《分析》中國內地資金湧入重塑港股格局，揚眉吐氣之余牛市還有望延續

* 中港股市消費股周五早盤聯袂反彈，滬深300主要消費指數 0漲1.2%，香港恆生必需性消費指數 (.HSCICS)升0.6%。投資者關注違規吃喝的整治問題。

* 中國官媒--新華社周四晚間發表時評文章指出，整治違規吃喝“不是一陣風”，中央八項規定是長期有效的“鐵規矩、硬杠杠”；同時必須注意，整治違規吃喝的核心是“違規”，而不是吃喝本身，從中央到地方的各項“禁酒令”，其核心始終是規範公務行為、嚴明紀律紅線，而非一刀切阻絕正常人際交往。

* 肇始於中國公職人員聚餐喝酒致死事件，中央決心整治違規吃喝，嚴厲執行“八項規定”，卻在一些地方遭遇異化變形，讓體制內群體不敢出門吃喝。這讓餐飲消費難上加難，機構更是警示後幾個月餐飲業收入增速可能“轉負”。

* 另一家官媒人民網日前也似乎發表指向性糾偏評論稱，各地縱深推進違規吃喝專項整治，但個別地方“層層加碼”，把“禁止違規吃喝”簡單等同于“禁止吃喝”。這種行為也是懶政，是形式主義的變種，讓商家失了生意，也讓民生煙火黯淡。

* 在中國不斷強調提振內需的背景下，A股的消費板塊表現卻乏善可陳，年初迄今滬深300主要消費指數仍下跌逾5%。（完）

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* 中港股市消費股周五早盤聯袂反彈，滬深300主要消費指數 0漲1.2%，香港恆生必需性消費指數 (.HSCICS)升0.6%。投資者關注違規吃喝的整治問題。

* 中國官媒--新華社周四晚間發表時評文章指出，整治違規吃喝“不是一陣風”，中央八項規定是長期有效的“鐵規矩、硬杠杠”；同時必須注意，整治違規吃喝的核心是“違規”，而不是吃喝本身，從中央到地方的各項“禁酒令”，其核心始終是規範公務行為、嚴明紀律紅線，而非一刀切阻絕正常人際交往。

* 肇始於中國公職人員聚餐喝酒致死事件，中央決心整治違規吃喝，嚴厲執行“八項規定”，卻在一些地方遭遇異化變形，讓體制內群體不敢出門吃喝。這讓餐飲消費難上加難，機構更是警示後幾個月餐飲業收入增速可能“轉負”。

* 另一家官媒人民網日前也似乎發表指向性糾偏評論稱，各地縱深推進違規吃喝專項整治，但個別地方“層層加碼”，把“禁止違規吃喝”簡單等同于“禁止吃喝”。這種行為也是懶政，是形式主義的變種，讓商家失了生意，也讓民生煙火黯淡。

* 在中國不斷強調提振內需的背景下，A股的消費板塊表現卻乏善可陳，年初迄今滬深300主要消費指數仍下跌逾5%。（完）

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人工智能(AI)正在推動中國科技業的併購活動復甦。視頻遊戲巨頭騰訊 和阿里巴巴 再次瞄準併購，這是被罰下場的明星企業摘下挨罰帽子的最新跡象。但芯片製造是今年大多數交易的驅動力，如海光信息 與超級計算機製造商中科曙光 價值 160 億美元的合併 。

中國政府對"資本無序擴張"進行了嚴厲整頓，給曾經熱衷於併購的民營企業巨頭之間的交易活動造成一定影響。這場整頓在 2020 年底螞蟻集團上市受阻時拉開序幕，中國反壟斷監管機構對阿里巴巴開出了金額創紀錄的 28 億美元罰單，騰訊以50億美元收購兩家本地流媒體公司的計劃也受挫。根據Dealogic的數據，到2022年，中國科技和出版業的在岸併購活動價值較上年減少逾一半至510億美元。去年宣布的交易額也只有420億美元。境外收購也同樣放緩，2024年的規模僅為 80 億美元。

圖：中國國內科技業今年迄今的併購活動價值已接近2024年的全年規模

騰訊 持股11.6%的中國月子中心營運商--聖貝拉（SAINT BELLA）周三啟動香港IPO（首次公開發售），擬集資6.3億港元，並已鎖定華夏基金等基石投資者。

據招股書，七名基石投資者的認購金額合共不超過3.3億港元，占發售股份比例約52%；其中GIMM、中信證券 旗下華夏基金、JKKB分別認購637萬美元、400萬美元及1,308萬美元。

未計發售量調整權及超額配股權，聖貝拉計劃發售9,542萬股股份，招股價為每股6.58港元，集資6.3億港元，預計下周四（26日）在聯交所首日掛牌。

聖貝拉由公司主席、執行董事兼首席執行官向華於2017年創立，品牌旗下的網絡由94家月子中心組成，包括61家自營中心，覆蓋中國內地合共27個一二線城市以及香港、新加坡及美國大洛杉磯地區。（完）

中國股市滬綜指周二縮量震盪近收平，投資者關注即將召開的陸家嘴論壇，以尋找更多政策線索；恆指收低，生物科技板塊大幅調整。分析人士指出，目前缺乏增量資金入場，市場情緒較為謹慎。

滬綜指 收盤近持平，至3,387.4點，滬深300指數 3收低0.1%；深圳創業板指數 3收跌0.4%，上證科創板50成份指數 0收低0.8%。

恆生指數 收低0.3%，至23,980.3點。

融智投資稱，目前市場情緒較謹慎，4月以來受到關稅的擾動，經濟企穩回升難以一蹴而就，此外也缺乏規模新增資金的入場。當前的宏觀環境是資金多、資金成本低，同時管理層持續優化A股的生態環境，“這種情況是利於長期價值投資者的，宏觀經濟步入上升通道前市場的反復震盪，也提供了更優的入場時機。”

2025陸家嘴論壇將於6月18日至19日在上海舉辦，主題為“全球經濟變局中的金融開放合作與高質量發展”。上海市委金融辦常務副主任周小全此前透露，論壇期間中央金融管理部門將發布若干重大金融政策。

市場並持續關注中東局勢。周二以色列和伊朗連續第五天相互攻擊，美國總統特朗普敦促伊朗人撤離德黑蘭，稱該國拒絕接受遏制核武器研發的協議。

油價周二攀升逾2%，能源股跟隨國際油價漲勢，滬深300能源(一級行業)指數 收漲1.2%，中煤能源 升4.4%。

港股方面，生物科技板塊大幅調整，恆生生物科技指數 H收盤重挫4.4%，石藥集團 收跌6.4%。

阿里巴巴港股 收漲1.7%，AI（人工智能）團隊推出基於蘋果MLX框架優化的AI模型。

備受關注的熱股、中國潮流玩具品牌--泡泡瑪特 收跌6%，創下5月底以來最大單日跌幅。（完）

中國汽車行業“內卷式”競爭引發行業協會和監管等關注，與企業融資息息相關的中國銀行間市場交易商協會周一也召開會議，為企業和金融機構搭建交流平台，加強投融資對接，鼓勵支持汽車企業加大債券融資、規範健康發展、避免無序競爭，提高債券融資服務質效。

交易商協會新聞稿稱，汽車產業是國民經濟的重要支柱產業，發揮著工業經濟穩增長的“壓艙石”作用。本次會議意在更好服務汽車行業的轉型升級，幫助解決出現的新融資需求問題。

參會的中國一汽、上汽集團 、北汽集團、比亞迪 、吉利控股 (GEELY.UL)、長城汽車 、蔚來集團 、小鵬汽車 、小米集團 九家企業，對優化車企融資環境提出了意見和建議，主承銷商代表圍繞車企融資需求進行了現場對接。

中國中汽協、工信部此前喊話稱將加大汽車業“內卷式”競爭整治力度，倡議所有企業嚴格遵從公平競爭原則，依法依規開展經營活動。全國工商聯汽車經銷商商會也表態，堅決抵制以“價格戰”為主要形式的“內卷式”競爭行為。（完）