合併與收購

Amir Orusov

歐洲汽車工業協會周二公布的數據顯示，在德國和英國的帶動下，歐洲幾乎所有市場的汽車銷量都在增長，9月份歐洲新車銷量增長了10.7%。

重要原因

歐洲苦苦掙扎的汽車行業正努力應對多重挑戰，包括高昂的生產成本、美國進口關稅 、向電動汽車過渡的速度慢於預期 ，以及中國和荷蘭就芯片製造商Nexperia的對峙所引發的供應中斷風險 。

與純電動汽車相比，汽車製造商生產的汽車價格更低，利潤更高，因此，為了符合排放標準 ，汽車製造商加大了 PHEV 的銷售力度。

數字

ACEA數據顯示，9月份歐盟、英國和歐洲自由貿易聯盟的汽車銷量增至123.7萬輛，部分原因是新車型的推出。

大眾 、斯太爾 和雷諾 的註冊量分別同比增長了9.7%、11.5%和15.2%。

特斯拉 的銷量下降了10.5%，市場份額從一年前的4.0%降至3.2%。比亞迪 的銷量增長了398%，市場份額從2024年9月的0.4%上升到2%。

歐盟汽車總銷量增長了10%。電池電動汽車、插電式混合動力汽車和混合動力電動汽車的註冊量分別增長了20%、65.4%和15.9%，合計約占集團註冊量的64%，高於2024年9月的57%。

德國的總體銷量增長了12.8%，英國增長了13.7%，西班牙增長了16.4%，意大利增長了4.2%，法國增長了1%。

引語

"ACEA表示："電池電動汽車的市場份額穩定在16.1%，仍低於現階段轉型所需的速度。

華爾街主要股指周一連續第二日創下收盤新高，因投資者對中美達成貿易協議的前景感到樂觀，並期待本周多家大型科技公司公布財報，以及美聯儲如期降息。

美國總統特朗普與中國國家主席習近平將於周四會晤，決定一項框架協議，該協議可能暫停美方加徵關稅及中方稀土出口管制，緩解市場對貿易戰的擔憂。華爾街“恐慌指數”VIX 跌至約一個月低點。

美國財長貝森特在周末的電視採訪中表示，中美雙方在馬來西亞進行為期兩天的貿易談判後達成了框架協議，包括中國購買美國大豆和暫停稀土出口管制的實施。

“貝森特的表態以及即將舉行的中美領導人會晤，增強了市場對緊張局勢緩解的預期，”Wells Fargo Investment Institute高級全球市場策略師Scott Wren表示。

“科技七雄”中的五家——微軟 、蘋果 、Alphabet 、亞馬遜 和Meta ——將在本周晚些時候公布財報，這些業績將檢驗這波漲勢能否持久。圍繞增長與人工智能(AI)相關資本支出的樂觀情緒推動了目前這波漲勢。

“科技七雄中的五家將在本周公布業績，市場希望聽到的是，AI資本支出正在兌現，相關收入和利潤正在兌現，”Wren說。

道瓊斯工業指數 上漲337.47點，漲幅0.71%，報47,544.59點；標普500指數 上漲83.47點，漲幅1.23%，報6,875.16點，首次收於6,800點上方；納斯達克指數 上漲432.59點，漲幅1.86%，報23,637.46點。

標普500指數11個主要板塊中有三個板塊大漲。通信服務板塊 上漲2.3%，Alphabet漲幅達3.6%。

科技板塊 收漲2%，創歷史收盤新高，費城半導體指數 上漲2.7%。

高通 股價飆升11%，是漲幅最大的科技股，此前該公司發布兩款用於數據中心的AI芯片，預計明年開始商業化。AI芯片龍頭Nvidia 上漲2.8%，為標普500指數帶來最大貢獻。

非必需消費品板塊 上漲1.5%，特斯拉 受中美貿易談判樂觀情緒提振上漲4.3%。不過，Synovus私人財富管理副總裁Christopher Brown表示，即使達成最優貿易協議，特斯拉估值仍偏高，漲勢可能難以持續。

必需消費品板塊 下跌0.27%，材料板塊 下跌0.25%。

隨著中美貿易協議前景緩解供應中斷擔憂，美國上市稀土礦商股價回落。Critical Metals 收跌13.7%，NioCorp Developments 跌11.5%，Ramaco Resources 跌2.6%。

在美上市中概股普遍上漲，阿里巴巴 、京東 、拼多多 漲幅在2.7%-3%之間，百度 上漲4.8%。

上周公布的數據顯示通脹降溫，市場幾乎完全押注美聯儲將在周三降息25個基點。由於美國政府停擺導致部分關鍵數據延遲發布，投資者將密切關注美聯儲主席鮑威爾的言論，以判斷12月是否會繼續降息。

紐約證交所漲跌股家數比為1.74:1，納斯達克市場為1.21:1。

37只標普500指數成分股創52周新高，3只創新低；132只納斯達克指數成分股創新高，57只創新低。

美國各交易所累計成交197.6億股，略低於過去20個交易日的日均成交量208.5億股。(完)

Sinéad Carew/Pranav Kashyap

周一，華爾街主要股指 連續第二天 創下 收盤紀錄新高，原因是投資者對中美貿易協議的前景充滿希望，並對本周備受矚目的科技股財報和普遍預期的美國降息充滿期待。

美國總統特朗普（Donald Trump）和中國總統習近平將於周四舉行會晤，就可能暫停美國更嚴厲的關稅和中國稀土出口限制的框架 ，以緩解市場對貿易戰的不安情緒，並使華爾街的 "恐懼指數 "VIX 降至約一個月低點。

在周末的電視節目中，美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent ）談到了在馬來西亞舉行的為期兩天的貿易談判之後圍繞中國購買美國大豆及其稀土出口達成的協議。

位於密蘇里州聖路易斯市的富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）高級全球市場策略師斯科特-沃倫（Scott Wren）表示，貝森特的言論與即將舉行的會議一道，提升了緩解中美緊張關係的希望。

本周晚些時候，微軟 、蘋果 、Alphabet 、亞馬遜 和Meta 這 "七巨頭 "中的五家公司將公布財報，這將考驗市場反彈的耐力，而 市場反彈在很大程度上取決於與人工智能相關的增長和資本支出方面的樂觀情緒。

"Wren說："本周，Mag Seven中的五家公司將發布財報，市場希望聽到的是，所有這些人工智能資本支出都將兌現，人工智能帶來的收入和利潤也將兌現。

道瓊斯工業平均指數 上漲337.47點，或0.71%，至47,544.59點。標普500指數 上漲83.47點，或1.23%，至6875.16點，首次收於6800點上方。納斯達克綜合指數 上漲432.59點，或1.86%，報23637.46點。

在標普500指數的11個主要板塊中，有三個板塊大幅上漲。通信服務 上漲 2.3%，Alphabet 領漲 3.6%。

科技 上漲2%，創下收盤新高， 費城半導體指數 上漲2.7%。

科技股中漲幅最大的是高通公司（Qualcomm ），該公司發布了兩款用於數據中心的人工智能芯片，並將於明年開始商用，隨後大漲 11%。

人工智能芯片領軍企業英偉達 也上漲了2.8%，是標普500指數中漲幅最大的公司。

消費類 收漲1.5%，特斯拉 領漲，該股在中美談判的樂觀情緒帶動下大漲4.3%。

但Synovus私人財富管理投資副總裁克里斯托弗-布朗（Christopher Brown）表示，特斯拉的漲勢可能是短暫的，因為 "即使中美貿易協議談得最好"，其股價仍然昂貴。

表現落後的板塊是主食消費品<.SPLRCS>，下跌0.27%，材料 下跌0.25%。

在美國上市的稀土礦商股價 下滑 ，原因是中美達成協議的前景緩解了市場對供應中斷的擔憂，這種擔憂曾在今年提振了 稀土 行業。Critical Metals CRML.O (link) 股價 收盤下跌13.7%，NioCorp Developments NB.O (link) 下跌11.5%，Ramaco Resources METC.O (link) 下跌2.6%。

在美國上市的中國公司股票包括阿里巴巴集團 (BBA.N)、京東 、PDD Holdings ，漲幅在2.7%到3%之間，百度 上漲4.8%。

美聯儲降息已成定局

上周較冷的通脹數據幾乎鎖定了美聯儲周三降息25個基點的預期，投資者將密切關注美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的言論，以尋找12月降息的線索，因為美國政府關門阻礙了關鍵數據的發布。

個股方面，Keurig Dr Pepper 攀升7.6%，此前該公司 提高了 ，並為收購荷蘭咖啡巨頭JDE Peet's融資約70億美元。Lululemon 股價上漲1.8%，此前這家運動服裝製造商宣布 與美國國家橄欖球聯盟（National Football League）建立合作關係， 。

Janus Henderson 股價上漲 11.3%，此前該公司確認了 來自 Trian 和 General Catalyst 的收購建議 。

阿根廷總統哈維爾-米萊贏得大選後，在美國上市的阿根廷公司股價大漲， 。YPF上漲 23.8%，Grupo Supervielle 大漲 48%，Banco Macro 上漲 37.6%。加利西亞金融集團 上漲 38.7%，阿根廷 BBVA 銀行 上漲約 40.8%。

在紐約證券交易所，上漲的股票以 1.74:1 的比例超過下跌的股票，共有 659 個新高和 69 個新低。

納斯達克有 2,593 只股票上漲，2,145 只股票下跌，上漲股票與下跌股票之比為 1.21:1。標普500指數創下 37 個 52 周新高和 3 個新低，而納斯達克綜合指數則創下 132 個新高和 57 個新低。

在美國交易所，197.6 億股股票易手，而過去 20 個交易日的移動平均值為 208.5 億股。

Sinéad Carew/Pranav Kashyap

周一，華爾街主要股指 連續第二天 創下 收盤紀錄新高，原因是投資者對中美貿易協議的前景充滿希望，並對本周備受矚目的科技股財報和普遍預期的美國降息充滿期待。

美國總統特朗普（Donald Trump）和中國總統習近平將於周四舉行會晤，就可能暫停美國更嚴厲的關稅和中國稀土出口限制的框架 ，以緩解市場對貿易戰的不安情緒，並使華爾街的 "恐懼指數 "VIX 跌至一個月低點。

在周末的電視節目中，美國財政部長斯科特-貝森特（Scott Bessent ）談到了在馬來西亞舉行的為期兩天的貿易談判之後圍繞中國購買美國大豆及其稀土出口達成的協議。

位於密蘇里州聖路易斯市的富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）高級全球市場策略師斯科特-沃倫（Scott Wren）表示，貝森特的言論以及即將舉行的會議都提升了緩解中美緊張關係的希望。

本周晚些時候，微軟 、蘋果 、Alphabet 、亞馬遜 和Meta 這五家重量級 "七大 "公司的財報將考驗市場反彈的耐力，市場反彈在很大程度上取決於對人工智能相關增長和資本支出的樂觀情緒。

"沃倫說："本周將有 Mag Seven 中的五家公司發布財報，市場希望聽到的是，所有這些人工智能資本支出都將兌現，人工智能帶來的收入和利潤也將兌現。

初步數據顯示，標普500指數 上漲82.92點，漲幅1.23%，報收於6874.61點；納斯達克綜合指數 上漲431.22點，漲幅1.86%，報收於23636.09點。道瓊斯工業平均指數 上漲333.87點，或0.71%，至47,540.99點。

在標普500指數的11個主要板塊中，通信服務 、消費品 和技術 均大幅上漲。落後板塊是 材料 和主要消費品 。

費城 SE 半導體指數 創下歷史新高。 高通公司（Qualcomm ） 發布了兩款用於數據中心的人工智能芯片，並將於明年投入商用，之後該公司股價大漲。人工智能芯片領軍企業英偉達 也出現上漲。

阿里巴巴集團 、京東 、PDD Holdings 和百度 等在美國上市的中國公司股票當天也出現上漲。

美聯儲降息已被完全定價

上周較冷的通脹數據幾乎鎖定了美聯儲周三降息25個基點的預期，投資者將密切關注美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的言論，以尋找12月降息的線索，因為美國政府關門阻礙了關鍵數據的發布。

Keurig Dr Pepper 攀升，此前該公司提高了 ，並為收購荷蘭咖啡巨頭JDE Peet's融資約70億美元。Lululemon 股價上漲，此前該公司宣布與美國國家橄欖球聯盟（National Football League）合作推出服裝系列， 。

Janus Henderson 股價上漲，此前該公司確認了來自 Trian 和 General Catalyst 的收購建議 。

阿根廷總統哈維爾-米萊贏得大選後，在美國上市的阿根廷公司股價大漲， 。

Sinéad Carew/Pranav Kashyap

周一，華爾街主要股指創下歷史新高 ，因為圍繞潛在中美貿易協議的興奮情緒為本周備受矚目的科技財報和普遍預期的降息奠定了基調。

美國總統特朗普（Donald Trump）和中國總統習近平將於周四舉行會晤，就 可能暫停美國更嚴厲關稅和中國稀土出口限制的框架 ，這緩解了市場對貿易戰的不安情緒，並使華爾街的 "恐懼指數 "VIX 跌至一個月低點。

在周末的電視節目中，美國財政部長 斯科特-貝森特（Scott Bessent ）談到了在馬來西亞舉行的為期兩天的貿易談判之後圍繞中國購買美國大豆及其稀土出口達成的協議。

位於密蘇里州聖路易斯市的富國銀行投資研究所（Wells Fargo Investment Institute）高級全球市場策略師斯科特-沃倫（Scott Wren）說，貝森特的言論提振了緩解中美緊張關係的希望。

本周晚些時候，微軟 、蘋果 、Alphabet 、亞馬遜 和Meta 這 五家重量級 "七大 " 公司的財報將考驗市場反彈的耐力，市場反彈在很大程度上取決於對人工智能相關增長和資本支出的樂觀情緒。

"Wren 說："本周 Mag Seven 將有五家公司發布財報，市場希望聽到的是，所有這些人工智能資本支出都能兌現，人工智能帶來的收入和利潤也能兌現。

截至美東時間下午2:12，道瓊斯工業平均指數 上漲214.35點，或0.45%，至47,421.47點。標普500指數 上漲69.51點，或1.02%，報6,861.20點；納斯達克綜合指數 攀升400.31點，或1.72%，報23,604.75點。

在標普500指數的11個主要板塊中，通信服務 、消費類 和科技 均大幅上揚 ，而材料 和消費類 則表現落後。

費城 SE 半導體指數 創下歷史新高，最後上漲 2.5%。 高通公司（Qualcomm） 股價大漲約 13%，此前該公司發布了兩款用於數據中心的人工智能 芯片，並將於明年開始商用。人工智能芯片領軍企業英偉達 上漲2.5%。

在美國上市的中國公司股票周一上漲。阿里巴巴集團 (BBA.N)、京東 和PDD控股 上漲超過2%，百度 上漲5%。

美聯儲降息已成定局

上周較冷的通脹數據幾乎鎖定了美聯儲 周三降息 25個基點的 預期，投資者將密切關注 美聯儲 主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）的言論，以尋找 12月降息的線索，因為美國政府關門阻礙了關鍵數據的發布。

個股方面，特斯拉 上漲5.7%，是標普500指數中漲幅第二大的股票，僅次于英偉達。

Keurig Dr Pepper 大漲7%，此前該 ，並為收購荷蘭咖啡巨頭JDE Peet's融資約70億美元。Lululemon 股價上漲 2%，此前該公司宣布與美國國家橄欖球聯盟（National Football League）合作推出服裝系列 。

阿根廷總統哈維爾-米萊贏得大選後，在美國上市的阿根廷公司股價大漲， 。

YPF 上漲 22.5%，Grupo Supervielle 大漲 47%，Banco Macro 上漲 37%。Grupo Financiero Galicia 和Banco BBVA Argentina 上漲了約40%。

Janus Henderson 在確認了來自 Trian 和 General Catalyst 的收購建議 後大漲近 13%。

在紐約證券交易所，上漲的股票以 1.38:1 的比率超過下跌的股票，創下 529 個新高和 63 個新低。

納斯達克有 2482 只股票上漲，2137 只股票下跌，上漲股票與下跌股票之比為 1.16:1。標普500指數創下 34 個 52 周新高和 3 個新低，納斯達克綜合指數創下 123 個新高和 48 個新低。

汽車製造商已組建 聯盟，通過購買電動汽車公司的碳信用額度，幫助他們避免歐盟對碳排放的巨額罰款。

由於近年來歐洲向電動汽車過渡的速度低於預期，一些傳統汽車製造商面臨著潛在的罰款。

以下是截至本周一有關 2025 年法規和聯盟的詳細信息：

罰款

歐盟的罰款--汽車製造商稱可能高達 150 億歐元(175 億美元) --最初是根據 2025 年的碳排放水平設想的。然而，今年 3 月，歐盟執委會屈服于汽車製造商的壓力，允許根據 2025-2027 年的平均排放量來遵守 。

範圍

以 "聯盟管理者 "名稱命名的所有現有聯盟協議將於今年年底到期。預計這些協議將在未來幾年內續簽。

馬自達

日本馬自達汽車公司（Mazda ）於10月與長安馬自達汽車公司（CHANGAN Mazda Automobile）聯手，後者是馬自達與中國汽車製造商長安汽車（CHANGAN ）各持50%股份的合資企業。馬自達也是今年年初圍繞特斯拉 成立的另一個合資公司的一部分。

日產汽車

日本日產 於10月初與中國電動汽車巨頭比亞迪 建立了合資企業。

KG MOBILITY

9 月底，韓國的 KG Mobility 和中國電動汽車製造商新鵬 組成了另一個合資企業。

特斯拉

年 1 月，特斯拉與 Stellantis 、豐田 、福特 、中國電動汽車製造商 零跑汽車 、馬自達和斯巴魯 組成了一個聯合體。日本的本田 和鈴木 于 3 月份加入了 。

梅塞德斯

梅賽德斯 、沃爾沃汽車 、電動汽車製造商Polestar 和Smart Automobile也於1月加入了該聯盟。沃爾沃汽車和 Polestar 都得到了中國吉利 (GEELY.UL) 的支持。吉利汽車董事長李書福持有梅賽德斯 9.69% 的股份，是該集團僅次于中國北汽集團 的第二大股東。Smart Automobile 是梅賽德斯和吉利的合資企業。

電動汽車預測

據咨詢公司AlixPartners稱，去年電動汽車占歐洲輕型汽車總銷量的12%，預計今年將達到15%。據 AlixPartners 預測，到 2027 年，電動汽車的市場份額將增至 24%，到本世紀末將增至 40%。

(1 美元 = 0.8575 歐元)