半導體用稀有金屬上漲，中國會減供嗎？

關註一線城市“認房不認貸”

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文章來源：路透

7月27日是朝鮮戰爭停戰70年的日子。從2021年朝鮮和韓國的人均國內生產總值（GDP）來看，韓國是朝鮮的54倍。朝韓之間的人員往來也斷絕，以統一為目標的藍圖變得更加難以描繪。

朝鮮把7月27日定位為祖國解放戰爭勝利日。為了參加紀念活動，俄羅斯國防部長紹伊古訪問朝鮮，並於26日與朝鮮勞動黨總書記金正恩舉行會談。中國共產黨政治局委員李鴻忠也訪問了朝鮮。對朝鮮來說，這是2020年新冠疫情擴大以來的首次面對面外交的機會。

另一方面，韓國總統尹錫悅27日來到釜山的聯合國紀念公園，在朝鮮戰爭中陣亡的“聯合國軍”士兵慰靈塔前獻花，這是現役總統的首次。

7月26日舉行了美國保管的7名朝鮮戰爭陣亡士兵遺骨的歸還儀式。

朝鮮半島南北分裂後的70年裡，朝鮮和韓國也有過以正式統一為目標的時期。但隨著時間的流逝，障礙越來越大。

聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）的統計顯示，1970年朝鮮的人均GDP為328美元，韓國為276美元，朝鮮高於韓國。

當時的朝鮮鞏固了金日成體制並強化獨裁，目標是發展社會主義重工業。而選擇資本主義道路的韓國並未從最貧困國家中擺脫出來，利用日本按照1965年的《日韓請求權協定》提供的資金快速推進了鋼鐵廠等的建設。

韓國到1980年代迎來了被稱為“漢江奇蹟”的快速經濟發展期。培育了三星電子及現代汽車等全球性企業，形成了與發達國家相匹敵的經濟實力。

朝鮮一直無法解決居民的吃飯難題，持續向軍事開發投入很多國家預算。2021年韓國人均GDP達到3萬4940美元，而朝鮮只有644美元。

1990年實現統一的德國，在統一前東德的人均GDP只有西德的40％左右。遠超東西德的經濟差距增加了朝鮮半島統一的障礙。

2000年代，曾有在朝鮮開城共同開發工業園區等朝韓融和的舉措。據韓國統一部介紹，朝韓往來人數在2008年峰值時達到18萬人以上。訪問工業園區的韓國人佔大多數。

隨著朝鮮開展核實驗及發射彈道導彈，2016年工業園區關閉，訪問人數驟減。2021年訪問人數變為零。

韓國總統尹錫悅改變了文在寅前政府試圖與朝鮮融和的方針，採取對朝鮮施壓的路線。朝鮮也加強對抗，表示從韓國“不管任何人物都不允許入境”等。

朝鮮勞動黨中央委員會副部長金與正最近在談話中稱韓國為“大韓民國”而非“南朝鮮”。據韓國統一部介紹，朝鮮在公開談話中使用“大韓民國”的表述史無前例。有觀點認為，朝鮮已不再將韓國視作統一的對象，而完全視作另一個國家。

韓國輿論也發生了變化。韓國總統的諮詢機構——民主平和統一諮詢會議面向13歲～18歲的青少年實施的輿論調查結果顯示，回答“需要”朝鮮半島統一的佔53.8％。面向成年人的輿論調查結果顯示，回答需要統一的佔73.7％，年輕人明顯低。

文章來源：日經中文網

近一個月以來，受國際形勢以及俄烏戰爭影響，國際油價一路上漲，WIT 原油從67美元附近漲到近80美金，雖然美聯儲加息25個基點，不過美國原油庫存降幅低於預期，國際原油仍未有止漲跡象。

據媒體最新的調查結果顯示，在22名交易商、分析師和煉油商中有15位預計，沙特阿拉伯阿拉伯的石油減產措施將延長到9月底，以在脆弱的經濟背景下繼續支撐石油市場。

本月月初，沙特阿拉伯能源部宣布，定於7月份開始實施的自願額外減產日均100萬桶原油的措施將延長1個月至8月底，並指出會考慮進一步延長。

今年5月起，沙特阿拉伯已自願減產日均50萬桶原油，加上7月再次減產的100萬桶，今年7月起沙特阿拉伯原油日均產量已減至900萬桶。

在沙特阿拉伯等產油國的集體努力，以及需求面出現復甦跡象的環境下，國際油價基準布倫特原油價格在近一個月反彈了14%，時隔兩個多月重回80美元上方，現報每桶82.69美元。

這一價格讓沙特阿拉伯得到了一些喘息的機會，但有分析認為，目前的油價水平可能仍然太低，因為該國需要每桶100美元的原油來為其龐大的支出計劃提供資金。

石油經紀商PVM Oil Associates分析師表示，沙特阿拉伯希望看到油價能長期升至每桶90美元，只有在需求有所改善的情況下，他們才會重新向市場投放“減產的100萬桶”。

許多預測者預計，未來幾個月全球石油市場的供應短缺將明顯加劇，國際能源署認為下半年每天將短缺約170萬桶。這使得參與調查的6位受訪者預測，沙特阿拉伯可能在9月恢復部分產量，幅度在日均25萬桶至50萬桶之間。

諮詢公司FGE短期全球石油服務總監說道，“有充分的證據表明，沙特阿拉伯將在9月份開始解除減產。市場正在迫切需要這些產量，煉油廠正在爭相購買。”

據交易商的說法，與沙特阿拉伯石油類似的、較重且含硫量較高的原油正在獲得較高的價格溢價。這也是沙特阿拉伯本月月初連續第二個月上調對亞洲客戶的大部分原油售價的原因。

有分析認為，由於金融市場的壓力，沙特阿拉伯可能無法放鬆對石油的控制。如果該國真的在9月份逐步恢復產量，可能因違背市場預期造成油價大跌。

沙特阿拉伯能源大臣薩勒曼多次表示，市場上的投機者將會繼續存在，但這些投機者需要小心了。

而好消息是，油盟+的另一個領頭人俄羅斯的原油出口量終於開始明顯下降。跟踪油輪的數據顯示，俄羅斯最近幾週的出貨量已降至每日310萬桶，為近六個月來的低點。

文章來源： 國際石油網

美聯儲周三（26日）如期宣布加息25個基點，將美國聯邦基金利率目標區間提高至5.25%-5.5%，為2001年以來的最高水平。這是美聯儲自去年啟動本輪加息進程以來的第11次加息，累計幅度達到了525個基點。

而現在，投資者最關心的莫過於美聯儲在今年剩餘時間內的走向。目前，大多數人都認為，美聯儲在今年剩餘時間裡可能不會再調整利率。至少從整個市場的投資者押注來看是這樣，CME的美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）就說明了這一點。

根據“美聯儲觀察工具”，美聯儲在今年9月、11月和12月的會議上按兵不動的概率分別為79%、61.3%和56.2%。

Oanda的策略師Edward Moya認為，美聯儲可能已經結束了加息，這提振了軟著陸的希望。

“美聯儲保留未來加息的選擇權，但可能不需要，” Moya在最新報告中寫道，“隨著經濟走弱，反通脹過程將持續下去，企業界應該開始感受到信貸環境收緊的影響。”

他指出，一個典型的例子是，6月份的CPI報告低於預期，年化增速為3%，低於上年同期的9.1%。

與此同時，美聯儲的經濟學家也不再認為經濟會衰退，第二季度GDP的初步數據出人意料地加速增長至2.4%。美聯儲主席鮑威爾週三表示，美聯儲工作人員不再預測經濟會陷入衰退。

美國無黨派組織國會預算辦公室（Congressional Budget Office）的最新預測也顯示，儘管利率上升和失業率上升給消費者帶來壓力，但美國經濟仍將積聚足夠多的力量，從而避免陷入衰退。

華爾街觀點並不統一

不過，華爾街還有些人並不相信美聯儲已經結束了緊縮政策。

DataTrek Research聯合創始人尼古拉斯·科拉斯（Nicholas Colas）週四在一份報告中寫道：“9月20日的聯邦公開市場委員會會議可能是再次加息，或者是再次暫停加息。”

“鮑威爾指出，聯邦公開市場委員會在做出下一次利率決定之前，將有機會看到兩輪月度經濟數據。6月份好於預期的CPI數據可能是一系列好消息報告的開始，也可能只是一次性的改善。”他補充說。

花旗集團經濟學家Veronica Clark表示，即便美國通脹數據連續數月回落，但美聯儲官員肯定會保持謹慎，因為這不足以讓他們相信遏制通脹工作已經完成。

施羅德美洲多元化資產主管Adam Farstrup認為，若美國勞動力市場持續火熱與綠色能源轉型等因素導致全球通脹壓力持續上漲，美聯儲可能需要繼續干預。

文章來源： 財聯社

國際能源署(IEA)負責人表示，歐洲在減少對俄羅斯石油和天然氣的依賴以及緩解烏克蘭戰爭引發的能源危機方面可能做得很好，但“還沒有擺脫困境”。

IEA執行長Fatih Birol週日說：“歐洲能夠轉化其能源市場，減少俄羅斯天然氣的份額，已低於4%，而其經濟仍未經歷衰退。”

他在日本廣島G7峰會間隙表示：“歐洲的排放量已經下降……天然氣儲量非常可觀。”

傳統上，俄羅斯在世界能源綜合體中發揮著關鍵作用。但隨著西方國家繼續公佈新的製裁措施，以懲罰俄羅斯對烏克蘭的持續入侵，它們對該國能源的依賴已經大大減少。

他說：“去年冬天歐洲國家做得很好。”他強調，該地區成功地維持了電力供應，避免了冬季危機的發生，這在一定程度上要歸功於比預期更溫和的冬天。但他警告說，該地區的能源市場今年仍有三個主要障礙需要克服：

1、不斷增長的中國需求

Birol表示，預計中國的液化天然氣(LNG)需求將在今年下半年回升，並補充稱，中國的天然氣進口是天然氣市場需求的“關鍵決定性因素”。

但他相信，可能還有一線希望，價格可能比預期的要更溫和，他預計不會出現中國進口的“大爆炸”。

然而，他說，該國的石油故事正在上演一種不同的敘事。中國去年12月退出清零政策，導致能源需求增加，IEA預測，今年全球石油需求將增加200多萬桶/天。他指出，作為僅次於美國的全球第二大石油進口國，中國將佔全球需求增長的近60%，這並不奇怪。

2、美國債務違約

全球能源的市場參與者也在密切關注白宮和共和黨就美國債務上限展開的激烈談判。如果沒有達成協議，美國可能在6月初面臨違約，儘管這種情況被認為不太可能發生。

拜登總統在日本參加G7峰會期間，談判暫停，但他於週日返回華盛頓特區。他在峰會的新聞發布會上說，他對談判“一點也不”擔心，“我們將能夠避免違約，我們將得體地完成這件事情。”

Birol表示，美國債務違約將導致石油需求和油價下跌，但他也認為這種情況不太可能發生。他說：“我不會給你一個確切的數字，但如果我們看到這樣的違約，我們可以預期油價會大幅下跌。”

他補充說：“這個問題將在美國得到處理，常識將佔上風。我認為全球石油市場不會面臨重大風險。當然，石油市場總是涉及風險。”

油價上週五從前一交易日逾1%的跌幅中反彈，原因是隨著談判的繼續，投資者開始謹慎樂觀地認為，美國債務違約的風險正在緩解。

3、歐洲對俄羅斯能源的依賴仍然存在

歐洲能源市場面臨的另一個關鍵挑戰是，對俄羅斯天然氣的依賴尚未完全消除，供應前景也不確定。

去年，俄羅斯天然氣的進口銳減，該地區的許多國家被迫陷入能源危機。

俄羅斯國有能源巨頭俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)今年1月表示，該公司對瑞士和歐盟的天然氣出口去年下降了55%。 Birol指出，如果“出於政治原因”進一步減少天然氣進口，歐洲可能會在即將到來的冬季再次面臨“一些挑戰”。

Birol認為，G7和歐洲國家將不會重新與俄羅斯達成任何協議。他補充說，俄羅斯的天然氣故事已經“說完了”，也結束了。

文章來源： 國際石油網

圖：主要央行的升息競賽（從2021年9月本輪利率緊縮週期開始以來，10個主要貨幣的本國央行政策利率變化）

1/美國

圖：美聯儲升息，並為9月再次升息敞開大門

2/新西蘭

圖：新西蘭央行暫停升息腳步

3/英國

圖：通脹仍居高不下，英國央行再次升息

4/加拿大

圖：加拿大央行主要利率已升至22年高位

5/歐元區

圖：歐洲央行將政策利率調升至紀錄高位

6/澳洲

圖：澳洲央行維持利率不變

7/挪威

圖：挪威央行升息50個基點

8/瑞典

圖：瑞典央行將至少再升息一次

9/瑞士

圖：瑞士央行第五次升息

10/日本

圖：日本央行料將繼續維持超低利率

文章來源：路透