三年期個人大額存單提高門檻？中國工商銀行回應稱100萬元、20萬元同時在售

中國國有大行-工商銀行 最新將三年期個人大額存單購買門檻提高至100萬元人民幣，較此前的20萬元門檻大幅提高。

工商銀行手機銀行顯示，該行正在發售的2025年第四期三年期個人大額存單，年利率為1.55%，100萬元起存；相比之下，該行今年第三期三年期個人大額存單年利率同樣為1.55%，起存金額則為20萬元。

建設銀行 等國有大行則尚未跟進，同類產品年利率和起存金額保持在1.55%和20萬元。

中國商業銀行息差近年來持續快速下行，三季度銀行業整體凈息差已降至1.42%。近期，國有大行已停售五年期定期存款產品。（完）

澳門主要賭場營運商--澳博控股 周四公布清理衛星賭場進展，該公司將斥資17.5億港元收購凱旋門酒店，並放棄收購十六浦娛樂場所在物業。

根據協議，澳博旗下澳娛綜合同意收購擁有凱旋門酒店的凱旋門發展有限公司，買方將支付總額17.5億港元；收購標的主要負債為一筆約19.3億港元的工商銀行貸款，買方將安排償還其中最多約17.49億港元之貸款，差額將由賣方承擔。

賣方為澳博董事梁安琪間接全資擁有的公司，澳娛將為賣方提供約1.78億港元的三年期貸款，並以澳博控股股份作抵押。

凱旋門酒店物業總建築面積約86,438平方米，涵蓋酒店客房、餐飲設施、零售，以及由澳娛綜合營運的娛樂場。澳博主席何超鳳表示，凱旋門酒店位處澳門半島的娛樂、酒店及旅遊流量集中區域，周邊地標所形成的集聚效應帶來龐大的商業潛力。

澳門博彩業自政府2002年開放賭牌以來進入高速發展，並成為全球主要博彩中心，至2022年政府通過修訂博彩法以規範賭業發展，今年進一步清理俗稱“衛星場”的合營賭場，總共11間衛星賭場將於年底前結束，其中澳博占9間。

除凱旋門外，澳博原本亦打算收購十六浦衛星賭場的所在物業，但公司今天表示，經過全面審慎評估業務發展策略後，決定不再推進十六浦之收購，十六浦娛樂場將於11月29日起結束營運，場內的博彩桌及博彩機以及由澳娛聘用員工將重新調配至澳娛其他娛樂場。

澳博上周發布業績顯示，今年第三季淨利同比大減91%至900萬港元。何超鳳表示，季內面對多重挑戰，包括分階段結束衛星娛樂場的營運及日益激烈的市場競爭。（完）

在9月PMI數據的提振下，中國股市滬綜指周二收高，但在銀行板塊等權重的掣肘下依然未能突破3,900點關口，9月單月的漲幅則急劇收窄至不足1%；不過，三季度滬綜指大幅收漲錄得逾六年最大季度漲幅。香港恆指周二收高，9月單月則錄得七個月來最大單月漲幅。

分析人士認為，監管層對股匯市場的定位都是“慢牛”，在數個月的持續大漲之後，進入9月的降溫跡象明顯，監管層並不希望股市在基本面仍然孱弱的背景下漲的太快。

滬綜指 收升0.5%至3,882.78點，本季度累升12.7%。滬深300指數 3收漲0.5%，本季度累升17.9%。滬綜指和滬深300指數均創下2019年一季度以來最大季度漲幅。深圳創業板指數 3收盤近持平。上證科創板50成份指數 0收漲1.7%。

香港恆生指數 收升0.9%，至26,855.56點；本月累漲7.1%，創今年2月以來最大單月漲幅。恆生科技指數 H收漲2.2%，本月累升13.9%。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪指出，國際投資者對中國股票的興趣達到近年來的最高水平，儘管如此，一些投資者感到些許不安，尤其是那些從中國持倉中獲利的投資者，因為近期中國經濟表現走弱（尤其是房地產和消費）。

他並指，但考慮到強勁的走勢和散戶資金的潛在流入，不認為這些投資者願意在短期內減持其中國倉位；反內卷是大多數會議討論的重點話題，投資者也對中國的AI技術發展和資本回報發展感興趣。

滬綜指在3,800-3,900點的高位箱體已僵持約一個月，在創下逾10年新高逡巡不進，季度收官時亦未能打破僵局，9月漲幅急劇收窄至0.6%。分析人士指出，隨著中國股市突破100萬億元市值的里程碑式關口，監管層開始更加注重股市的穩定性，意圖降低市場波動率，以培育“慢牛”吸引長期資金。

中國宏觀經濟先行指標--9月官方製造業採購經理人指數(PMI)升至49.8創六個月高點，優於路透調查預估中值49.6，不過仍然處於收縮區間。而RatingDog/標普全球同日公布的9月製造業PMI升至51.2，也創下六個月高點。

王宗豪表示，儘管投資者興趣濃厚，但由於經濟基本面乏力，許多投資者仍暫將中國視為戰術性交易機會。

監管維穩的基調近期一再被強調。中國央行貨幣政策委員會召開第三季度例會稱，要探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。中國證監會主席吳清則在9月的政策發布會上表示，要塑造既“放得活”又“管得住”的資本市場秩序。

軍工和有色金屬板塊周二領漲，中證中航軍工主題指數 (.CSI399959)和中證細分有色金屬產業主題指數 0分別收漲3.6%和3.5%。江西銅業A股 收盤漲停。

銀行逆市走低，成為抑制指數上行的重要力量。中證銀行指數 (.CSI399986)盤中挫0.9%，創近五個月新低，最終收跌0.8%。

包括銀行在內的傳統權重板塊已經成為對指數進行降溫的“常客”。滬綜指的前五大權重股分別為農業銀行A股 、工商銀行A股 、貴州茅台 、中國石油A股 和中國銀行A股 。

中證銀行指數已連續下跌三個月，且9月跌幅在滬綜指嘗試突破逾10年新高之際顯著擴大至6.8%，為2022年10月以來最大單月跌幅。三季度該指數則重挫10.2%，結束了此前六個季度的連續上漲。

港股方面，恆生生物科技指數 (.HSBIO)收升3.1%領漲；恆生人工智能主題指數 H收漲2.1%，其中華虹半導體 收高11%。（完）

在9月PMI數據的提振下，中國股市滬綜指周二收高，但在銀行板塊等權重的掣肘下依然未能突破3,900點關口，9月單月的漲幅則急劇收窄至不足1%；不過，三季度滬綜指大幅收漲12.7%，錄得2019年一季度以來最大季度漲幅。

分析人士認為，監管層對股匯市場的定位都是“慢牛”，在數個月的持續大漲之後，進入9月的降溫跡象明顯，監管層並不希望股市在基本面仍然孱弱的背景下漲的太快。

滬綜指 收升0.5%至3,882.78點，本季度累升12.7%。滬深300指數 3收漲0.5%，本季度累升17.9%。滬綜指和滬深300指數均創下2019年一季度以來最大季度漲幅。深圳創業板指數 3收盤近持平。上證科創板50成份指數 0收漲1.7%。

瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王宗豪指出，國際投資者對中國股票的興趣達到近年來的最高水平，儘管如此，一些投資者感到些許不安，尤其是那些從中國持倉中獲利的投資者，因為近期中國經濟表現走弱（尤其是房地產和消費）。

他並指，但考慮到強勁的走勢和散戶資金的潛在流入，不認為這些投資者願意在短期內減持其中國倉位；反內卷是大多數會議討論的重點話題，投資者也對中國的AI技術發展和資本回報發展感興趣。

滬綜指在3,800-3,900點的高位箱體已僵持約一個月，在創下逾10年新高逡巡不進，季度收官時亦未能打破僵局，9月漲幅急劇收窄至0.6%。分析人士指出，隨著中國股市突破100萬億元市值的里程碑式關口，監管層開始更加注重股市的穩定性，意圖降低市場波動率，以培育“慢牛”吸引長期資金。

中國宏觀經濟先行指標--9月官方製造業採購經理人指數(PMI)升至49.8創六個月高點，優於路透調查預估中值49.6，不過仍然處於收縮區間。而RatingDog/標普全球同日公布的9月製造業PMI升至51.2，也創下六個月高點。

王宗豪表示，儘管投資者興趣濃厚，但由於經濟基本面乏力，許多投資者仍暫將中國視為戰術性交易機會。

監管維穩的基調近期一再被強調。中國央行貨幣政策委員會召開第三季度例會稱，要探索常態化的制度安排，維護資本市場穩定。中國證監會主席吳清則在9月的政策發布會上表示，要塑造既“放得活”又“管得住”的資本市場秩序。

軍工和有色金屬板塊周二領漲，中證中航軍工主題指數 (.CSI399959)和中證細分有色金屬產業主題指數 0分別收漲3.6%和3.5%。江西銅業A股 收盤漲停。

銀行逆市走低，成為抑制指數上行的重要力量。中證銀行指數 (.CSI399986)盤中挫0.9%，創近五個月新低，最終收跌0.8%。

包括銀行在內的傳統權重板塊已經成為對指數進行降溫的“常客”。滬綜指的前五大權重股分別為農業銀行A股 、工商銀行A股 、貴州茅台 、中國石油A股 和中國銀行A股 。

中證銀行指數已連續下跌三個月，且9月跌幅在滬綜指嘗試突破逾10年新高之際顯著擴大至6.8%，為2022年10月以來最大單月跌幅。三季度該指數則重挫10.2%，結束了此前六個季度的連續上漲。（完）

中國商業銀行資產負債表中，“涉房”不良貸款的負擔愈發沉重。上半年，五大行個人住房抵押貸款不良率跳升了4-17BP（基點），再創新高；對公地產貸款不良餘額重回抬頭之勢，亦創下歷史高點。

同時，五大行“個人住房+對公地產”合計不良餘額，在整體不良貸款中的占比，進一步升至26.27%，較上年末增加了一個百分點。

據路透統計，截至上半年末，工商銀行 、農業銀行 、建設銀行 、中國銀行 及交通銀行 五家國有大行不良貸款金額合計為1.51萬億元，創下歷史新高，較上年末新增786.1億元；各家銀行不良貸款率則整體較上年末小幅下降。

其中，五大行上半年末對公地產貸款不良餘額合計2,171.9億元，較上年末增加99.6億元，打破此前趨於收斂的勢頭，並再度創下新高。

截至上半年末，工行、農行、建行、中行、交行對公地產不良貸款金額分別為482.6億元、471.2億元、439.7億元、547億元及231.5億元；對應的對公地產不良率分別為5.37%、5.35%、4.74%、5.38%及4.32%，較上年末分別上升38BP、-5BP、-5BP、44BP及-53BP。

中國銀行副行長武劍在業績發布會上表示，房地產業仍然是現在境內新發生不良的第一大行業，但實質新增同比已出現下降趨勢，隨著房地產供需兩端政策同向發力，預計房地產市場有望逐步止跌回穩。

上半年，五大行整體小幅加力支持中國房企融資，對公地產餘額合計增加286.6億元。其中，中國銀行增加金額最多，為328.4億元；農業銀行則反其道而行，上半年對公地產貸款餘額下降326.4億元。

**按揭不良率跳升**

經濟承壓、就業不振背景下，五大行個人住房貸款的“縮表”還在持續；居民資產負債表受損程度亦在加深，個人住房貸款不良率上半年大幅跳升。

截至上半年末，五大行個人住房貸款合計餘額為23.3萬億元，較上年末減少1,221.6億元；與2022年末24.8萬億元的歷史高點相比，則已萎縮1.4萬億元。

其中，工行、農行、建行上半年個人住房貸款餘額分別減少366.3億元、491.6億元、463.8億元；中行、交行則分別增加70.3億元、29.8億元。

隨著房價持續下跌，五大行個人住房不良貸款額、不良率亦雙雙創下歷史新高。

截至上半年末，工行、農行、建行、中行及交行個人住房抵押貸款的不良額合計1,782.8億元，同比增長36.6%；而在2021年末，個人按揭的不良額合計僅為639.5億元。

五家銀行上半年末個人住房抵押貸款不良率依次為0.86%、0.77%、0.76%、0.74%及0.75%，較上年末分別上升13BP、4BP、13BP、13BP及17BP，較上年同期則分別上升26BP、19BP、22BP、19BP、27BP。

同時，五大行“涉房”不良貸款在整體不良貸款中的占比也在提高。上半年末，五大行“對公地產+個人住房”合計不良餘額，在總不良貸款中的占比為26.27%，創下歷史新高；該占比在2021年上半年末還僅為13.82%。

此外，中國央行按季度披露的信用卡壞賬情況，亦是觀察居民資產負債表受損情況的指標。截至2024年末，中國信用卡逾期半年未償信貸總額為1,239.6億元，同比增26.3%。

今年一季度起，中國央行不再披露信用卡逾期數據。（完）

已在歷史低位下運行的中國商業銀行凈息差（NIM），再度遭遇大幅侵蝕。五大國有商業銀行上半年凈息差同比驟降8-18BP（基點），續創歷史新低；凈息差水平已來到1.2-1.4%的區間。

2025年半年報顯示，中國工商銀行 、農業銀行 、建設銀行 、中國銀行 及交通銀行 上半年凈息差分別為1.3%、1.32%、1.40%、1.26%及1.21%，均創下2003年有完整數據記錄以來的低點，分別同比下滑13BP、13BP、14BP、18BP及8BP。

五大行上半年利息凈收入合計1.18萬億元人民幣，同比減少290.3億元；僅交行錄得同比正增長。

利息凈收入是國有大行營收的主要構成。上半年五大行營收為1.65萬億元，同比增長309.5億元，各家行均同比錄得小幅增長；淨利同比增速亦遭挑戰，除了農行和交行分別錄得2.7%和1.6%的增長外，另外三家大行淨利增速均告負。

對凈息差大幅收窄，建設銀行在半年報中解釋稱，主要受LPR（貸款市場報價利率）下調和市場利率低位運行等多重因素影響，資產端收益率低於上年同期；受非對稱降息和存款利率下調滯後于貸款以及結構變化等影響，負債端付息率降幅小於資產端收益率降幅。

建設銀行高管在業績會上表示，由於貸款定價下調相對快於存款，後續凈息差還有一定壓力，但預計凈息差的下滑將會逐季收窄。

**貸款平均收益率降55-60BP**

在向實體經濟讓利、LPR下調背景下，國有大行資產端收益率快速下行；儘管監管部門採取一系列舉措加力呵護銀行負債端，但負債端成本未能均衡降低，導致中資銀行息差空間遭到擠壓。

上半年，五大行生息資產收益率同比下滑幅度介於42-49BP，至2.79-3.04%之間，均創下2010年各行有完整數據記錄以來低點。其中，工商銀行降幅最大，降幅49BP；僅交通銀行該指標依舊高於3%，為3.04%。

各大行生息資產的主力為貸款。上半年，五大行貸款平均收益率驟降55-60BP，均創2016年有完整數據記錄以來低點。其中，工商銀行降幅最大，降60BP至2.92%；中國銀行貸款平均收益率最低，為2.86%。

負債端，上半年五大行計息負債平均成本率壓控幅度較為有限，同比降幅介於32-41BP；其中，工行、交行壓降幅度最大，均下降41BP；農業銀行降幅最小，為32BP。建行計息負債平均成本率最低，為1.58%。

各大行計息負債的主力為存款。上半年五大行存款平均成本率下行幅度介於26-39BP，降幅低於貸款平均收益率的下行幅度。其中，工行的存款平均成本率降幅最大，農行降幅最小；建行的存款平均成本率控制在最低，為1.4%。

中國金管總局8月中旬披露，中國商業銀行上半年累計實現淨利潤1.24萬億元，同比下滑1.2%；二季度末不良貸款率1.49%。其中，六大國有商業銀行上半年利潤合計6335.68億元，據測算同比增長1.08%；六大行上半年凈息差為1.31%，同比下滑15BP。（完）