Nhiều doanh nghiệp phân bón tăng lãi mạnh trong quý 3

MỚI

Nhiều doanh nghiệp phân bón tăng lãi mạnh trong quý 3

Việc giá ure trong nước tăng ấn tượng trong quý 3/2025 đã giúp các doanh nghiệp phân bón có kết quả rực sáng, cũng 1 phần nhờ việc thuế VAT phân bón 5% chính thức được áp dụng. Trong khi đó, nhóm hóa chất không quá thuận lợi.

Thống kê từ VietstockFinance, trong số 24 doanh nghiệp phân bón - hóa chất công bố BCTC quý 3/2025, có 13 cái tên đạt lợi nhuận tăng trưởng (1 chuyển lỗ thành lãi). 9 doanh nghiệp đi lùi, và 2 trường hợp báo lỗ.

Kết quả kinh doanh các doanh nghiệp phân bón - hóa chất trong quý 3/2025

Các ông lớn bật mạnh

Quý 3, giá urê trong nước có mức tăng tới 30% so với cùng kỳ, với xu hướng tích cực hơn giá thế giới. Cùng với việc thuế VAT phân bón 5% chính thức có hiệu lực, các doanh nghiệp phân bón đã có một kỳ kinh doanh bật mạnh.

Trong nhóm ông lớn, Đạm Phú Mỹ (HOSE: DPM) và Phân bón Cà Mau (Đạm Cà Mau, HOSE: DCM) đều tăng trưởng mạnh so với nền thấp cùng kỳ. Trong đó, DPM tăng doanh thu 21%, đạt hơn 3.7 ngàn tỷ đồng, cùng lãi ròng 236 tỷ đồng, gấp 3.8 lần cùng kỳ. Doanh nghiệp cho biết, việc đẩy mạnh kinh doanh đã giúp lợi nhuận tăng trưởng, nhưng thực tế việc biên lợi nhuận gộp gần gấp đôi cùng kỳ, từ 11.7% lên 19.3%, còn phản ánh hiệu quả trong việc kiểm soát chi phí đầu vào và tối ưu giá bán.

DCM lãi lớn hơn với 328 tỷ đồng, gấp 2.7 lần cùng kỳ, chủ yếu cũng nhờ doanh thu tăng 13% và biên lãi gộp được cải thiện mạnh (từ 14% lên gần 22%). Bên cạnh đó, DCM tiết lộ đã hoàn thành bảo dưỡng tổng thể năm 2025 sớm hơn 5 ngày so với kế hoạch, góp phần giúp cải thiện kết quả hoạt động.

Thành viên của Vinachem là BFC (Phân bón Bình Điền) tăng lãi 16%, lên 61 tỷ đồng, cùng doanh thu tăng trưởng nhẹ. BFC cho biết, thực tế sản lượng tiêu thụ giảm 14% so với cùng kỳ, nhưng việc doanh thu vẫn tăng cho thấy Doanh nghiệp có hưởng lợi từ giá bán. Bên cạnh đó, lý do tăng lãi thực sự của BFC là nhờ tiết giảm chi phí, trong bối cảnh giá nguyên liệu đầu vào tăng cao làm lợi nhuận gộp giảm đi.

Ở mảng hóa chất, diễn biến chung cho thấy giá xút tăng trong 2 tháng đầu quý rồi giảm vào tháng 9; ngược lại giá HCL giảm mạnh từ đầu quý rồi hồi phục dần. Với diễn biến như vậy, ông lớn Hóa chất Đức Giang (HOSE: DGC) tăng trưởng nhẹ 6%, lãi ròng đạt 752 tỷ đồng. Thực tế, lợi nhuận gộp của DGC lùi nhẹ, nhưng việc tiết giảm chi phí đã giúp Doanh nghiệp có quý tăng trưởng tích cực.

Phân hóa

Nhóm các doanh nghiệp còn lại cho thấy sự phân hóa, khi có những cái tên bật tăng mạnh thuộc nhóm Vinachem, và một số đơn vị lùi sâu.

Nổi bật nhất là DDV - một thành viên khác của Vinachem. Trong quý 3, DDV tăng 85% doanh thu, lên gần 1.4 ngàn tỷ đồng, và lãi kỷ lục 221 tỷ đồng, gấp gần 11 lần cùng kỳ. Lãi gộp cũng gấp 4.6 lần, đạt 305 tỷ đồng, chủ yếu do biến động giá nguyên liệu đầu vào và sản lượng bán tăng mạnh.

Tương tự là NFC (Phân lân Ninh Bình) với khoản lợi nhuận 27 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ, cùng doanh thu thuần tăng trưởng 8%. Theo giải trình, doanh thu tăng tốt đến từ sản lượng tiêu thụ và giá bán lân bột tăng lần lượt 3.5% và 25%; giá bán NPK cũng tăng hơn 14%.

Chung nguyên nhân sản lượng và giá bán tăng, VAF (Phân lân Văn Điển) lãi gần gấp đôi cùng kỳ, đạt 26 tỷ đồng. SFG (Phân bón miền Nam) tăng lãi 21%, lên 9.6 tỷ đồng nhờ tăng sản lượng. Ngoài ra, còn một số đơn vị phân bón khác cũng tăng lãi là PMB, ABS.

Nhóm hóa chất cũng có một số đơn vị tăng trưởng tích cực. Thành viên Vinachem HVT (Hóa chất Việt Trì) lãi ròng 32 tỷ đồng, tăng 19%. PAT - công ty con của DGC - lãi 110 tỷ đồng, tăng trưởng 63%.

Tuy nhiên, không phải doanh nghiệp nào cũng tăng trưởng trong quý 3, kể cả các thành viên của Vinachem. CSV (Hóa chất Cơ bản miền Nam) đi lùi 21%, lãi 58 tỷ đồng, chủ yếu do giảm doanh số tiêu thụ phốt pho vàng tại công ty con. LAS lãi 20 tỷ đồng, giảm 39% so với cùng kỳ, với lý giải do giá nguyên liệu phân bón biến động, nguồn cung quặng Apatit thiếu, và thiên tai gây ảnh hưởng việc phân phối dẫn đến doanh thu sụt giảm.

DHB (Đạm Hà Bắc) thậm chí lỗ nặng 96 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 38 tỷ đồng). Công ty cho biết, công tác sản xuất gặp khó khăn do một số thiết bị cần củng cố, thay thế, phải ngừng máy dài ngày để đại tu sửa chữa lớn toàn bộ dây chuyền sản xuất. Việc này làm giảm quỹ thời gian sản xuất, dẫn đến sản lượng và doanh thu bán hàng giảm mạnh.

Ngoài ra, một số cái tên giảm lãi khác có thể kể đến như VFG (-67%), PCE (-55%), AVG (-45%), PSW (-35%)…

Triển vọng tích cực

Theo CTCK VCBS, triển vọng quý 4 của ngành phân bón - hóa chất tỏ ra tích cực. Giá phân ure trong quý 4 được dự báo giảm nhẹ so với quý trước theo đà giảm của thế giới, nhưng vẫn duy trì mức cao so với cùng kỳ. Nhu cầu nội địa có thể tăng trở lại từ cuối tháng 10 khi mực nước lũ triều cường giảm và diện tích gieo sạ lúa Đông Xuân tăng, qua đó giúp trong nước duy trì ổn định hơn.

Giá xút cũng được dự báo hồi phục. Bất chấp nguồn cung nhôm hiện đang dư thừa, việc ngành công nghiệp ô tô sẽ bước vào giai đoạn sản xuất và bán hàng sôi động trong quý 4 sẽ hỗ trợ cho tiêu thụ. Nhu cầu sản xuất nhôm trong thời gian tới có thể được cải thiện, từ đó nhu cầu xút kỳ vọng tăng. Nguồn cung xút cũng dự kiến sẽ tăng với các dự án mở rộng và xây nhà máy mới, nhưng khó tăng mạnh do chính sách kiểm soát công suất và môi trường.

Tương tự, giá phốt pho vàng cũng được dự báo hồi phục nhẹ do nguồn cung khan hiếm hồi cuối tháng 10, nhưng không bật mạnh vì lượng đơn hàng còn ít. Nhu cầu từ thị trường bán dẫn trên thế giới tiếp tục hồi phục với doanh thu bán dẫn của các thị trường lớn tăng trưởng.

Với ngành sản xuất phân bón, sau vụ mùa thu, nhu cầu nội địa Trung Quốc dự kiến giảm. Tuy nhiên, Brazil và Ấn Độ sắp bước vào vụ gieo trồng cuối năm, theo đó thúc đẩy nhu cầu tăng.

Mũi nhọn mới tạo lợi thế, DGC xứng đáng upside 20%?

Dự án bất động sản Đức Giang của DGC được dự báo mang về gần 2.400 tỷ đồng lợi nhuận, vượt xa dự kiến ban đầu, trong khi mảng sản xuất Hóa chất Nghi Sơn tiếp tục là trụ cột tăng trưởng. Kết hợp cả hai, cổ phiếu DGC được kỳ vọng tăng gần 20% trong 12 tháng tới, đánh dấu giai đoạn 2026–2029 là thời kỳ bùng nổ lợi nhuận của doanh nghiệp.

Dù là mảng phụ, dự án 4.500 tỷ đồng của Hóa chất Đức Giang được kỳ vọng sinh lợi vượt xa mọi ước tính ban đầu của ban lãnh đạo.

UBND TP. Hà Nội vừa ban hành quyết định chính thức chấp thuận chủ trương đầu tư dự án Tổ hợp công trình công cộng, trường học và nhà ở Đức Giang tại quận Long Biên, do Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (HoSE: DGC) đề xuất và triển khai qua công ty con, Công ty TNHH MTV Bất động sản Đức Giang.

Dù không phải lĩnh vực cốt lõi, dự án 4.500 tỷ đồng này được dự báo tạo ra lợi nhuận vượt xa mọi ước tính ban đầu. Theo SHS Research, khu thấp tầng mở bán từ quý IV/2026 sẽ mang về 2.035 tỷ đồng doanh thu và 771 tỷ đồng lãi ròng, trong khi khu cao tầng từ quý III/2027 dự kiến đóng góp 5.902 tỷ đồng doanh thu và 1.619 tỷ đồng lợi nhuận. Tổng cộng, dự án có thể đem về 7.937 tỷ đồng doanh thu và 2.390 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế cho DGC trong giai đoạn 2026-2029.

Mảng sản xuất hóa chất tiếp tục là trụ cột tăng trưởng

Song song với bất động sản, dự án Hóa chất Nghi Sơn cũng là động lực chính, với giai đoạn 1 công suất 151.000 tấn/năm dự kiến vận hành thương mại từ quý II/2026 và giai đoạn 2 đạt 75.500 tấn/năm từ quý IV/2027. Khi vận hành tối đa, dự án này có thể mang về doanh thu 1.600-2.000 tỷ đồng/năm. SHS Research ước tính ngay năm 2026, sản lượng xút đạt 50% công suất thiết kế, tương ứng doanh thu gần 800 tỷ đồng với biên lợi nhuận khoảng 12%.

Bên cạnh đó, DGC đang gia hạn và mở rộng khai thác tại các mỏ 25 và 19B, đồng thời tìm kiếm đối tác cung cấp quặng Apatit để đảm bảo nguồn nguyên liệu dài hạn.

Triển vọng cổ phiếu DGC

Kết hợp lợi nhuận từ dự án bất động sản và sản xuất hóa chất, SHS Research duy trì khuyến nghị khả quan cho cổ phiếu DGC, với giá mục tiêu 117.900 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới, tương ứng mức tăng kỳ vọng gần 20% so với giá hiện tại. Giai đoạn 2026-2029 được đánh giá là thời kỳ tăng trưởng mạnh của DGC, khi các dự án đang triển khai bắt đầu phát huy hiệu quả tối đa.

Dự báo lãi 3.200 tỷ năm 2025, cổ phiếu một doanh nghiệp ngành hoá chất được khuyến nghị mua, kỳ vọng tăng 33%

Mirae Asset Vietnam mới đây đã đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC), với giá mục tiêu 130.000 đồng/cổ phiếu trong 12 tháng tới.

Dự án BĐS 4.500 tỷ đồng của Hóa chất Đức Giang: Lợi nhuận dự phóng vượt xa ước tính ban lãnh đạo

Báo cáo mới đây của SHS dự kiến dự án sẽ bắt đầu mở bán các căn thấp tầng từ quý IV/2026, mang lại tổng doanh thu 2.035 tỷ đồng và lãi ròng 771 tỷ đồng trong giai đoạn 2026 - 2028. Khu cao tầng mở bán từ quý III/2027, dự kiến mang về doanh thu 5.902 tỷ đồng và lãi sau thuế 1.619 tỷ đồng trong giai đoạn 2027 - 2029.