“OPEC+減產”暴擊後美國頁岩油能補缺口？想多了！

大宗商品

摘要:

儘管美國頁岩油生產商在去年賺取創紀錄的利潤後現金充裕，但它們不太可能加速頁岩油產量增長，以彌補OPEC+減產帶來的缺口。

我們獲悉，在OPEC+出人意料地宣布減產之後，石油行業的分析師和企業高管們表示，儘管美國頁岩油生產商在去年賺取創紀錄的利潤後現金充裕，但他們不太可能加速頁岩油產量增長，以彌補OPEC+減產帶來的缺口。

美國頁岩油產量增長疲軟

美國頁岩油生產商在過去三年來都將提高股息和回購股票的優先級置於開發新油井之上，而這些生產商的管理層們沒有表現出打破這一趨勢的跡象。即使他們想增加產量，頂級井位、工人和設備的短缺也會限制他們的能力。綜上所述，這意味著美國頁岩油不再像2010-2020十年間那樣，成為全球石油市場的顛覆性力量。

圖：美國頁岩油產量仍低於疫情前的高點

二疊紀盆地頁岩油生產商Ovintiv(OVV.US)的首席執行官Brendan McCracken表示：“目前還沒有協調一致的應對措施。像我們這樣的公司經營這些業務已經有好幾年了，目的是為了獲得回報和自由現金流，這種情況在短期或長期內都不會改變。”

美國頁岩油的產量增長不到2020年之前的一半，總體產量尚未恢復到疫情前的水平。市場人士預測，美國產量最高的油田二疊紀盆地在今年的產量僅為每天50萬桶左右，不到OPEC+近日宣布減產的每天100萬桶的一半。

Aptus Capital Advisors分析師Joseph Sykora認為，OPEC+和美國頁岩油生產商現在處於同一陣營，雙方都有供應紀律，“從長期來看，這確實為油價提供了一個底部”。

增產意願有限

知名大宗商品投資人John Arnold表示，OPEC+之所以有可能減產，是因為美國頁岩油行業無法或不願以2016-2020年的速度提高產量。他補充稱，由於目前石油市場的供應彈性大大降低，OPEC+不太擔心該組織會在捍衛更高油價的情況下失去市場份額。

這與過去十年大部分時間裡的情況形成了鮮明對比。當時，美國頁岩油行業是OPEC的眼中釘，因為他們在廉價資金的支持下，通過新的水力壓裂技術在那些老舊的、被認為已經枯竭了的油田中開采出了石油。從2012年到2020年，美國頁岩油的驚人增長為全球市場提供了更多的石油供應，這種增長惹惱了OPEC及其盟友，並對他們的市場主導地位造成了威脅。

然而，美國頁岩油產量的大幅增長對生產商股東來說並沒有什麼好處。他們經常看到公司管理層在投入更多資金建設新油井的時候增加債務。疫情期間，石油需求的大幅下降導致許多小型頁岩油生產商破產，倖存下來的生產商們則誓言再也不會重複不惜一切代價追求產量增長的戰略。

即使油價在去年俄烏衝突爆發後一度飆升至每桶100美元以上，美國頁岩油生產商們仍堅持其資本紀律。儘管拜登政府多次呼籲，但生產商們仍拒絕提高產量增長速度。他們最終被證明是正確的，因為即使在去年下半年油價大幅下跌的情況下，他們仍獲得了創紀錄的利潤。

圖：美國頁岩油生產商用於開發新油井的再投資率不足40%

標普全球負責北美上游油氣業務的副總裁Raoul LeBlanc表示：“美國頁岩油生產商認為，他們在2022年的克制是正確的。”“股東們發出的明確信息是，返還任何增量現金，並在油價波動時保持清醒。”

無論如何，美國頁岩油生產商無法像OPEC+那樣輕鬆增產，即使他們想這樣做。成本通脹、勞動力短缺是美國頁岩油產量增長的主要障礙。金融服務公司Pickering Energy Partners的創始人兼首席投資官Dan Pickering表示，根據短期價格波動迅速做出預算決定不太可能贏得投資者的認可。他表示：“過去六個月的油價波動很大，我們看到油價一度漲到120美元左右，也一度跌到64美元附近。所以我認為，在美國頁岩油生產商對預算做出有意義的改變之前，我們可能會看到油價持續走強。我不認為投資者對增加頁岩油產量'開了綠燈'。”

文章來源：智通財經

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Alex

外匯

歐元/美元

阻力位2：1.1000

阻力位1：1.0932

支持位1：1.0840

支持位2：1.0765

週一（4月3日）歐元兌美元上漲0.6%，報1.0905。週一經濟數據顯示，美國3月製造業活動降至近三年來的最低水平，新訂單繼續萎縮。美國供應管理協會(ISM)表示，3月製造業採購經理人指數(PMI)從2月的47.7降至46.3，為2020年5月以來最低。美國建築支出也有所減少，在1月增長0.4%之後，2月下降0.1%。美元在周一的數據公佈後擴大了跌幅。低於預期的數據，再度挑動市場對於美聯儲加息預期的神經。聯邦基金期貨市場預計美聯儲5月份再次加息25個基點的可能性為65%。期貨交易員還消化了6月暫停加息和12月降息的可能性。與之對照的是，交易員預計歐洲央行將在年底前進一步加息60個基點左右，因為上週五公佈的數據顯示歐元區核心物價漲勢還在提速。歐美利差的逐漸趨平，料將成為歐元重大的有利支撐因素。近期還是要重點關注來自美國方面的數據，數據若陸續都是顯示低於預期，都將會對美元構成負面的影響而走低。日線圖上，歐元兌美元繼續完好保持在上升通道中，若企穩1.09上方，將會繼續衝擊2月初的高點1.1034水平。

英鎊/美元

阻力位2：1.2500

阻力位1：1.2448

支持位1：1.2340

支持位2：1.2275

週一（4月3日）英鎊兌美元上漲0.73%，高收盤於1.2420。英鎊回升，主要得益於美元的大幅回落。本周英國的數據不多，人們的關注點仍是英國央行利率前景和英國經濟前景。英鎊在3月上漲2.6%，創四個月來最大的月度漲幅。與此同時，英鎊很好地度過了銀行業的衝擊，證明它極具韌性。目前英國通脹率約為10.4%--是英國央行2%目標水平的五倍多，在七國集團(G7)中居於首位。英國央行已經連續11次提高利率，下一次會議定於5月舉行。市場認為下次會議進一步加息25個基點的可能性為66%，保持利率不變的可能性為34%。隨後，交易員將仔細聆聽英國央行首席經濟學家皮爾在周二晚間的講話，以獲得央行下一步行動的更多暗示。若英央行流露出繼續堅定加息以抑制高企的通脹率，將會提高對英鎊的抬捧作用。日線圖上，英鎊兌美元繼續緩緩地沿著短期均線向上攀爬，各類技術指標進入均衡顯上方，繼續保持上揚態勢。上方1月23日到過的高點1.2448已在咫尺，若突破後的進一步目標將瞄向1.25-1.26區域。下方1.22之上似乎構成了較強的支撐水平。

澳元/美元

阻力位2：0.6855

阻力位1：0.6800

支持位1：0.6720

支持位2：0.6675

週一（4月3日）得益於美元的大幅走軟，澳元兌美元尾盤上漲1.56%，報0.6786。接下來本週二澳洲央行的會議將是關鍵焦點。澳洲國民銀行市場經濟主管Tapas Strickland表示。該行預測澳洲央行將在周二最後加息一次。而經濟學家們對澳洲央行本周是否會加息的意見分歧較大，路透調查的27位經濟學家中，有14位預測將加息25個基點至3.85%，其餘預計將暫停加息。不過，從期貨價格來看，澳洲央行在周二舉行的4月政策會議上維持現金利率3.6%不變的可能性為87%。這與月初的情況截然不同，當時認為利率將達到4.1%或更高。若澳聯儲意外繼續加息25個基點，無疑將會給到澳元以刺激。日線圖上，澳元暫時穿越了各短期均線上方，若上方初步阻力位置0.68能穿越，則上方到達0.7000之前基本無太強的阻力。而如果澳聯儲在周二按兵不動，恐會短暫地打擊澳元，回落的支撐水平要視近期橫盤下方0.66的支撐力度強不強。

文章來源：中國銀行官網

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Owen Li

外匯

近期，矽谷銀行等多家美國金融機構關停，引發歐美銀行業持續震盪。從美元霸權，到債權霸權，再到資本霸權，美國金融霸權多方位禍亂全球經濟穩定。美元霸權是美國金融霸權的重要抓手。剖析近期歐美銀行業危機根源，美元霸權以及美聯儲貨幣政策正是全球經濟風險加劇、世界財富遭多輪收割的始作俑者。

把持美元霸權，美國坐享全球“鑄幣稅”，對世界實施“日常收割”。

美國從二戰後逐步確立美元霸權，美元長期充當全球儲備、支付和定價工具。根據國際貨幣基金組織（IMF）等機構數據，2022年第三季度，美元在全球外匯儲備中佔比近60%；2023年1月，美元在全球支付體系中佔比約40%。

由此，美國以一張成本僅約17美分的百元美鈔，就可從其他國家換取價值相當於100美元的商品和服務。時至今日，全球旅行者無論在海外購買“哪國製造”，最後收到的多是以美元計價的信用卡賬單。美元如此深度融入國際交易體系，“收割世界”早已成為美國的日常操作。

法國前總統戴高樂半個多世紀前就曾指出，“美國享受著美元所創造的超級特權和不流眼淚的赤字，用一錢不值的廢紙去掠奪其他民族的資源和工廠”。從“黃金美元”“石油美元”到“信用美元”，再到如今的“債務美元”，多年來，美國不惜窮盡軍事、金融、貿易等一切手段，包括20世紀80年代與日本簽訂《廣場協議》迫使日元升值，多次攪動歐洲地緣政治局勢衝擊歐元前景，以及動輒對他國採取凍結資產、長臂管轄等手段，牢牢把控美元霸權，坐收漁利的同時把風險輸出。

把持美元霸權，美國利用擴張周期，大量超髮美元，助推全球資產泡沫，對世界實施“繁榮收割”。

為提振本國經濟，美國打開貨幣供應“閘門”，製造全球市場繁榮假象。2008年國際金融危機後，美聯儲出台多輪量化寬鬆政策，2020年新冠疫情暴發後又實施“無上限”量化寬鬆，推升全球通脹至四十年來高點，形成巨大資產泡沫，加劇全球經濟風險。

美元超發給美國帶來“一代人未曾見過的通脹壓力”，更令其他經濟體遭受“重災”。今年2月，阿根廷年化通脹率自1991年來首次超過100%。多國通脹加劇，民生堪憂。而大多數超發的美元通過進口他國商品、投資他國資產等方式輸出，幫助美國收割他國財富。美國聯邦預算問責委員會數據顯示，美聯儲過去三年推出的寬鬆政策中有4.7萬億美元流入市場。另據美國商務部數據，2022年美國進口額顯著增長，帶動貿易逆差額飆升至創紀錄水平。

美元超發製造嚴重背離實體經濟的“非理性繁榮”，加劇全球金融市場動盪。過去幾年，受美聯儲放鬆銀根影響，美股等資產率先水漲船高，擾動資本市場，導致全球市場經歷“過山車”式行情。西班牙《經濟學家報》刊文指出，在多年寬鬆貨幣政策導致市場持續產生泡沫後，麻煩就在眼前。

把持美元霸權，美國利用緊縮週期，在全球製造債務陷阱，對世界實施“深度收割”。

自去年3月以來，美聯儲已連續9次加息，當前利率升至2007年9月以來最高水平。這導致全球流動性快速收緊、多種貨幣大幅貶值、新興市場資本外流，以美元計價借貸的國家清償債務壓力驟增。根據IMF數據，超過60%的低收入國家面臨債務困境。

根據過往危機的經驗，當一些國家陷入債務困境時，當地資產就有遭美國資本收割的風險。1998年，在回應美國《華爾街日報》提出“美國能否經受住亞洲金融危機”問題時，時任耶魯大學管理學院院長杰弗裡·加滕表示，美國大公司應當在亞洲堅持到底，利用前所未有的機會，以極低成本進入此前禁止外國大量投資的行業。後來發生的事實正如加滕所言，全世界至今記憶猶新。

縱觀歷史，一放一收之間，美國借助美元霸權轉嫁經濟風險，且能從危機中率先復甦。2008年國際金融危機爆發後，歐盟人均GDP用了13年才恢復至2008年水平，而美國祇用了兩年。短暫震盪、恢復“元氣”後，美國繼續玩轉收割世界的“遊戲”。

然而，美國對美元霸權的濫用、對全球金融基礎設施的武器化操弄，以及不負責任的貨幣政策，正在產生反噬效應。根據IMF數據，與20年前相比，美元在全球央行國際儲備中的佔比已下降超過10個百分點。可預見的是，這一下降趨勢遠未結束。

文章來源：新華網

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Owen Li

經濟

• 3月製造業PMI降至46.3，2月為47.7

• 新訂單指標從2月的47.0降至44.3

• 就業萎縮；投入價格指標下降

美國3月製造業活動降至近三年來的最低水平，新訂單繼續萎縮，分析師稱，在信貸條件收緊的情況下，製造業活動可能會進一步下降。

美國供應管理協會(ISM)週一公佈的調查顯示，其製造業採購經理人指數(PMI)調查中的所有分項指標都低於50的榮枯線，為2009年以來首次。一些經濟學家表示，這表明經濟衰退即將到來，而其他經濟學家則表示，這在很大程度上取決於服務業，而服務業PMI仍追隨經濟的增長趨勢。

調查並未對最近的金融市場動盪直接置評。各類產品製造商表示，他們正在“密切關注全球銀行業形勢”，但“目前”沒有影響。

美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)為對抗通脹而加息，提高了借貸成本，導致對商品的需求降溫。

“製造業正在回落，但服務業在2月仍穩步增長，”FHN Financial首席經濟學家Chris Low稱。“只要將於週三報告的服務業PMI仍遠高於50，廣泛的經濟就應該是好的。儘管如此，製造業的健康關係到整體經濟的健康。”

3月ISM製造業PMI從2月的47.7降至46.3，為2020年5月以來最低。除去新冠大流行時期，這是2009年中以來的最低水平。

接受路透調查的經濟學家曾預測該指數將下滑至47.5。這是連續第五個月PMI低於50的榮枯線。讀數低於50表明製造業出現萎縮。但硬數據表明製造業繼續溫和增長。製造業占美國經濟總量11.3%。

標普全球週一公佈的另一項調查結果顯示，美國3月製造業活動比2月有所改善。

FWDBONDS首席經濟學家Christopher Rupkey表示：“其他經濟領域的經濟統計數據並未顯示出令人信服的衰退跡象。”

ISM的調查表明，3月70%的製造業國內生產總值(GDP)出現萎縮，2月為82%。該機構稱，3月有更多行業大幅萎縮。

ISM製造業企業調查委員會主席Timothy Fiore表示：“3月，製造業GDP中綜合PMI讀數在45或以下的比例為25%，2月為10%，這是衡量整體製造業疲軟程度的一個良好晴雨表。”

美國股市漲跌互現。美元兌一籃子貨幣下跌。美國公債價格上漲。

新訂單驟降

ISM調查中具有前瞻性的新訂單分項指標從2月的47.0下降到44.3。最近兩家區域性銀行倒閉後，需求可能會受到壓力。銀行已經收緊了貸款標準，這可能使小企業和家庭更難獲得信貸。

3月工廠積壓的訂單進一步減少，反映出需求放緩和供應鏈改善。ISM調查顯示，衡量供應商交貨量的指標從2月的45.2降至44.8，為2009年3月以來的最低水平。讀數低於50表明向工廠交貨的速度加快。

隨著供應改善，製造商投入物價通脹也在回落。調查中衡量製造商支付價格的指標從2月的51.3降至49.2。

不過，石油輸出國組織(OPEC)和其盟友組成的OPEC+產油國聯盟週日宣布進一步削減石油產量約116萬桶/日後，油價週一跳漲。服務價格也保持在高位。

需求疲軟之際，ISM調查中衡量工廠就業的指標從2月的49.1降至46.9。

ISM表示，企業“試圖維持勞動力水平，以支持預期中的下半年增長，但與2月相比，程度有所降低”。調查中有六個行業報告就業下降。

經濟學家們相信，在將於週五公佈的政府就業報告中，3月非農就業崗位增長將超過20萬個。

文章來源：路透

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Samantha Luan

大宗商品

政治

4月2日，在“歐佩克+”部長級會議的前一天晚上，沙特突然宣布將聯合伊拉克、阿聯酋和科威特等其他幾個產油國從5月開始自願減產110萬桶/日。美國立即發聲反對。國際媒體紛紛從美沙政治博弈的視角解讀此事，實際上從美沙經濟博弈的角度分析可能更具有說服力。這本質上是美沙爭奪石油定價權的“油價戰”，當然會產生附帶的政治、安全效應，而不是相反。

第二次世界大戰後，美國與沙特形成以“石油換安全”為基礎的同盟關係。沙特根據美國的戰略需求提供適量的石油，美國向沙特提供安全保障，沙特的石油政策從屬或服務於美國的戰略需求，沙特在同盟關係中顯然處於“小兄弟”的位置。然而時過境遷，隨著美國逐漸實現石油自給，華盛頓對中東的興趣下降了。

美國對沙特的安全保障打折扣了，沙特當然不做賠本的買賣，也拒絕根據美國的旨意調整石油供應量，而是更多從自身經濟利益的角度考慮石油供給。需要強調的是，這並不意味著沙特要同美國分道揚鑣。如果把美沙關係分為經濟、政治和安全三個領域，沙特率先追求獨立自主的是經濟政策，安全政策排在最後，政治領域處於中間。在可預見的將來，沙特安全上離不開美國，沒有美國的軍事支持，沙特很難獨立維護自己的領土主權安全。目前，沙特施行的是追求經濟上脫美、安全上依美的高難度、高風險的平衡政策，既不願完全聽美國的，又不敢激怒美國。

沙特先從經濟上脫美，風險最低，可行性最強，近一年來的實踐表明沙特有實力在油價問題上同美國博弈。在國際能源格局中，沙特、美國和俄羅斯三國石油總產量約佔全球的1/3，是當之無愧的大玩家，本來是“三國演義”的戲碼。然而自烏克蘭危機以來，受美西方制裁的影響，俄羅斯的分量大幅下降，“三國演義”變成美沙雙雄博弈。在石油三巨頭中，美國既是最大石油生產國，也是最大石油消費國，還擁有強大的金融、科技和軍事能力，擁有綜合性石油權力。隨著石油權力的擴大，美國的野心也在不斷膨脹，已經不再滿足獲得“穩定的石油供應”，而是進一步要求“舒適的油價”。但是，在油價問題上美國有明顯短板。美國是全球最大的石油生產國，理論上可以像沙特一樣通過調節產量來控製油價。但是，美國是一個自由資本主義國家，油企都是私營的，企業聽市場的，不聽政府的。

相比之下，沙特在石油定價權問題上有明顯優勢。沙特政府直接控制著全球最大的石油公司沙特阿美石油公司，這是沙特手中最重要的石油權力。阿美公司總裁就說，沙特現有原油產能為每天1200萬桶，只要政府一聲令下，可以隨時增產。拜登政府為對沖沙特的石油權力，頻繁釋放戰略儲備油，使戰略儲備油處於1983年以來最低點。美國理想中的舒適油價介於70-80美元之間，沙特想要的油價在90美元上下，這是雙方的主要矛盾。油價高於80美元時，美國就釋放戰略儲備油，油價處於或低於67-72美元時，美國就回購戰略儲備油。然而，上個月油價已經跌至70美元，美國卻宣布暫不回購。據悉，這是沙特突然宣布減產的直接導火索。

去年10月5日以沙特為首的“歐佩克+”宣布，11月開始日均原油目標產量下調200萬桶。當天美國就憤怒反擊，宣布每天釋放100萬桶戰略儲備油，英國《金融時報》以“新石油戰爭”為標題，報導了美沙之間的那一輪博弈。此次美沙較量是去年“石油戰爭”的續集，未來必然還會有更多續集。去年拜登曾警告沙特，沙特的行為將帶來嚴重後果，但迄今沙特沒有看到什麼後果，這可能也是沙特敢於不斷推出續集的一個原因。

沙特減產石油的初衷不是挑戰美國的權威，而是要執行獨立自主的經濟政策，美國權威受到挑戰是其自然結果。然而，即便不能說減產事件是沙特與俄羅斯聯手對抗美國，至少可以說石油減產決定背後，沙特沒有把美國的利益太當回事。儘管沙特目前還不想或不能全面脫美，但是經濟領域的“沙特優先”政策表明，單極世界確實結束了，美國不再是唯一的玩家，沙特還有更多的選擇。

文章來源：環球時報

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Devin

中美關係

中國發往美國的集裝箱運輸航線的存在感迅速減弱。2022年中國大陸和香港在亞洲發往美國的海上集裝箱運輸量中所佔的比例創出21年以來的新低。原因除了中美關係惡化之外，還疊加了新冠疫情以及中國經濟停滯的影響。經由蘇伊士運河由東南亞發往美國的航線興起等，全球海上物流迎來了變化的浪潮。

日本海事中心（位於東京都千代田區）的數據顯示，在2022年亞洲發往美國的集裝箱出發地中，中國大陸和香港的佔比為57.1％。這是2001年以來的低位，比最高的2007年低12.8個百分點。截至2023年2月，比例降至55.9％，創出2000年以來新低。

亞洲發往美國集裝箱的中國占比急減_1

原因在於2018年前後開始的中美貿易摩擦出現激化。美國接連對中國產品提高關稅等，來自中國的出口下降。在新冠疫情爆發的2020年，美國的居家消費造成貨物需求猛增，滯留在港口的船隻導致供應鏈堵塞。

進入2022年以後，在其他國家放寬防疫對策的情況下，中國加強了疫情防控措施。工廠停產等經濟活動停滯現象長期化，中國的出口進一步下降。目前，對中美摩擦和台灣發生緊急事態等的警惕性依然很強，這是來自中國的運輸量減少的原因之一。

存在感不斷增強的是東盟（ASEAN）發往美國的集裝箱。2022年的份額達到23.5％，創出2000年以來新高。截至2023年2月，佔比保持在23.4％。一家大型集裝箱船公司表示，“對中國風險提高警惕的貨主增加。出現了把生產基地從中國遷移到越南的例子等”。

對於東盟對美國出口增加產生影響的另一個因素是美國東岸港口的繁榮。從亞洲發往美國的貨物的卸貨地來看，2022年8月以後大部分月份西海岸的佔比低於50％，東海岸保持在40％左右。

美國西海岸受到新冠疫情影響，集裝箱船滯留增加。並且港口的勞資談判長期持續，再加上向內陸運輸貨物的卡車及鐵路的人手不足等，物流產生混亂。貨主及物流企業為了避免日程延遲，紛紛轉向東海岸。

美國東部的人口本來就多。東海岸不斷強化港口功能，貨物可以直接到達。東海岸最大的紐約新澤西州港口2017年建成了貝永大橋（Bayonne Bridge），大型集裝箱船可以到達所有站點。2016年該港口的處理量約為625萬個（按20英尺集裝箱換算），2022年增至約950萬個。

一般而言，東亞的集裝箱船橫渡太平洋，在美國西海岸卸貨。而泰國、越南等中國華南地區以西的地區“經蘇伊士運河向美國東海岸運輸更近”（日本海事中心的研究員後藤洋政）。後藤分析稱，隨著東盟出口增加，“（尋找中國以外生產基地的）中國+1（China Plus One）的動向擴大”。

經過新冠疫情的混亂，廠商及零售商等都在調整整個供應鏈。出於安全保障考慮，廠商回歸日本國內及限制出口的做法也越來越多。物流企業也將被迫應對。

文章來源：日經中文網

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Cohen

大宗商品

經濟

石油輸出國組織(OPEC、簡稱歐佩克)和一部分非成員的產油國4月2日宣布追加減產。這除了給美國帶來通貨膨脹壓力之外，還將有利於俄羅斯。產油國在預計會遭遇反對的情況下仍堅持決定減產，這凸顯出美國在中東地區的存在感下降和分裂的加深。

受到美歐金融不安的影響，原油價格自3月中旬起維持下跌走勢。美國原油期貨3月20日跌至每桶約64.0~64.9美元區間，創出1年零3個月以來新低。

據國際貨幣基金組織（IMF）推算，從實現2023年財政收支平衡的原油價格來看，沙特阿拉伯為每桶66.8美元，阿聯酋為65.8美元。在此次宣布進一步減產的8個國家中，7個主要國家平均為84.8美元。財政收入大部分依賴原油的產油國不希望陷入跌破上述價格的市場環境。

值得關注的是，沙特等國進一步彰顯出重視原油市場的穩定、不顧及美國願望的態度。

目前，美國的消費者物價指數的上漲因能源價格上漲暫歇等原因而正在緩和。如果在這個時機啟動減產，通貨膨脹的隱憂有可能再次加強。

產油國的減產還對俄羅斯有利。俄羅斯副總理諾瓦克4月2日表示，2月宣布的每日減產50萬桶的計劃將持續至2023年底，與沙特等國保持一致步調。截至2021年度，俄羅斯國庫收入的4成來自原油等能源收入。原油價格的上漲將直接帶來俄羅斯的收入增長。

美國拜登政府4月2日針對減產決定批評稱，“在這個時機減產不明智”。

產油國可能已預料到美國會反對。日生基礎研究所的上野剛志分析稱“隨著沙特和伊朗的外交正常化，美國的存在感下降，顧及美國的必要性下降”。

為了降低對石油的依存度並發展產業，沙特等產油國正在努力實現合作夥伴的多樣化。在美國降低對中東事務參與的情況下，中國在3月斡旋沙特和伊朗簽署了邦交正常化協議，正在增強存在感。

市場普遍認為，原油價格今後將高居不下。在美國，由於應對脫碳化，頁岩油生產低迷。美國能源信息署（EIA）的數據顯示，美國原油產量截至2023年1月比新冠疫情前的峰值(2019年11月)降低4%，呈現難以彌補中東減產的局面。

受減產消息的影響，4月3日的美國原油期貨一度比上週末上漲8%，達到81美元。美國高盛集團4月2日預測稱，由於此次減產，到2023年12月底原油價格將上漲至每桶95美元。

也有觀點指出“如果油價上漲，通脹壓力將加強，各國進一步加息和拖累世界經濟的風險將隨之增加”(日本樂天證券經濟研究所的吉田哲)。

文章來源：日經中文網

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文章來源：智通財經

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歐元/美元

英鎊/美元

澳元/美元

文章來源：中國銀行官網

美國操弄美元，肆意收割世界

文章來源：新華網

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新訂單驟降

文章來源：路透

沙特有實力就油價與美博弈

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亞洲發往美國集裝箱的中國占比急減

文章來源：日經中文網

從產油國追加減產看到的美國、中東與俄羅斯

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