三價合一後，人民幣年末會破7嗎？

技術分析

鎊瑞天圖，昨天行情收出陽線形態只是幅度有限，但從技術格局角度看走向偏強，所以可以保持一些偏多頭思路，等待後市調整後可能的繼續拉升機會。

鎊瑞4小時圖，市場多頭流向發展的較為順利，雖然有過極端回檔但最終還是拉漲走強，建議投資人保持短線多頭思路，等待調整後再度關注可能的多頭機會。

鎊瑞小時圖，市場多頭流向持續發展且有繼續向上機會，目前需要投資者耐心等待必要回檔動作，憑藉均線和趨勢線支撐關注可能的多頭機會。

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據英國《泰晤士報》引述政府消息人士的話報道稱，英國政府已準備將英國境內價值80億英鎊的被凍結俄羅斯資產轉交給烏克蘭，但相關機制目前仍未制定。

此前，歐盟委員會提出了兩種在2026至2027年為烏克蘭提供資金的方案，其中包括動用被凍結的俄羅斯資產。歐委會稱，已為歐盟國家和金融機構設計了"保護措施"，以應對俄羅斯可能的反制。最終的資金決定將由12月的歐盟高峰會做出，期間將進行磋商。

報告引述英國外交大臣伊薇特·庫珀在周三與北約成員國外長會晤時的話稱："我們需要一個協調一致的計劃，來使用這些俄羅斯主權資產，不僅要在短期內支持烏克蘭，也要向俄羅斯傳遞一個強有力的信號。"

一名政府消息人士表示，目前尚未制定具體機制，以解凍英國境內價值80億英鎊（約106億美元）的俄羅斯資產並將其轉交烏克蘭。

歐盟委員會正極力推動歐盟國家同意將俄羅斯主權資產用於援助基輔。歐盟內部討論的金額從1850億歐元到2100億歐元不等，形式為貸款，烏克蘭在衝突結束後並在"莫斯科向其支付損失賠償"的前提下，需"名義上"償還這筆貸款。但俄羅斯外交部先前已表示，歐盟要求俄羅斯向烏克蘭支付賠償的想法脫離現實，布魯塞爾長期以來一直在從事對俄羅斯資產的竊盜行為。

自特別軍事行動以來，歐盟和七國集團凍結了俄羅斯近一半的黃金外匯儲備，總計約3,000億歐元。其中，超過2000億歐元資產位於歐盟境內，包括存放在位於比利時的歐洲清算銀行（Euroclear）帳戶上的1800億歐元。歐盟委員會先前稱，2025年1月至11月，歐盟已將凍結俄羅斯資產所產生的收益中的181億歐元轉交給烏克蘭。

俄羅斯外交部多次指出，歐洲凍結俄資產的行為是竊盜，強調歐盟的目標不僅是私人資產，還包括俄羅斯國家資產。俄羅斯外交部長謝爾蓋·拉夫羅夫曾表示，若西方沒收被凍結的俄資產，莫斯科將會回應。他指出，俄羅斯同樣有能力不歸還西方國家存放在俄境內的資金。

來源：俄新社

據先鋒集團（Vanguard Group Inc.）稱，儘管交易員正大舉押注日本央行本月升息，但他們仍忽略了一個風險，即日本利率需要進一步攀升以平抑通膨。

日本兩年期公債殖利率近日已升破1%，創下2008年以來的最高水平，原因是投資人押注以行長植田和男為首的日本央行官員將在12月18日至19日的會議上恢復升息。但在經歷了多年的持續寬鬆貨幣政策後，這一利率仍遠低於十國集團（G10）的同行——儘管日本的通膨預期正處於自2004年有記錄以來的最高水平附近。

日本兩年期公債殖利率自2008年來首度超過1%

管理11兆美元資產的先鋒集團全球利率主管羅傑·哈勒姆（Roger Hallam）週四在接受采訪時表示："市場低估了日本中性利率需要升至多高才能緩解通脹壓力，因此低配日本國債是正確的選擇。"他補充道："我們仍然認為日本央行將繼續推進政策正常化，並在12月加息。"

植田和男本週表示，中性利率（即既不具有限制性也不刺激性的政策水準）的估算範圍很廣。日本央行先前曾表示，該利率位於1%至2.5%之間。目前的政策利率為0.5%。

哈勒姆表示，相對於基金基準，先鋒集團在殖利率曲線的中短端低配日本公債。

彭博新聞社週四報道稱，高市早苗政府的關鍵成員不會阻礙升息，這促使掉期交易員提高了對升息的預期。目前市場定價顯示，日本央行在12月19日會議結束時將收緊約22個基點，而就在一周前這一預期僅約14個基點。

先鋒集團對日本央行升息的預期也支撐了其觀點，即日本短期利率債的表現將不及長期利率債，這是該公司以及包括三井住友信託銀行和普信國際（T. Rowe Price International）在內的同行近幾個月來所持有的觀點。

哈勒姆表示，日本央行的政策正常化"往往會導致殖利率曲線從前端向外趨於平坦。考慮到殖利率曲線相對陡峭，介於中期和長端之間的曲線趨平交易實際上相當具有吸引力。"

儘管日本5年期和30年期公債之間的利差從9月到10月收窄了約35個基點，但該利差近期有所回升，較10月的低點走闊了約15個基點。

來源：金十數據

油價在周五亞盤時段延續反彈，背後動力來自宏觀預期與供應不確定性共同強化。前一交易日，WTI最近月合約上漲1.2%，收在每桶59.67美元，市場情緒逐漸轉向偏多。

政策預期推動需求改善隨著市場普遍押注聯準會將在下週啟動新一輪降息週期，全球資金環境將趨向寬鬆。降息意味著融資成本下降、消費與工業需求回升，進而對能源消耗形成支撐。

"新一輪降息週期強化了2025年的能源需求前景，而美元的疲軟讓國際買家的原油採購成本進一步降低。"

美元持續走弱成為支撐油價的重要因素。在貿易擔憂情緒與全球經濟復甦不均衡的背景下，美元指數承壓，使得以美元計價的原油更具成本優勢，進一步增強了國際買家的採購意願。

地緣局勢持續緊張限制供應恢復供應端的不確定性仍是支撐油價的重要變數。 「和平談判缺乏進展，使大量俄羅斯原油在短期內回歸全球市場的可能性顯著降低。」——Antonio Di Giacomo

供應端受限帶來的緊平衡預期，使市場對油價未來走勢保持偏強態度。短期來看，衝突持續意味著全球流動性改善與供應收緊形成"需求升、供給穩"的局面，對國際油價構成積極支撐。

從日線層級觀察，美原油正從弱勢整理到強勢反彈結構切換。近期價格在58美元附近構築明顯底部後持續回升，並成功突破短期均線黏合區，顯示買盤力量逐步增強。

日線K線呈現連續底部抬升結構，均線系統出現多頭排列的雛形，MACD柱狀體持續收窄並接近零軸，顯示空頭動能大幅減弱，市場或將進一步嘗試向上突破。

60美元關卡成為短期最關鍵的技術壓力位。此區域為前期密集成交帶，具有強指向意義。一旦有效站穩，將打開通往62美元甚至更高位置的上漲通道。

支撐方面，58.000—58.50美元區間為核心防守位，若跌破可能重新陷入震盪；若維持在其上方運行，整體趨勢將保持偏強格局。整體而言，日線圖顯示美原油已進入反彈強化階段。

目前油市處於"宏觀偏暖+ 供應偏緊+ 技術轉強"的三重結構中。宏觀面降息預期強化未來需求，而地緣情勢持續限制供給恢復，使油價獲得雙重支撐。

技術面進一步確認反彈趨勢。如果未來聯準會繼續推進寬鬆節奏，油價仍具上行空間。不確定性在於全球需求恢復是否跟上預期，以及地緣局勢若突然緩和可能帶來供應壓力

來源：匯通網

初步跡象顯示，美國企業和消費者正承受該國關稅政策的主要衝擊，關稅也讓聯準會努力對抗通膨變得更加困難，美國正"自食惡果"。

報道稱，美國總統川普曾高調預測，別國將為其保護主義政策付出代價。他認為，出口商為了保住全球最大消費市場的立足點，會自行消化關稅成本。

但學術研究、企業調查及業界回饋顯示，在關稅政策實施的最初幾個月裡，實際上是美國企業在支付關稅成本，並將部分成本轉嫁給消費者，且未來可能出現更多漲價。

"大部分成本似乎由美國企業承擔，" 哈佛大學教授阿爾貝託卡瓦洛在接受采訪時表示，"我們已經看到(成本)逐漸傳導到消費者價格，並且存在明顯的上行壓力。"

自美國3月初開始加徵關稅以來，進口商品價格上漲了4%，而國內產品價格上漲了2%。

卡瓦洛與研究員保拉拉馬斯、佛朗哥巴斯克斯追蹤了美國主要線上及線下零售商的359148種商品價格，涵蓋地毯到咖啡等各類產品。

進口商品中漲幅最大的是美國無法自主生產的產品(如咖啡)，或是來自關稅懲罰力道較大國家的產品。

儘管這些漲幅具有實際影響，但整體遠低於相關產品的關稅稅率，這意味著銷售商也在消化部分成本。然而，不包含關稅的美國進口價格數據顯示，外國出口商一直在提高美元計價價格，並將美元對其本幣貶值的部分成本轉嫁給美國買家。

耶魯大學預算實驗室智庫的研究員在一篇博文中表示："這表明外國生產商幾乎沒有(若有也極少)吸收美國關稅成本，與此前的經濟研究結論一致。"

通報稱，美國關稅政策仍在推進中，已將美國進口關稅平均水準從約2%推升至預估17%。出口商、進口商與消費者圍繞每月巨額關稅成本的分攤博弈仍在持續，預計完全適應這項政策還需數月時間。

據報道，美國通膨正面臨上行風險。聯準會上個月因擔憂就業市場疲軟而降息，但政策制定者對關稅驅動型通膨是否會消退存在分歧。

"美國關稅的預期影響尚未完全顯現，" 荷蘭國際集團經濟學家魯本德維特表示，"我們預計這些影響將在未來幾個月變得更加明顯。"

來源：人民網國際頻道