中資銀行將提供貸款，支持博裕資本收購星巴克中國業務股權--彭博新聞

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Kane Wu/Waylon Cunningham/Casey Hall

星巴克 表示，將向博裕資本出售其在中國的業務控制權，該交易對星巴克中國業務的估值為 40 億美元，這是近年來全球消費公司對中國業務最大的資產剝離之一。

這家總部位於西雅圖的咖啡連鎖店表示，來自投資公司博裕的資金將幫助其在中國這個世界第二大經濟體啟動增長。在中國，樂金（LKNCY.PK）和Cotti等本土競爭對手現在提供的拿鐵咖啡 ，價格為9.9元(，1.4美元)，不到星巴克價格的三分之一。

"我們的目標是在中國更多城市為更多顧客帶來星巴克體驗。星巴克首席執行官布賴恩-尼科爾（Brian Niccol）在一份聲明中說："我們認為，隨著時間的推移，星巴克咖啡館的數量將從目前的8000家增加到20000多家。

市場份額下滑

根據這項交易，博裕公司（其創始人包括中國前國家主席江澤民的孫子）將持有新合資企業最多 60% 的股份。星巴克將持有 40%的股份，並將繼續向合資公司授權品牌和知識產權。

這家美國公司表示，中國大陸零售業務的價值--包括出售收益、保留股份的價值以及至少未來 10 年的許可收入--總額將超過 130 億美元。在盤後交易中，星巴克股價攀升了 3%。

星巴克于 1999 年進入中國，為中國咖啡市場的形成立下了汗馬功勞。但根據歐睿國際（Euromonitor International）的數據，星巴克在中國的市場份額已從 2019 年的 34% 跌至去年的 14%。

分析人士認為，星巴克與 Luckin 展開激烈的價格戰是錯誤的。

專注于外賣和送餐的 Luckin 目前在中國擁有 2 萬多家加盟店，今年在紐約開設了兩家門店，在星巴克的主場站穩了腳跟。

儘管如此，星巴克還是下調了一些非咖啡飲料的價格，並加快引進新的本地化產品，以更好地參與競爭。在截至 6 月 29 日的這一季度，星巴克在中國的可比門店銷售額增長了 2%，而上一季度則為零增長。

博裕的助推

一位不願透露姓名的知情人士透露，博裕將幫助星巴克在低線城市開設更多門店，並提高現有門店的成本效益。

其他跨國公司也對其中國業務採取了類似的做法。例如，麥當勞 在2017年以21億美元的價格將 80%的中國和香港業務出售給包括中信在內的投資者，這一合作在很大程度上被視為成功。

"博裕顯然與中信不同，中信是一家國有企業，在中國的房地產、土地方面擁有非常強大的供應鏈優勢，"CTR市場研究公司總經理杰森-于（Jason Yu）說。

"博裕更像是一家私募股權公司，他們可能會為星巴克提供更多的戰略支持，並幫助星巴克建立關係和數字合作關係，"他說。

總部位於香港的博裕成立於2010年，以投資中國最大的幾家科技公司而聞名，但最近增加了對消費品的投資，尤其是支持泡沫紅茶巨頭美雪集團 ，並持有奢侈品百貨運營商SKP 45%的股份。

星巴克 在首席執行官尼可(Brian Niccol)上任並啟動重組約一年後，周一宣布將其中國業務控股權出售給博裕資本，交易價值為40億美元。

隨著世界兩大經濟體之間的競爭日益激烈，星巴克並不是第一個剝離或部分剝離在華業務的美國品牌。

以下是其他已經削減在華業務風險敞口的美國公司名單。

**百思買**

2014年，百思買(Best Buy) 將其擁有184家門店的五星電器出售給浙江佳源集團，退出了中國實體零售市場，理由是將戰略重點放在北美。百思買一直苦於在擁擠的中國市場與本地對手競爭，其他美國公司也抱怨在中國經營變得更加困難。

**百勝餐飲集團**

2016年，肯德基和必勝客的擁有者百勝餐飲集團(Yum Brands) 以4.6億美元的價格，將百勝中國業務的股份出售給春華資本集團

和阿里巴巴集團 。

同年晚些時候，由於食品醜聞和營銷失誤，在維權投資者的壓力下，百勝中國被分拆並在紐約證券交易所單獨上市。

自那以後，百勝中國的肯德基門店和肯悅咖啡發展迅速，肯德基在中國有12,000家門店，超過其美國門店數量。

**優步**

2016年8月，優步(Uber)將其中國業務出售給競爭對手滴滴出行。作為交換，Uber投資者獲得了滴滴約20%的股權，結束了雙方激烈的價格戰。該項交易對新實體的估值約為350億美元。

**麥當勞**

2017年，麥當勞以高達21億美元的價格將其中國和香港業務的大部分股權出售給了國有企業集團中信 和凱雷集團。當時，麥當勞在中國正遭遇過期肉醜聞風暴、以及本土連鎖店的激烈競爭而陷入困境。

麥當勞於2023年收購凱雷集團持有的28%股份，將其在中國業務的持股比例提高至48%，整體估值達60億美元。麥當勞執行長Chris Kempczinski表示，公司希望“從我們增長最快的市場的長期潛力中獲益。”

相較於其他選擇撤資的美企，美國最大的零售商沃爾瑪(Wal-Mart) 並沒有放棄對中國分支的控制權。該公司正在擴大其在中國廣受歡迎的山姆會員店（Sam'sClub）的門店數量和在線業務。

**亞馬遜**

為遵守中國的監管規定，亞馬遜 將其亞馬遜網絡服務（AWS）雲業務在中國的部分實體資產出售給了當地合作夥伴光環新網。此次出售價值約20億元人民幣。

亞馬遜於2019年關閉其中國境內的電商平台，轉而專注於跨境電商與雲端業務。

**GAP**

由於在全球第二大經濟體持續面臨逆風，美國服飾零售商Gap於2022年11月同意將大中華區業務出售給寶尊（Baozun）。

寶尊當時表示，其子公司將以最高5,000萬美元收購蓋璞（上海）商業有限公司及台灣蓋璞有限公司，運營Gap的大中華區業務。(完)

Waylon Cunningham

星巴克 周一宣布，在首席執行官布萊恩-尼科爾（Brian Niccol）上任並啟動重組約一年後，公司將向博裕資本出售其中國業務的多數股權，交易價值為40億美元。

自 2025 年 5 月以來，該公司一直在為星巴克中國引入本地合作夥伴開展正式程序。高盛（Goldman Sachs）為這家總部位於西雅圖的公司提供出售顧問服務。

隨著全球最大的兩個經濟體之間的競爭日益激烈，星巴克並不是第一個剝離或部分剝離其在中國業務的美國品牌。

美國總統特朗普周四會見了中國國家主席習近平，延長了微妙的貿易休戰期，並達成了一項協議，避免了特朗普威脅對中國商品徵收100%關稅。

以下是其他削減對華風險敞口的美國公司名單。

百思買(2014)

百思買退出在中國的零售業務 (link)，將其擁有 184 家門店的五星連鎖店出售給國內房地產公司浙江佳源集團，理由是將戰略重點放在北美。百思買一直努力在擁擠的市場中抵禦中國競爭對手，其他美國公司也抱怨在中國經營變得更具挑戰性。

百勝餐飲品牌(2016)

2016年，肯德基和必勝客的所有者百勝餐飲集團以4.6億美元的價格將其百勝中國業務的股份出售給投資公司Primavera Capital和阿里巴巴集團控股 的關聯公司。

年晚些時候，由於食品醜聞和營銷失誤，百勝中國在激進投資者的壓力下被分拆，並在紐約證券交易所單獨上市。

從那時起，百勝中國迅速發展， ，包括肯德基門店（在中國有 12000 家門店，超過美國門店數量）和 KCOFFEE 等中國特有品牌。

優步(2016)

2016 年 8 月，Uber 將其中國業務 出售給競爭對手滴滴出行。作為交換，Uber 投資者獲得了滴滴約 20% 的股權，結束了代價高昂的價格戰。這筆交易對新實體的估值約為 350 億美元。

麥當勞(2017 年)

2017 年，麥當勞以高達 21 億美元的價格將其中國大陸和香港業務的大部分股權出售給了國有企業集團中信有限公司 和凱雷集團。當時，麥當勞在中國經歷了多年的快速擴張後，正因毒肉醜聞 ，以及來自本土連鎖店的激烈競爭而陷入困境。

2023 年，麥當勞通過購買凱雷集團 28% 的股份，將其在中國業務中的股份增加到 48%，持股估值達到 60 億美元。麥當勞首席執行官克里斯-肯普辛斯基（Chris Kempczinski）表示，公司 ，希望 "從我們增長最快的市場的長期潛力中獲益"。

除了快餐業，美國最大的零售商沃爾瑪也沒有放棄對中國業務的控制，哪怕是部分控制權--儘管沃爾瑪在中國的業務並不公開交易。該公司正在擴大其在中國廣受歡迎的山姆會員店（Sam's Club）折扣倉庫的門店數量和在線業務。

亞馬遜(2017-2019)

為遵守中國不斷收緊的監管規定，亞馬遜將亞馬遜網絡服務在中國的(AWS) 雲業務的部分實物資產 出售給了當地合作夥伴北京信網科技有限公司。此次出售價值約 20 億元人民幣。

2019 年，亞馬遜關閉了中國國內市場 ，專注于跨境商務和雲業務。

GAP(2022-2023)

2022 年 11 月，美國服裝零售商 GAP a 貪婪地將其大中華區業務出售給寶尊，因為該消費品牌在世界第二大經濟體面臨著持續的逆風。

寶尊當時表示，該公司將支付最多 5000 萬美元收購 Gap 上海商業有限公司和 Gap 台灣有限公司，後者運營整個 Gap 大中華區業務。

寶尊在一份文件中說，2021年上海實體的稅後凈虧損為2.56億元(3,534萬美元)，去年同期為4.563億元。截至2022年1月29日，台灣實體報告的稅後凈虧損為1.998億台幣(624萬美元)。

華爾街主要股指周五有望攀升，因為在本周最後一個交易日之前，對美聯儲即將降息的樂觀情緒提振了市場情緒。

美國東部時間10:28，道瓊斯工業平均指數 上漲0.79%，報46,889.01點；標準普爾500指數 上漲0.32%，報6,736.59點；納斯達克綜合指數 上漲0.03%，報22,851.38點。 標準普爾500指數 漲幅前三名是** Humana Inc ，上漲 5.7** Align Technology Inc ，上漲 4.5** Centene Corp ，上漲 4.4

標準普爾 500 指數 百分比跌幅前三名：** 拉斯維加斯金沙集團 ，下跌 5.6** 永利度假村 ，下跌5.5** Palantir Technologies Inc ，下跌 4.4 紐約證券交易所 (.PG.N) 百分比漲幅前三名：** Alto Neuroscience Inc ，上漲 58.0** Lithium Americas Corp ，上漲 26.7** SES AI Corp ，上漲 16.0

紐約證券交易所 (.PL.N)百分比跌幅前三名：** Lufax Holding Ltd ，下跌 10.3** BGSF Inc ，下跌 7.4** Roblox Corp ，下跌 6.8 納斯達克 (.PG.O)百分比漲幅前三名：** Epsium Enterprise Ltd ，上漲 86.3** Actelis Networks Inc ，上漲 75.9** Anbio Biotechnology ，上漲 49.1%

納斯達克 (.PL.O)百分比跌幅前三名：** American Rebel Holdings Inc ，下跌 27.6** Masonglory Ltd ，下跌 16.2** Aspire Biopharma Holdings Inc ，下跌 14.3

** 美國稀土 ：

BUZZ- 在報導公司與白宮談判後上漲

** 應用材料 ：

BUZZ-因中國出口限制導致收入減少6億美元而下跌

** 杜克能源 ：

BUZZ- Scotiabank上調杜克能源公司的PT值，並將其評級提升至 "行業跑贏大盤"。

** Instacart ：

BUZZ- 因競爭加劇而被 Piper Sandler 下調評級後下滑

** CSW Industrials ：

BUZZ-摩根大通因宏觀風險下調CSW Industrials PT評級

** Shift4Payments ：

BUZZ-摩根士丹利下調Shift4Payments的PT值，原因是對其盈利不樂觀

** Rocket Pharmaceuticals ：

BUZZ- 因撤回血液疾病基因療法的美國申請而下跌

** 西方石油 ：

西方石油 : BUZZ- 因資產負債表改善和頁岩油優勢，瑞穗將其評級上調至 "跑贏大盤 "而上漲

** Ovid Therapeutics ：

BUZZ- 在癲癇治療試驗中顯示出前景後跳漲

** Alto Neuroscience ：

BUZZ- 因精神分裂症藥物被 FDA 授予 "快速通道 "標簽而上漲

** Alaska Air ：

BUZZ- TD Cowen下調阿拉斯加航空的PT值，原因是成本壓力和IT故障影響

** Alphabet ：

BUZZ- 摩根士丹利上調 Alphabet PT，因搜索和雲計算增長強勁，將提振每股收益

** 蘋果 ：

BUZZ- 在杰富瑞將其評級下調至 "表現不佳 "後下跌

** 特斯拉 ：

BUZZ- J.P.摩根因特斯拉第三季度交付情況樂觀而上調其PT；股價上漲

** 必和必拓集團 ：** Southern Copper Corp ：** Freeport-McMoRan Inc ：** Teck Resources Ltd ：** Hudbay Minerals Inc BUZZ- 銅礦商上漲，紅色金屬創 16 個月新高

** 星巴克 ：

BUZZ- TD Cowen下調星巴克的PT，因Gen-Z動態疲軟

* ：

BUZZ- 在提交了好壞參半的貨架發行申請後下跌

** Esperion ：

BUZZ- 在Dr. Reddy's膽固醇藥物專利獲勝後下跌

** 維多利亞的秘密 ：

BUZZ--在 2025 年時裝秀前，Jefferies 將 PT 上調至全街最高後，該公司股價上漲

中國大型綜合金融集團--中國平安 周五公布，公司一季度淨利270.2億元人民幣，同比降26.4%；更能體現日常運營情況的指標--歸屬於母公司股東的營運利潤，則錄得2.4%的同比增長。

該公司刊登在港交所的財報顯示，一季度營業收入2,566.2億元，同比降7%。歸屬於母公司股東的營運利潤379.1億元，其中壽險及健康險業務歸屬於母公司股東的營運利潤268.6億元，同比增長5%。

財報並顯示，首季平安產險實現原保險保費收入851.4億元，同比增長7.7%；實現保險服務收入811.5億元，同比增長0.7%。

“2025年第一季度，中國經濟起步平穩，延續回升向好態勢，但外部環境更趨複雜嚴峻，國內有效需求增長動力不足，經濟持續回升向好基礎還需鞏固。”該公司表示。

保險資金投資組合方面，中國平安稱，一季度公司保險資金投資組合實現非年化綜合投資收益率1.3%，同比上升0.2個百分點；非年化凈投資收益率0.9%，同比持平。

截至3月31日，保險資金投資組合規模5.92萬億元，較年初增長3.3%。

平安銀行 此前公布，一季度淨利潤同比降5.6%，受市場變化、優化業務結構等因素影響，營收亦降逾一成。報告期內凈息差較去年同期下降18個基點（BP）。

中國平安此前公布年報顯示，去年投資收益大增，公司淨利潤同比增長近五成；更能體現日常運營情況的指標--歸屬於母公司股東的營運利潤，亦錄得9.1%增長。

中國平安A股周五收漲0.2%，H股收升0.7%；今年迄今其A股、H股分別累計跌2.4%和0.2%。（完）