中國長安汽車高管：兩年內將在歐洲推出Avatr和Nevo電動汽車

中國電動汽車行業在短短幾年內拿下國內市場的半壁江山，一舉擊垮了曾經占主導地位的全球車企的汽油車銷量。

但外國車企並非唯一的輸家。許多中國傳統車企也眼睜睜看著自己的銷量崩跌，他們的對策是向全球傾銷在國內賣不動的汽油車。

在西方國家政策制定者一直關注中國電動汽車構成的威脅，並用關稅來保護本國市場之際，美國和歐洲車企在波蘭、南非、烏拉圭等國家面臨來自中國汽油車的更大競爭。根據中國咨詢公司Automobility的數據，自2020年以來，汽油車占中國汽車出口的76%，而年度出口總量已從100萬輛躍升至今年的可能超過650萬輛。

路透調查發現，中國汽油車出口的激增是由電動汽車補貼和相關政策推動的，正是這些政策通過扶持大量中國電動車企並引發破壞性的價格戰，重創了大眾 、通用 和日產 等車企在中國的業務。這一現象凸顯了中國產業政策的深遠影響，外國競爭者難以跟上由中國政府支持、追求在關鍵行業實現國內外主導地位目標的企業步伐。

行業和政府數據顯示，僅中國去年的汽油車出口量（不包括電動車和插電式混合動力車）就足以使其成為全球按數量計算的最大汽車出口國。這篇關於中國車企全球擴張的報導基於路透對數十個國家汽車銷售數據的查閱，以及對 30 多人的採訪，包括 11 家中國車企和兩家西方車企的高管、中國品牌的分銷經理以及行業研究人員。

中國汽油車大量湧入新興市場和二線市場，反映了中國政府當前推動電動車發展的政策與舊政策之間的碰撞，舊政策靠利用外國車企的技術建立了中國國內的汽油車產業。

中國六家“新勢力”新能源汽車企業周一公布11月交付數據，零跑汽車 交付量持續領先，小米 汽車保持在4萬台上方位居次席，理想汽車 同比下滑態勢有所減弱，環比亦止跌。

理想汽車在港交所公布，11月交付33,181輛汽車，經計算同比下滑31.9%，降幅較上月有所收窄；環比則增長4.5%，扭轉了上月的下滑趨勢。

蔚來汽車11月交付量同比大幅增長76.3%，至36,275輛。其中，蔚來品牌交付18,393輛。

小鵬汽車當月交付量與蔚來相近，錄得36,728輛，同比增19%。

經計算，蔚來和小鵬汽車11月銷量環比分別下滑10.2%和12.6%。

零跑汽車以僅數十台的微弱優勢再度創下月度交付量新高，為70,327輛，同比增長75.1%。

小米汽車並未公布具體交付量，僅稱11月交付量超過40,000台。這也是小米汽車連續第三個月超過四萬。該公司稍早宣布提前達成了此前定下的全年35萬台交付目標。

路透計算顯示，“蔚小理”三家新能源汽車企業三季度業績表現繼續分化。“三兄弟”在行業縱橫10年後又回到同一起跑線，全員虧損。

中國新能源汽車購置稅優惠預計在明年退坡，這給明年車市的增長帶來不小的壓力。中國汽車工業協會此前介紹，當前新能源汽車銷量集中在10-15萬元人民幣的價格區間，​​這​​顯示出當前政策過度刺激低端市場​​，建議明年優化政策導向。（完）

作者 崔珠珠

中國“造車新勢力”三小龍“蔚小理”三季度業績表現繼續分化：小鵬 、蔚來 向上，理想 向下。三兄弟在行業縱橫10年後又回到同一起跑線，全員虧損。

理想汽車 從高處跌落，在連續盈利11個季度後轉虧；小鵬汽車 繼續減虧、逼近盈利；蔚來汽車 在三品牌矩陣協同發力下，單季虧損大幅收窄，逐步向盈利道路上轉變。

“三家車企輪流進‘ICU’（重症監護室）。目前看來小鵬最安全、基本可以出院，蔚來算是剛脫離危險期；理想的銷量再下滑下去，馬上也要進搶救室了。”一華東汽車分析師稱。

據路透統計，營收方面，和二季度一樣，三季度仍只有理想汽車下滑，同比降36.2%至274億元人民幣；小鵬汽車營收增幅繼續領先，同比猛增101.8%至203.8億元；蔚來營收則同比增14.7%至217.9億元。

賺錢能力方面，三家企業當季全部虧損。其中，理想結束連續11個季度的盈利，轉為虧損3.6億元；小鵬虧損同比繼續縮小，僅虧1.5億元；蔚來拼命降本增效，當季再次減虧至27.6億元。

毛利率方面，小鵬反超成功登頂，毛利率高達20.1%；理想受MEGA車型召回拖累毛利率明顯下滑，僅有16.3%；蔚來毛利率依舊墊底但較此前有所提升，達到13.9%。

交付量方面，小鵬依舊領跑，三季度交付量高達11.6萬輛，同比勁增149.3%；蔚來雖墊底，但在三品牌規模發力的驅動下銷量創下季度新高，銷量同比大增40.8%至8.7萬輛；理想則是三家中唯一銷量下滑的，交付量同比降39%至9.3萬輛。

增長勢頭上，理想汽車繼續向下，公司預計四季度收入總額265-292億元，同比減少34.2%-40.1%；小鵬則預計保持增長，料四季度總收入介於215-230億元之間，同比增33.5-42.8%；蔚來勢頭最猛，料四季度營收在327.6-340.4億元之間，同比增66.3%-72.8%。

**理想在純電轉型陣痛中掙扎**

雖然三季度理想轉虧直接原因為MEGA召回事件帶來的計提接近11.1億元的負面影響，在剔除MEGA召回預估成本的影響後理想毛利率為20.4%，看似數據不錯，但不能忽略純電轉型後銷量也在下滑。

理想自在純電市場推出的車型屢屢爆冷後，其“銷量王者”的地位就逐漸不保，整體基本面和財務表現也在持續惡化。這一趨勢已直接反映在二級市場中，自去年3月初MEGA車型上市前的181港元股價高點，其港股一路下滑至目前的約73港元，直接“腳踝斬”。

為解決純電轉型痛點，理想今年9月底發布了承擔銷量重任的第三款純電車型i6；該車型火了但卻遭遇供應鏈瓶頸，銷量依然沒有起色。

為解決銷量下滑，理想開始純電、增程兩手抓。理想汽車總裁馬東輝在業績電話會上表示，明年增程L系列會進行大改款，目標是重回增程產品領先地位；純電領域則努力提升產能，11月起i6的電池正式啟用雙供應商，明年年初其產能便可提升至每月2萬輛。

“2026年我們是有信心實現交付量歷史的突破。”他稱。

這一陣痛期或仍將持續。投行花旗預計，考慮到i6車型產能限制及L系列車型促銷等原因，今年四季度理想毛利率將不及預期；展望明年一季度，如果當季營收環比降30%至200億元，且毛利率預測為14.5%（基於今年第四季毛利率16.9%的假設），其明年一季度毛利潤將降至29.6億元。

花旗並將理想的美股和港股目標價相應從25.6美元/98.4港元下調至20.2美元/77.7港元，維持“中性”評級。

**蔚來專注賣車，小鵬、理想開辟機器人“第二戰場”**

蔚來今年則在穩步復甦，三季度營收和交付都創了歷史新高，虧損也在連續收窄，四季度營收和交付指引也均創下歷史最高，形勢看似一片大好。該公司CEO（首席執行官）李斌重申四季度有信心實現盈利外，也提出了明年全年盈利目標，並要在上半年挑戰實現月銷5萬輛。

不過蔚來的盈利之路是否一帆風順還要畫個問號。花旗認為，蔚來的四季度交付指引增速不及預期反映訂單增長放緩；明年一季度因行業競爭加劇銷售前景低迷，且規模效應減弱及潛在返利增加或將拖累上半年毛利率。

蔚來專注賣車之際，小鵬和理想則開辟了機器人“第二戰場”。小鵬CEO何小鵬在業績會上稱，機器人市場的長期潛力將超過汽車，公司計劃在2026年底率先實現高階人形機器人的規模化量產。

理想CEO李想亦表示，“一定盡最大努力”，在未來的3-5年內，讓理想汽車成為具身智能領域表現最好的企業。

“車企內卷得已經沒有想象力，必須得找到新的故事邏輯；這條路也有特斯拉 這個先驅在，車企們估計後面都會走上這個轉型路。”上述華東汽車分析師認為。（完）

據彭博新聞周三報導，五角大樓認為阿里巴巴 、百度 和比亞迪 應被列入協助中國軍方的企業名單。

報導稱，美國國防部副部長Stephen Feinberg在 10 月 7 日的一封信中向國會議員通報了這一結論。三周後，美國總統特朗普與中國國家主席習近平達成廣泛的貿易休戰協議。

據彭博報導，目前尚不清楚這些公司是否已被列入五角大樓的1260H名單。該名單列出了被認為與中國軍方有關聯但在美國運營的企業。

雖然這一認定不會立即導致禁令，但可能會對相關企業的聲譽造成打擊，並向美國實體和公司發出嚴厲警告，提醒與這些公司開展業務的風險。

據報導，Feinberg表示，這三家公司和另外五家公司（新易盛 、華虹公司 、速騰聚創 、藥明康德 和中際旭創 ）都應被列入 1260H 名單。

阿里巴巴發言人在一封電子郵件聲明中對路透表示，"沒有依據來得出阿里巴巴應被列入1260H名單的結論"，並澄清"阿里巴巴不是中國軍工企業，也不參與任何軍民融合戰略"。

該公司還補充稱"即使被列入1260H名單，也不會影響我們在美國或全球任何地方正常開展業務的能力"。

五角大樓、百度和比亞迪沒有立即回應路透的置評請求。

美國“1260H名單”每年更新一次，在今年1月的最新更新中，有134 家公司被列入名單，其中包括中國科技巨頭騰訊控股 和電池製造商寧德時代 。(完)

中國新能源汽車公司--理想汽車 周三公布，三季度經調整（Non-GAAP）同比轉虧，營收大降36%，受車輛交付驟減和MEGA召回拖累；公司並預計四季度車輛交付量同比跌三成以上，但高管稱2026年有信心實現交付量歷史的突破。

理想汽車在港交所網站刊登財報，三季度經調整凈虧損3.6億元人民幣，上年同期和上季度分別盈利38.4億元和14.6億元；營收為274億元，同、環比分別下降36.2%和9.5%，但高於LSEG綜合分析師預期均值267.1億元。

“2026年我們是有信心實現交付量歷史的突破。”理想汽車總裁馬東輝在業績電話會上表示，明年理想將全系採取800V高壓平台和5C電池，並且也將建成4,800座超充站，高速充電樁占比超過35%以強化提供給用戶的價值。產品力方面，公司也將加速迭代。

他並稱，明年L系列會進行大改款，目標是重回增程產品領先地位。具體在車型配置上，會繼續回歸精簡的sku（車型種類和配置）模式、兼顧市場的覆蓋和供應的效率。

“在日趨激烈的市場競爭中，我們在第三季度還面臨供應鏈瓶頸及理想MEGA召回成本的影響。”理想汽車首席財務官李鐵在財報中表示，已積極協同供應鏈合作夥伴，滿足用戶對理想i8和理想i6的需求。

馬東輝並透露，i系列車型實現了區域滲透率的大幅突破，特別是江浙滬等純電核心市場9月訂單大幅增加。i6和i8正在產能爬坡，11月起i6的電池正式啟用雙供應商，預計明年年初i6月產能穩步提升到2萬輛。

理想董事長兼首席執行官李想表示，三季度，理想汽車純電車型展現出強勁勢頭，在AI領域，VLA司機大模型採用世界模型與強化學習，10月VLA月度使用率達到91%，用戶滲透率已達行業領先水平。

汽車主營業務之外，理想汽車也在加速向機器人公司轉型。李想表示，公司要回歸到創業公司管理模式，一定盡最大努力，在未來的3-5年內，讓理想汽車成為具身智能領域表現最好的企業，用戶價值最高的企業。

“過去三年，我們對於具身智能完整系統的技術儲備，讓我們下一代的產品充滿信心，具身智能機器人的元年從汽車機器人正式開啟，千億收入只是起步。”李想說。

**預計四季度車輛交付同比跌超三成**

理想汽車並預計，今年四季度車輛交付量10-11萬輛，同比減少37%至30.7%；預計四季度收入總額265-292億元，同比減少40.1%至34.2%。

三季度理想汽車總交付量為93,211輛，同比減少39%。

財報顯示，理想汽車三季度毛利率為16.3%，不及上年同期和上季度的21.5%及20.1%；剔除MEGA召回預估成本的影響後的毛利率為20.4%。當季車輛毛利率為15.5%，亦低於上年同期的20.9%和上一季的19.4%。剔除MEGA召回影響的車輛毛利率為19.8%。

公告稱，車輛毛利率同比下降，主要由於理想MEGA召回預估成本及產量下降導致單位製造成本增加。

該公司三季度經營虧損12億元，上年同期和上一季經營利潤分別為34億元和8.27億元。

理想汽車增長動能持續放緩，最新月交付量落後于蔚來 、小鵬汽車 、小米汽車 和零跑 。

10月底該公司召回1.1萬輛MEGA 2024款電動汽車，此前該車型發生一起起火事件。

理想正在加緊布局純電市場，以應對增程車市場競爭加劇、公司銷量放緩甚至下滑的窘境，9月下旬發布旗下第三款純電SUV車型--i6，售價為24.98萬元。

理想汽車美股周三盤前一度跌逾5%；其港股早前收低0.4%，今年迄今均累跌超兩成。（完）

中國新能源汽車公司--理想汽車 周三公布，三季度經調整（Non-GAAP）同比轉虧，營收大降36%，受車輛交付驟減和MEGA召回拖累；公司並預計四季度車輛交付量同比跌三成以上。

理想汽車在港交所網站刊登財報，三季度經調整凈虧損3.6億元人民幣，上年同期和上季度分別盈利38.4億元和14.6億元；營收為274億元，同、環比分別下降36.2%和9.5%，但高於LSEG綜合分析師預期均值267.1億元。

“在日趨激烈的市場競爭中，我們在第三季度還面臨供應鏈瓶頸及理想MEGA召回成本的影響。”理想汽車首席財務官李鐵在財報中表示，已積極協同供應鏈合作夥伴，滿足用戶對理想i8和理想i6的需求。

理想董事長兼首席執行官李想表示，三季度，理想汽車純電車型展現出強勁勢頭，在AI領域，VLA司機大模型採用世界模型與強化學習，10月VLA月度使用率達到91%，用戶滲透率已達行業領先水平。

理想汽車並預計，今年四季度車輛交付量10-11萬輛，同比減少37%至30.7%；預計四季度收入總額265-292億元，同比減少40.1%至34.2%。

三季度理想汽車總交付量為93,211輛，同比減少39%。

財報顯示，理想汽車三季度毛利率為16.3%，不及上年同期和上季度的21.5%及20.1%；剔除MEGA召回預估成本的影響後的毛利率為20.4%。當季車輛毛利率為15.5%，亦低於上年同期的20.9%和上一季的19.4%。剔除MEGA召回影響的車輛毛利率為19.8%。

公告稱，車輛毛利率同比下降，主要由於理想MEGA召回預估成本及產量下降導致單位製造成本增加。

該公司三季度經營虧損12億元，上年同期和上一季經營利潤分別為34億元和8.27億元。

理想汽車增長動能持續放緩，最新月交付量落後于蔚來 、小鵬汽車 、小米汽車 和零跑 。

10月底該公司召回1.1萬輛MEGA 2024款電動汽車，此前該車型發生一起起火事件。

理想正在加緊布局純電市場，以應對增程車市場競爭加劇、公司銷量放緩甚至下滑的窘境，9月下旬發布旗下第三款純電SUV車型--i6，售價為24.98萬元。

理想汽車美股周三盤前一度跌逾5%；其港股早前收低0.4%，今年迄今均累跌超兩成。（完）