《匯市短評》今年的匯市趨勢很有可能在明年延續下去

美元周五料創7月底以來最大單周跌幅，交易商加大對美聯儲下月進一步放鬆貨幣政策的押注，同時芝加哥商業交易所(芝商所/CME)發生故障，其平台上多種貨幣對交易中斷。

芝商所的技術問題進一步削弱了本已因美國感恩節假期而變得稀薄的流動性。

美元指數 上漲 0.1%，報 99.599 點，在連跌五天后收復部份失地，近日跌勢使美元指數創下 7 月 21 日以來最大單周跌幅。

“由於美國感恩節假期，市場交易清淡，外匯波動性有所混合，”星展銀行分析師團隊在報告中表示。

芝商所的FedWatch工具顯示，美國聯邦基金期貨對美聯儲12 月會議降息 25 個基點的概率定價為 87%，而一周前的概率為 39%。

美國 10 年期公債收益率上漲 1.3 個基點，報 3.9998%，在連續五天下跌後反彈。

在亞洲，日圓在平盤附近拉鋸，持續疲軟的走勢引發了日本財務省可能干預的前景。日圓兌美元最新報156.33，就業市場和通脹數據強化了該亞洲第二大經濟體收緊貨幣政策的理由。

日圓料連續第三個月錄得月線下跌。日本首相高市早苖制定了21.3萬億日圓（約合1,354.0億美元）的經濟刺激計劃，而日本央行在通脹率高於目標的情況下仍暫緩加息。

“老實說，現在很難找到明確方向，”道富銀行東京分行經理Bart Wakabayashi表示。

“美元兌日圓目前真的非常棘手，”他稱，原因包括高市早苗的政策聲明、中日地緣政治爭議、經濟數據趨勢相互矛盾以及干預風險。

日圓曾短暫走高，因數據顯示，11 月東京消費者價格指數(CPI)同比上漲2.8%，略高於經濟學家預期。

"由於勞動力市場仍然緊張，不包括新鮮食品和能源的通脹率將暫時保持在3%以上，日本央行將在未來幾個月內恢復緊縮周期，"凱投宏觀（凱投宏觀）的分析師在一份研究報告中寫道。"結果是，收緊貨幣政策的理由仍然完好無損。"

歐元 下跌0.1%至1.1582美元， 烏克蘭總統澤連斯基周四表示，烏克蘭和美國代表團將於本周舉行會談，以制定在日內瓦會談中討論的方案，結束與俄羅斯的戰爭，並為基輔提供安全保障。

英鎊 下跌0.1%至1.3232美元，但本周仍料創8月初以來最佳周線表現，此前英國財政大臣里夫斯周三宣布將增稅260億英鎊（340億美元）的計劃。

下跌0.1%；新西蘭元 報0.5725美元，下跌0.2%，但本周料創4月底以來最大單周漲幅，此前新西蘭央行周三幾乎關上了進一步降息的大門。

離岸人民幣兌美元 報7.072元，在亞洲交易中持穩，有望創下8月份以來最佳月度表現。

Stella Qiu

由於對美國即將降息的希望重燃，有助於舒緩估值不安情緒，並使國債連續第四個月反彈，亞洲股市將以更平穩的態勢結束艱難的11月。

美國市場因感恩節假期隔夜休市，周五將縮短交易時段，因此主要資產類別的交易活動比往常更為平淡。歐洲股市大多走高，而貨幣則更為平靜。

歐股期貨 在亞洲上漲了0.1%，富時期貨 上漲了0.2%。不過，華爾街期貨受到 芝商所 數據中斷 的影響，外匯、大宗商品和國債等貨幣和期貨交易受到影響。

摩根斯坦利資本國際公司（MSCI）的日本以外最廣泛的亞太股票指數 (.MIAPJ0000PUS)周五下滑了0.3%，但本周仍上漲了2.7%，這是四個月來首次單周上漲。本月仍下跌 3%。

日本日經指數 波動不大，本周上漲 3.2%。但本月下跌了4.3%。

在韓國央行 維持利率穩定並發出結束寬鬆周期的信號後，韓國股市 下跌了 1.5%。不過，該指數本周仍上漲了1.9%。

今年 11 月，全球股市異常動盪，因為市場擔心科技股估值過高，而美國政府在創紀錄的 43 天后才結束關門。風險晴雨表比特幣 在11月份下滑了16%。

政府關門後缺乏經濟數據，使得美聯儲對進一步放鬆政策持謹慎態度，但美聯儲理事克里斯托弗-沃勒（Christopher Waller）和紐約聯儲總裁約翰-威廉姆斯（John Williams）等重量級人物表示支持下月降息，穩定了市場情緒。

CME FedWatch顯示，聯邦基金利率期貨暗示下月降息的概率為85%，與一周前的30%相比發生了巨大變化。

"DWS首席投資官文森佐-韋達（Vincenzo Vedda）說："如果我把這一切綜合起來看，如果我把估值與過去的泡沫相比，我認為我們還沒有完全達到那個水平。

• "我們普遍認為，通脹仍然受到控制
• 總的來說，在未來 12 個月里，我們會有不錯的增長
• 總體而言，風險資產的環境是良性的"。

中國藍籌股 3周五上漲0.2%，香港恆生指數 下跌0.2%。

日本央行有望加息

周五的數據顯示，東京11月份核心消費者物價同比上漲2.8%，高於預期的2.7%。這些數據使人們對日本央行加息的押注持續升溫。

越來越多的傳言稱，日本央行最快可能在下個月加息，目前市場對加息的預期約為30%。隨著日圓暴跌和維持低利率的政治壓力 ，越來越多的日本央行董事會成員發出了加息的信號 。

日圓 持平於1美元兌156.37日圓，從上周創下的10個月低點157.9日圓反彈。在經過數周的口頭勸說之後，投資者正在關注日本當局是否會採取干預措施，以阻止日圓匯率的持續下滑。

在更廣泛的貨幣市場上，美元兌主要貨幣上周五持穩，但本周將下跌0.7%，為7月份以來最大跌幅。

澳元 和新西蘭元 本周漲幅較大，分別上漲了1.1%和1.8%，因為市場押注這兩個國家的寬鬆政策周期已接近尾聲。 歐洲中央銀行（European Central Bank）最近一次會議的紀要 顯示，那里的決策者也不急於降息。

美聯儲將在 12 月放寬政策的前景增加了國債的漲勢。國債期貨價格受到芝加哥商品交易所故障的影響，但仍將連續第四個月上漲。

油價周五上漲，但由於美國推動烏克蘭戰爭和平計劃，油價將連續第四個月下跌。

現貨金價 攀升0.6%，至每盎司4,182美元，使月漲幅達到4.5%，儘管它們距離4381美元的紀錄高點仍有一段距離。

新興亞洲股市周五稍作喘息，結束近期因美聯儲可能於下月降息的希望重燃而推動的漲勢，多數東南亞股市仍有望以強勢收官11月。

MSCI新興亞洲股票指數 (.MIMS00000PUS) 從前一天觸及的一周高點回落，主要受韓國股市下跌1.5%拖累，韓股約占該指數16%。

韓國KOSPI指數 在連漲三日、觸及一周高點後回落。芯片巨頭三星電子 和SK海力士 各跌約2%。

馬來西亞 和印尼 股市當日也下跌，其中馬來西亞股市跌至五周低點。

然而，東南亞股市本月仍有望錄得漲幅，因市場對美國12月可能降息的樂觀情緒吸引投資者重返風險資產，此前創紀錄的政府停擺引發政策擔憂，加上估值過高加劇拋售。

印尼股市 最新報價約比前一天創下的8,622.268點紀錄低100點，但本月仍有望上漲4.4%，連續第五個月錄得漲幅。

根據LSEG數據，外資11月已向印尼股市投入7.96億美元，創下自2024年8月以來最強單月淨流入。

新加坡股市 上漲0.5%，觸及八日高點；新加坡元兌美元 維持在四周高點1.2958附近。該股指距歷史高點僅差44點，自5月以來已連續錄得月度漲幅。

菲律賓股市 P 上漲約1%，有望結束連續四個月的跌勢，11月收漲。

馬來西亞股市 下跌0.8%，創10月23日以來最低，預計本月僅錄得微幅漲幅。

在亞洲貨幣中，印尼盧比兌美元 小跌，泰銖 小幅走高，其餘貨幣基本持平。

• 黑色星期五導致日圓貨幣對也沒有太多動靜

• 美國感恩節假期令大多數投資者保持謹慎觀望

• 今日東京定盤時美元/日圓早盤因周末前需求而走高

• 美元/日圓從156.18升至 156.58，隨後回落至 156.10

• 圍繞小時圖一目均衡雲區156.15-32波動

• 市場在 100 和 200小時均線交匯處156.43上方顯得十分沉重

• 今天156.50處有大量期權到期，156.00附近也有少量期權到期

• 歐元/日圓報180.90-181.51，早盤因東京定盤需求反彈，之後回落

• 支撐位在小時圖一目均衡雲區180.78-181.04，100/200小時均線180.83/180.57

• 仍處於高位，近期低點為179.80（11 月 21 日），高點為 182.00（11 月 20 日）

• 英鎊/日圓橫盤整理，但維持在近期高點，亞洲盤報206.56-207.19

• 207.20 附近有多個高位，207.20 是2024 年 7 月 11 日 208.84 以來的最高水平

• 澳元/日圓也有較好買盤，報102.00-30，維持在 11 月 20 日高點 102.48 下方

• 11月20日高點為2024年11月8日102.28和2024年11月7日峰值102.40以來最高水平

• 更多匯市簡訊請點選

亞洲股市將以更平穩的態勢結束艱難的11月，因美國即將降息的預期重燃，有助於舒緩估值焦慮，並使公債連續第四個月反彈。

隔夜美國市場因感恩節假期休市，周五將縮短交易時間，因此主要資產類別的交易活動比往常更為清淡。歐洲股市多數走高，而貨幣則更為淡靜。

MSCI亞太地區(除日本)股指 (.MIAPJ0000PUS)周五持平，本周有望上漲 3%，為四周來首次上漲。本月仍下跌 2.7%。

日股日經指數 近持平，本周有望上漲 3.2%。本月日經指數下跌4.3%。

韓國綜合股價指數 下跌1%，此前韓國央行維持利率不變並發出寬鬆周期結束的信號。不過，該指數本周仍上漲了 2.5%。

今年 11 月，全球股市異常動盪，因為市場擔心科技股估值過高，而美國政府停擺創紀錄長達43天。比特幣 在 11 月下跌 17%。

由於政府停擺導致經濟數據匱乏，美聯儲對進一步放寬政策持謹慎態度，但美聯儲理事沃勒和紐約聯儲總裁威廉姆斯等重量級人物表示支持下月降息，穩定了市場情緒。

CME FedWatch顯示，聯邦基金利率期貨暗示下月降息的概率為85%，與一周前的30%相比發生了巨大變化。

"如果我把這一切綜合起來看，如果我把估值與過去的泡沫相比，我認為我們還沒有完全達到那個水平，"DWS首席投資官文Vincenzo Vedda表示。

中國滬深 300 指數 3 周五下滑0.1%，香港恆生指數 上漲0.3%。

**日本央行有望加息**

周五的數據顯示，東京地區11月核心CPI同比增長2.8%，高於預期的2.7%。這些數據使人們對日本央行加息的押注持續升溫。

越來越多的傳言稱，日本央行最快可能在下個月加息，目前市場對加息的預期約為30%。隨著日圓下跌，維持低利率的政治壓力減弱，越來越多的日本央行決策者發出了加息信號。

日圓兌美元 持平於 156.37 日圓，從上周創下的 10 個月低點 157.9 日圓反彈。在日本當局進行了數周的口頭干預後，投資者一直在關注東京可能採取的干預措施。

美元指數 周五持穩，但本周將下跌0.7%，為7月以來最大單周跌幅。

澳元 和新西蘭元 本周漲幅較大，分別上漲了 1.2% 和 2%，因為市場押注這兩個國家的政策寬鬆周期已接近尾聲。

美聯儲 12 月放寬政策的前景推動了美債的漲勢。指標 10 年期美債收益率 維持在 4.0094% 的水平，11月將下降 10 個基點，連續第四個月下降。

周五油價變化不大，但由於美國推動俄烏和談，油價將連續第四個月下跌。周五到期的近月布蘭特原油期貨 持平於每桶 63.34 美元。

現貨金 攀升 0.7%，至每盎司 4,186 美元，11月漲幅達到 4.6%，但距離 4381 美元的歷史高點仍有一段距離。(完)

美元周五料創下7月底以來單周最大跌幅，交易商加大對美聯儲下月進一步寬鬆貨幣政策的押注，同時美國感恩節假期導致流動性減少。

美元指數 最新報 99.624，上漲 0.1%，在連跌五天后收復部份失地，近日跌勢使美元指數創下 7 月 21 日以來最大單周跌幅。

芝商所的FedWatch工具顯示，美國聯邦基金期貨對美聯儲12 月會議降息 25 個基點的概率定價為 87%，而一周前的概率為 39%。

10 年期美債收益率最新上漲 0.8 個基點，報 4.0037%，此前連續五天下跌，並兩次短暫跌破4%關卡。

在亞洲，日圓在平盤附近拉鋸，兌美元最新下跌 0.1%，報 156.385 日圓。

日圓曾短暫走高，因數據顯示，11 月東京消費者物價指數(CPI)同比上漲2.8%，略高於經濟學家預期，並超過了日本央行2%的目標。

"由於勞動力市場仍然緊張，不包括新鮮食品和能源的通脹率將暫時保持在3%以上，日本央行將在未來幾個月內恢復緊縮周期，"凱投宏觀分析師在一份研究報告中寫道，"收緊貨幣政策的理由仍然穩固。"

日圓料連續第三個月錄得月線下跌。日本首相高市早苖制定了21.3萬億日圓（約合1,354.0億美元）的經濟刺激計劃，而日本央行在通脹率高於目標的情況下仍暫緩加息。

歐元兌美元 報1.1600美元 ，在亞洲盤變化不大。 烏克蘭總統 澤連斯基（Volodymyr Zelenskiy）周四表示，烏克蘭和美國代表團將於本周舉行會談，以制定在日內瓦會談中討論的方案，結束與俄羅斯的戰爭，並為基輔提供安全保障。

英鎊兌美元 下跌0.1%，報1.323 ，但仍有望創下8月初以來最大單周漲幅。英國財政大臣 里夫斯（Rachel Reeves）周三宣布 將增稅260億英鎊（340億美元）的計劃 ，周四回擊了對支出計劃的批評。該計劃將通過增稅來為額外的福利支出提供資金。

澳元/美元 報0. 6536美元 ，早盤上漲0.1%，此前數據顯示10月民間部門信貸較上月增長0.7%，增速略高於上月。

離岸人民幣兌美元 報7.074元，在亞洲早盤交易中持穩，有望創下8月以來的最大單月漲幅。

新西蘭元/美元 報0.5725美元 ，下跌0.1%，但本周料創4月底以來最大單周漲幅。