全球消費品公司最近的領導層變動

科爾百貨公司（Kohl's Corp ）周一任命零售業資深人士邁克爾-本德（Michael Bender）為其永久首席執行官，在經歷了多年銷售下滑和利潤縮水以及高層人事變動之後，本德將由一位內部人士來指導其扭虧為盈。

在百貨公司解雇前任首席執行官 Ashley Buchanan 後，本德于 5 月被任命為臨時首席執行官，他已經加快了前任首席執行官的努力，通過加強對自有品牌、折扣和主要品種的關注，吸引有預算意識的購物者。

這家美國百貨商店運營商推出了更新鮮的商品，以在謹慎時期保持中低收入顧客的滿意度。

科爾百貨公司（Kohl's Corp ）周一任命零售業 資深人士邁克爾-本德（Michael Bender）為其永久首席執行官，在經歷了多年銷售額下滑和利潤縮水 以及高層人員流動之後，本德將由 一位內部人士來指導 其扭虧為盈。

周一，美國股指期貨在波瀾不驚的交易中漲跌不一，投資者權衡美聯儲即將降息的可能性，並搜尋數據以更清晰地了解央行的貨幣政策軌跡。

由於投資者擔心人工智能熱潮可能演變成潛在的泡沫，而美國政府的長期停擺使他們幾乎沒有經濟數據來衡量這個世界最大經濟體的健康狀況，股市本月陷入了動盪不安的局面。

上周，頗具影響力的紐約聯儲總裁約翰-威廉姆斯（John Williams ）發表了鴿派言論，為政策方面提供了一些喘息機會，但也反映出決策者在 12 月的 FOMC 會議之前分歧有多大。

根據芝加哥商品交易所集團（芝商所）的FedWatch工具（FedWatch Tool），投資者認為央行下月降息 25 個基點的可能性為 75%，而一周前為 42%。

美東時間上午05:46，道指電子盤 (YMcv1)下跌7點，跌幅為0.02%；標普500指數電子盤 上漲17點，漲幅為0.26%；納斯達克100指數電子盤 上漲115.25點，漲幅為0.47%。

假日季拉開帷幕，消費者恢復力成為焦點

本周的焦點將是美國消費者的健康狀況。

9月份的零售銷售和生產者價格數據預計將在本周內公布，屆時將迎來從周四感恩節假期開始的假日購物季，並將延續到黑色星期五和網絡星期一。

消費模式是美國經濟的支柱，在多家公司宣布裁員 、官方數據延遲顯示失業率上升 、美國關稅影響 ，消費模式將受到仔細審查。

全美零售聯合會（National Retail Federal）表示，預計美國假日銷售額將首次超過1萬億美元， 。上周，美國最大的連鎖零售商沃爾瑪（Walmart）上調了其對 ，以示對年底的信心。沃爾瑪< WMT.N (link) >的股票在盤前交易中上漲了0.2%。

迪克體育用品 、百思買 、Abercrombie 和科爾百貨 等消費型公司的財報預計將於本周晚些時候公布。

科技股估值憂慮持續

儘管人工智能領軍企業英偉達 上周強勁預測 ，但本月大部分時間里，科技行業估值膨脹一直困擾著市場。令市場雪上加霜的是，熱門投資者 也削減了在該行業的持股，而其他投資者則採取了看跌的立場 。

華爾街的主要股指目前有望在11月份出現月度下跌，基準標普500指數 和科技股比重較大的納斯達克指數 將創下自3月份美國加徵關稅的預期引發大跌以來的最大月度跌幅。

歐洲競爭對手拜耳 公布其心血管藥物 ，百時美 上漲3.8%。

Cipher Mining 和CleanSpark 分別上漲了4%，此前摩根大通（J.P.Morgan）轉而看好這兩家加密礦商。

在地緣政治方面，市場也在關注 圍繞俄羅斯結束烏克蘭戰爭計劃的發展。

今年“黑色星期五”預計將有空前數量的美國人湧入商店，但由於受關稅影響，零售商提供的折扣商品減少，消費者可能會縮減支出。

全美零售商聯合會(NRF)預測，感恩節至網絡星期一這五天期間的購物人數將創下歷史新高，達1.869億人，高於去年的1.834億人。但對零售商至關重要的年末兩個月銷售增長預料將放緩。

“商場里一切似乎都貴得多”，紐約人Kate Sanner說，她經營一個線上二手商品資訊平台。去年，她在禮物上花了約500美元，但本季她計劃將預算縮減至300美元，放棄大部分黑色星期五折扣，改為鎖定特定商品的優惠。

全美零售商聯合會預測，11月和12月的銷售額（包括實體店和線上）將首次突破1萬億美元，增幅介於3.7%至4.2%，但可能低於去年4.8%的增長速度。

**購物者避免動用儲蓄購物**

美國銀行11月數據顯示，購物者仍有充裕存款，各收入層家庭的存款額均高於2019年疫情前水平。但數據也顯示，消費者並未動用其大量儲蓄。

“消費者信心疲弱，但基本面穩健”，全美零售商聯合會首席經濟學家Mark Mathews說。“美國家庭資產負債表仍然強勁。”

全美零售商聯合會估計，禮品及季節性商品（如裝飾品、賀卡、食品和糖果）的人均支出將達890美元，略低於去年的902美元。在接受調查的8,427名消費者中，近三分之二表示會等到感恩節周末的優惠活動再購買，比例高於2024年的59%，其中年長購物者是推動這一趨勢的主要群體。

“今年我確實看到促銷活動減少，不論是在店內還是線上。通常11月前兩周會有一些動作--雖然近年折扣力度不大--但今年卻幾乎沒有，正價商品更多”，品牌諮詢公司Consumer Collective負責人Jessica Ramirez說。

“即使有促銷活動，也是零星的，也就是說促銷活動沒有固定時間，持續時間也不長。”，她補充道。(完)

**標普500指數 在瘋狂交易中下跌1.9%，原因是對高昂的科技估值和雄心勃勃的人工智能支出計劃的擔憂再次出現。

** 道指 下跌1.9%，科技重鎮納斯達克綜合指數 下跌2.7%。

** 周一，SPX結束了2007年以來最長的50日移動均線上方收盤 ；周四突破100-DMA ，交易商盯住 比特幣 ，更多的技術性破壞

** 事實上，當動物精神下滑時， ，股票就會掙扎

** 華爾街的 "恐懼指數 "CBOE Volatility Index 飆升至 4 月下旬以來的最高點，隨後回落至 23.40 左右。

** 美國 10 年期國債收益率 本周有望跌至 4.07%左右，因降息押注升溫

** 大多數行業下跌：科技板塊跌幅最大，醫療保健和通信服務最具彈性

** 科技 跳水4.7%。英偉達 最初在周四因業績表現出色而跳漲，預測 ，但隨後 ，並拖累芯片股下跌。

半導體指數 下滑約 6

由於對人工智能的擔憂，雲計算公司甲骨文 擴大了其拋售 。

** 消費類 下跌3.3%。家得寶 年度利潤預期下調，受大件裝修和DIY項目放緩 。

** 消費品 上漲0.8%。沃爾瑪 在進入假期旺季後上調了 的年度預期後上漲。

塔吉特 第三季度可比銷售額降幅大於預期， 。

** 醫療保健 上漲1.8%。禮來 (.LLLY.N)創紀錄，因減肥需求成為第一家市值達到1萬億美元的製藥商 。

** 通信服務 大漲3%。谷歌母公司 Alphabet 在伯克希爾-哈撒韋公司 披露價值約 50 億美元的新股份 後大漲，其最新的雙子座 3 人工智能模型 獲得好評，漲幅擴大。

** 與此同時，個人投資者對大科技公司的市場集中度感到擔憂

** SPX指數今年以來的表現：

Siddharth Cavale

預計將有空前數量的美國人在這個 "黑色星期五 "逛商店，但他們可能會減少消費，因為他們發現受關稅影響的零售商提供的特價商品較少。

據美國全國零售聯合會（National Retail Federation）預計，在感恩節和網絡星期一之間的五天時間里，將有 1.869 億人購物，高於去年的 1.834 億人，創下歷史之最。但對零售商來說至關重要的今年最後兩個月的銷售增長預計將放緩。

"凱特-桑納（Kate Sanner）是一名紐約人，她經營著一家二手物品網上交易網站。去年，33 歲的桑納花了大約 500 美元購買禮物，但這一季她計劃將預算縮減到 300 美元，放棄大多數 "黑色星期五 "的折扣，轉而購買有針對性的特定產品。

今年的感恩節在 11 月 27 日，這給零售商在節日窗口期多出了一天時間，而這一天通常占全年利潤的三分之一。零售商紛紛提前推出促銷活動，以鎖定銷售額：沃爾瑪 從 11 月 14 日開始，將分三個階段持續到 12 月 1 日，"沃爾瑪+"會員可以提前參與。亞馬遜 於周四啟動了黑色星期五優惠周，梅西百貨 則開設了專門的黑色星期五門戶網站。

NRF的預測顯示，11月和12月的實體店和網上銷售額預計將首次突破1萬億美元，增幅在3.7%到4.2%之間，但增速可能低於去年的4.8%。

購物者避免動用儲蓄購物

雖然單單是貼紙衝擊就會讓一些買家望而卻步，但其他人正在為其他必需品的成本增加做預算。

• "住在愛達荷州博伊西的營銷機構 Dogwood Solutions 創始人莉茲-斯威尼（Liz Sweeney）說："我們知道，2026 年的醫療保險費將是一個天文數字
• 我們所有的可支配支出都大幅下降。

"52 歲的斯威尼說："我們在 2024 年花了近 2000 美元買禮物，而 2025 年的預算是 750 美元。

美國銀行（Bank of America）11月份的數據顯示，購物者的銀行存款仍然充裕，各收入水平的家庭持有的存款比新冠大流行之前的2019年還要多。數據顯示，消費者也沒有動用他們儲蓄的很大一部分。

"消費者情緒疲軟，基本面良好，"NRF首席經濟學家馬克-馬修斯（Mark Mathews）說。"美國家庭資產負債表依然強勁。"

該聯合會估計，用於禮物和季節性物品（如裝飾品、賀卡、食品和糖果）的平均支出將達到每人890美元，略低於去年的902美元。在接受調查的 8427 名消費者中，近三分之二的人表示他們將等待感恩節周末的優惠，這一比例高於 2024 年的 59%，而老年購物者將推動這一趨勢。

促銷活動肯定會減少

"追蹤假日定價的《消費者世界》（Consumer World）創始人埃德加-德沃斯基（Edgar Dworsky）說："要知道今年什麼時候是合適的購買時機，是比較困難的。"由於有這麼多黑色星期五前的促銷活動，我們無法保證在真正的黑色星期五還會有同樣的優惠，也無法保證熱門商品仍有庫存。"

德沃斯基說，從歷史上看，科爾（Kohl's） 、JC Penney 和梅西百貨（Macy's）等商店在結合銷售價格、百分比折扣券和郵寄回扣後，提供的小型廚房電器的價格低至 5 美元，但許多折扣已經消失。例如，Kohl's 今年提供的烤面包機、攪拌機和電煎鍋的價格為 9.99 美元，沒有返利，但有八五折優惠券，他說。

"今年店內和網上的促銷活動明顯減少了。經營品牌咨詢公司 Consumer Collective 的杰西卡-拉米雷斯（Jessica Ramirez）說："11 月的前兩周通常會有一些活動--雖然近幾年的折扣力度都不大，但今年的活動很少，更多的是全價促銷。

"她補充說："當促銷出現時，它們都是現貨促銷，這意味著它們不是固定的，持續時間也不長。

雖然一些零售商似乎在減少促銷活動，但沃爾瑪卻在預告將在黑色星期五大幅降價。

根據路透對零售商網站的審查，沃爾瑪的一些特色優惠包括一款85英寸的TCL Roku電視，原價678美元，黑色星期五降至498美元。去年，沃爾瑪重點推出了一款 75 英寸 Vizio 電視機，折扣價為 120 美元。今年的產品陣容還包括一款 Blackstone 戶外燒烤架，售價為 157 美元，低於其 224 美元的標價。