Loạt ông lớn ngành thép xây dựng “phất lên” nhờ thị trường nội địa

Tăng trưởng GDP quý 2/2025 đạt 7.96% so với cùng kỳ – mức cao nhất trong nhiều năm – đã tạo cú hích mạnh cho nhiều ngành kinh tế, trong đó có bảo hiểm phi nhân thọ. Hoạt động sản xuất kinh doanh, vận tải, du lịch và thương mại sôi động trở lại giúp nhu cầu bảo vệ tài sản, hàng hóa và con người tăng vọt.

Doanh thu và lợi nhuận bảo hiểm cùng tăng

Theo Tổng cục Thống kê, mức tăng GDP quý 2 chỉ thấp hơn kỷ lục 8.56% của quý 2/2022 trong giai đoạn 2020 - 2025. Tăng trưởng kinh tế kéo theo nhu cầu bảo hiểm xe cơ giới, bảo hiểm tài sản, bảo hiểm hàng hóa, bảo hiểm sức khỏe gia tăng.

Trong bối cảnh chất lượng tài sản toàn ngành ngân hàng có dấu hiệu suy giảm trong nửa đầu năm 2025, VPBank trở thành ngoại lệ hiếm hoi nhờ chủ động củng cố nội lực, nâng cao hiệu quả thu hồi nợ và cải thiện tỷ lệ nợ xấu. Đồng thời, việc luật hóa Nghị quyết 42 cũng tạo cú huých pháp lý quan trọng giúp ngân hàng tăng tốc xử lý tài sản.

Cựu Chủ tịch HĐQT Lê Minh Hải đăng ký bán khớp lệnh 4 triệu cp CTCP Ống thép Việt - Đức VG PIPE trong giai đoạn 19/08-12/09, dự kiến giảm sở hữu từ hơn 6 triệu cp (tỷ lệ 9.82%) xuống còn hơn 2 triệu cp (tỷ lệ 3.32%), qua đó không còn là cổ đông lớn.

Xét theo giá đóng cửa 33,400 đồng/cp phiên 15/08, ước tính ông Hải có thể thu về khoảng 134 tỷ đồng.

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị SIP khả quan nhờ ghi nhận doanh thu từ dự án Phước Đông New City – Giai đoạn 2; mua HPG do nhà máy Dung Quất 2 đã đi vào hoạt động; tăng tỷ trọng LSS nhờ kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng tăng cầu ethanol.

SIP khả quan với giá mục tiêu 76,800 đồng/cp

CTCK ACB (ACBS) nhận định sau gần 4 tháng đàm phán, Mỹ đã đồng ý giảm thuế đối ứng với Việt Nam từ 46% xuống mức 20%, tương đương với hầu hết các nước ASEAN và thấp hơn Trung Quốc, Ấn Độ, Lào và Myanmar. Mối lo ngại chính hiện nay là mức thuế 40% đối với hàng trung chuyển nhằm ngăn chặn hàng hóa Trung Quốc sử dụng Việt Nam làm "trung tâm trung chuyển" để xuất khẩu sang Mỹ trong khi đó chính phủ Hoa Kỳ vẫn chưa đưa ra định nghĩa rõ ràng về "quy tắc xuất xứ".

Biến động thuế quan ảnh hưởng đến khả năng thu hút FDI của Việt Nam và hoạt động cho thuê khu công nghiệp (KCN) do một số khách thuê tiềm năng đánh giá lại lợi thế chi phí của Việt Nam so với các nước lân cận và trì hoãn quyết định thuê. Tuy nhiên, ACBS cho rằng rủi ro chung đã giảm kể từ tháng 4/2025 và những lợi thế cơ bản của Việt Nam (ví dụ như tình hình chính trị ổn định, chi phí lao động cạnh tranh, chi phí điện cạnh tranh, số lượng FTA đã ký kết) dự kiến sẽ tiếp tục nâng cao sức hút FDI của Việt Nam trong dài hạn.

Mặt khác, ACBS cho rằng tác động của thuế suất đối với CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG thấp hơn so với hầu hết các đối thủ cạnh tranh do: (1) Công ty áp dụng phương pháp ghi nhận doanh thu cho thuê đất công nghiệp phân bổ hằng năm nên kết quả kinh doanh sẽ ổn định và ít biến động hơn các công ty áp dụng phương pháp ghi nhận một lần; (2) Mảng KCN chiếm khoảng 5% tổng doanh thu và khoảng 25% tổng lợi nhuận gộp của SIP, tương đối thấp hơn so với tỷ trọng của các đối thủ cạnh tranh.

Trong bối cảnh bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ, hoạt động cho thuê KCN của SIP vẫn theo đúng kế hoạch đề ra với 26.7 ha được cho thuê trong nửa đầu năm 2025, hoàn thành 59% mục tiêu. Giá cho thuê trong nửa đầu năm 2025 đi ngang so với mức giá năm 2024.

Vào ngày 11/02/2025, CTCP Đầu tư VRG Long Đức - công ty con do SIP sở hữu 58% - đã được phê duyệt phát triển KCN Long Đức Giai đoạn 2 với tổng diện tích gần 294 ha tại tỉnh Đồng Nai. KCN này nằm gần Cao tốc Long Thành - Dầu Giây, Cao tốc Biên Hòa - Vũng Tàu, Cảng Cái Mép - Thị Vải và Sân bay quốc tế Long Thành. Chủ đầu tư đang hoàn thiện hồ sơ pháp lý và phương án đền bù đất cho dự án này.

Trong giai đoạn 2025-2028, ACBS dự phóng giá thuê sẽ đi ngang so với mức năm 2024, thay vì tăng trưởng 0-3%/năm như dự phóng trước đó. Diện tích đất mới được cho thuê ước tính khoảng 40-48 ha/năm, tương đương khoảng 80-90% mức trung bình giai đoạn 2019-2024.

Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu cho thuê đất KCN đạt 210 tỷ đồng (tăng 11% so với cùng kỳ) với biên lợi nhuận gộp đạt 69% (không đổi so với cùng kỳ). Doanh thu của mảng KCN ước đạt 471 tỷ đồng (tăng 21%), không đổi so với dự phóng trước đó do SIP áp dụng phương pháp phân bổ doanh thu hàng năm và doanh thu năm 2025 đến từ các hợp đồng đã ký kết từ các năm trước. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ đi ngang, đạt mức 69.5%.

Mảng cung cấp điện, nước chiếm hơn 80% tổng doanh thu và hơn 50% lợi nhuận gộp của SIP, có thể bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Mỹ tùy thuộc vào ngành nghề của khách thuê, thị trường xuất khẩu chính và tỷ lệ nội địa hóa. SIP có nhiều khách hàng lớn trong ngành dệt may (ví dụ như Worldon và Gainlucky) với Hoa Kỳ và Châu Âu là thị trường xuất khẩu chính. SIP cũng có một số nhà sản xuất lốp xe lớn (ví dụ như Sailun với 30% tổng sản lượng xuất khẩu sang Mỹ và ACTR với 90% tổng sản lượng xuất khẩu sang Mỹ) và một nhà sản xuất tấm pin mặt trời lớn, First Solar, với thị trường xuất khẩu chính là Mỹ.

Mặc dù chính phủ Mỹ chưa đưa ra định nghĩa rõ ràng về quy tắc xuất xứ nhưng trọng tâm chính của Mỹ là thúc đẩy sản xuất trong nước và tự chủ chuỗi cung ứng đối với các ngành công nghệ cao và an ninh quốc gia thay vì các ngành thâm dụng lao động và có giá trị gia tăng thấp. Do đó, ACBS cho rằng ngành dệt may và săm lốp có thể không phải chịu mức thuế cao nhưng ngành pin năng lượng mặt trời có thể chịu rủi ro này.

Trong nửa đầu năm 2025, mảng điện, nước ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan với doanh thu đạt 3,389 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ), chủ yếu nhờ sản lượng điện nước tăng trưởng 3-5%. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 7.6% lên 8.2%. ACBS giữ nguyên dự phóng năm 2025 với doanh thu ước đạt 7,234 tỷ đồng (tăng 10.5%) và biên lợi nhuận gộp đạt 9.1%.

Trong giai đoạn 2026-2028, ACBS giả định sản lượng điện tăng trưởng 6%/năm (điều chỉnh giảm so với mức 8% trong dự phóng trước đó) và giá điện tăng trưởng 2%/năm (không đổi so với dự phóng trước đó). CTCK này giả định sản lượng nước tăng trưởng 8%/năm (điều chỉnh giảm so với mức 10% trong dự phóng trước đó) và giá nước tăng trưởng 0.7%/năm (không đổi so với dự phóng trước đó). Nhìn chung, doanh thu mảng điện nước dự kiến tăng trưởng 8.5%/năm trong giai đoạn 2026-2028.

Trong quý 2/2025, SIP đã bán hết 79 căn nhà phố tại dự án Phước Đông New City – Giai đoạn 2 với giá bán từ 1.2 đến 1.9 tỷ đồng/căn. Công ty đã bàn giao 27 căn và ghi nhận doanh thu 34 tỷ đồng trong quý 2/2025. Trong năm 2025, ACBS dự phóng Công ty sẽ mở bán hơn 200 căn, bàn giao 111 căn và ghi nhận doanh thu 154 tỷ đồng.

Nhìn chung, ACBS dự phóng doanh thu năm 2025 của SIP đạt 8,810 tỷ đồng (tăng 13% so với năm trước) và lãi sau thuế đạt 1,414 tỷ đồng (tăng 11%) tăng lần lượt 2% và 6% so với dự phóng trước đó nhờ bổ sung thu nhập từ dự án Phước Đông New City – Giai đoạn 2, trong khi vẫn giữ nguyên dự phóng của các mảng kinh doanh khác.

Theo đó, ACBS khuyến nghị SIP khả quan với giá mục tiêu 76,800 đồng/cp.

Xem thêm tại đây

Mua HPG với giá mục tiêu 34,300 đồng/cp

CTCK BIDV (BSC) cho biết kết thúc quý 2/2025, CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) ghi nhận doanh thu thuần 35,911 tỷ đồng (giảm 9% so với cùng kỳ), lãi ròng đạt 4,257 tỷ đồng (tăng 28%).

Một số điểm nhấn có thể kể đến việc doanh thu mảng thép đạt 33,531 tỷ đồng (giảm 11%). Trong đó, (1) sản lượng thép xây dựng tăng 6% nhờ thị trường Bất động sản hồi phục, (2) sản lượng HRC tăng 69% nhờ Việt Nam thông qua thuế chống bán phá giá (CBPG) HRC từ Trung Quốc, giúp HPG và FHS tăng được thị phần nội địa, (3) Giá thép xây dựng giảm do mặt bằng giá thép thấp hơn kể từ nửa cuối 2024.

Bên cạnh đó, biên lợi nhuận gộp đạt 18% (tăng 5 điểm %) đến từ 2 yếu tố (1) Sản lượng tăng 21%, (2) Giá quặng sắt đầu vào giảm 12%. Tỷ trọng chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên doanh thu nhìn chung vẫn được duy trì ổn định.

Chi phí xây dựng dự án Dung Quất 2 Giai đoạn 1 chưa được quyết toán sang tài sản cố định trong quý 2. Xem xét doanh thu và chi phí khấu hao của quý 2/2025, BSC cho rằng HPG vẫn chưa ghi nhận doanh thu/chi phí từ dự án Dung Quất 2. BSC kỳ vọng Dung Quất 2 sẽ bắt đầu ghi nhận kể từ quý 3/2025 sau khi tất cả các lò cao của DQ2 đã vận hành trong Tháng 8/2025.

So với Báo cáo trước đó, xu hướng về sản lượng thép và biên lợi nhuận gộp phục hồi nhờ thị trường bất động sản ấm lên và Việt Nam áp thuế CBPG HRC từ Trung Quốc, đang đúng với kỳ vọng của BSC.

Theo đó, BSC đánh giá chính sách thuế CBPG đã chứng minh được hiệu quả trong quý 2/2025. Kể từ sau khi áp thuế CBPG tạm thời, thị phần thép Trung Quốc nhập khẩu vào Việt Nam đã giảm đáng kể, từ 51% vào tháng 1/2025 xuống còn 23% vào tháng 4/2025. Phần còn lại nhập khẩu từ Trung Quốc hiện tại chủ yếu tới từ hàng khổ lớn, đang được giải quyết bằng việc mở rộng điều tra đối với HRC khổ lớn. Các quốc gia như Nhật Bản, Đài Loan, Hàn Quốc không có tín hiệu tăng sản lượng để bù đắp phần nhập khẩu từ Trung Quốc.

Doanh thu mảng nông nghiệp 6 tháng đầu năm 2025 đạt 4,228 tỷ đồng – cao hơn so với kỳ vọng của BSC (Dự báo 2025 đạt 7,044 tỷ đồng – hoàn thành 60% dự báo). BSC sẽ nâng dự báo doanh thu mảng nông nghiệp trong năm 2025.

Dự phóng kết quả kinh doanh năm 2025 của HPGNguồn: BSC

BSC đánh giá chính sách thuế CBPG đã giảm bớt cạnh tranh giữa HPG, FHS, và HRC từ Trung Quốc. Đây là yếu tố giúp các doanh nghiệp nội địa có thể tăng giá bán và tỷ suất lợi nhuận tốt hơn.

CTCK này kỳ vọng giá HRC sẽ tăng trong thời gian tới nhờ (1) Việt Nam thông qua áp thuế CBPG đối với HRC khổ rộng, ngăn chặn gần như 100% thép HRC từ Trung Quốc; (2) Giá thép thế giới phục hồi theo mùa vụ về cuối năm và các chính sách siết môi trường. Theo đó, BSC kỳ vọng giá HRC của HPG ở mức 530 -535 USD/tấn trong nửa cuối 2025 (tăng 2-3% so với quý 2).

Theo đó, BSC khuyến nghị mua HPG với giá mục tiêu 34,300 đồng/cp. Giá mục tiêu này của BSC đã phản ánh nhà máy Dung Quất 2 chạy 90% công suất vào cuối năm 2026.

Xem thêm tại đây

Tăng tỷ trọng LSS với giá mục tiêu 12,000 đồng/cp

CTCK Mirae Asset (MAS) cho biết trong quý 2/2025 (quý 4 trong niên độ tài chính 2024-2025), LSS ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 664 tỷ đồng (giảm 26% so với cùng kỳ) và lãi sau thuế đạt 58 tỷ đồng (tăng 87%) do: 1) Giá vốn hàng bán giảm 31% giúp lợi nhuận gộp tăng 9%; 2) Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm lần lượt 35% và 31%.

Xét về niên độ tài chính năm 2024-2025, doanh thu đạt 2,328 (giảm 14%) tỷ đồng và lãi ròng đạt 116 tỷ đồng (giảm 2%), tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần của LSS đã cải thiện lên 5.24% (từ 4.51% trong niên độ 2023-2024).

Trong bối cảnh ngành đường Việt Nam chứng kiến lượng hàng tồn kho ở mức kỷ lục trong quý 1/2025, áp lực dư cung đã kéo giá đường trong nước xuống thấp, khiến sản phẩm nội địa dần mất lợi thế cạnh tranh so với đường nhập khẩu. Tuy nhiên, sang quý 2/2025, kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp đã cho thấy tín hiệu khởi sắc, đặc biệt khi lượng hàng tồn kho của LSS được ghi nhận đạt đỉnh và bắt đầu giảm mạnh. Sự cải thiện này không chỉ giúp giải tỏa áp lực chi phí lưu kho mà còn thúc đẩy hoạt động tiêu thụ diễn ra thuận lợi hơn, góp phần nâng cao biên lợi nhuận, đánh dấu bước phục hồi tích cực sau giai đoạn khó khăn do tình trạng dư cung toàn ngành.

Triển vọng dài hạn ngành đường được củng cố bởi chính sách pha xăng sinh học E10 dự kiến áp dụng từ năm 2026. Ethanol – thành phần chính trong E10 – được sản xuất chủ yếu từ mật rỉ đường, phụ phẩm trong quá trình chế biến đường. Khi nhu cầu xăng E10 tăng mạnh (ước tính cần 1.2–1.5 triệu m³ ethanol/năm), thì nhu cầu đối với nguyên liệu mật rỉ sẽ tăng đáng kể. Điều này không chỉ tạo thêm nguồn thu cho doanh nghiệp đường từ bán mật rỉ, mà còn gián tiếp hỗ trợ giá mía và giá đường hồi phục, nhờ chuỗi cung ứng được kích hoạt mạnh hơn.

Về triển vọng theo niên vụ 2025-2026, MAS dự báo kết quả kinh doanh của LSS đạt 2.467 tỷ đồng (tăng 6%) và lãi ròng đạt 128 tỷ đồng (tăng 10%), nhờ: 1) Biên lợi nhuận ròng cải thiện lên 5.2% nhờ tối ưu chi phí; 2) Doanh thu được củng cố nhờ giá bán cải thiện kết hợp nền thấp.

MAS ước tính EPS dự kiến cho năm 2025 đạt 1,497 đồng/cp, tương ứng với mức P/E dự phóng ở mức 6.9 lần. CTCK này đánh giá tích cực cho LSS: 1) Sản lượng tiêu thụ tăng do nhu cầu tiêu dùng hồi phục; 2) Kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng tăng cầu ethanol; 3) Ngành nghề kinh doanh ổn định.

Dự phóng kết quả kinh doanh của LSS niên độ 2025

Mặc dù, TTCK đứt mạch tăng 9 phiên liên tiếp vào ngày thứ 6 song tuần 11/8 – 15/8 vẫn tăng 45 điểm, đánh dấu tuần tăng thứ 8 trong 9 tuần gần đây. Chốt tuần, VN-Index ở ngưỡng 1,630 điểm, tương đương tăng +2.8% so với tuần trước, +8.5% từ đầu tháng 8 và 28.7% kể từ đầu năm. Đáng chú ý là quán tính tăng của VN-Index ngày càng mạnh khi lên các mức cao mới. Kể từ ngưỡng 1,400 điểm, chỉ số này phải mất 10 phiên để đạt ngưỡng 1,500 điểm, nhưng chỉ mất 5 phiên để từ ngưỡng 1,500 điểm lên 1,600 điểm.

Kể từ đầu tháng 8, đà tăng của thị trường đã lan tỏa sang các cổ phiếu vốn hóa trung bình, cụ thể: chỉ số VN30 và VNMidcap lần lượt tăng +10.4% và 9%, trong khi các cổ phiếu vốn hóa nhỏ chỉ tăng 3.9%, thậm chí chịu sức ép điều chỉnh lớn trong phiên 15/8. Trong khi VN30 và Midcap đã lần lượt vượt đỉnh và lập các mức cao mới thì Smallcap vẫn còn cách đỉnh 2022 khoảng 28%.

Từ đầu tháng 8 cho đến nay, hầu hết các ngành đều tăng điểm, trừ ngành công nghệ giảm 6.5%, các nhóm ngành có hiệu quả vượt trội bao gồm: chứng khoán (+34.2%), BĐS dân cư (+23.9%), Đầu tư công (+19%), BĐS Khu công nghiệp (+18.6%). Tính riêng trong tuần 11/8 – 15/8, ngành bảo hiểm bất ngờ tăng vượt mạnh +13.8%, tiếp đến là chứng khoán (+7.1%), ngân hàng (5.5%), vận tải (+5.4%).

Chất xúc tác cho đà tăng kỷ lục này đến từ dòng tiền nội, thanh khoản đã tăng từ ngưỡng 26,200 tỷ đồng (~ 1 tỷ USD) ở đầu tháng 7 lên ngưỡng 57,000 tỷ đồng (2 tỷ USD) trong 3 tuần gần đây. Các nhịp điều chỉnh trong phiên hoặc áp lực chốt lời từ lượng hàng khổng lồ về tài khoản đều được thị tường hấp thụ thành công, chỉ số VN-Index nhiều phiên giảm trước tăng sau lại càng kích thích dòng tiền vừa bán xong đã mua lại, trong đó cũng có dòng tiền mới gia nhập thêm. Ở chiều ngược lại, khối ngoại bán ròng gần 8.5 nghìn tỷ đồng, đánh dấu tuần bán ròng thứ 4 liên tiếp.

Thị trường cần một nhịp nghỉ

Mặc dù sức hấp dẫn của TTCK trong dài hạn vẫn còn nguyên vẹn

MBS cho rằng nền tảng kinh tế vĩ mô vững chắc, chính sách hỗ trợ tích cực, các nút thắt pháp lý được tháo gỡ, môi trường lãi suất thấp kết hợp với tăng trưởng lợi nhuận hoạt động của các DN niêm yết trên nền thấp của cùng kỳ năm ngoái vẫn là các yếu tố đảm bảo cho sự tăng trưởng của chỉ số VN-Index trong năm 2025.

Về vĩ mô, ngành sản xuất lấy lại đà phục hồi nhờ số lượng đơn hàng mới tăng trở lại, chỉ số PMI đã tăng từ mức 48.9 của tháng 6, đã tăng lên trên ngưỡng 50 điểm lần đầu tiên trong bốn tháng đạt 52.4 điểm trong tháng 7. Xuất khẩu trong tháng 7 cũng tăng tích cực 16% svck, trong khi nhập khẩu tăng 17.8% svck. Lũy kế 7 tháng đầu năm, xuất khẩu và nhập khẩu lần lượt tăng 14.8% và 17.9%, thặng dư thương mại đạt 10.2 tỷ USD. Theo Nghị định 57 và Nghị định 68, các chính sách cũng được triển khai quyết liệt nhằm thúc đẩy đầu tư công và mở rộng cơ chế cho các doanh nghiệp tư nhân có cơ hội tiếp cận các nguồn lực, bao gồm đất đai, công nghệ, tài chính và các dự án hạ tầng quan trọng.

Đối với nội tại thị trường, MBS kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết có thể đạt mức17%/16% svck giai đoạn 2025 - 2026 ở kịch bản cơ sở bao gồm yếu tố xuất khẩu chậm lại do quy định về “hàng trung chuyển”. Ở kịch bản tích cực, lợi nhuận thị trường 2025-26 có thể tăng cao hơn ở mức 18%/17% nếu xuất khẩu tốt hơn dự kiến nhờ qui định về “hàng trung chuyển” không qua khắt khe. Bên cạnh đó, Việt Nam đang tiến gần hơn đến cơ hội được tham gia vào nhóm các TTCK mới nổi của FTSE trong năm 2025.

… tuy nhiên thị trường cần “một khoảng lặng”

Định giá thị trường đã không còn quá hấp dẫn. P/E trailing hiện tại của VN-Index hiện ở mức 15.3 lần, cao nhất trong vòng 3 năm gần đây và tương đương P/E bình quân 5 năm. Mặc dù mức định giá hiện tại vẫn thấp hơn so với thời điểm 2021 khi VN-Index ở vùng 1,500 điểm, P/E trailing ở mức 20 – 21 lần.

Về phân tích kỹ thuật, chúng tôi cho rằng áp lực chốt lời đang tăng lên. Thị trường cũng có dấu hiệu phân phối phiên thứ 3 khi thanh khoản ở phiên cuối tuần được đẩy lên ngưỡng 66,000 tỷ đồng, trước đó là 2 phiên đạt 86,000 tỷ đồng (ngày 5/8) và 80,000 tỷ đồng (ngày 29/7). Về kỹ thuật, sau các phiên phân phối, không có nghĩa thị trường sẽ giảm ngay mà là dấu hiệu cho thấy thị trường có thể bước vào giai đoạn tái tích lũy trong quá trình đi lên hoặc tạo một vùng dao động sau quá trình tăng giá mạnh. Dấu hiệu có thể cảm nhận trực quan là trong vòng 3 phiên gần đây (đủ 1 vòng T+), chỉ số VN-Index vẫn tăng thêm 1.1% nhưng phần lớn mặt bằng cổ phiếu đã giảm, có nhóm giảm bình quân từ -3% đến -4%, đối với cổ phiếu cụ thể mức giảm có thể còn mạnh hơn. Đây có thể là giai đoạn mà chỉ số VN-Index tăng/giảm chưa phản ánh hết thực tại của thị trường, hay nói cách khác, chỉ số biến động sẽ không tương tương với mức tăng/giảm của mặt bằng giá. Hai phiên cuối tuần qua là một ví dụ cho điều đó và có thể tiếp diễn trong ngắn hạn. Nếu áp lực bán chốt lời ngắn hạn duy trì như phiên cuối tuần, vùng hỗ trợ cho thị trường ở khu vực 1,566 – 1,588 điểm.

Chiến lược giao dịch: Thị trường có thể đi vào giai đoạn tái tích lũy, trong bối cảnh thanh khoản đang ở mức nền cao kỷ lục và mức tăng của các nhóm cổ phiếu dẫn dắt khá nhiều, vòng quay của dòng tiền lại càng nhanh. Do vậy, nhà đầu tư nên chú trọng vào quản trị danh mục, nhất là trong giai đoạn thị trường xuất hiện dấu hiệu phân phối. Kỷ luật giao dịch sẽ là cách quan trọng nhất để bảo vệ thành khoản, hạn chế “fomo” và chọn lọc các mã ngành có chỉ số cơ bản tốt và triển vọng sản xuất kinh doanh tích cực.

MBS là công ty chứng khoán thuộc Ngân hàng TMCP Quân đội (MB). Kết thúc 6 tháng đầu năm 2025, MBS đạt mức lợi nhuận trước thuế 611 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ); tổng dư nợ cho vay margin và ứng trước tiền bán đạt 12,796 tỷ đồng (tăng 24% so với đầu năm), xác lập mức cao kỷ lục trong lịch sử hoạt động của công ty; tổng tài sản đạt 25,551 tỷ đồng (tăng 45% so với cùng kỳ).

Dịch vụ

Kim Ngân

FILI - 09:28:00 18/08/2025