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日本股市日經指數周二收盤持平，盤中交投清淡；周一日本央行暗示最早可能在本月加息，引發股市大幅下挫。

日經指數 收於49,303.45點，周一則是暴跌1.9%至49,303.28點，跌破50,000點心理關口。

東證股價指數(TOPIX) 收盤上漲不到0.1%至3,341.06點，上日下跌1.2%。

日本央行總裁植田和男周一發表講話稱，決策者將考慮12月加息的 "利弊"，發出了近期收緊政策的最強烈信號。

這標誌著植田的基調轉向鷹派，而在該行政策委員會成員中，植田一般都持謹慎態度。

日本公債收益率周二攀升至數十年來的新高，其中30年期公債收益率創下歷史新高，延續周一的升勢，周一日債市場出現四個月來最嚴重的拋售。

大和證券股票策略師Kenji Abe表示：“植田的信息發生了變化，這對股市產生了很大影響。”

然而Abe指出，即使在12月18-19日的會議上加息0.25個百分點，政策利率仍將是寬鬆的，再加上企業盈利改善，將繼續支持股市。

大和證券預計，到明年年底，日經指數將升至60,000 點，東證股價指數將升至4,000 點。

周二，權重股、優衣庫(Uniqlo)母公司迅銷(Fast Retailing) 上漲1.8%，為日經指數貢獻了98個漲點。

機器人製造商發那科(Fanuc) 收盤大漲6.5%，漲幅在日經指數成分股中名列前茅，此前該公司宣布與Nvidia(輝達/英偉達) 合作推廣所謂的“實體AI”（將人工智能集成到機器人中）。

對日經指數構成最大拖累的是初創企業投資者軟銀集團 重挫5.2%，軟銀是此間AI熱潮最大受惠者之一。

挪威2萬億美元財富基金周日表示，它將在即將召開的微軟 年度股東大會上投票支持一項股東提案，該提案要求微軟提交一份關於在人權問題嚴重的國家開展業務的風險報告。

微軟管理層曾建議股東投票反對這一動議。

該基金還 表示，它將投票反對重新任命首席執行官薩蒂亞-納德拉（Satya Nadella）為董事會主席，並反對他的薪酬方案。

基金數據顯示，截至6月30日，該基金持有微軟1.35%的股份，價值500億美元，是該基金的第二大股票持有者，僅次于英偉達 。

根據 LSEG 的數據，它是微軟的第八大股東。

這家美國科技公司的投資者將在 12 月 5 日的股東大會上決定是否批準擬議的議案。

** 標普500指數 上漲3.7%，因美聯儲降息押注蓄勢待發

** 道指 上漲3.2%；納斯達克綜合指數 上漲4.9%。SPX 和道指將 的月度連勝紀錄延長至連續七個月。納斯達克指數則中斷了七個月的連勝勢頭。

** 隨著本周的反彈，三大主要指數均收復了 的 50 日移動均線。

** 事實上，納斯達克熊市似乎過於激進了 ，而納斯達克牛市則很快再次感受到了他們的喜悅 ；主要指數均實現了五日連勝

** 美國 10 年期國債收益率 約為 4.02%，有望結束連續五天的跌勢；但有望連續第四個月收低

** 每個行業都得到安慰：通信服務和消費類最令人欣慰

** 通信服務 大漲5.9%。谷歌母公司Alphabet 上漲，此前有報導稱該公司正在與Meta Platforms 進行交易談判 ，以供應人工智能芯片。Meta的芯片採購對谷歌有利，但Meta本身可能是 ，成為更大的贏家。

** 消費類 大漲5.3%。零售股 在黑色星期五到來之前活躍起來。XRT 大漲 5.5%，是自 5 月份以來漲幅最大的一周。

** 科技股 上漲4.3%。Keysight Technologies 跳漲，原因是電子設備製造商對人工智能數據中心的強勁需求作出樂觀預測， 。

博通 在高盛上調目標股價後，股價創下 。

戴爾 在強勁預測 ，因人工智能服務器需求上升而上漲

Nvidia 在報導 Meta 可能使用谷歌芯片後於周二下滑，但本周收盤僅下跌 ~1

半導體指數 大漲 ~10

** 材料 上漲 3.3%。 黃金 和白銀 礦商因美聯儲可能降息而上漲。ARCA 金蟲指數 (.HUI) 大漲 ~14

** 金融股 上漲 3.2%。Robinhood 在達成預測市場交易所交易後大漲 .HOOD 大漲 ~20%。芝商所 經受住了故障問題的考驗 ，本周上漲

** 工業 上漲2.7%。雖然迪爾 因 26 財年利潤展望低於預期而下跌，但受到關稅影響和大型拖拉機利潤率走低的打壓

** 醫療保健 上漲1.9%。納斯達克生物技術指數 N在周三創下 。本周，NBI上漲約4

** 能源 上漲1%。起初，在烏克蘭和平報告發布後， ，但隨著石油價格在OPEC+會議前走高， 。美國天然氣公司在寒冷天氣前景和需求增加的影響下， 。

** 同時，AAII 中性情緒 為 11 月初以來最高

** SPX 指數今年以來的表現：

Meta的芯片收購為谷歌帶來提振，但Meta本身可能是更大的贏家

摩根士丹利估計，雖然Alphabet向Meta Platforms出售谷歌的張量處理單元(TPUs) 將帶來收入增長，但後者可以借此削減長期資本支出。

The Information周二報導稱，Meta 正在洽談斥資 數十億美元購買谷歌的芯片，這一進展推動Alphabet 盤中創下歷史新高。

該券商估計，每向外部客戶售出 50 萬個 TPU，就能換來 130 億美元的收入，或比 MS 預計的谷歌雲收入預期高出約 11%，並使其每股利潤增加約 37 美分。

不過，Meta 最終可能會獲得更大的收益。MS表示，由於谷歌TPU芯片的高性價比，通過谷歌TPU運行其工作負載有可能抵消其2027年的部分資本支出。

Instagram母公司Meta在10月份的季度財報中預測，明年的資本支出 。

不過，MS並不認為Meta使用TPU會對其看好人工智能風向標Nvidia 的觀點產生實質性影響，儘管有負面影響，因為人工智能支出仍在全面增長。

投資者未來一周將關注人工智能公司盈利能力以及整體經濟健康狀況的信號，以穩定美國股市。

本周，受市場對美聯儲12月降息預期升溫的提振，股市從自4月以來最大的跌幅中反彈。但部分權重股仍波動明顯，例如Nvidia(輝達/英偉達) 和Alphabet 受人工智能相關動向影響，股價大幅波動。

投資者預計股市仍將保持這種敏感性，此前對估值過熱的擔憂削弱了今年以來推動市場走高的交易勢頭。

“人工智能的盈利能力正受到質疑，” Miller Tabak 首席市場策略師 Matthew Maley 表示。“如果這個問題在 12 月份進一步發酵，那將對市場造成很大的影響。”

**留意風險偏好減弱跡象**

標普500指數 今年迄今已上漲約16%，正進入通常表現強勁的年末階段。根據《股票交易年鑒》，12月是該指數表現第三好的月份，1950年以來12月的平均漲幅為1.43%。

然而，投資者對風險偏好減弱的跡象保持警惕，其中包括比特幣 近期下跌，從10月初的超12.5萬美元跌至9萬美元下方。

“比特幣是反映股市風險偏好的指標，因此我們會密切保持關注，”BakerAvenue財富管理公司的首席策略師King Lip表示。

隨著反彈，標普500周三距離10月底創下的歷史高點僅差1%，納斯達克綜合股價指數 則較10月底高點下跌3%。

科技股拖累指數表現，因人們對人工智能基礎設施大規模投資何時能獲得回報存在疑問。華爾街也在關注大型科技公司為人工智能擴張而大量發債的影響。

“投資者開始重新思考其中一些因素將以多快的速度對利潤產生影響，”Murphy & Sylvest 財富管理公司高級財富顧問兼市場策略師Paul Nolte表示。

本周投資者的目光尤其集中在 Alphabet 身上，該公司曾被視為人工智能領域的落後者，但近幾個月來股價飆升，市值逼近4萬億美元。

該公司憑借新推出的Gemini 3 人工智能模型獲得強烈好評。本周有報導稱，Meta Platforms 正與Alphabet旗下谷歌洽談，將斥資數十億美元採用谷歌芯片，這一消息令人工智能龍頭企業Nvidia股價承壓。

**聚焦經濟前景**

未來一周將公布的經濟數據涵蓋製造業和服務業活動，以及消費者信心。同時還將迎來雲軟件供應商Salesforce ，以及零售商克羅格(Kroger) 和Dollar Tree 的財報，美國企業整體強勁的第三季度財報季走向尾聲。

投資者將希望從這些報告中獲取有關經濟背景的任何線索，以及“黑色星期五”和“網絡星期一”零售促銷活動之後有關假日消費者支出的早期跡象。

由於美國政府長達43天的停擺本月才結束，投資者賴以衡量經濟健康狀況的許多數據都被推遲或取消發布。

Ameriprise Financial 首席市場策略師 Anthony Saglimbene 表示，投資者可能要等到 1 月份經濟數據公布後才能更全面地了解經濟狀況。

“投資者將不得不應對這種迷霧……直到年底，”Saglimbene說。

儘管經濟前景不明朗，但在多位美聯儲官員暗示願意放鬆貨幣政策後，交易員們加大了對美聯儲將在12月9-10日會議上降息的押注。

據芝商所 FedWatch 數據顯示，周三晚聯邦基金期貨顯示美聯儲在會議上再次降息 25 個基點的概率超過 80%，而上周的預估大致為五五開。

貨幣政策將進一步放鬆的前景可能會利好更廣泛的市場板塊，而不僅僅是今年表現突出的科技股和人工智能股。例如，對利率敏感的小型股近幾日表現優異。

“我關心的是，如果美聯儲在年底前真的降息了，我們能否看到科技板塊之外其他領域的更多積極動能？”Saglimbene表示。(完)

Faith Hung/Jeanny Kao

統計局周五表示，受人工智能(AI) 技術需求浪潮的推動，台灣的科技重鎮經濟預計將以 15 年來最快的速度增長，儘管美國的關稅可能會給明年的經濟前景蒙上陰影。

預算、會計和統計總局表示， 國內生產總值(GDP) 預計今年將增長7.37%，遠好於8月份預測的4.45% ， 這是自2010年增長10.25%以來從未見過的水平 。

台灣在英偉達 和蘋果 等公司的全球人工智能供應鏈中發揮著舉足輕重的作用。全球最大的人工智能應用芯片製造商--台灣積體電路製造() , 鞏固了台灣的地位。

"台新投顧分析師凱文-王（Kevin Wang）表示："由於美國 CSP(雲服務提供商) 的競爭持續加劇，人工智能服務器需求強勁，因此增長超出預期。

不過，由於擔心美國關稅的影響，該機構對2026年的GDP增長前景持謹慎態度。

台灣對美國的出口被徵收20%的關稅，儘管目前半導體不在關稅範圍內，但台北正在就降低關稅進行談判。

"該機構表示："關稅對今年的影響不大，但對明年仍是一個不確定因素。

統計局將 2026 年的GDP 增長預測上調至 3.54%，高於之前預測的 2.81%。

經濟的強勁增長加強了台灣央行將在 12 月維持利率不變的觀點，因為全球大多數央行都在採取寬鬆的貨幣政策。

統計局預計 2026 年出口同比增長 6.32%。該機構預測2026年消費者價格指數為1.61%，低於央行2%的目標，略低於此前發布的1.64%的預測值。

該機構還將第三季度經濟增長率上調至8.21%，而初步預測為7.64%。