中港股市：滬綜指連三日收低白酒板塊領跌，恆指收高生物科技板塊領漲

中國股市滬綜指周四連續第三個交易日收低，繼續震盪格局，白酒板塊領跌。

滬綜指 收跌0.1%至3,875.79點，滬深300指數 3則收漲0.3%。深圳創業板指數 3收升1%，上證科創板50成份指數 0收揚1.4%。

黑崎資本首席戰略官陳興文認為，中國股市目前正處於史詩級牛市的初期階段，與歐美市場相比，存在明顯的補漲需求。然而，最大的風險在於宏觀經濟復甦仍需時間，地緣環境對製造業的堵截也帶來挑戰。儘管如此，中國與世界的相互依存關係決定了貿易順差的持續優勢。

板塊方面，他續指，儘管面臨技術迭代和市場競爭的風險，長期來看，科技股仍然是最適合資本布局的賽道；國內消費市場的龐大基數和持續增長為消費企業提供了穩定的業績支撐。

中證白酒指數 3收挫2%，貴州茅台 收低0.4%。

時值12月，中國經濟政策的“重頭戲”--中央政治局會議和中央經濟工作會議將先後登場，確定2026年經濟政策總基調並部署重點工作。

分析人士普遍預計，在中美關稅緊張局勢趨於穩定後，2026年中國大概率將經濟增速目標繼續設在5%左右，以確保新的五年規劃平穩開局；宏觀政策維持支持性立場，但不會激進，重心在於強科技、強產業、擴內需，經濟結構轉型和經濟再平衡穩步推進。（完）

* 中國股市中證白酒指數 3周五早盤一度漲2.5%；儘管三季度酒企業績普遍大幅轉降，但有券商認為復盤歷史，當前時點白酒進入布局階段。

* 成分股中，瀘州老窖 、舍得酒業 、古井貢酒 漲幅介於3.8-6.9%，貴州茅台 一度漲0.6%，五糧液 亦由跌轉升。

* 國信證券研報稱，站在當前時點看白酒板塊投資機會，市場仍具有分歧：一方面三季度酒企業績同比預期大幅轉降，另一方面估值持倉雙低位，供需兩端積極因素邊際增加。

基於2013-2015年調整階段中股價和酒企經營策略的復盤，該券商認為兩輪周期具有較強相似性，買點有望加速確認；行業築底信號增多，板塊進入布局階段。（完）

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中國股市滬綜指周五收創逾10年新高；本周累升2.9%，錄得逾兩個月最大周線漲幅。在科技自主的政策基調催化下，人工智能（AI）和半導體等科創板塊今日大幅飆升，房地產和消費板塊則遭冷遇逆市走頹。香港恆指亦收升，本周累漲3.6%。

滬綜指 收升0.7%至3,950.31點；滬深300指數 3收漲1.2%，本周累升3.2%；深圳創業板指數 3收升3.6%，上證科創板50成份指數 0收揚4.4%。

香港恆生指數 收升0.7%至26,160.15點，本周累升3.6%；恆生科技指數 H收漲1.8%，本周累升5.2%。

華鑫證券首席策略分析師嚴凱文表示，科技發展將是中國“十五五”（2026-2030年）經濟的主要著力點，且進一步強調產業發展，產業的文本位置首次提前到科技前序，凸顯對實體經濟的產業根基的重視，未來政策對科技和產業的目標要求逐步深化。

他並指，細化來看，科技層面較此前首提“新一輪科技革命”，更顯對“高水平科技自立自強”的重視；產業層面則是傳統產業實現優化提升、新興產業和未來產業進一步培育壯大；四中全會公報還提出了八個方面的強國建設，產業上首提“航天強國、交通強國”，值得期待後續細化政策的發布。

在承上啟下的“十五五”時期，中國繼續將建設現代化產業體系、加快科技自立自強、擴大內需放在12項重點工作的前三位。不過作為綱領性文件的二十屆四中全會公報並未披露更多細節。

分析人士普遍認為，公報凸顯了對製造業和科技的高度重視，尤其是將“建設現代化產業體系”置于首位，顯示出供給側導向和國家安全考量。

板塊方面，人工智能和半導體、5G通信板塊飆升領漲。中證人工智能指數 9、中證全指半導體產品與設備指數 H和中證5G通信指數 9分別收高5.2%、5.1%和5.7%；恆生人工智能主題指數 H收漲1.7%。

中國光通信模塊製造商--中際旭創 和本土AI芯片商--寒武紀 收盤分別勁漲12%和9%，後者股價更是再度突破1,500元人民幣，超越貴州茅台 成為A股新“股王”。

中國科技部部長陰和俊周五表示，四中全會確定的“十五五”規劃建議指出，要加快高水平科技自立自強，加強原始創新和關鍵核心技術攻關，全鏈條推動集成電路、工業母機、高端儀器等重點領域關鍵核心技術攻關取得決定性突破。

瑞銀投資銀行高級中國經濟學家張寧指出，四中全會將建設現代化產業體系、加快科技創新自立和提振內需（尤其消費）列為三大宏觀主題和任務，雖然第一個主題列在備受關注的第二個主題之前，但兩者密切相關。

他認為，加快創新仍是重中之重，突出“全面強化”科技創新自立，加強原始創新和關鍵核心技術攻關，推動科技創新和產業創新深度融合；預計研發支出增長目標將再次設為“年均復合增速超過7%”，到2030年占GDP的比例將升至3.2%以上（對應5.5-6.0萬億元）。

在政策的導向下，投資者對傳統行業的興趣減弱，房地產和消費板塊今日逆市走跌，滬深300地產指數 和滬深300主要消費指數 0分別收挫1%和1.1%；恆生中國內地地產指數 H收低0.3%。（完）

* 中國人工智能（AI）芯片設計商--寒武紀 周五早盤一度跌4.4%。隨著科技成長股領頭的牛市動能有所減弱，投資者關注該公司即將發布的業績。

* 上交所上市公司定期報告預約情況顯示，寒武紀定於周五盤後公布第三季度業績報告。

* 寒武紀股價在8月曾一度超越A股最高的貴州茅台 。隨著股價連日衝高，公司曾連續就股票交易風險進行提示，預計今年全年實現營業收入50-70億元人民幣。據此計算，該公司下半年營收料環比減少26.4%至增長43.1%。

* 該股今年迄今仍累漲超九成，是上證科創板50指數 0中表現最好的成分股之一。

* 中證全指半導體產品與設備指數 H盤中一度跌3.6%，將本月迄今跌幅擴大至7.5%。（完）

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* 中國人工智能（AI）芯片設計商--寒武紀 周五早盤一度跌4.4%。隨著科技成長股領頭的牛市動能有所減弱，投資者關注該公司即將發布的業績。

* 上交所上市公司定期報告預約情況顯示，寒武紀定於周五盤後公布第三季度業績報告。

* 寒武紀股價在8月曾一度超越A股最高的貴州茅台 。隨著股價連日衝高，公司曾連續就股票交易風險進行提示，預計今年全年實現營業收入50-70億元人民幣。據此計算，該公司下半年營收料環比減少26.4%至增長43.1%。

* 該股今年迄今仍累漲超九成，是上證科創板50指數 0中表現最好的成分股之一。

* 中證全指半導體產品與設備指數 H盤中一度跌3.6%，將本月迄今跌幅擴大至7.5%。（完）

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* 中國股市以傳統消費為代表的防禦性板塊周二走強，中證白酒指數 3一度漲3.2%，領漲主要行業指數。

* 成分股中，貴州茅台 一度漲3.2%，酒鬼酒 、舍得酒業 、瀘州老窖 漲幅介於4.6-7%。

* 科技板塊普跌，中證全指半導體產品與設備指數 H早盤跌超3%。滬深300指數 3轉為下跌0.2%。

* 國海證券研報指出，白酒在過去的國慶節和中秋節假期中動銷平淡，但基本符合預期。隨著政策密集出台，有望扭轉宏觀經濟預期並促進食品飲料板塊估值和業績雙提升。（完）

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