原油價格下滑，需求擔憂蓋過地緣政治供應風險

儘管人們擔心唐納德・川普總統對美國貿易夥伴實施的全面關稅會產生影響，但4 月的就業成長仍強於預期。

美國勞工統計局週五報告稱，經季節性調整後，4 月非農業就業人數增加了17.7 萬，略低於3 月向下修正後的18.5 萬，但高於道瓊斯預計的13.3 萬。

然而，失業率如預期般維持在4.2%，顯示勞動市場相對穩定。用於計算失業率的家庭調查顯示，就業人數成長更為強勁，當月報告有工作的人數增加了43.6 萬人。

一個更廣泛的失業指標，包括氣餒工人和因經濟原因從事兼職工作的人，即就業不足者，該指標小幅下降至7.8%。勞動參與率小幅上升至62.6%。

報告發布之際，經濟環境充滿不確定性。 4 月初，川普對美國進口商品徵收了10% 的全面關稅，並威脅對其他數十個國家徵收一系列其他「對等」 關稅。

然而，川普後來決定在正在進行的談判期間暫停實施對等關稅90 天。最近幾天，白宮官員表示，與一些受影響國家的協議即將達成，不過目前還沒有官方公告。

醫療保健產業仍是創造就業機會的領先產業，新增就業機會5.1 萬個。其他就業成長的行業包括運輸和倉儲（2.9 萬個）、金融活動（14,000 個）和社會救助。

在伊隆・馬斯克和政府效率部門領導的川普削減公共部門工資的努力下，聯邦政府報告當月減少了9000 個工作崗位。據美國勞工統計局稱，自1 月以來，聯邦政府的工作僅減少了26,000 個，因為被停職但仍領取遣散費的員工不算失業。

來源: 新浪財經

週五（5月2日）美元兌日圓延續跌勢至144.50下方。目前MACD指標顯示DIFF（-1.084）與DEA（-1.514）深陷負值區域，雖柱狀圖收窄至0.862，但雙線呈空頭排列，暗示下行壓力未消。匯價已跌破200日均線（149.790）逾500基點，中期技術結構明顯偏空。

基本面：政策博弈與數據風險共振

非農業前美元多頭撤退

美元指數（DXY）從週四高點99.65回落，反映市場對4月非農資料的謹慎情緒。目前13萬就業成長的預期若兌現，將強化聯準會6月降息預期，美日利差收窄預期直接壓制匯價。值得注意的是，隔夜美國10年期公債殖利率已跌破4.15%，創三週新低。

日本央行政策困境加劇

植田和男關於"川普關稅言論延緩升息"的表態引發連鎖反應。三井住友DS資產管理首席策略師指出："MACD雙線持續位於零軸下方，反映市場已定價日本央行至少推遲至Q3才可能調整政策。"但日元空頭需警惕：日本3月零售銷售環比增長1.2%超預期，或增強決策層對消費復甦的信心。

技術面：關鍵位解析與動能背離

日線級別，匯價已形成"低點下移"的熊市結構，144.80-145.20構成首個阻力帶。若日內無法收復145.00（心理關卡+前低轉換阻力），下行目標將指向143.20（4月16日低點）。

MACD指標雖出現底背離訊號（價格新低而指標未創新低），但DIFF與DEA雙線在-1.0下方運行，顯示空頭仍主導中期趨勢。配合RSI（14）未能突破50中軸，反彈動能明顯不足。

根據LMAX交易所數據，槓桿帳戶的日圓空頭平倉量連續三日成長，但商業帳戶仍在145.50上方佈局對沖買盤，形成多空拉鋸格局。

後市推演：非農業或成趨勢催化劑

短期關注兩個情境：

弱勢非農（12萬）：美元兌日圓可能快速測試143.50（3月趨勢線支撐），屆時日本央行口頭幹預風險上升；

穩健非農（15萬）：匯價或反彈至145.50-146.00區間，但MACD指標需突破-0.80方能確認空頭回補持續性。

中期需警覺兩大變數：

日本公債殖利率控制政策：若10年期JGB殖利率突破0.9%，可能觸發套息交易平倉；

地緣風險溢酬：俄烏局勢升級或推動日圓避險屬性重估，145.00下方存在空頭回補空間。

來源: 匯通網

美國勞工統計局（BLS）將於週五格林威治時間12:30公佈4月份高影響力的非農就業數據（NFP）。

4月的就業報告對於確認聯準會（Fed）在6月降息至關重要，尤其是在美國與主要亞洲貿易夥伴的貿易協議前景以及今年第一季意外經濟收縮的背景下。因此，這些數據可能對美元（USD）的短期表現產生強烈影響。

在周四早些時候的NewsNation市政廳採訪中，美國總統唐納德·川普表示，他與印度、韓國和日本有「潛在」的貿易協議，並且與中國達成協議的機會非常好。

下一個非農就業報告會有什麼期待？

經濟學家預計，非農業就業人數在4月將增加13萬人，此前3月錄得22.8萬的強勁數據。失業率（UE）預計在同一時期維持在4.2%。

同時，平均時薪（AHE）作為薪資通膨的密切關注指標，預計在4月份同比增長3.9%，而3月份的增幅為3.8%。

在預覽4月份就業報告時，TD證券分析師表示：“儘管高關稅影響經濟狀況，但4月份的就業增長可能不會出現實質性惡化的跡象。實際上，我們預計在3月份明顯增長後，非農就業人數將逐漸回落至穩定狀態。”

他們補充說：“失業率預計保持在4.2%不變，而工資增長可能失去一些動能，環比增長0.2%。”

美國4月份非農業就業人數將如何影響EUR/USD？

美元希望在主要貨幣對手中延續其復甦勢頭，因為貿易緊張局勢緩解繼續支撐風險情緒，抵消本週重要美國經濟數據發布的負面影響。

週三的美國年化國內生產毛額（GDP）初步估計顯示，美國經濟在第一季以年化率收縮0.3%，原因是由於美國公司提前採購以應對美國關稅的影響，導致進口激增。

同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心個人消費支出（PCE）價格指數在3月份上漲2.6%，低於2月份報告的3%的增幅。週三早些時候，ADP報告顯示，美國私部門的非農業就業人數在本月僅增加62,000人，為2024年7月以來的最小增幅，低於3月份的147,000人，並未達到預期的108,000人增幅。

所有這些令人沮喪的美國數據支持了聯準會在6月降息25個基點（bps）的理由，而市場完全預期下週的政策會議將維持利率不變。市場繼續預測到年底將有四次降息，這可能表明聯準會將優先考慮經濟成長而非通膨。

上個月，聯準會決策者對美國勞動市場的前景保持謹慎。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾卡什卡里表示，他擔心貿易不確定性可能導致潛在裁員。此外，聯準會理事克里斯托弗·沃勒告訴彭博社：“看到更多裁員和更高失業率並不讓我感到驚訝”，並補充說：“抵消關稅成本的最簡單方法就是裁減工資單。”

在這種背景下，4月份的就業數據將受到密切關注，以獲取有關美國勞動力市場狀況的任何明確資訊以及聯準會未來利率變動的線索。

如果讀數低於10萬，可能會加大聯準會降息的預期，恢復美元的下行趨勢，同時將黃金價格推回至歷史高點。如果出現超過20萬的意外驚喜，黃金可能會繼續其修正下跌，因為這些數據可能會對6月降息的預期產生反效果。

FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta對EUR/USD提供了簡要的技術展望：

“主要貨幣對在非農就業數據發布前威脅到關鍵的21日簡單移動平均線（SMA）1.1256。14日相對強弱指數（RSI）在中線以上指向下方，表明該貨幣對處於關鍵的交匯點。”

「買家必須捍衛21日SMA的上限，以保持看漲偏向。如果發生這種情況，向1.1425供應區的反彈是不可排除的。進一步上行，1.1500整數關口將成為焦點。相反，如果21日SMA持續失守，EUR/USD可能會急劇下跌至1.1100。

經濟指標

美國非農就業人數變化

非農業就業報告顯示了美國在前一個月內所有非農業企業創造的新工作數量；該報告由美國勞工統計局（BLS）發布。就業人數的月度變動可能極為波動。該數據也會受到強烈的修正，也可能引發外匯市場的波動。一般來說，高數據被視為對美元（USD）利好，而低數據被視為利空，儘管前幾個月的修正和失業率與標題數據一樣重要。因此，市場的反應取決於市場如何評估BLS報告中包含的所有數據。

來源: 投資慧眼

全球糧食價格4月升至兩年高點，顯示關稅不確定性開始對貿易構成壓力。

聯合國一項追蹤食品原料成本的指數升至128.3，較上月上漲1%，達到2023年3月以來的最高水準。儘管影響需要時間才能傳導至超市，且該指標仍遠低於2022年的峰值，但這一走勢暗示在食品通膨有所緩解後，未來可能再上漲。

「匯率波動影響了全球市場價格趨勢，而關稅政策調整加劇了市場不確定性，」聯合國糧食及農業組織（FAO）表示。

FAO經濟學家Monika Tothova指出，各國可能透過囤積商品來減少美國關稅引發針鋒相對關稅升級所產生的影響，從而推高了部分產品的短期需求。

其他供應問題也推高了穀物、肉類和乳製品的價格。糧農組織表示，作為全球最大小麥出口國，俄羅斯的小麥供應趨緊，導緻小麥價格小幅上漲。乳製品價格較上月上漲2.4%，主要受國際奶油價格推動，後者因歐洲庫存下降而創下歷史新高。

儘管食品供應和價格通常受天氣影響，但今年稍早就有關於波動性進一步升溫的警告，主要由於美國關稅措施及其貿易夥伴後續的報復性行動。儘管部分關稅已暫停90天，但最近幾週政策一再已使全球食品市場持續動盪。

“我們一直對各地的乾旱情況感到擔憂，”Tothova表示，但貿易政策將如何發展“以及各國將如何採取報復措施，這仍然是一個重大因素。”

來源: 新浪財經

週五（5月2日）歐盤時段，澳元兌美元價格呈現震盪上行態勢，價格波動中高點不斷抬高，多頭力量逐漸累積。盤中報0.6435/36，漲幅0.83%。

澳元兌美元近兩週來一直處於窄幅區間內波動，鞏固了其從低於200日簡單移動平均線（SMA）的五年低點開始的快速反彈，且波動區間在0.6340至0.6448之間。

2023年9月至2024年4月下跌趨勢的50%斐波那契回檔位在0.6427，再加上2023年10月以來由支撐轉為阻力的趨勢線，也給多頭帶來了挑戰。然而，儘管相對強弱指標（RSI）和指數平滑異同移動平均線（MACD）呈現橫盤走勢，但它們仍在多頭區域波動，因此在至關重要的美國非農就業數據公佈前，向上突破的希望猶存。此外，短期的橫盤走勢可能是一個看漲矩形形態，這種形態通常會向上突破。

若能升破0.6457的200日簡單移動平均線，初步可能會在0.6500這一心理關卡與0.6548的61.8%斐波那契回撤位之間的某個位置遇阻停滯。若能決定性地突破後者，則可能引發顯著的上漲動能，朝著0.6638的阻力位進發，甚至有可能進一步漲至0.6720的78.6%斐波那契回撤位。

在看跌的情況下，若該貨幣對收於0.6367下方，20日和50日簡單移動平均線可能會在0.6300的38.2%斐波那契回檔位附近幫助限制下行壓力。在更急劇地下跌至0.6155的23.6%斐波那契回檔位之前，可能會在0.6260區域附近出現進一步的盤整。

簡而言之，儘管澳元兌美元短期前景維持中性，但技術指標顯示，買方仍然活躍，可能在等待收盤價高於0.6427以重新掌握主動權。

北京時間18:35，澳幣兌美元報0.6432/33，漲幅0.78%。

來源: 英為財情

美國第一季GDP數據意外萎縮0.3%令人失望，然而，這項數據尚未充分反映出川普關稅政策、聯邦政府削減開支以及移民政策的深遠影響。市場正密切關注週五（今晚）公佈的4月非農就業報告，這將是自川普於4月2日宣布對等關稅政策以來的首個關鍵“硬數據”，其重要性不言而喻。

華爾街分析師預計，4月非農新增就業人數為13.3萬，雖比前幾個月有所減少，但仍處於健康的狀態，失業率將維持在4.2%的水平。而根據ADP先前公佈的數據，私人企業就業僅成長6.2萬，ADP的預測通常與實際數據相差較大。

美銀分析師Michael Hartnett表示，只要就業數據保持韌性，降低關稅、降低利率和減稅的樂觀預期可能會推動市場反彈，緩解美國經濟衰退擔憂。

馬斯克領導的DOGE已全面進行削減開支工作，同時移民驅逐出境行動也正在加速推進，邊境穿越人數隨之大幅減少。在此背景下，若就業數據表現疲軟，可能會為川普的批評者提供有力論據；反之，若數據強勁，則至少會在短期內讓批評者陷入沉默。

關稅對經濟影響尚未充分體現

第一季GDP幾乎無法反映美國經濟的真實狀況。分析認為，儘管第一季GDP年減了0.3%，但這主要受到了幾個統計因素的影響，而非川普政策直接衝擊。

進口激增是關鍵因素之一，企業為了因應關稅而提前囤貨，導致進口資料從GDP中被大量扣除。理論上，這應該會被庫存增加所抵消，但奇怪的是，數據並未顯示這一點。 SP Global的經濟學家Ben Herzon估計，如果沒有商務部經濟分析局的假設，GDP實際上可能萎縮1.5%，而非0.3%。

有分析指出，儘管關稅問題引發了廣泛討論，但目前幾乎沒有關稅成本真正傳導到美國消費者身上。零售商目前正努力維持物價穩定，或許是因為他們希望川普會進一步讓步。

可以推測，早期實施的關稅以及對未來更多關稅的預期，可能會抑制企業的招募意願。但目前尚未看到這方面的明顯跡象，失業保險申請數一直維持在較低水準。

投資人押注川普立場軟化

美銀Hartnett表示，投資人現在押注川普在未來幾個月將採取更市場友善的立場，如果今晚的非農報告顯示韌性，美國經濟衰退的擔憂可能會進一步減弱。

Hartnett表示，市場參與者正在押注「更低關稅、更低利率和更低稅」的情景。金融條件的大幅放鬆，加上對人工智慧的強勁支出，將緩解成長擔憂，「只要就業數據不崩潰」。

美股在過去兩週有所回升，因為市場樂觀地認為美國將與主要貿易夥伴進行談判。然而，弱於預期的經濟數據將導致市場情緒保持不穩。

來源: 華爾街見聞