兩大央行的降息訊號如何重塑全球資產定價？

美國將不再在俄烏談判中扮演調解人角色？根據烏克蘭「RBC.UA」新聞網、《基輔獨立報》等媒體報道，美國國務院發言人布魯斯5月1日稱，儘管美國仍致力於推動俄烏和平進程，但將減少直接擔任雙方調解人的角色，轉而呼籲基輔與莫斯科展開「直接對話」。報道稱，此番表態反映川普政府的策略發生重大轉變。

美國國務院發言人布魯斯當天在記者會上談及俄烏和談時稱，“我們當然仍會致力於此，並儘力提供幫助。但我們不會立即飛到世界各地去斡旋談判，現在這是談判雙方的事”，布魯斯還說，世界其他地區也需要關注，“而且國務卿也將表示，我們的處理風格也將改變，我們將不再參與其中的方式將改變調解。

《基輔獨立報》稱，布魯斯此番言論反映出，華盛頓旨在推動俄烏停火的外交努力陷入僵局後，策略出現了重大轉變。川普政府為此進行數月外交斡旋，但俄烏停火談判始終未突破。此前，美國總統川普和國務卿魯比歐多次警告，若談判沒有實質進展，美方將不再參與斡旋。美國媒體認為，圍繞烏克蘭問題的斡旋行動陷入僵局，美方正日益失去耐心。

俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫4月30日在莫斯科出席活動時說，俄總統普丁支持與烏克蘭達成長期停火協議，但在此之前需要解決一系列細節問題。佩斯科夫表示，俄方需要與烏克蘭而非美國達成和平協議，烏方應是推動和平進程的另一方。他強調，美國致力於迅速解決烏克蘭危機，俄方希望美方的調解努力能成功。但烏克蘭危機根源十分複雜，不可能在朝夕之間解決。

來源: 央視網

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道，當地時間4月30日，美國商會致信特朗普政府，敦促其立即實施“關稅豁免機制”，以防止美國經濟陷入衰退，並對小企業造成“無法彌補的傷害”。不過，白宮拒絕了他們的請求。

美國商會代表全美超過300萬家企業和組織，是全球規模最大、影響力最廣的商業組織之一。該組織要求川普政府的主要貿易官員取消對所有小型企業進口商以及對所有「無法在美國生產」或美國國內無法獲得的產品的關稅。

美國商會會長兼執行長蘇珊娜克拉克在信中也要求川普政府建立一套正式流程，為能夠證明關稅對就業構成風險的公司建立申請豁免流程。

美國商會4月30日致函川普政府官員

克拉克在4月30日晚間發給財政部長貝森特、商務部長盧特尼克和美國貿易代表格里爾的信中寫道：“我們深感擔憂，哪怕只需數週或數月就能達成協議，許多小企業也將遭受無法彌補的損害。”

她寫道：“美國商會要求政府立即採取行動，拯救美國小企業，避免經濟衰退。”

美國商會會長兼執行長蘇珊娜克拉克接受CNBC採訪

5月1日上午，克拉克在接受CNBC採訪時表示，她寫信給白宮是因為“我們被小企業的求助淹沒了”，企業主“擔心企業的生存”。

克拉克還解釋了為什麼商會沒有選擇像其他企業那樣在法庭上挑戰川普的關稅政策：“法院審理需要很長時間。而小型企業以及所有企業都需要的，是更直接的救濟。”

然而，白宮5月1日在記者會上拒絕了美國商會立即減免關稅的請求。白宮副幕僚長史蒂芬·米勒在被問及這項請求時告訴記者，對小型企業的救濟將透過美國史上最大規模的減稅方案實施。

米勒沒有正面回答這是否意味著拒絕給予小企業短期關稅減免的救助，只是補充說「我同意為小企業減稅」「只有在美國境外生產的產品才需要支付關稅」。

來源: 21經濟網

週五（5月2日）歐盤時段，WTI原油期貨價格下滑，盤中下跌約1%，回吐了因短暫技術性反彈帶來的漲幅，看跌的需求信號繼續主導著交易員的情緒。

市場在價格以反轉形態收於56.39美元的底部後曾試圖反彈，但漲幅在59.67美元附近的38.2%回撤位處停滯，而在63.06美元和65.09美元（50日移動均線所在位置）存在更強的阻力。

歐佩克+產量計畫以及貿易爭端打壓市場情緒

原油價格本周可能下跌超過7%，反映出市場對全球需求走弱的擔憂日益加劇。在定於5月5日召開的歐佩克+關鍵會議召開之前，交易員們仍持謹慎態度，預計屆時一些成員國將推動在6月前加快增產。有報導稱，沙烏地阿拉伯暗示無意透過新一輪減產來支撐油價，這進一步加劇了油價的下行壓力。

在需求方面，市場對潛在的貿易談判仍持懷疑態度。中國商務部表示正在評估美國提出的恢復關稅談判的提議。分析師表示，貿易環境仍不穩定且充滿不確定性。

全球前兩大經濟體之間持續的貿易爭端被視為拖累全球經濟成長和石油消費預期的主要因素。

地緣政治風險僅提供暫時支撐

儘管美國對伊朗政策引發的供應擔憂偶爾會引發空頭回補性反彈，但這些因素未能為油價提供持續支撐。

川普總統重申，必須立即停止購買所有伊朗石油或石化產品，並威脅對任何違反者實施次級制裁。

儘管這些言論在周四短暫推高了油價，但更廣泛的市場反應表明，交易員們更關注宏觀經濟逆風因素，而非地緣政治熱門議題。

技術面疲軟暗示看跌趨勢延續

從技術角度來看，未能突破59.67美元的阻力位強化了看跌基調。如果下行勢頭加速，原油可能會重新測試56.39美元至54.48美元的支撐區間。鑑於非歐佩克+國家強勁的供應成長以及結構性需求放緩，交易員認為，除非歐佩克+意外改變策略或需求狀況改善，否則油價上行空間有限。

油價預測：看跌前景依然存在

在當前需求訊號疲軟、阻力位堅挺且缺乏一致的供應管控措施的環境下，油價仍面臨進一步下行的風險。除非有新的消息注入可靠的看漲動力，否則在進入下一次歐佩克+政策決策會議時，市場傾向仍將偏於看跌。

北京時間20:00，WTI原油報58.65美元每桶，跌幅1.00%。

來源: 英為財情

儘管人們擔心唐納德・川普總統對美國貿易夥伴實施的全面關稅會產生影響，但4 月的就業成長仍強於預期。

美國勞工統計局週五報告稱，經季節性調整後，4 月非農業就業人數增加了17.7 萬，略低於3 月向下修正後的18.5 萬，但高於道瓊斯預計的13.3 萬。

然而，失業率如預期般維持在4.2%，顯示勞動市場相對穩定。用於計算失業率的家庭調查顯示，就業人數成長更為強勁，當月報告有工作的人數增加了43.6 萬人。

一個更廣泛的失業指標，包括氣餒工人和因經濟原因從事兼職工作的人，即就業不足者，該指標小幅下降至7.8%。勞動參與率小幅上升至62.6%。

報告發布之際，經濟環境充滿不確定性。 4 月初，川普對美國進口商品徵收了10% 的全面關稅，並威脅對其他數十個國家徵收一系列其他「對等」 關稅。

然而，川普後來決定在正在進行的談判期間暫停實施對等關稅90 天。最近幾天，白宮官員表示，與一些受影響國家的協議即將達成，不過目前還沒有官方公告。

醫療保健產業仍是創造就業機會的領先產業，新增就業機會5.1 萬個。其他就業成長的行業包括運輸和倉儲（2.9 萬個）、金融活動（14,000 個）和社會救助。

在伊隆・馬斯克和政府效率部門領導的川普削減公共部門工資的努力下，聯邦政府報告當月減少了9000 個工作崗位。據美國勞工統計局稱，自1 月以來，聯邦政府的工作僅減少了26,000 個，因為被停職但仍領取遣散費的員工不算失業。

來源: 新浪財經

週五（5月2日）美元兌日圓延續跌勢至144.50下方。目前MACD指標顯示DIFF（-1.084）與DEA（-1.514）深陷負值區域，雖柱狀圖收窄至0.862，但雙線呈空頭排列，暗示下行壓力未消。匯價已跌破200日均線（149.790）逾500基點，中期技術結構明顯偏空。

基本面：政策博弈與數據風險共振

非農業前美元多頭撤退

美元指數（DXY）從週四高點99.65回落，反映市場對4月非農資料的謹慎情緒。目前13萬就業成長的預期若兌現，將強化聯準會6月降息預期，美日利差收窄預期直接壓制匯價。值得注意的是，隔夜美國10年期公債殖利率已跌破4.15%，創三週新低。

日本央行政策困境加劇

植田和男關於"川普關稅言論延緩升息"的表態引發連鎖反應。三井住友DS資產管理首席策略師指出："MACD雙線持續位於零軸下方，反映市場已定價日本央行至少推遲至Q3才可能調整政策。"但日元空頭需警惕：日本3月零售銷售環比增長1.2%超預期，或增強決策層對消費復甦的信心。

技術面：關鍵位解析與動能背離

日線級別，匯價已形成"低點下移"的熊市結構，144.80-145.20構成首個阻力帶。若日內無法收復145.00（心理關卡+前低轉換阻力），下行目標將指向143.20（4月16日低點）。

MACD指標雖出現底背離訊號（價格新低而指標未創新低），但DIFF與DEA雙線在-1.0下方運行，顯示空頭仍主導中期趨勢。配合RSI（14）未能突破50中軸，反彈動能明顯不足。

根據LMAX交易所數據，槓桿帳戶的日圓空頭平倉量連續三日成長，但商業帳戶仍在145.50上方佈局對沖買盤，形成多空拉鋸格局。

後市推演：非農業或成趨勢催化劑

短期關注兩個情境：

弱勢非農（12萬）：美元兌日圓可能快速測試143.50（3月趨勢線支撐），屆時日本央行口頭幹預風險上升；

穩健非農（15萬）：匯價或反彈至145.50-146.00區間，但MACD指標需突破-0.80方能確認空頭回補持續性。

中期需警覺兩大變數：

日本公債殖利率控制政策：若10年期JGB殖利率突破0.9%，可能觸發套息交易平倉；

地緣風險溢酬：俄烏局勢升級或推動日圓避險屬性重估，145.00下方存在空頭回補空間。

來源: 匯通網

美國勞工統計局（BLS）將於週五格林威治時間12:30公佈4月份高影響力的非農就業數據（NFP）。

4月的就業報告對於確認聯準會（Fed）在6月降息至關重要，尤其是在美國與主要亞洲貿易夥伴的貿易協議前景以及今年第一季意外經濟收縮的背景下。因此，這些數據可能對美元（USD）的短期表現產生強烈影響。

在周四早些時候的NewsNation市政廳採訪中，美國總統唐納德·川普表示，他與印度、韓國和日本有「潛在」的貿易協議，並且與中國達成協議的機會非常好。

下一個非農就業報告會有什麼期待？

經濟學家預計，非農業就業人數在4月將增加13萬人，此前3月錄得22.8萬的強勁數據。失業率（UE）預計在同一時期維持在4.2%。

同時，平均時薪（AHE）作為薪資通膨的密切關注指標，預計在4月份同比增長3.9%，而3月份的增幅為3.8%。

在預覽4月份就業報告時，TD證券分析師表示：“儘管高關稅影響經濟狀況，但4月份的就業增長可能不會出現實質性惡化的跡象。實際上，我們預計在3月份明顯增長後，非農就業人數將逐漸回落至穩定狀態。”

他們補充說：“失業率預計保持在4.2%不變，而工資增長可能失去一些動能，環比增長0.2%。”

美國4月份非農業就業人數將如何影響EUR/USD？

美元希望在主要貨幣對手中延續其復甦勢頭，因為貿易緊張局勢緩解繼續支撐風險情緒，抵消本週重要美國經濟數據發布的負面影響。

週三的美國年化國內生產毛額（GDP）初步估計顯示，美國經濟在第一季以年化率收縮0.3%，原因是由於美國公司提前採購以應對美國關稅的影響，導致進口激增。

同時，剔除波動較大的食品和能源價格的核心個人消費支出（PCE）價格指數在3月份上漲2.6%，低於2月份報告的3%的增幅。週三早些時候，ADP報告顯示，美國私部門的非農業就業人數在本月僅增加62,000人，為2024年7月以來的最小增幅，低於3月份的147,000人，並未達到預期的108,000人增幅。

所有這些令人沮喪的美國數據支持了聯準會在6月降息25個基點（bps）的理由，而市場完全預期下週的政策會議將維持利率不變。市場繼續預測到年底將有四次降息，這可能表明聯準會將優先考慮經濟成長而非通膨。

上個月，聯準會決策者對美國勞動市場的前景保持謹慎。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾卡什卡里表示，他擔心貿易不確定性可能導致潛在裁員。此外，聯準會理事克里斯托弗·沃勒告訴彭博社：“看到更多裁員和更高失業率並不讓我感到驚訝”，並補充說：“抵消關稅成本的最簡單方法就是裁減工資單。”

在這種背景下，4月份的就業數據將受到密切關注，以獲取有關美國勞動力市場狀況的任何明確資訊以及聯準會未來利率變動的線索。

如果讀數低於10萬，可能會加大聯準會降息的預期，恢復美元的下行趨勢，同時將黃金價格推回至歷史高點。如果出現超過20萬的意外驚喜，黃金可能會繼續其修正下跌，因為這些數據可能會對6月降息的預期產生反效果。

FXStreet亞洲時段首席分析師Dhwani Mehta對EUR/USD提供了簡要的技術展望：

“主要貨幣對在非農就業數據發布前威脅到關鍵的21日簡單移動平均線（SMA）1.1256。14日相對強弱指數（RSI）在中線以上指向下方，表明該貨幣對處於關鍵的交匯點。”

「買家必須捍衛21日SMA的上限，以保持看漲偏向。如果發生這種情況，向1.1425供應區的反彈是不可排除的。進一步上行，1.1500整數關口將成為焦點。相反，如果21日SMA持續失守，EUR/USD可能會急劇下跌至1.1100。

經濟指標

美國非農就業人數變化

非農業就業報告顯示了美國在前一個月內所有非農業企業創造的新工作數量；該報告由美國勞工統計局（BLS）發布。就業人數的月度變動可能極為波動。該數據也會受到強烈的修正，也可能引發外匯市場的波動。一般來說，高數據被視為對美元（USD）利好，而低數據被視為利空，儘管前幾個月的修正和失業率與標題數據一樣重要。因此，市場的反應取決於市場如何評估BLS報告中包含的所有數據。

來源: 投資慧眼