中國GPU芯片商沐曦股份科創板首秀飆漲近六倍，市值近3,000億元

四位知情人士透露，中國人工智能芯片初創企業比仁科技（Biren Technology）的目標是在未來幾周內在香港首次公開募股。

據中國當地媒體報導，此次首次公開募股可能募集到3億美元資金。其中一位消息人士向路透證實了這一數字。

在華盛頓對先進芯片實施嚴格出口限制的背景下，中國正尋求開發國內產品替代美國半導體，因此這家總部位於上海的公司和其他國內競爭對手都寄希望于快速增長。

兩位消息人士說，比仁公司最早可能在本月啟動發行，並于一月上市。

根據中國證券監督管理委員會（China Securities Regulatory Commission(CSRC)）周一發布的通知，比仁計劃在香港發行最多3.725億股股票，其股東將把8.733億股在岸股票轉換成香港上市股票。

由於信息保密，消息人士拒絕透露身份。比倫沒有回應路透的置評詢問。

中國的芯片雄心

中國政府優先考慮打造國產圖形處理單元(GPUs)，這對人工智能的發展至關重要。

繼業內同行摩爾線程 (688795.SS)和MetaX (688802.SS)成功發行股票並獲得數千倍超額認購之後，摩爾線程也計劃進行首次公開募股。

Moore Threads 于 12 月 5 日在上海首次公開 ，股價飆升 400% 以上。

比仁科技成立于 2019 年，聯合創始人包括曾在領先的人工智能人臉識別公司 SenseTime 擔任總裁的張文，以及曾在高通 和華為工作的焦國芳 (HWT.UL)。

該公司最初於2022年推出首批產品，包括BR100芯片，聲稱其性能可與英偉達 先進的H100人工智能處理器媲美，從而引起了人們的關注。

然而，該公司於2023年被列入美國 "實體名單"，無法使用全球領先的代工廠台積電 製造芯片。

據路透 6 月報導，在 2025 年上半年的一輪融資之前，比鄰的估值約為 140 億元人民幣(20 億美元)，當時它從包括廣東省和上海市政府在內的投資者那里籌集了約 15 億元人民幣。

其網站顯示，其他投資者包括啟明創投、IDG 資本、希爾豪斯投資公司（Hillhouse Investment）的風險投資部門、中俄投資基金（Russia-China Investment Fund）以及碧桂園創投（Country Garden Venture Capital）和新世界集團（New World Group）。

消息人士稱，中銀國際、中金公司和平安證券是此次交易的牽頭銀行。

中國平安拒絕置評，其他兩家銀行沒有回應置評請求。

(1 美元 = 7.0423 人民幣)

據兩位知情人士透露，Nvidia(輝達/英偉達) 已告知中國客戶，正在評估是否增加其高性能H200人工智能(AI)芯片的產能，因為訂單已超過當前產量。

美國總統特朗普周二表示，政府將允許Nvidia向中國出口其計算速度第二快的AI芯片H200，但將對相關銷售收取25%費用。

其中一位消息人士稱，中國企業對該芯片的需求非常強勁，Nvidia傾向於增加新產能。由於討論屬私下進行，他們拒絕透露姓名。

該報導公布後，Nvidia發言人在給路透的一份聲明中稱："我們正在管理供應鏈，以確保獲準向中國授權客戶銷售H200的行為不會影響我們向美國客戶供貨的能力。”

路透周三報導稱，包括阿里巴巴 和字節跳動在內的中國大型企業本周已聯繫Nvidia，尋求購買H200芯片，並有意下大額訂單。

不過，不確定性仍然存在，因為中國政府尚未批準任何H200採購。兩位消息人士及第三位消息人士稱，中國官員周三召開緊急會議討論此事，並將決定是否允許該芯片運入中國。

路透周三報導，目前H200芯片產量非常有限，因為這家美國AI芯片龍頭正專注于生產其最先進的Blackwell系列以及即將推出的Rubin系列。

消息人士稱，H200芯片供應一直是中國客戶的主要擔憂，他們已聯繫Nvidia尋求明確答復。

其中一位消息人士表示，作為簡報的一部分，Nvidia還向客戶提供了當前供應水平的指引，但未給出具體數字。

H200去年開始大規模部署，是Nvidia上一代Hopper架構中最快的AI芯片，由台積電 使用4納米製程技術製造。

台積電和中國工信部未立即回應置評請求。

**中國正推動本土AI產業發展**

中國企業對H200的強勁需求源於它是目前他們能夠獲得的性能最強的芯片。

它的性能約為H20的六倍，後者是Nvidia在2023年底推出的面向中國市場的降級版芯片。

特朗普對H200的決定出台之際，中國正推動發展本土AI芯片產業。由於國內芯片企業尚未生產出可與H200匹敵的產品，外界擔心允許H200進入中國可能會抑制該產業發展。

“它（H200）的計算性能約為最先進國產加速器的2至3倍，”White Oak Capital Partners投資總監Nori Chiou表示。

“我已經觀察到許多雲服務提供商和企業客戶積極下大單，並游說政府在有條件的基礎上放寬限制，”他補充稱，中國AI需求已超出本土產能。

兩位消息人士及第三位消息人士稱，在緊急會議期間，有提議要求每筆H200採購必須捆綁一定比例的國產芯片。

對於Nvidia而言，在向 Rubin 架構過渡的同時，增加新產能也面臨挑戰，因為它還需與包括Alphabet旗下谷歌 GOOGL.O 在內的公司競爭台積電有限的先進製程產能。(完)

據兩位知情人士透露，Nvidia 已告知中國客戶，正在評估是否增加其高性能H200人工智能(AI)芯片的產能，因為訂單已超過當前產量。

美國總統特朗普周二表示，政府將允許Nvidia向中國出口其計算速度第二快的AI芯片H200，但將對相關銷售收取25%費用。

其中一位消息人士稱，中國企業對該芯片的需求非常強勁，Nvidia傾向於增加新產能。由於討論屬私下進行，他們拒絕透露姓名。

Nvidia未立即回應路透的置評請求。

路透周三報導稱，包括阿里巴巴 和字節跳動在內的中國大型企業本周已聯繫Nvidia，尋求購買H200芯片，並有意下大額訂單。

不過，不確定性仍然存在，因為中國政府尚未批準任何H200採購。兩位消息人士及第三位消息人士稱，中國官員周三召開緊急會議討論此事，並將決定是否允許該芯片運入中國。

路透周三報導，目前H200芯片產量非常有限，因為這家美國AI芯片龍頭正專注于生產其最先進的Blackwell系列以及即將推出的Rubin系列。

消息人士稱，H200芯片供應一直是中國客戶的主要擔憂，他們已聯繫Nvidia尋求明確答復。

其中一位消息人士表示，作為簡報的一部分，Nvidia還向客戶提供了當前供應水平的指引，但未給出具體數字。

H200去年開始大規模部署，是Nvidia上一代Hopper架構中最快的AI芯片，由台積電 使用4納米製程技術製造。

**中國正推動本土AI產業發展**

台積電和中國工信部未立即回應置評請求。

中國企業對H200的強勁需求源於它是目前他們能夠獲得的性能最強的芯片。

它的性能約為H20的六倍，後者是Nvidia在2023年底推出的面向中國市場的降級版芯片。

特朗普對H200的決定出台之際，中國正推動發展本土AI芯片產業。由於國內芯片企業尚未生產出可與H200匹敵的產品，外界擔心允許H200進入中國可能會抑制該產業發展。

“它（H200）的計算性能約為最先進國產加速器的2至3倍，”White Oak Capital Partners投資總監Nori Chiou表示。

“我已經觀察到許多雲服務提供商和企業客戶積極下大單，並游說政府在有條件的基礎上放寬限制，”他補充稱，中國AI需求已超出本土產能。

兩位消息人士及第三位消息人士稱，在緊急會議期間，有提議要求每筆H200採購必須捆綁一定比例的國產芯片。

對於Nvidia而言，在向 Rubin 架構過渡的同時，增加新產能也面臨挑戰，因為它還需與包括Alphabet旗下谷歌 在內的公司競爭台積電有限的先進製程產能。(完)

近期中國電商本地生活領域競爭加劇之際，騎手保障也成為市場關注熱點。電商巨頭--京東集團 周五宣布，未來五年將投入220億元人民幣，通過租賃、自建以及住房保障基金支持等方式，提供15萬套“小哥之家”，進一步改善外賣騎手、快遞小哥的居住條件。

京東 微信公眾號新聞稿指出，京東已面向一線員工提供了2.8萬套住房；計劃五年新提供15萬套左右的住房，預計惠及至少20萬名員工，“打造行業內規模最大、質量最優、覆蓋最廣的住房保障體系。”

上個月，中國外賣平台--美團 亦表示，將在全國各地建設“騎手公寓”，有住房需求的騎手可申請入住相關公寓；美團將為騎手提供租房補貼，確保實際月租金始終低於市場水平。

同時美團“同舟計劃”將進一步深耕騎手福利，預計五年總投入100億元，在美團騎手社保覆蓋全國的基礎上，構建更全面的“基礎保障+進階保障+生活福利”騎手福利保障模式。

今年以來，電商巨頭在即時零售開展激烈的市場份額競爭，阿里巴巴 、京東和美團均投入大量資金用於消費者補貼、商家激勵和配送能力建設。但在反內卷大勢之下，監管當局隨即約談了上述平台，要求理性競爭、規範促銷行為。

中國市場監管總局新聞發言人王秋蘋此前表示，總局將密切關注外賣行業競爭情況，督促平台合理控制補貼，避免衝擊正常價格體系；推動平台加大對商家的扶持力度，提高騎手權益保障，構建消費者、商家、騎手、平台多方共贏的良性生態。（完）

中國人工智能（AI）芯片商--摩爾線程 (688795.SS)上周五科創板上市首日即遭暴炒，周四再度狂飆28%，上市五日股價漲幅已超7倍。該公司晚間發布風險提示稱，近期公司股票漲幅較大，旗下MUSA開發者大會預計不會對經營業績產生重大影響，新產品距離銷售也存在不確定性。

在中國股市整體行情偏弱之際，摩爾線程本周至今逆市勁揚56.7%，將總市值擴大至約4,400億元人民幣；這一數字僅次于科創50指數 0前三大權重股--中芯國際A 、寒武紀 和海光信息 。

摩爾線程在上交所網站公告指出，公司新產品尚未產生收入，產品實現銷售尚需要經過產品認證、客戶導入、量產供貨等環節，均存在不確定性。

其並強調，公司1-9月營業收入為7.85億元，凈虧損為7.24億元；預計2025年凈虧損為7.3-11.7億元。

“公司未來的營業收入可能增長較慢或無法持續增長，存在未來一段時期內持續虧損的風險及無法在管理層預期的時間點實現盈利的風險，”摩爾線程稱。

其風險提示公告顯示，摩爾線程最新靜態市盈率為負，市銷率為1,008.84倍；相較之下，該公司所處的行業最新靜態市銷率為11.76倍。

摩爾線程定於12月19-20日召開旗下首屆MUSA開發者大會，將首次系統闡述以該公司的統一系統架構--MUSA為核心的全棧發展戰略，並發布新一代GPU（圖形處理器）架構，推出涵蓋產品體系、核心技術及行業解決方案的完整布局。

該股上周五首日掛牌，當日收盤暴漲425.5%；今日收盤再度狂漲28%，以941.08元的日高價報收，並躍升為滬深兩市第三高價股，僅次于貴州茅台 和寒武紀。截至12月11日，摩爾線程收盤價較其發行價114.28元漲幅已高達723.5%。（完）

四位知情人士告訴路透，在美國總統特朗普表示 允許Nvidia(輝達/英偉達)NVDA.O向中國出口H200芯片後，字節跳動和阿里巴巴 已向Nvidia 詢問購買該芯片事宜 。

其中兩位知情人士說，如果中國政府開綠燈，這些中國公司熱衷於下大訂單購買H200芯片。不過，他們仍然擔心供應問題，正在尋求Nvidia的澄清。

針對特朗普關於 H200 的宣布，中國政府尚未給出明確答復。

The Information 周三報導稱，中國監管機構召集了阿里巴巴、字節跳動和騰訊控股 等公司的代表，要求他們評估對 H200 的需求。

The Information援引消息人士的話說，官員告訴這些公司，他們將很快被告知中國政府的決定。

另外兩位熟悉 Nvidia 供應鏈的人士稱，H200 目前的生產數量非常有限，因為Nvidia一直專注于其最先進的 Blackwell 和即將推出的 Rubin 產品線。

**中國的採購預計將很低調**

消息人士說，中國公司熱衷於 H200，因為它訓練人工智能模型的能力是目前更適合推理的國內同類產品無法比擬的。

根據路透對100多份招標書和學術論文的審查，中國的頂尖大學、數據中心公司和中國軍方下屬實體也試圖通過灰色市場渠道採購H200芯片。

消息人士說，中國公司預計當局可能需要審查採購申請，並要求他們提供使用案例，因為他們正在考慮允許H200進口的成本和收益，而他們正希望鼓勵華為和寒武紀 等公司在中國生產的人工智能芯片的銷售。

"中國領先的人工智能模型的訓練仍然依賴于Nvidia顯卡，"中國雲服務提供商超雲（SuperCloud）解決方案和生態部門總經理Zhang Yuchun說。

“ 我預計中國領先的科技公司會大量採購，儘管採購方式比較低調，”他補充說 。

在被問及 H200 時，中國外交部僅表示，中國重視與美國的合作。

中國外交部周三拒絕發表進一步評論。(完)