中國交通銀行前三季淨利同比增1.9%，凈息差下滑8BP

中國中紀委周一發布湖北原省委書記蔣超良“雙開”通報。通報稱，蔣超良失職失責，造成不良影響；貪婪腐化、恣意妄為，將公權力作為謀取私利的工具，大搞權錢交易和家族式腐敗。

中紀委官網刊登的通報並稱，蔣超良在幹部選拔、職工錄用等工作中為他人謀取利益並收受財物；利用職務便利為他人在企業經營、貸款審批、工程承攬、職務晉升等方面謀利，並非法收受巨額財物。

通報稱，決定給予蔣超良開除黨籍、開除公職處分；收繳其違紀違法所得，並將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴。

蔣超良曾是金融系統出身的政治明星，擔任過交通銀行 董事長、國開行行長、農業銀行 董事長等職務，2018年一度成為中國央行行長的熱門人選。

2016年10月，他出任湖北省委書記，直至2020年2月因應對新冠疫情不力被免去省委書記職務；2023年3月，他被安排至全國人大，擔任農業與農村委員會副主任委員。今年2月，中紀委官宣對他開展調查。（完）

重大資訊公告檔公司代號:2882公司名稱:國泰金輸入日期:20250925事實發生日:20250925序號:1主旨:代陸家嘴國泰人壽公告取得交銀國信-融誠1061號集合資金信託計畫發言人:陳晏如發言日期:20250925發言時間:172536符合條款:　第20款內容:1.標的物之名稱及性質（屬特別股者，並應標明特別股約定發行條件，如股息率等）:交銀國信-融誠1061號集合資金信託計畫2.事實發生日:114/9/25~114/9/253.董事會通過日期: 不適用4.其他核決日期:核決層級:陸家嘴國泰投資決策委員會民國114年9月25日5.交易單位數量、每單位價格及交易總金額:交易數量:至多4億份；每單位價格:1元人民幣；交易總金額:至多4億元人民幣6.交易相對人及其與公司之關係（交易相對人如屬自然人，且非公司之關係人者，得免揭露其姓名）:(1) 交易相對人：交銀國際信託有限公司(2) 與公司關係：無7.交易相對人為關係人者，並應公告選定關係人為交易對象之原因及前次移轉之所有人、前次移轉之所有人與公司及交易相對人間相互之關係、前次移轉日期及移轉金額:不適用8.交易標的最近五年內所有權人曾為公司之關係人者，尚應公告關係人之取得及處分日期、價格及交易當時與公司之關係:不適用9.本次係處分債權之相關事項（含處分之債權附隨擔保品種類、處分債權如有屬對關係人債權者尚需公告關係人名稱及本次處分該關係人之債權帳面金額:不適用10.處分利益（或損失）（取得有價證券者不適用）（遞延者應列表說明認列情形）:不適用11.交付或付款條件（含付款期間及金額）、契約限制條款及其他重要約定事項:(1) 依合約規定辦理。 (2) 其它：無。12.本次交易之決定方式、價格決定之參考依據及決策單位:(1) 依公司內部評估。(2) 決策單位：公司投資決策委員會。13.取得或處分有價證券標的公司每股淨值:不適用14.迄目前為止，累積持有本交易證券（含本次交易）之數量、金額、持股比例及權利受限情形（如質押情形）:持有數量:至多4億份；持有金額:至多4億元人民幣；無權利受限情形15.迄目前為止，依「公開發行公司取得或處分資產處理準則」第三條所列之有價證券投資（含本次交易）占公司最近期財務報表中總資產及歸屬於母公司業主之權益之比例暨最近期財務報表中營運資金數額:(1) 占總資產比例:92.52% (2) 占業主權益比例:633.59%(3) 最近期財務報告營運資金為人民幣340.4億16.經紀人及經紀費用:不適用17.取得或處分之具體目的或用途:依大陸地區保險法規之規定，為壽險資金之運用18.本次交易表示異議董事之意見:不適用19.本次交易為關係人交易:否20.監察人承認或審計委員會同意日期:不適用，屬概括授權之交易21.本次交易會計師出具非合理性意見:不適用22.會計師事務所名稱:不適用23.會計師姓名:不適用24.會計師開業證書字號:不適用25.是否涉及營運模式變更:否26.營運模式變更說明:不適用27.過去一年及預計未來一年內與交易相對人交易情形:不適用28.資金來源:保險業可運用資金29.前已就同一件事件發布重大訊息日期: 不適用30.其他敘明事項:就上開標的，陸家嘴國泰將與交易相對人依實際資金需求，以人民幣4億元額度內進行簽約。

中國商業銀行資產負債表中，“涉房”不良貸款的負擔愈發沉重。上半年，五大行個人住房抵押貸款不良率跳升了4-17BP（基點），再創新高；對公地產貸款不良餘額重回抬頭之勢，亦創下歷史高點。

同時，五大行“個人住房+對公地產”合計不良餘額，在整體不良貸款中的占比，進一步升至26.27%，較上年末增加了一個百分點。

據路透統計，截至上半年末，工商銀行 、農業銀行 、建設銀行 、中國銀行 及交通銀行 五家國有大行不良貸款金額合計為1.51萬億元，創下歷史新高，較上年末新增786.1億元；各家銀行不良貸款率則整體較上年末小幅下降。

其中，五大行上半年末對公地產貸款不良餘額合計2,171.9億元，較上年末增加99.6億元，打破此前趨於收斂的勢頭，並再度創下新高。

截至上半年末，工行、農行、建行、中行、交行對公地產不良貸款金額分別為482.6億元、471.2億元、439.7億元、547億元及231.5億元；對應的對公地產不良率分別為5.37%、5.35%、4.74%、5.38%及4.32%，較上年末分別上升38BP、-5BP、-5BP、44BP及-53BP。

中國銀行副行長武劍在業績發布會上表示，房地產業仍然是現在境內新發生不良的第一大行業，但實質新增同比已出現下降趨勢，隨著房地產供需兩端政策同向發力，預計房地產市場有望逐步止跌回穩。

上半年，五大行整體小幅加力支持中國房企融資，對公地產餘額合計增加286.6億元。其中，中國銀行增加金額最多，為328.4億元；農業銀行則反其道而行，上半年對公地產貸款餘額下降326.4億元。

**按揭不良率跳升**

經濟承壓、就業不振背景下，五大行個人住房貸款的“縮表”還在持續；居民資產負債表受損程度亦在加深，個人住房貸款不良率上半年大幅跳升。

截至上半年末，五大行個人住房貸款合計餘額為23.3萬億元，較上年末減少1,221.6億元；與2022年末24.8萬億元的歷史高點相比，則已萎縮1.4萬億元。

其中，工行、農行、建行上半年個人住房貸款餘額分別減少366.3億元、491.6億元、463.8億元；中行、交行則分別增加70.3億元、29.8億元。

隨著房價持續下跌，五大行個人住房不良貸款額、不良率亦雙雙創下歷史新高。

截至上半年末，工行、農行、建行、中行及交行個人住房抵押貸款的不良額合計1,782.8億元，同比增長36.6%；而在2021年末，個人按揭的不良額合計僅為639.5億元。

五家銀行上半年末個人住房抵押貸款不良率依次為0.86%、0.77%、0.76%、0.74%及0.75%，較上年末分別上升13BP、4BP、13BP、13BP及17BP，較上年同期則分別上升26BP、19BP、22BP、19BP、27BP。

同時，五大行“涉房”不良貸款在整體不良貸款中的占比也在提高。上半年末，五大行“對公地產+個人住房”合計不良餘額，在總不良貸款中的占比為26.27%，創下歷史新高；該占比在2021年上半年末還僅為13.82%。

此外，中國央行按季度披露的信用卡壞賬情況，亦是觀察居民資產負債表受損情況的指標。截至2024年末，中國信用卡逾期半年未償信貸總額為1,239.6億元，同比增26.3%。

今年一季度起，中國央行不再披露信用卡逾期數據。（完）

已在歷史低位下運行的中國商業銀行凈息差（NIM），再度遭遇大幅侵蝕。五大國有商業銀行上半年凈息差同比驟降8-18BP（基點），續創歷史新低；凈息差水平已來到1.2-1.4%的區間。

2025年半年報顯示，中國工商銀行 、農業銀行 、建設銀行 、中國銀行 及交通銀行 上半年凈息差分別為1.3%、1.32%、1.40%、1.26%及1.21%，均創下2003年有完整數據記錄以來的低點，分別同比下滑13BP、13BP、14BP、18BP及8BP。

五大行上半年利息凈收入合計1.18萬億元人民幣，同比減少290.3億元；僅交行錄得同比正增長。

利息凈收入是國有大行營收的主要構成。上半年五大行營收為1.65萬億元，同比增長309.5億元，各家行均同比錄得小幅增長；淨利同比增速亦遭挑戰，除了農行和交行分別錄得2.7%和1.6%的增長外，另外三家大行淨利增速均告負。

對凈息差大幅收窄，建設銀行在半年報中解釋稱，主要受LPR（貸款市場報價利率）下調和市場利率低位運行等多重因素影響，資產端收益率低於上年同期；受非對稱降息和存款利率下調滯後于貸款以及結構變化等影響，負債端付息率降幅小於資產端收益率降幅。

建設銀行高管在業績會上表示，由於貸款定價下調相對快於存款，後續凈息差還有一定壓力，但預計凈息差的下滑將會逐季收窄。

**貸款平均收益率降55-60BP**

在向實體經濟讓利、LPR下調背景下，國有大行資產端收益率快速下行；儘管監管部門採取一系列舉措加力呵護銀行負債端，但負債端成本未能均衡降低，導致中資銀行息差空間遭到擠壓。

上半年，五大行生息資產收益率同比下滑幅度介於42-49BP，至2.79-3.04%之間，均創下2010年各行有完整數據記錄以來低點。其中，工商銀行降幅最大，降幅49BP；僅交通銀行該指標依舊高於3%，為3.04%。

各大行生息資產的主力為貸款。上半年，五大行貸款平均收益率驟降55-60BP，均創2016年有完整數據記錄以來低點。其中，工商銀行降幅最大，降60BP至2.92%；中國銀行貸款平均收益率最低，為2.86%。

負債端，上半年五大行計息負債平均成本率壓控幅度較為有限，同比降幅介於32-41BP；其中，工行、交行壓降幅度最大，均下降41BP；農業銀行降幅最小，為32BP。建行計息負債平均成本率最低，為1.58%。

各大行計息負債的主力為存款。上半年五大行存款平均成本率下行幅度介於26-39BP，降幅低於貸款平均收益率的下行幅度。其中，工行的存款平均成本率降幅最大，農行降幅最小；建行的存款平均成本率控制在最低，為1.4%。

中國金管總局8月中旬披露，中國商業銀行上半年累計實現淨利潤1.24萬億元，同比下滑1.2%；二季度末不良貸款率1.49%。其中，六大國有商業銀行上半年利潤合計6335.68億元，據測算同比增長1.08%；六大行上半年凈息差為1.31%，同比下滑15BP。（完）

中國國有大行--交通銀行 周五公布，今年上半年實現淨利460.2億元人民幣，同比增1.6%；報告期內，該行淨利息收益率（即“凈息差”）為1.21%，同比降8個BP（基點）。

交行在港交所網站披露的財報並顯示，該行上半年實現凈經營收入1,335億元，同比增0.7%。其中，利息凈收入為852.5億元，同比增1.2%。

針對凈息差的收窄，交行在報告中稱,主要是受LPR調降、存量房貸利率調整以及有效需求不足環境下業競爭激烈等因素影響，客戶貸款收益率同比下降；疊加市場利率中樞下行帶動證券投資收益率下降，生息資產收益率有所下降。

“為應對資產收益持續下行壓力，本集團積極把握存款利率市場化調整及流動性充裕的機遇期，持續優化業務結構，動態調整定價策略，計息負債成本率同比下降。”交通銀行表示。

截至6月末，交通銀行不良貸款率1.28%，較上年末下降0.03個百分點；撥備覆蓋率209.56%，較上年末上升7.62個百分點。

交通銀行A股周五收跌1.9%，今年迄今累計下跌6.4%；H股收跌0.6%，今年迄今累漲5.3%。

據國家金融監管總局8月中旬披露，中國商業銀行上半年累計實現淨利潤1.24萬億元，同比下滑1.2%；二季度末不良貸款率1.49%。其中，六大國有商業銀行上半年利潤合計6335.68億元，據測算同比增長1.08%；六大行上半年凈息差為1.31%，同比下滑15BP。（完）

中國領導人有時會讓市場感到意外，而最近的一件事情可能比大多數情況都要更令人意外：路透援引未具名消息人士的話報導稱，中國國務院可能會在本月晚些時候批準一份推動人民幣國際化的方案，其中包括追趕美國在穩定幣方面的進展。

在美國通過監管加密貨幣的《GENIUS法案》之後，美國對穩定幣的接受已經促使中國進行了反思，中國證券時報在6月份提出，離岸人民幣資產支持的穩定幣或是“時代變局下人民幣國際化的新路徑”。

現在加入這一潮流可能有點害怕錯過的意味，但它仍然標誌著人民幣的一個轉折點。與比特幣及其同類產品不同，穩定幣是與法定貨幣掛鉤的數字資產，對中國政府來說，僅僅是穩定幣計劃的存在，就將是一個巨大轉變，因為自2021年以來，中國一直禁止在國內進行加密貨幣交易和挖礦活動。

香港不受中國的資本管制，且已經是離岸人民幣中心，將是一個理想的試驗地點。本月，香港剛剛推出了自己的穩定幣監管條例，要求每一種穩定幣都必須完全由儲備中持有的高流動性資產支持。這意味著，每發行一種以人民幣支持的代幣，都將等量地從香港的資金池中抽走離岸人民幣，從而有助於最大限度地降低中國既定的維持強勁且穩定的人民幣目標所面臨的風險。

圖：人民幣在全球的影響力仍然遠遠落後于美元