Netflix 是如何贏得好萊塢最大獎項的？

Juby Babu/Jaspreet Singh/Kritika Lamba

華納兄弟發現 已同意以 720 億美元的價格將 旗下的標誌性工作室和流媒體資產出售給 Netflix ，此舉將通過打造垂直整合的媒體巨頭重塑好萊塢。

該交易結束了與派拉蒙天空舞 和康卡斯特長達數周的競購戰。

目前，媒體和娛樂產業正在經歷深刻的變化，其特點是競爭加劇，傳統線性電視業務不斷下滑，而媒體和娛樂產業正在向流媒體轉型。

以下是各大媒體公司在這個艱難行業中的表現：

華納兄弟發現

這家擁有流媒體服務 HBO Max 的傳媒巨頭擁有龐大的故事片庫， 包括《神奇女俠》、《哈利-波特》和《蝙蝠俠》等特許經營影片。其工作室包括華納兄弟電影集團（Warner Bros Motion Picture Group）、DC 工作室（DC Studios）和華納兄弟電視集團（Warner Bros Television Group）。

公司 2024 財年的總收入下降了約 5%，降至 393.2 億美元。工作室 收入下降 5%，降至 116.1 億美元。

華納兄弟影視動畫公司從 1930 年標誌性的 "Looney Tunes "動畫片開始起步，至今已製作了《鋼鐵巨人》、《樂高大電影》系列和《快樂的大腳》等經典作品。

該公司的直接面向消費者部門現命名為流媒體部門，包括 HBO Max 和 discovery+ 流媒體平台 ，第三季度 凈增訂戶 230 萬， 全球訂戶達到 1.28 億，同比增長 16%。

網飛

這家流媒體公司去年的收入增長了約 16%，達到 390 億美元。2024 年，它的 用戶總數達到 3.016 億。

它的收入主要來自訂閱，同時也推出了廣告支持計劃。主要電影和劇集包括《怪奇物語》和《KPOP捉妖記》。

2024 年，該公司新增了 589 部 Netflix Originals，比 2023 年增長了近 4%。

優酷

YouTube 由 Alphabet 所有，該公司在 3 月份表示，其付費用戶已超過 1.25 億，不過這些數字包括臨時免費註冊的用戶。

廣告占 YouTube 收入的大部分，在 Alphabet 2024 年 3500 億美元的總收入中占 360 億美元。2025 年第三季度，視頻流媒體服務的廣告收入為 102.6 億美元。

作為付費電視平台，YouTube TV 增長迅速，是美國第四大付費電視服務提供商，擁有約 1000 萬用戶。

沃爾特-迪士尼

1923 年 10 月，沃爾特-迪士尼和弟弟羅伊-迪士尼與發行商 M.J. Winkler 簽訂了 "愛麗絲喜劇片 "合同，隨後成立了 "迪士尼兄弟卡通工作室"。1926 年，工作室更名為華特-迪士尼工作室。

公司旗下還包括皮克斯動畫工作室、盧卡斯影業公司、漫威影業公司、探照燈影業公司和 20 世紀影業公司。

該公司的 總收入去年增長了 3%，達到 913.6 億美元。

截至 2025財年第四季度，迪士尼的 Disney+ 和 Hulu 訂閱用戶數量達到 1.96 億，比去年同期增加了 1240 萬。

迪士尼是《復仇者聯盟》、《銀河護衛隊》、《加勒比海盜》和《星球大戰》等熱門電影系列的大本營。

此外，迪士尼還是美國廣播公司（ABC）的總部所在地。

截至 2024 年 9 月 28 日，該公司累計發行了約 1100 部長篇真人電影和 100 部長篇動畫電影。

迪士尼于 2019 年完成了對二十一世紀福克斯公司（21-First Century Fox Inc）電影和電視資產的 710 億美元收購，擴大了其全球最受歡迎角色的組合，將米老鼠、天行者盧克和漫威超級英雄與福克斯的《X 戰警》、《阿凡達》和《辛普森一家》特許經營權結合在一起。

派拉蒙全球

在與 Skydance Media 合併之前，派拉蒙去年的總收入下降了 1%，降至 292.1 億美元。受線性廣告業務下滑和哥倫比亞廣播公司（CBS）重大體育賽事減少的影響，占其銷售額大頭的電視媒體業務收入下降了 7%，降至 187.8 億美元。

相比之下，包括派拉蒙+（Paramount+）和冥王星電視（Pluto TV）在內的直接面向消費者部門，在用戶增長和價格上漲的推動下，收入猛增 13%，達到 76.3 億美元。

派拉蒙電影公司成立于 1912 年，擁有 1200 多部電影，包括《星際迷航》、《教父》和《碟中諜》：碟中諜》等 1200 多部影片，另外還有 2800 部影片的版權。

派拉蒙是哥倫比亞廣播公司（CBS）的母公司，並同意支付 1600 萬美元，以解決美國總統特朗普就 "60 分鐘 "採訪對哥倫比亞廣播公司提起的訴訟。

2025 年第三季度，Paramount+ 新增用戶 140 萬，全球用戶總數達到 7910 萬。

該公司還縮小了流媒體業務的虧損，標誌著 其在 2025 年實現國內盈利的目標取得了進展。

派拉蒙電影公司被視為派拉蒙全球的一顆明珠，多年來吸引了眾多追求者。

康卡斯特

Comcast >擁有 NBCUniversal，其 2024 財年的總收入增長了 1.8%，達到 1237.3 億美元。

孔雀流媒體服務去年營收 49 億美元，截至 2025 年第三季度，孔雀的付費用戶總數 達到4100 萬 。

環球影業成立于 1912 年，創作了 《侏羅紀公園》、《速度與激情》、《迷你世界》、《大白鯊》和《外星人 E.T.》等經典影片。

根據其年度報告，該公司的電影資料庫共有 6,500 多部影片。

康卡斯特正在分拆其 NBCUniversal 有線電視頻道，包括 USA Network 和 CNBC，並於明年初成立一家名為 Versant 的新公司。

亞馬遜

亞馬遜公司（Amazon.com）以其電子商務業務而聞名，它通過Prime Video 在流媒體領域占據了重要地位，Prime Video 是其 Prime 會員資格所包含的一項服務 ，它製作了大量原創節目，從《少年派》（The Boys）和《指環王》（The Lord of the Rings：從《少年派》和《指環王：權力之戒》等熱門劇集到大製作電影，亞馬遜還向會員和非會員出租和出售電影和電視節目。

2022 年，亞馬遜以 85 億美元收購米高梅公司（MGM），將包括《007》系列電影在內的數千部電影和電視劇加入其片庫，從而深化了其在娛樂領域的推進。

** 標普500指數 連續第二周上漲，漲幅為0.3%，因美聯儲降息預期保持高位

** 道指 上漲 0.5%，納斯達克綜合指數 上漲近 1

** 事實上，納斯達克綜合指數一直在開拓 回升之路

** 到周中，標普500指數接近其歷史高點 ，但周五未能突破 10 月 28 日的收盤紀錄。

** 值得注意的是，道瓊斯運輸平均指數 目前已連續 10 天上漲， ，這是自 2020 年 8 月結束的 11 天上漲以來最長的一次。

** 增長與動力： ，這場比賽可能會一觸即發

** 美國10年期國債收益率 升至4.14%左右，結束了連續兩周的下跌。儘管如此，收益率仍是一個盤旋的彈簧

** 多數行業表現樂觀：能源和科技板塊最為樂觀，防禦性板塊則較為悲觀

** 能源 ，上漲 1.4%。俄羅斯稱烏克蘭和談失敗後，集團跟蹤油價走高 ，未能取得突破

** 科技 上漲1.4%。Microchip 本周大漲 23%，原因是 第三財季業績展望有所改善。

芯片設計軟件製造商 新思科技 在 Nvidia 以 20 億美元入股 後上漲，因為人工智能交易加速

半導體指數 大漲約4

Salesforce 上調年度展望後攀升 ，因其人工智能平台Agentforce獲得牽引力

** 通信服務 上漲0.8%。Meta Platforms 上漲，因有報導稱其 Metaverse 計劃的預算可能削減多達 30%

華納兄弟發現 上漲，因為Netflix 將收購 WBD的電視和電影工作室以及流媒體部門，儘管推測的領跑者派拉蒙Skydance 大跌，因為其出價超過了 。

** 金融 上漲0.6%。摩根大通將 Fiserv 、PayPal 的評級下調至 "中性"。儘管如此，FISV 大漲 ~8%，PYPL 下跌 ~1

本周，標準普爾 500 銀行指數 (.SPXBK)上漲 2%，KBW 地區銀行指數 K上漲 2.4

** 工業 堅挺0.5%。 波音 周二上漲，因為首席財務官稱 ，該飛機製造商預計明年737和787的交付量將增加，然後在周三下跌，因為美國聯邦貿易委員會要求 Spirit AeroSystems 出售資產以獲得合併批準。BA 本周上漲 7

** 消費品 下跌1.4%。但Dollar General 在年度利潤預期上調後跳漲 ，競爭對手Dollar Tree 在利潤預期上調後上漲 ，原因是平價必需品需求穩定。

** 房地產< .SPLRCR> 下跌1.5%。亞歷山大房地產股票 下跌，原因是房地產投資信託基金將季度股息 ，以加強資產負債表和保持流動性。

** 醫療保健 下跌2.7%。在美國食品和藥物管理局（FDA）備忘錄將 兒童死亡與 COVID 疫苗有關後，包括 Moderna 在周一下跌。

** 公用事業 跳水4.5%。Exelon 在發行 9 億美元可轉換債券後， ，跌幅擴大。

** 同時，個人投資者 牛市衝鋒，熊市撤退

** SPX 指數今年以來的表現：

Netflix 周五同意以720億美元的價格收購華納兄弟發現公司 的電視、電影工作室和流媒體部門，這筆交易將把好萊塢最珍貴、最古老的資產之一的控制權交給流媒體先驅。

以下是過去十年中美國最大的科技交易清單：

** Protara Therapeutics 股價盤前下跌 16.7%，至 5.72 美元，此前該公司已完成 7,500 萬美元的後續定價。

** 總部位於紐約的生物技術公司周四晚些時候表示， (link)，它以 5.75 美元的價格售出了約 1300 萬股股票，比上次銷售折價 16.3

** 公司打算將募集資金淨額用於 細胞療法 TARA-002 的臨床開發和其他臨床項目的開發。

** 公司正在開發TARA-002，用於治療非肌浸潤性膀胱癌(NMIBC) 和淋巴畸形(LMs)，淋巴管系統的罕見非惡性囊腫主要發生在兒童的頭頸部。

** 擁有 ~3860 萬股 TARA 已發行股票約 3 860 萬股，市值約 2.65 億美元。

** 摩根大通、TD Cowen 和 Piper Sandler 是此次發行的聯合賬簿管理人

** 截至本周四收盤，TARA 股價年累計上漲 30%，其中本季度大漲約 58

** 所有 6 位分析師都看好該股；根據 LSEG 數據，PT 中位數為 25 美元

Ernest Scheyder/Shariq Khan

三位美國礦業和冶煉業高管周四表示，華盛頓必須加快步伐，支持關鍵礦產項目，抵消中國政府對全球電子產品、武器和其他一系列商品的原材料供應的控制。

這凸顯了華盛頓今年對該行業的大力支持--包括參股礦業公司 ，並保證美國唯一的稀土礦的價格下限 --與行業領袖們所說的在中國激烈的競爭中的需求相比是多么的不足。

Perpetua Resources 、American Rare Earths 和Westwin Elements的高管在紐約舉行的路透NEXT會議上表示，美國政府應發布一項全面的礦產計劃，向印尼施壓以削減鎳產量，並加快美國進出口銀行和其他機構批準貸款資金的時間，以及採取其他措施。

"美國稀土公司（American Rare Earths）的董事梅麗莎-桑德森（Melissa Sanderson）說："我們需要一個工業愿景。

"我們需要的是一個綜合計劃，通過銻、鎳、銅、稀土等各種投入來建立關鍵礦產供應鏈，以及這些投入如何流向電池製造商、磁鐵製造商和各種最終用戶。"

私人控股的Westwin公司正在建設美國唯一的鎳精煉廠 ，該公司首席執行官KaLeigh Long要求特朗普政府向印尼施壓，限制印尼的鎳產量，因為印尼的鎳產量在過去兩年里激增 ，約占全球供應量的60%，並因此拖累鎳價 下跌近50%。

這迫使必和必拓 等公司關閉了 ，也給Westwin帶來了挑戰，因為該公司的目標是獲得融資，到2030年在俄克拉荷馬州每年提煉3.4萬噸鎳。

"Long說："我真的在敦促美國政府從簡單的角度考慮問題。"就鎳而言，讓我們對印尼的鎳產量設定一個配額。如果你這樣做了，我幾乎可以向你保證，一夜之間你就會看到鎳價的回升。

朗說，考慮到鎳金屬市場的巨大規模，華盛頓的鎳價格下限是不切實際的，因此他主張限制印尼的產量。

"她說："價格下限有點浪費我們現在的精力。"我認為這不是一個穩定的解決方案，也不是一個近期的解決方案。

美國前外交官、銅礦商Freeport-McMoRan 高管桑德森說，稀土市場比鎳小得多，在定價更加透明之前，價格支持是關鍵。

例如，倫敦金屬交易所交易鎳，但不交易稀土，而稀土市場也是中國的主導市場。

"桑德森說："倫敦金屬交易所迄今為止對開發稀土市場毫無興趣，部分原因是稀土市場目前的範圍已經很窄。"如果 LME 能夠制定稀土定價機制，那將會很有幫助，但問題是，'中國是否會真正遵守這一機制？

加快融資審查

在摩根大通 1.5萬億美元美國國家安全投資基金的支持下，Perpetua公司正在愛達荷州建設一座銻金礦 ，該公司的Mckinsey Lyon說，華盛頓最近的舉動反映了一種 "瘋狂的爭奪"，以了解可能是一個混亂的聯邦機構和項目網絡，每個機構和項目的優先事項有時會發生衝突。

"里昂說："公司正在獲得一些解決方案，但現在還沒有一個全面的戰略或路線圖。

Perpetua 和 Westwin 都已向美國進出口銀行(ExIm) 申請資金，該銀行是美國政府的出口信貸機構。

Long說，華盛頓必須加快審批這些貸款的速度，因為這些貸款的條件往往比私人貸款機構更有吸引力，金額也更高。例如，Perpetua 就要求政府提供 18 億美元的貸款 。

"朗說："ExIm 債務可以讓我們實施商業擴張，但需要加快承銷速度。"基本上，他們只是需要更多的可處理性和更多的人手"。

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** Protara Therapeutics 股價盤後下跌12%，至6.05美元，原因是該公司正在尋求股本

** 該公司開始 (link) 7500 萬美元的發行，包括股票和預先籌資的認股權證。 股票和預先籌資的認股權證

** 公司打算將募集資金淨額用於 細胞療法 TARA-002 的臨床開發和其他臨床項目的開發。

** 共同開發用於非肌浸潤性膀胱癌(NMIBC) 和淋巴畸形(LMs) 的 TARA-002 療法，淋巴管系統的罕見非惡性囊腫主要發生在兒童的頭頸部。

** 擁有 ~3860 萬股 總部位於紐約市的 TARA 公司擁有約 3 860 萬流通股，市值約 2.65 億美元。

** 摩根大通、TD Cowen 和 Piper Sandler 是此次發行的聯合賬簿管理人

** TARA 股價周四收盤上漲 1%，報 6.87 美元。該股季度漲幅達 58%，年度漲幅達 30

** 所有 6 位分析師都看好 TARA；根據 LSEG 數據，PT 中位數為 25 美元。