《匯市簡訊》歐元/瑞典克朗保持看跌趨勢，儘管瑞典GDP數據令人失望

歐洲希望歐元在全球金融體系中扮演更重要的角色，但當因歐元成功上位而推高歐元匯率時，歐洲又會感到焦慮。如果美元真的要再次經歷一段漫長的下跌期，那麼歐元區將面臨華盛頓試圖擺脫的兩難的另一面。

美元 本週全面下跌，而大西洋彼端的歐元匯率一度短暫突破1.20美元，創下四年來新高。此舉再次敲響了歐洲央行和歐洲工業界的警鐘，但也提振了歐元投資組合，並可能引來迫切需要的國內外資本。

圖：歐元兌美元自特朗普關稅解放日以來的走勢

• 歐元兌美元周四上漲0.15%，此前貝森特的講話和美聯儲利率決議均影響市場

• 貝森特力挺強勢美元政策的影響被鮑威爾排除近期加息可能所抵消

• 美聯儲維持利率不變，稱通脹居高不下且失業率趨穩

• 周四美國將公布初請失業金人數（預期為20.5萬）和11月工廠訂單（預期較前月增長1.6%）

• 歐盟周四將公布1月消費者信心指數（預期為負12.4）、第四季GDP及12月失業率將於周五出爐

• 亞洲波動區間在1.19535-85，支撐位在1.1572和1.1490，阻力位在1.2084和1.21475

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(James Connell是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)

此前一路高漲的亞洲股市周四稍事歇息，科技板塊財報喜憂參半引發謹慎情緒，投資者靜待蘋果公布業績。儘管美歐官員口頭支持美元，但美元匯率仍顯疲軟。

金銀價格攀升至歷史新高，投資者持續搶進實物資產；油價觸及四個月高點，因美國總統特朗普警告伊朗若不就核武器達成協議，可能面臨軍事打擊。

美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)一如市場普遍預期維持利率不變，主席鮑威爾表示經濟前景"明顯改善"，且委員會普遍支持暫停加息。

鑒於特朗普正施壓美聯儲採取更激進降息措施，鮑威爾拒絕透露5月卸任主席後是否會繼續擔任理事。

投資者的反應是立即進一步下調4月前再次寬鬆政策的預期概率至26%，6月被視為下一個可能時點，預期概率達61%。 (0#USDIRPR)

與此同時，投資者一直指望企業財報支撐股市買氣，三星電子 看來不負眾望，第四季度營業利潤同比增長逾兩倍，創下歷史新高，因人工智能(AI)算力建設競賽推高芯片價格。

然而由於市場預期已充分消化利好，韓國股市 今日回跌1.2%，本月迄今累計漲幅則是高達21%，同一時期科技股占比較高的台灣股市 TWSE:TAIEX漲幅近14%。

受日圓劇烈波動和國內債券收益率急升拖累，日本日經指數 小幅下跌0.1%。MSCI亞太地區(除日本)股指 (.MIAPJ0000PUS) 下跌0.6%。

歐洲方面，歐洲斯托克50指數期貨 和富時指數期貨 均下跌0.2%，而德國DAX指數期貨 小幅回落0.1%。

**AI資本支出與企業獲利**

華爾街方面，E-迷你標普500指數期貨 下跌0.2%，E-迷你納斯達克100指數期貨 下跌0.1%，主要受到微軟 令人失望的財報與Meta 強勁的業績指引影響。

微軟股價在盤後交易中下跌6.5%，市場擔憂其巨額資本支出回報不足，難以支撐當前高企的估值。

然而Meta上調了2026年營收和資本支出預期，盤後股價大漲8%，市值增加約1,400億美元。

摩根大通分析師指出："Meta和微軟目前的一個共同主題是超預期的資本支出，這表明AI支出的上升勢頭。"

他們補充道，不同之處在於Meta還將2026年營收預估大幅上調至遠超市場預期的水平。

市場目光現聚焦于蘋果 財報。摩根大通預計，得益於iPhone 17需求強勁及支出增速放緩，蘋果盈利將超出市場共識。該行將蘋果2026年底目標股價從305美元上調至315美元。

匯市方面，美元承壓下行，投資者正對沖美國政策不確定性及不斷膨脹的債務風險。

官方表態僅提供有限支撐。美國財政部長貝森特堅稱政府仍支持"強勢美元"政策，此前特朗普似乎默許美元走弱。

歐洲領導人對美元下跌表示擔憂，而歐洲央行官員則暗示，若歐元進一步大幅升值，可能需要降息。

歐元兌美元 上漲0.2%至1.1973美元 ，美元兌瑞郎 下跌0.4%至0.7657 ，兌日圓 下滑0.3%至152.97。

凱投宏觀經濟學家Jack Allen-Reynolds表示："美元進一步走弱將增加歐洲央行及其他央行降息的可能性，同時新興市場或將重現去年強勁表現。"

美元下跌進一步刺激了對實物資產的需求，黃金、白銀和銅價均大幅攀升。 黃金 上漲1.8%，至每盎司5,485美元，本月至今漲幅已達到27%。

油價延續近期漲勢，因市場擔憂美國對伊朗的軍事行動可能影響全球供應。

布蘭特原油 上漲0.6%至每桶68.80美元，美國原油 上漲0.7%至每桶63.65美元。(完)

美聯儲公開市場委員會（FOMC）周三會議塵埃落定，亞洲市場對美國貨幣政策前景仍感到不確定。

委員會以10比2的票數贊成將利率維持在3.50%-3.75%，並指出通脹依然高企、失業率已趨於穩定，基調略顯偏鷹。然而，然而主席鮑威爾在記者會上傳遞了截然相反的信號，稱“沒有人把下一次政策行動將是升息作為基本情境”。

這種矛盾信號難以平息近期市場對美元價值及美國整體經濟走向的擔憂，儘管美國財政部長貝森特重申了強勢美元政策。

新加坡金管局的貨幣政策決議領銜亞洲經濟日程。新加坡金管局已宣布維持政策區間的寬度和中心維持不變。數據焦點則包括菲律賓GDP、新加坡失業率、泰國製造業產出及日本消費者信心指數。

英國首相斯塔默將與中國國家主席習近平等領導人會晤。

美國股市漲跌互現：道指與標普500持平，納斯達克指數因科技股與成長股表現堅挺微漲0.2%。Meta受財報佳音提振，盤後股價大漲，微軟則下滑。

美國公債價格下跌，收益率曲線全線走高：兩年期公債收益率上升1個基點至3.57%，10年期和30年期分別上漲2個基點至4.24%和4.86%。收益率上升反映出市場對美聯儲政策路徑及持續通脹壓力的擔憂。

美元指數上漲0.2%，英鎊下跌0.3%，歐元下跌0.7%，瑞郎上漲1.0%，日圓上漲0.8%，澳元上漲0.5%，新西蘭元上漲0.2%，加元下跌0.1%，離岸人民幣上漲0.2%。比特幣上漲0.4%，顯示對數字資產的需求保持穩定。

原油價格因供應擔憂及美伊緊張局勢走高，布蘭特原油上漲1.6%至68.66美元/桶，美國原油(WTI)上漲1.8%至63.50美元/桶。黃金受避險需求推動大漲4.3%，突破5,400美元/盎司再創歷史新高，銅價上漲0.9%，受益於美元走軟。

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(James Connell 是路透的市場分析師。以上內容僅代表其個人觀點)(完)

Chuck Mikolajczak

周三，全球股市連續第三個交易日創下盤中紀錄，而美元在美聯儲如市場普遍預期維持利率穩定後基本守住了漲幅。

美聯儲維持利率不變， 指出通脹仍在高位，同時經濟增長穩健。美國央行的政策聲明幾乎沒有表明何時可能再次降低借貸成本。

美聯儲主席杰羅姆-鮑威爾（Jerome Powell）在央行聲明發表後的評論中，打消了 央行可能在近期考慮加息的任何念頭。

"倫敦Allspring Global Investments公司多資產團隊主管馬蒂亞斯-謝伯（Matthias Scheiber）表示："就業市場趨於穩定，通脹持續走高，這讓美聯儲不得不等待，看看之前的降息措施將如何支持美國經濟增長。

"儘管如此，人工智能帶來的投資和資本支出熱潮，以及包括工業金屬在內的大宗商品價格的大幅上漲，可能會導致今年的通脹道路更加艱難。"

根據CME的FedWatch工具，在美聯儲6月會議之前，市場定價的降息概率不會超過50%。

美聯儲聲明發表後，標普500指數在盤中首次突破7,000點後，收盤價幾乎沒有變化 。收盤後，投資者等待著微軟 、特斯拉 和Meta Platforms 等大型公司的財報 ，蘋果 的財報將於周四公布。

道瓊斯工業平均指數 上漲12.19點，或0.02%，至49,015.60點；標普500指數 下跌0.57點，或0.01%，至6,978.03點；納斯達克綜合指數 上漲40.35點，或0.17%，至23,857.45點。

摩根斯坦利資本國際公司（MSCI）全球股票指數 EURONEXT:IACWI在攀升至盤中紀錄1,055.04點後，微漲0.69點或0.07%，至1,051.77點，連續第三個交易日創下盤中紀錄。該指數有望連續第六個交易日上漲，這是自 12 月底連續七個交易日上漲以來的最長連漲紀錄。

泛歐STOXX 600 指數收盤下跌0.75%，受累於路易-威登（Louis Vuitton）和蒂芙尼（Tiffany）的所有者路威酩軒集團（LVMH） 下跌約8% ，但該集團首席執行官伯納德-阿爾諾（Bernard Arnault）表示 ，他對未來一年持謹慎態度。

外匯觀察

美元在創下8月1日以來最大單日百分比跌幅後出現企穩跡象，因為美國總統特朗普周二似乎對近期的疲軟不以為意 ，這使美元匯率跌至四年低點。

美元近期跌跌不休，原因包括美聯儲今年繼續降息的預期、關稅的不確定性、政策的不穩定性（包括對央行獨立性的威脅）以及財政赤字的上升，所有這些都削弱了投資者對美國經濟穩定性的信心。

衡量美元兌一籃子貨幣匯率的美元指數 上漲0.49%，報96.37點，但在美聯儲發表聲明後縮減了漲幅，歐元 在周二突破1.20美元關口 後下跌0.78%，報1.1947美元。

歐洲中央銀行（European Central Bank）的政策制定者 指出對歐元兌美元快速升值的擔憂與日俱增，並警告說，歐元兌美元快速升值可能會拖累通脹，即使物價增長已經低於歐洲中央銀行設定的2%的目標。

美元兌歐元和日圓周三守住漲勢，此前美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)維持利率不變，理由是通脹仍偏高，同時經濟增長穩健，美聯儲在最新的政策聲明中幾乎沒有給出有關借貸成本何時可能再次下降的線索。

歐元兌美元 報1.19163美元，下跌1%；美元兌日圓 報153.90日圓，上漲1.1%。

美元指數 上漲 0.8%，報 96.667。美元指數周二低見95.86的2022年2月以來最低，此前美國總統特朗普淡化本月的跌勢，加劇了美元看跌情緒。

Corpay 首席市場策略師Karl Schamotta稱："美聯儲按兵不動，而且態度堅決。“

他稱："10：2 的投票結果，略微改善了對勞動力市場狀況的評估，美聯儲清楚地釋放了希望暫時保持觀望的信號。"

負責制定政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）在聲明中沒有暗示何時會再次下調借貸成本，而是指出，政策利率"進一步調整的幅度和時間 "將取決於後續出爐的數據和經濟前景。

**貝森特發言提振美元**

美元盤中稍早反彈，此前美國財政部長貝森特重申美國偏好強勢美元。

貝森特周三表示，美國奉行強勢美元政策，這意味著要設定正確的基本面。但他同時否認美國正在干預外匯市場以支撐日圓。

美元指數今年迄今已下跌近 2%，去年下跌 9.4% 。

當被問及是否認為美元跌幅過大時，特朗普周二表示，美元的價值 "很棒"。交易員們認為這是一個信號，表明在周三晚些時候美聯儲做出政策決定之前，美元拋售將加劇。

線上經紀商 Pepperstone 的市場分析師Michael Brown表示：”美元的回調/反彈是非常合乎邏輯的，因為貝森特幾乎以你能想象到的最大力度反駁了‘特朗普政府正尋求推動美元走軟’的觀點，並且還平息了有關美國財政部也在尋求支撐日圓的市場傳聞。“

美元承壓有幾個因素：美聯儲繼續降息的預期、關稅的不確定性、政策的不穩定性，包括對美聯儲獨立性的威脅和財政赤字的上升，所有這些都削弱了投資者對美國經濟穩定性的信心。

歐元兌美元 周二 自 2021 年以來首次突破 1.2 美元。英鎊兌美元觸及四 年半最高。日圓兌美元勢將創下 4 月以來最強勁的月度表現，受助于日美官方聯合干預支持日圓的臆測。

**歐洲央行官員感到擔憂**

美元近期的疲軟可能會給日本官員帶來一些喘息的機會，但這已經引起了其他國家官員的擔憂。

兩位歐洲央行官員周三表示，歐元的強勢可能會影響貨幣政策。 奧地利央行總裁科赫(Martin Kocher)告訴英國《金融時報》，如果歐元的強勢開始影響通脹前景，歐洲央行可能不得不考慮再次降息。

法國央行總裁維勒魯瓦德加洛（François Villeroy de Galhau）在 LinkedIn 上發帖稱，決策者們正在 "密切關注歐元上漲及其可能帶動通脹下降的影響"。

歐元兌美元紐約尾盤下跌1.1%，報1.1907美元，但距離上一交易日觸及的1.2084美元的2021年6月以來最高水平不遠。（完）