Vì sao nhiều doanh nghiệp mạnh tay nâng kế hoạch 2025?

Vietstock

Thang Long Joint Stock Corporation

+4.65%

Binh Duong Construction and Civil Engineering Joint Stock Company

0.00%

FPT Corporation

-0.73%

GELEX Group Joint Stock Company

-4.22%

Lam Dong Minerals and Building Materials Joint Stock Company

-0.14%

Đà bứt phá của thị trường chứng khoán và kết quả kinh doanh nửa đầu năm vượt xa dự kiến đang thúc đẩy nhiều công ty chứng khoán mạnh tay nâng kế hoạch 2025. Không ít doanh nghiệp ở các ngành khác cũng điều chỉnh tăng nhờ khoản thu nhập bất thường, tạo nên làn sóng thay đổi mục tiêu kinh doanh trên diện rộng.

Chứng khoán đua nâng kế hoạch

Nhờ kết quả bán niên vượt xa dự kiến, Chứng khoán VIX sắp tới sẽ trình ĐHĐCĐ bất thường về việc nâng lợi nhuận mục tiêu năm 2025 lên 5 ngàn tỷ đồng trước thuế và 4 ngàn tỷ đồng sau thuế, gấp 3.3 lần kế hoạch cũ. 6 tháng đầu năm, VIX đã đạt lần lượt hơn 2 ngàn tỷ đồng và 1.67 ngàn tỷ đồng, vượt gần 40% mục tiêu trước đây và gấp gần 6 lần cùng kỳ năm 2024. Mảng tự doanh tăng tới 482% trở thành động lực chính, giúp VIX thực hiện 40% chặng đường mới.

Kỳ vọng lợi nhuận của VIX tăng gấp nhiều lần so với kế hoạch cũ

Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng tranh thủ kết quả tích cực để tăng 122% lợi nhuận mục tiêu năm 2025 lên gần 4.5 ngàn tỷ đồng trước thuế; đồng thời nâng 58% tổng doanh thu, lên gần 7.2 ngàn tỷ đồng. Mảng kinh doanh và tư vấn phát hành trái phiếu được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng mới. Nửa đầu năm, VPBankS lãi trước thuế gần 900 tỷ đồng, tăng 80% so với cùng kỳ nhưng mới đạt 20% kế hoạch mới, cho thấy Công ty đặt nhiều kỳ vọng vào nửa cuối năm.

Dù không thay đổi kế hoạch, tại đại hội bất thường mới đây, lãnh đạo Chứng khoán SSI cho biết kết quả 9 tháng đã thực hiện hơn 90% mục tiêu cả năm. Doanh nghiệp kỳ vọng đến cuối 2025 có thể vượt tối thiểu 15% và thậm chí đạt trên 20% nếu thị trường duy trì đà thuận lợi.

Chiều ngược lại, Chứng khoán Yuanta Việt Nam thận trọng dù thị trường sôi động. Công ty hạ 9% dư nợ cho vay ký quỹ và 4% tổng doanh thu năm 2025 so với kế hoạch cũ. Sau 6 tháng, Yuanta Việt Nam ghi nhận gần 305 tỷ đồng doanh thu, giảm 6% so với cùng kỳ và thực hiện hơn 38% kế hoạch mới; lãi ròng hơn 51 tỷ đồng, giảm 28%. Kế hoạch ban đầu vốn đã cao hơn 36% so với năm 2024 nên nếu hoàn thành, đây vẫn là mức kỷ lục.

Lợi nhuận dự kiến tăng bằng lần nhờ thoái vốn

Ngoài nhóm chứng khoán, nhiều doanh nghiệp khác cũng tăng mạnh kế hoạch, chủ yếu nhờ thu nhập đột biến từ thoái vốn.

Tại ĐHĐCĐ bất thường sắp tới, Container Việt Nam (Viconship, HOSE: VSC) sẽ trình cổ đông thông qua việc nâng kế hoạch lợi nhuận trước thuế lên 1.25 ngàn tỷ đồng, gấp hơn 3 lần con số ban đầu, nhờ dự thu 700 tỷ đồng từ thương vụ chuyển nhượng 20% cổ phần Cảng Xanh VIP . Nửa đầu năm, hoạt động kinh doanh của VSC cũng khả quan khi đạt gần 1.5 ngàn tỷ đồng doanh thu, tăng 14%; lãi ròng 197 tỷ đồng, tăng đến 75%.

Kế hoạch lợi nhuận mới của VSC tăng vọt

Một đơn vị khác cũng sắp hưởng lợi từ hoạt động tài chính là Điện lực Gelex (Gelex Electric, HOSE: GEE). Cổ đông GEE vừa đồng ý tăng gấp đôi chỉ tiêu lợi nhuận trước thuế năm nay, lên 3.5 ngàn tỷ đồng, do dự kiến hạch toán hơn 1.1 ngàn tỷ đồng từ việc bán vốn CTCP Hạ tầng Gelex để tập trung cho mảng thiết bị công nghiệp.

Cùng với việc nâng kế hoạch, GEE cũng tăng cổ tức tiền mặt từ 30% lên 40% vốn điều lệ và bổ sung phương án chia cổ phiếu 20%. Bên hưởng lợi lớn nhất là Tập đoàn GELEX khi nắm 78.7% vốn.

Câu chuyện cũng tương tự với GEE

Ở trường hợp của Hoàng Anh Gia Lai (HAGL, HOSE: HAG), bầu Đức cho biết, kết quả bán niên đã thực hiện hơn 60% con số lãi sau thuế (1.1 ngàn tỷ đồng), dù chưa có đóng góp từ sầu riêng. Công ty dự tính nâng mục tiêu lợi nhuận lên 1.5 ngàn tỷ đồng, thậm chí có thể đạt 2.5 ngàn tỷ đồng, nếu khoản thu nhập bất thường hơn 1 ngàn tỷ đồng trong quý 3 được ghi nhận.

Khả quan nhờ đầu tư công

Đầu tư công tăng tốc thời gian qua đang tạo cú hích cho nhiều doanh nghiệp ngành xây dựng, không chỉ cải thiện lợi nhuận mà còn điều chỉnh lại kế hoạch và chính sách cổ tức.

Khoáng sản và Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng là ví dụ điển hình. Công ty nâng 91% chỉ tiêu lãi trước thuế, lên 172 tỷ đồng, đồng thời tăng gấp đôi cổ tức tiền mặt. 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt gần 615 tỷ đồng và lãi trước thuế 95 tỷ đồng, lần lượt tăng 47% và 58% so với cùng kỳ, thực hiện 54 - 55% kế hoạch mới. LBM cho biết, mảng bê tông đang thuận lợi nhờ liên tiếp trúng các dự án xây dựng và mở rộng cao tốc.

Lợi nhuận LBM dự kiến khả quan khi đầu tư công tăng mạnh

Xây dựng và Giao thông Bình Dương (Becamex BCE, HOSE: BCE) cũng nâng kế hoạch sau khi kết quả quý 2 đảo chiều tích cực. Chỉ tiêu lãi trước thuế của công ty mẹ được nâng lên hơn 137 tỷ đồng, tăng đến 125% so với kế hoạch cũ. Dù vậy, mức thực hiện 6 tháng đầu năm rất khiêm tốn so với kỳ vọng mới.

Khi sự thận trọng lên ngôi

Không phải tất cả doanh nghiệp đều mạnh tay nâng mục tiêu. Một số chọn cách điều chỉnh thận trọng hơn khi bối cảnh kinh doanh không còn thuận lợi như dự kiến ban đầu.

Tổng Công ty Thăng Long giảm 5% kế hoạch doanh thu, xuống còn 1.7 ngàn tỷ đồng, dù lãi bán niên hơn 20 tỷ đồng - mức cao nhất trong 9 năm và vượt 68% mục tiêu cả năm. Lãnh đạo TTL cho biết, Công ty ưu tiên các gói thầu hiệu quả thay vì chạy theo tăng trưởng bằng mọi giá, coi việc hạ kế hoạch là bước đi cần thiết trong bối cảnh năm 2025 dự báo còn nhiều khó khăn.

Ban Lãnh đạo FPT cũng phát tín hiệu thận trọng khi cập nhật kịch bản mới cho năm 2025: doanh thu tăng khoảng 15% và lợi nhuận 18 - 19%, thấp hơn mức đặt ra tại ĐHĐCĐ (doanh thu tăng 20%, lợi nhuận tăng 21%).

Trong khi đó, Cấp nước Đồng Nai (Dowaco, UPCoM: DNW) điều chỉnh giảm kế hoạch do lỗ tỷ giá từ nợ vay ngoại tệ. Doanh thu năm nay giảm 2%, còn 1.16 ngàn tỷ đồng; trong khi lãi sau thuế (bao gồm chênh lệch tỷ giá) giảm 8%, còn 248 tỷ đồng. Nửa đầu năm, Dowaco ghi nhận gần 656 tỷ đồng doanh thu, tăng nhẹ 1% nhưng lãi giảm 40%, còn hơn 122 tỷ đồng - mức thấp nhất 6 năm.

So với kế hoạch điều chỉnh, Công ty thực hiện được khoảng 56% doanh thu và 40% lợi nhuận, song tờ trình đã không được cổ đông lớn thông qua.

Dowaco muốn điều chỉnh kế hoạch nhưng không thành công. Nguồn: Dowaco

Giá cổ phiếu phản ứng mạnh

Trên thị trường, nhiều cổ phiếu liên tục phá đỉnh trước khi doanh nghiệp công bố nâng chỉ tiêu. Cổ phiếu VIX có lúc vọt lên gần 40,000 đồng/cp, cao nhất lịch sử, gấp hơn 3 lần so với đầu tháng 7. Tương tự, SSI cũng có mức tăng 90%.

VSC trở thành tâm điểm khi tăng 144% chỉ trong hơn 1 tháng, lên gần 40,000 đồng/cp trước thời điểm công bố điều chỉnh kế hoạch kinh doanh; với thanh khoản bình quân mỗi phiên đạt khoảng 25 triệu cp, gấp nhiều lần giai đoạn đầu năm. Tính từ tháng 6 đến nay, thị giá VSC đã tăng tổng cộng 250%

Cổ phiếu VIX tăng ấn tượng từ đầu tháng 7

Trong khi đó, BCE sau nhiều tháng đứng im quanh 10,000 đồng/cp đã bất ngờ bật tăng hơn 20% ngay trước thềm công bố kế hoạch mới, nâng mức tăng từ đầu năm lên gấp đôi. GEE trong 1 tháng tăng 42%, lên trên 130,000 đồng/cp. Tính từ tháng 4, cổ phiếu này đã tăng 170%, cao nhất kể từ khi niêm yết năm 2022. LBM cũng lập đỉnh mới với mức tăng hơn 30% trong nửa cuối tháng 7 đến giữa tháng 8.

Ở chiều ngược lại, FPT giảm hơn 10% trong giai đoạn công bố hạ chỉ tiêu, nâng tổng mức giảm từ đầu năm lên trên 20%.

Tính từ đầu năm, giá các cổ phiếu nói trên đều tăng bằng lần, so với chỉ vài chục phần trăm của VN-Index

Tử Kính

FILI - 08:17:46 29/09/2025

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

Thêm 20.000 cổ đông gia nhập SSI trước tăng vốn

24hmoney

SSI Securities Corporation

-8.84%

Thêm 20.000 cổ đông gia nhập SSI trước tăng vốn

Ngày 25/9, SSI tổ chức ĐHCĐ bất thường 2025 và thông qua phát hành tối đa 415,6 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 5:1, giá 15.000 đồng/cp, dự kiến thực hiện trong 2025-2026.

Nếu thành công, SSI sẽ thu tối đa 6.234 tỷ đồng, bổ sung vốn cho vay ký quỹ và đầu tư vào trái phiếu, chứng chỉ tiền gửi, giúp vốn điều lệ vượt 24.900 tỷ đồng, duy trì vị trí top đầu ngành cùng TCBS.

Trước đợt tăng vốn, SSI lưu hành gần 2,08 tỷ cổ phiếu, sở hữu bởi hơn 94.300 cổ đông, tăng 20.000 cổ đông so với tháng 4/2024 – mức kỷ lục và thuộc top đầu sàn chứng khoán.

風險提示及免責條款

FPT thủng nền giá 100k sau hợp đồng kỷ lục $256 triệu USD lớn nhất lịch sử

24hmoney

FPT Corporation

-0.73%

FPT thủng nền giá 100k sau hợp đồng kỷ lục $256 triệu USD lớn nhất lịch sử

Cổ phiếu FPT tăng hơn 3% sau tin tức vào ngày 17/9. Tuy nhiên, sự lạc quan này không duy trì được lâu khi cổ phiếu điều chỉnh giảm mạnh, cho thấy giới đầu tư bắt đầu có sự đánh giá lại về tác động thực tế của tin tức này

I. Phân Tích Các Thỏa Thuận Chiến Lược

Hai thông báo chính thúc đẩy sự lạc quan ban đầu bao gồm:

1. Ký kết thỏa thuận chiến lược với một tập đoàn công nghệ lớn tại Đông Nam Á.

2. Trở thành đối tác chiến lược cung cấp giải pháp công nghệ số cho một tập đoàn năng lượng hàng đầu châu Á. Hợp đồng này có thời hạn 5 năm và trị giá $256 triệu USD, là hợp đồng lớn nhất trong lịch sử FPT.

II. Đánh Giá Tác Động Tài Chính Thực Chất

Mặc dù con số $256 triệu USD là ấn tượng, tuy nhiên cho thấy tác động thực tế lên lợi nhuận của FPT là hạn chế:

- Giá trị Danh nghĩa với Giá trị Thực tế: $256 triệu USD là doanh thu được ghi nhận trong 5 năm, không phải lợi nhuận.

+ Trung bình, hợp đồng đóng góp khoảng $51.2 triệu/năm (tương đương ≈ 1.280 tỷ VNĐ).

+ Với biên lợi nhuận ròng giả định ≈ 10-15%, khoản lợi nhuận ròng đóng góp hàng năm từ hợp đồng này chỉ chiếm một tỷ lệ rất nhỏ trong tổng lợi nhuận hàng năm của FPT (≈ 6.000 - 7.000 tỷ VNĐ).

>>> Kết luận: Hợp đồng mang tính biểu tượng và khẳng định vị thế hơn là một yếu tố tạo ra bước nhảy vọt về tốc độ tăng trưởng lợi nhuận.

- Hạn chế của Mô hình B2B (Doanh nghiệp với Doanh nghiệp):

+ Hợp đồng B2B không mang tính chất doanh thu lặp lại (recurring revenue) như mô hình B2C.

+ Sự ổn định dòng tiền phụ thuộc vào mối quan hệ với từng đối tác cụ thể, tạo ra rủi ro tiềm tàng về sự bền vững trong dài hạn và đòi hỏi FPT phải liên tục tìm kiếm các hợp đồng quy mô lớn mới.

III. Bối Cảnh Tăng Trưởng Toàn Cảnh

Những hạn chế này càng trở nên đáng chú ý khi đặt trong bối cảnh tốc độ tăng trưởng chung của FPT:

- Tốc độ tăng trưởng hai con số gần đây của FPT chủ yếu được hỗ trợ bởi lợi nhuận tài chính, chứ không hoàn toàn đến từ các hoạt động kinh doanh cốt lõi.

- Điều này cho thấy động lực tăng trưởng hữu cơ từ các mảng kinh doanh chính đang có dấu hiệu chậm lại.

______

>>>>. KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ CHIẾN LƯỢC

- Các hợp đồng mới khẳng định năng lực và vị thế quốc tế của FPT, nhưng không đủ sức tạo ra đột phá về tăng trưởng lợi nhuận do: (1) giá trị thực tế đóng góp nhỏ khi dàn trải 5 năm và (2) bản chất không lặp lại của hợp đồng B2B.

- Kết hợp với tốc độ tăng trưởng cốt lõi đang chậm lại, chiến lược đầu tư cho cổ phiếu FPT nên hướng đến sự thận trọng. Do đặc thù không tạo ra doanh thu lặp lại bền vững và khi các cơ hội đầu tư khác trên thị trường có vẻ hấp dẫn hơn, anh chị nhà đầu tư nên cân nhắc chuyển đổi từ cổ phiếu FPT sang các cơ hội khác để tối ưu hóa lợi nhuận cho danh mục đầu tư của mình.

*Mọi người có thể liên hệ em để tham gia hệ thống khách hàng, nhận thông tin doanh nghiệp cũng như khuyến nghị đầu tư nhé!

風險提示及免責條款

UBCKNN và HOSE phối hợp xét duyệt IPO: Loạt doanh nghiệp lớn sắp hưởng lợi

24hmoney

GELEX Group Joint Stock Company

-4.22%

UBCKNN và HOSE phối hợp xét duyệt IPO: Loạt doanh nghiệp lớn sắp hưởng lợi

Ngày 27/9/2025, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) ký quyết định ban hành Quy chế phối hợp xem xét hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) đồng thời với hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu.

Theo đó, các đơn vị chuyên môn thuộc UBCKNN cùng Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) sẽ xem xét hồ sơ trên cơ sở báo cáo tài chính, báo cáo về vốn điều lệ đã góp, điều lệ công ty và các tài liệu liên quan do doanh nghiệp nộp.

Đây là bước tiến quan trọng trong cải cách thủ tục hành chính, góp phần nâng cao hiệu quả huy động vốn và bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư; đồng thời rút ngắn đáng kể thời gian đưa cổ phiếu vào giao dịch sau IPO.

Trong suốt quá trình thẩm định, UBCKNN và HOSE phối hợp trao đổi thông tin, gửi yêu cầu sửa đổi, bổ sung, giải trình hoặc từ chối hồ sơ khi cần thiết. Nhờ vậy, sau khi UBCKNN cấp Giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng, Bản cáo bạch và Giấy chứng nhận sẽ được chuyển cho HOSE để tiếp tục quy trình xem xét hồ sơ đăng ký niêm yết.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn sôi động với loạt doanh nghiệp lớn tiến hành IPO. Từ nay đến cuối năm, dự kiến sẽ có thêm hàng tỷ cổ phiếu gia nhập sàn, mở rộng cơ hội lựa chọn cho nhà đầu tư.

“Bom tấn” đầu tiên là TCBS – công ty chứng khoán trong hệ sinh thái Techcombank (TCB). Trong đợt IPO này, TCBS phát hành 231,15 triệu cổ phiếu chào bán ra công chúng với giá 46.800 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 10.800 tỷ đồng. Kết quả cho thấy lượng đặt mua gấp 2,5 lần số chào bán; đợt IPO thành công rực rỡ. TCBS đã được cấp mã chứng khoán TCX và dự kiến niêm yết trong tháng 10/2025.

Thành công của TCBS tạo kỳ vọng cho các thương vụ sắp tới. VPBankS - công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái VPBank (VPB) - cho biết sẽ phát hành 375 triệu cổ phiếu chào bán ra công chúng với giá 33.900 đồng/cổ phiếu, dự kiến huy động 12.712 tỷ đồng.

Nông nghiệp Hòa Phát, một công ty con trong hệ sinh thái Hòa Phát (HPG) của tỷ phú Trần Đình Long - cũng đã chính thức nộp hồ sơ IPO. Doanh nghiệp tích lũy nội lực trong 10 năm và được kỳ vọng là “con gà đẻ trứng vàng” của Hòa Phát, có thể trở thành một “bom tấn” IPO tiếp theo. Theo kế hoạch sơ bộ, Nông nghiệp Hòa Phát sẽ chào bán 30 triệu cổ phiếu ra công chúng, huy động vốn để mở rộng đầu tư trang trại, nhà máy; dự kiến đến cuối năm 2025 sẽ niêm yết trên HOSE.

Gelex Hạ tầng – đơn vị trọng yếu trong hệ sinh thái Gelex (GEX) – cũng công bố kế hoạch IPO với mục tiêu niêm yết vào đầu năm 2026. Doanh nghiệp dự kiến phát hành 100 triệu cổ phiếu chào bán ra công chúng, mức giá khoảng 28.000–30.000 đồng/cổ phiếu.

Hệ sinh thái Gelex. Nguồn: Vietcap

Những doanh nghiệp nào hưởng lợi?

Ngoại trừ TCBS gần như đã hoàn tất thủ tục để đưa cổ phiếu lên sàn trong tháng 10 tới, các doanh nghiệp lớn khác được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ chính sách mới của UBCKNN. Cơ chế phối hợp sẽ giúp rút ngắn thời gian, sớm đưa cổ phiếu lên niêm yết sau IPO.

Thị trường chứng khoán Việt Nam cũng đang đứng trước cơ hội lớn khi đầu tháng 10 tới đây, FTSE dự kiến công bố kết quả nâng hạng thị trường. Với các bước chuẩn bị kỹ lưỡng, nhiều chuyên gia nhận định xác suất nâng hạng là rất cao, tới khoảng 99%.

Vì vậy, việc cơ quan quản lý phối hợp rút ngắn thời gian đưa cổ phiếu lên sàn sau IPO sẽ là cơ hội để doanh nghiệp đón làn sóng đầu tư mới khi thị trường chính thức được nâng hạng.

風險提示及免責條款

Lợi nhuận ngành chứng khoán sẽ lập đỉnh trong quý 3?

24hmoney

SSI Securities Corporation

-8.84%

Lợi nhuận ngành chứng khoán sẽ lập đỉnh trong quý 3?

Theo dự báo, lợi nhuận của ngành chứng khoán trong quý III năm 2025 sẽ có xu hướng tích cực, nhờ vào diễn biến có lợi trên thị trường. Các công ty chứng khoán như SSI, VCI, và VIX có thể ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giao dịch.

Diễn biến thị trường chứng khoán trong quý này bộc lộ nhiều tín hiệu lạc quan, với kỳ vọng rằng lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ trong quý cuối năm. Sự hồi phục của thị trường và các yếu tố hỗ trợ từ chính sách kinh tế cũng sẽ ảnh hưởng tích cực đến các công ty chứng khoán.

Triển vọng cổ phiếu chứng khoán theo đó sẽ phụ thuộc đáng kể vào diễn biến thị trường trong nửa cuối năm 2025. Các chuyên gia nhận định, nếu các điều kiện hiện tại tiếp tục duy trì, ngành chứng khoán có khả năng đạt được những kết quả tốt nhất từ trước đến nay.

Ngành chứng khoán luôn giữ vai trò quan trọng trong hệ thống tài chính, và sự phục hồi hiện tại được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ diễn biến để có những quyết định phù hợp.

nhadautu.vn

Lợi nhuận ngành chứng khoán được dự báo ‘thăng hoa’ trong quý III

Diễn biến thị trường trong quý III rất thuận lợi cho lợi nhuận nhóm chứng khoán. Triển vọng cổ phiếu chứng khoán phụ thuộc nhiều vào diễn biến thị trường trong quý cuối năm.

風險提示及免責條款

Khối ngoại sẽ còn xả nữa ngay cả khi chứng khoán được nâng hạng?

24hmoney

FPT Corporation

-0.73%

Khối ngoại sẽ còn xả nữa ngay cả khi chứng khoán được nâng hạng?

Khối ngoại đã bán ròng kỷ lục 102 nghìn tỷ đồng từ đầu năm 2025 đến nay, vượt qua giá trị bán ròng của khối ngoại trong năm 2024 là gần 93 nghìn tỷ đồng.

Theo ông Nguyễn Thế Minh (Yuanta), từ đầu năm 2025 đến nay, khối ngoại đã bán ròng kỷ lục hơn 102.000 tỷ đồng, vượt mức gần 93.000 tỷ đồng của cả năm 2024. Nguyên nhân chính là chênh lệch lợi suất USD–VND và làn sóng đầu tư công nghệ tại Mỹ. Lượng bán ròng tập trung mạnh vào tháng 8–9, chủ yếu ở VIC, HPG, FPT, SSI, VHM, VPB.

Yuanta cho rằng dù kỳ vọng nâng hạng FTSE Russell tích cực, nhưng khối ngoại vẫn duy trì bán ròng do áp lực tỷ giá. Tuy vậy, xu hướng này có thể hạ nhiệt trong quý IV/2025 khi Fed tiếp tục giảm lãi suất. Hiện khối ngoại nắm nhiều nhất cổ phiếu ngân hàng, thực phẩm – đồ uống, bất động sản và bán lẻ.

Ở góc độ kỹ thuật, VN-Index 3 lần liên tiếp test thành công ngưỡng 1.600 điểm, nhờ VIC kéo chỉ số. MBS dự báo chỉ số sẽ dao động trong vùng 1.600–1.700 điểm, với khả năng cao chỉ lên quanh 1.680 điểm trong nhịp hồi này, do thanh khoản tiếp tục giảm về mức thấp nhất từ tháng 7 (31.000 tỷ đồng, khớp lệnh 27.800 tỷ).

Thị trường nhiều khả năng sẽ sideway tích lũy trong 1–2 tháng tới, dòng tiền co hẹp nhưng vẫn xoay vòng ở nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ. Nhà đầu tư được khuyến nghị ưu tiên chiến lược mua ở biên dưới, bán chốt lời khi tiệm cận biên trên, hạn chế mua đuổi.

VnEconomy

Bán ròng kỷ lục lịch sử 102.000 tỷ, khối ngoại còn xả nữa ngay cả khi chứng khoán được nâng hạng?

Tại thị trường Việt Nam, khối ngoại đã bán ròng kỷ lục 102 nghìn tỷ đồng từ đầu năm 2025 đến nay, vượt qua giá trị bán ròng của khối ngoại trong năm 2024 là ...

風險提示及免責條款

IPO ‘bom tấn’ ngành xây dựng hạ tầng hé lộ điều gì?

24hmoney

GELEX Group Joint Stock Company

-4.22%

IPO ‘bom tấn’ ngành xây dựng hạ tầng hé lộ điều gì?

Hạ tầng Gelex – trụ cột trong hệ sinh thái Gelex – chuẩn bị IPO, dự kiến huy động 3.000 tỷ đồng để tăng tốc các dự án bất động sản, KCN và hạ tầng tiện ích. Thương vụ không chỉ bổ sung vốn mà còn mở ra cơ hội minh bạch, tái định giá hệ sinh thái hàng chục nghìn tỷ của tập đoàn.

Quyết định IPO của Hạ tầng Gelex với kế hoạch thu về 3.000 tỷ đồng là bước đi chiến lược, khẳng định tầm nhìn dài hạn của tập đoàn. Đây chính là "ngòi nổ" kích hoạt làn sóng định giá mới, mở khóa giá trị thực của tài sản hạ tầng và bất động sản đang bị ẩn giấu.

Công ty Cổ phần Hạ tầng Gelex, trụ cột chiến lược trong hệ sinh thái của Tập đoàn Gelex, đang tiến hành thủ tục IPO với mục tiêu huy động khoảng 3.000 tỷ đồng. Thương vụ quy mô lớn này không chỉ nhằm bổ sung nguồn vốn cho mảng bất động sản mà còn là cơ hội then chốt để thị trường tái định giá "cỗ máy" hiện đang chiếm tới hai phần ba tổng tài sản của tập đoàn mẹ.

Lộ trình chào bán và mục tiêu vốn

Theo kế hoạch chi tiết, Hạ tầng Gelex dự kiến chào bán khoảng 100 triệu cổ phiếu, tương đương phát hành thêm 12% vốn điều lệ, với mức giá dự kiến trong khoảng 28.000 – 30.000 đồng/cổ phiếu. Nếu IPO thành công, số vốn 3.000 tỷ đồng thu về sẽ được ưu tiên đầu tư vào các dự án bất động sản trọng điểm.

Hồ sơ đã được nộp lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và dự kiến được chấp thuận vào tháng 10/2025. Phiên đấu giá được lên kế hoạch vào cuối năm 2025, và mục tiêu niêm yết sẽ diễn ra sớm nhất từ tháng 1/2026, chậm nhất không quá quý II/2026. Sau IPO, tỷ lệ sở hữu của Gelex tại công ty con này dự kiến giảm nhẹ từ 79% xuống khoảng 71%.

Sức nặng của trụ cột: Tài sản và tiềm lực kinh doanh

Hạ tầng Gelex phụ trách ba mảng kinh doanh chiến lược: bất động sản công nghiệp, vật liệu xây dựng và hạ tầng tiện ích, tạo nên khối tài sản có giá trị lớn:

Bất động sản công nghiệp và vật liệu xây dựng: Viglacera (HoSE: VGC) là tâm điểm, nơi Hạ tầng Gelex nắm giữ hơn 50% cổ phần. VGC hiện quản lý 16 khu công nghiệp với quỹ đất trên 4.500 ha, đã thu hút hơn 20 tỷ USD vốn FDI. Đồng thời, VGC là doanh nghiệp đầu ngành vật liệu xây dựng với hàng loạt nhà máy gạch, kính, thiết bị vệ sinh.

Mở rộng quỹ đất: Công ty đã chi gần 934 tỷ đồng để nâng sở hữu tại PXL lên 65%, qua đó kiểm soát KCN Dầu khí Long Sơn (quy mô 800–1.250 ha), định hướng phát triển trung tâm dữ liệu. Việc thâu tóm dự án khu dân cư cao cấp Cần Giờ gần 30ha củng cố thêm mảng bất động sản dân dụng.

Hạ tầng tiện ích: Hạ tầng Gelex nắm 62,46% vốn tại Nước sạch Sông Đà (VCW), đơn vị cung cấp nước sạch cho khoảng 1/4 dân số Hà Nội. Dự án mở rộng giai đoạn 2, dự kiến hoàn thành cuối năm 2025, sẽ nâng công suất lên 600.000 m3/ngày đêm.

Hiệu suất tài chính và kỳ vọng thị trường

Tính đến cuối năm 2024, tổng tài sản hợp nhất của Hạ tầng Gelex đạt gần 35.600 tỷ đồng, chiếm tới 66% tổng tài sản toàn tập đoàn. Năm 2024, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần 12.710 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.625 tỷ đồng.

Nửa đầu năm 2025 cho thấy kết quả kinh doanh tiếp tục khởi sắc: lợi nhuận gộp từ mảng vật liệu xây dựng và bất động sản KCN lần lượt tăng 33% và 36% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, Viglacera đóng góp lớn khi lợi nhuận sau thuế tăng gấp đôi, đạt gần 840 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm.

Giới phân tích nhận định, IPO Hạ tầng Gelex sẽ mang lại hiệu ứng tích cực kép: Thứ nhất, dòng vốn 3.000 tỷ đồng sẽ giúp công ty đẩy nhanh tiến độ các dự án trọng điểm, tạo đà tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Thứ hai, việc niêm yết công ty con chủ lực sẽ tăng cường minh bạch hóa và giúp thị trường định giá chính xác hơn, mở khóa giá trị thực của từng mảng kinh doanh chiến lược trong tập đoàn.

Thương vụ này càng trở nên hấp dẫn khi diễn ra trong bối cảnh thị trường IPO Việt Nam đang sôi động với dòng vốn lớn, cùng với kỳ vọng Việt Nam được nâng hạng thị trường ngay trong năm 2025.

風險提示及免責條款