，默克 將以近92億美元的價格收購 Cidara Therapeutics ，從而獲得一種預防流感的實驗性藥物。

過去十年來，美國製藥公司收購從腫瘤學、神經病學到罕見病和肥胖症等領域前景看好的療法的高調交易不斷增多，此舉為這一交易增添了新的亮點。

根據LSEG編制的數據，截至今年7月9日，全球已簽署了價值1053億美元的製藥和生物技術併購交易，比去年同期增長了7%，創下了自2023年以來的最高紀錄。

以下是過去十年中涉及美國製藥和生物技術公司的一些主要交易