'Cá mập' thua đau vì một cổ bank

MỚI

Sacombank đã “bơm” bao nhiêu cho Bamboo Airways sau 3 năm tái cơ cấu?

Trong buổi làm việc với báo chí ngày 4/12, ông Lê Thái Sâm – cựu Chủ tịch Bamboo Airways – thừa nhận quá trình tái cơ cấu hãng bay dưới nhóm nhà đầu tư mới “không đạt kỳ vọng”.

Từ quy mô 30 tàu bay và hơn 60 đường bay khi tiếp quản từ FLC, Bamboo Airways hiện chỉ còn 7 tàu bay và 12 đường bay nội địa, trong khi tổng nợ phải trả cho nhà cung cấp đã vượt 9.000 tỷ đồng, trong đó nợ ACV chiếm khoảng 2.600 tỷ, gần 1.000 tỷ nợ nhiên liệu, gần 4.000 tỷ nợ Sacombank và khoảng 3.000 tỷ nợ các tổ chức tín dụng, cá nhân khác.

Theo báo cáo kiểm toán độc lập ngày 31/7/2025, ông Sâm mong các chủ nợ cùng ngồi lại để tìm hướng xử lý dựa trên nền tảng tài chính mới, ưu tiên giải quyết nợ ACV. Ông cho biết Bamboo đang mở rộng quan hệ tín dụng thay vì phụ thuộc Sacombank.

Tuy nhiên, thực tế cho thấy dư nợ của Bamboo tại Sacombank không hề bị “tắc”, thậm chí tăng từ khoảng 1.800 tỷ năm 2022 lên hơn 3.583 tỷ vào tháng 4/2024, kèm yêu cầu bổ sung tài sản bảo đảm là bất động sản tại TP.HCM. Dù Sacombank đã bơm thêm khoảng 2.000 tỷ từ sau khi nhóm cổ đông mới tiếp quản, dòng tiền này vẫn quá nhỏ so với gánh nợ phình to của hãng.

Ông Lê Thái Sâm khẳng định ông và Chủ tịch Sacombank Dương Công Minh sẽ chịu trách nhiệm với các khoản nợ phát sinh trong giai đoạn tái cấu trúc từ tháng 8/2022 đến 25/9/2025. Ông Sâm – người có hơn 30 năm kinh nghiệm tài chính, đầu tư – tham gia Bamboo từ giai đoạn hãng khủng hoảng, từng giữ chức Chủ tịch HĐQT và cho hãng vay tín chấp hơn 7.700 tỷ để duy trì hoạt động, hiện vẫn là thành viên HĐQT dù đã rời vị trí Chủ tịch.

Nguoiquansat.vn

Sacombank đã 'bơm' thêm cho Bamboo Airways bao nhiêu sau 3 năm tái cơ cấu bất thành?

Trong khi quá trình tái cơ cấu Bamboo Airways được chính nhà đầu tư thừa nhận là “không đạt kỳ vọng”, gánh nợ hơn 9.000 tỷ đồng của hãng bay này vẫn gắn chặt với dòng tín dụng từ Sacombank. Trái với hình dung về một “cánh van” đã bị khóa chặt sau biến cố FLC, dư nợ của Bamboo tại Sacombank thực tế tăng thêm không ít sau ba năm tái cơ cấu bất thành.

Một khi được nâng hạng, thị trường chứng khoán trong nước có thể thu hút hàng tỷ USD từ các quỹ đầu tư thụ động và chủ động trên toàn cầu. Trong bối cảnh đó, nhóm cổ phiếu ngân hàng – vốn chiếm tỷ trọng lớn, thanh khoản cao – được kỳ vọng là nhóm ngành hưởng lợi đầu tiên.

Việc nâng hạng thị trường được kỳ vọng sẽ mở ra chu kỳ tăng trưởng mới cho chứng khoán Việt Nam, tương tự những gì đã diễn ra tại Qatar, UAE, Pakistan hay gần đây là Kuwait trong các giai đoạn họ được nâng hạng. Khi dòng vốn thụ động và chủ động từ các quỹ quốc tế bắt đầu chảy mạnh vào, những cổ phiếu thỏa mãn tiêu chuẩn về thanh khoản và quy mô thường được ưu tiên giải ngân, nhờ đóng vai trò điểm đến an toàn và hiệu quả của dòng vốn lớn.

Cổ phiếu hưởng lợi đã đón những tín hiệu tích cực đầu tiên

Trong 28 mã được dự báo vào rổ FTSE Global All Cap mới đây, có sự xuất hiện của 4 cổ phiếu ngân hàng gồm VCB, STB, SHB và EIB. Trong đó, theo báo cáo của BSC (Chứng khoán BIDV), chỉ có SHB và EIB còn dư địa sở hữu nước ngoài trên 20%, cao nhất là SHB với 26%. Đây là lợi thế để những cổ phiếu này được kỳ vọng hưởng lợi khi thị trường nâng hạng.

Nhiều năm qua, cổ phiếu SHB luôn duy trì vị thế thuộc nhóm dẫn đầu về thanh khoản trong khối ngân hàng, đồng thời sở hữu lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng lớn – yếu tố quan trọng trong việc được lựa chọn vào các bộ chỉ số như FTSE Russell hay MSCI. Quy mô giao dịch cao giúp SHB dễ dàng đáp ứng các tiêu chí kỹ thuật về thanh khoản và giá trị thị trường, qua đó tăng khả năng được đưa vào danh mục của các quỹ ETF theo dõi thị trường mới nổi. Đây là nhóm quỹ thường ưu tiên lựa chọn các cổ phiếu lớn, minh bạch, dễ mua bán và có nền tảng tài chính ổn định – những đặc điểm đang hội tụ tại SHB.

Trong quý 3/2025, thanh khoản cổ phiếu SHB luôn dẫn đầu thị trường, dao động quanh 100 triệu cổ phiếu mỗi phiên và nhiều phiên được khối ngoại mua ròng. Tính từ đầu năm, cổ phiếu SHB đã tăng 80% về thị giá. Cổ tức cũng là điểm cộng của SHB trong mắt nhà đầu tư: năm qua, ngân hàng chia cổ tức 18% bằng cả tiền mặt và cổ phiếu. Chính sách cổ tức luôn được duy trì đều đặn ở mức 10–18% trong nhiều năm.

Diễn biến cổ phiếu SHB từ đầu năm

Kết thúc phiên 03/12/2025, cổ phiếu SHB tăng 2%, giao dịch ở mức giá 17,350 đồng/cp, tiếp tục dẫn đầu thanh khoản với hơn 81 triệu đơn vị khớp lệnh. Trong đó, khối ngoại mua ròng 6.5 triệu cp – cho thấy sức hút của cổ phiếu ngân hàng này.

9 tháng đầu năm 2025, SHB ghi nhận lợi nhuận trước thuế 12,235 tỷ đồng, tăng 36% so với cùng kỳ, hoàn thành 85% kế hoạch năm. Các chỉ số an toàn vốn tốt hơn so với quy định của NHNN và chuẩn mực quốc tế, trong đó CAR trên 12%, cao hơn đáng kể mức tối thiểu 8% theo Thông tư 41/2016/TT-NHNN.

Tính đến 30/9/2025, tổng tài sản SHB đạt 852,695 tỷ đồng, tăng 14.1% so với cuối năm 2024 và đã vượt kế hoạch năm 2025, tạo cơ sở hướng đến mốc 1 triệu tỷ đồng tổng tài sản vào năm 2026. Dư nợ cho vay khách hàng đạt 607,852 tỷ đồng, tăng 17% so với đầu năm, cho thấy năng lực hấp thụ vốn ổn định và sức cạnh tranh rõ nét trong tiếp cận phân khúc mục tiêu. Ngân hàng tiếp tục bám sát mục tiêu tăng trưởng quốc gia với tỷ trọng cho vay tăng tích cực ở các lĩnh vực trọng điểm.

SHB cũng liên tục mở rộng hệ sinh thái dịch vụ, đẩy mạnh chuyển đổi số, cải thiện quản trị rủi ro theo chuẩn quốc tế và tối ưu hóa chất lượng tài sản.

Kỳ vọng tiếp tục “cất cánh”

Gần đây, những thay đổi quan trọng trong chính sách vĩ mô – đặc biệt là khả năng bỏ room tín dụng – cùng với việc đẩy mạnh đầu tư công và kiến thiết hạ tầng đang mở ra cơ hội phát triển rất lớn cho ngành ngân hàng. Hai yếu tố này được kỳ vọng sẽ tạo nên giai đoạn tăng trưởng mới, bền vững hơn và năng động hơn các chu kỳ trước.

Quốc hội đang thảo luận về việc bỏ room tín dụng và có lộ trình rõ ràng trong thời gian tới – đây là tín hiệu rất tích cực. Việc bỏ room tín dụng sẽ giúp tăng trưởng tín dụng linh hoạt hơn, nhưng cũng đòi hỏi các ngân hàng tăng năng lực tài chính, quản trị rủi ro và kiểm soát chất lượng tài sản để đảm bảo an toàn hệ thống.

Từ góc độ thị trường chứng khoán, nhóm cổ phiếu ngân hàng sẽ được hưởng lợi trực tiếp khi kỳ vọng lợi nhuận tăng mạnh hơn, nhất là với các ngân hàng có tiềm lực tài chính lớn và tỷ lệ an toàn vốn cao.

Bên cạnh chính sách tín dụng, bức tranh vĩ mô tạo lực đẩy quan trọng từ đầu tư công và hạ tầng quốc gia. Khi các dự án tăng tốc, nhu cầu vốn của doanh nghiệp xây dựng, vật liệu, logistics và nhiều ngành phụ trợ tăng mạnh. Điều này mở ra cơ hội lớn cho hệ thống ngân hàng trong cung ứng tín dụng cho các dự án trọng điểm.

Nhìn chung, những thay đổi chính sách và bối cảnh kinh tế – xã hội hiện nay đang mở ra giai đoạn tăng trưởng đầy tiềm năng cho ngành ngân hàng. Với khả năng tăng trưởng tín dụng linh hoạt hơn và nhu cầu vốn lớn từ các dự án hạ tầng và tái thiết, ngành ngân hàng đang sở hữu lợi thế rõ rệt. Đây sẽ là nền tảng quan trọng giúp các ngân hàng tăng trưởng bền vững và tiếp tục khẳng định vai trò huyết mạch của nền kinh tế.

Việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ là yếu tố cộng hưởng mạnh mẽ, đưa nhóm cổ phiếu lớn tiếp tục “cất cánh”. Trong đó, nhóm ngân hàng – đặc biệt là các cổ phiếu có lợi thế vượt trội về thanh khoản, quy mô và chiến lược phát triển bền vững – được dự báo sẽ trở thành điểm đến của dòng tiền quốc tế ngay từ những nhịp đầu tiên.

Sự quan tâm gia tăng của các quỹ ngoại thời gian gần đây càng khẳng định sức hấp dẫn của cổ phiếu ngân hàng. Khi Việt Nam chính thức nâng hạng, SHB hoàn toàn có cơ hội bứt phá – không chỉ về giá trị vốn hóa mà còn về vị thế của một ngân hàng đang vươn tầm ảnh hưởng trong khu vực.

Minh Tài

FILI - 06:58:00 04/12/2025

MỚI

Tháng 11, hàng loạt ngân hàng tăng lãi suất huy động, kỳ hạn ngắn tăng mạnh

Trong tháng 11/2025, 21 ngân hàng thương mại, gồm Sacombank, Techcombank, VPBank, MB, VIB, HDBank… đồng loạt tăng lãi suất huy động, trong đó một số ngân hàng như BaoViet Bank, Techcombank, LPBank và VPBank tăng 2-3 lần chỉ trong vòng một tháng.

Mức tăng phổ biến 0,2–0,5 điểm %, tập trung ở kỳ hạn dưới 12 tháng, cá biệt một số ngân hàng tăng tới 0,6–0,8 điểm %. Lãi suất 3 tháng đạt trần 4,75%/năm tại nhiều ngân hàng, kỳ hạn 6 tháng vượt 6%/năm, trong khi kỳ hạn 12 tháng VPBank tăng mạnh nhất 0,6%.

Nhóm Big 4 chỉ có VietinBank điều chỉnh lãi suất, còn Agribank, Vietcombank, BIDV giữ nguyên nhưng triển khai khuyến mãi. Giới chuyên môn nhận định đà tăng lãi suất xuất phát từ “lệch pha” giữa huy động và tín dụng, với tín dụng tăng 13,4% so với huy động 9,7%, tỷ lệ cho vay/huy động (LDR) toàn hệ thống lên tới 98%, thậm chí 111% theo VIS Rating.

CASA giảm xuống 19%, đặc biệt tại các ngân hàng nhỏ, buộc các ngân hàng phải phụ thuộc vốn ngắn hạn, gia tăng rủi ro thanh khoản trong bối cảnh bộ đệm vốn vẫn mỏng (TCE/TA 8,4%).

Phiên giao dịch cuối tháng 11 chứng kiến nhà đầu tư nước ngoài mua ròng gần 320 tỷ đồng, trong khi tự doanh công ty chứng khoán lại bán ròng gần 360 tỷ đồng. Trong đó, cổ phiếu VNM gây nhiều chú ý khi xuất hiện trong top mua ròng của khối ngoại và bán ròng của tự doanh.

Khối ngoại mua ròng gần 320 tỷ đồng hôm nay, tâm điểm là VNM được mua ròng gần 242 tỷ đồng. Xếp ngay sau là VIC được mua ròng gần 131 tỷ đồng, qua đó tô điểm thêm cho phiên giao dịch lịch sử khi trở thành cổ phiếu đầu tiên của Việt Nam sở hữu vốn hóa trên 1 triệu tỷ đồng.

Ở chiều bán ròng, FPT và VCB là hai cổ phiếu đứng đầu, giá trị được ghi nhận lần lượt gần 134 tỷ đồng và 127 tỷ đồng.

Với phiên mua ròng hôm nay, khối ngoại đã khép lại tháng 11 với tổng quy mô bán ròng hơn 7 ngàn tỷ đồng, thu hẹp đáng kể so với 3 tháng bị bán dồn dập liền trước, mở ra nhiều kỳ vọng về việc có thể sớm đảo chiều hành động trong tương lai.

Khối ngoại quay lại mua ròng

Top 10 cổ phiếu khối ngoại giao dịch ròng nhiều nhất phiên 28/11

Trái ngược với khối ngoại, khối tự doanh lại bán ròng gần 360 tỷ đồng trong phiên cuối tháng. Các cổ phiếu bị bán ròng mạnh nhất kể đến VHM hơn 59 tỷ đồng, HDB gần 59 tỷ đồng, HPG gần 45 tỷ đồng và VNM gần 42 tỷ đồng.

Trong khi đó, hai cổ phiếu dẫn đầu về mua ròng là GMD và STB chỉ ghi nhận quy mô lần lượt hơn 22 tỷ đồng và hơn 15 tỷ đồng.

Huy Khải

FILI - 18:15:58 28/11/2025

MỚI

Thị trường "Từ chối giảm giá" - Vnindex tiến về 1700

Thị trường sideway là trạng thái mà chỉ số chung (VN-Index) hoặc giá cổ phiếu dao động trong một biên độ hẹp, không có xu hướng tăng hay giảm rõ rệt.

I. Đặc điểm Nhận dạng Thị trường Sideway

1. Thanh khoản Thấp và Tâm lý Chán nản:

◦ Đặc điểm nổi bật nhất của giai đoạn sideway là thanh khoản khớp lệnh không đột biến và duy trì ở mức thấp.

◦ Thanh khoản loanh quanh chỉ khoảng 15.000 đến 16.000 tỷ đồng, thấp hơn rất nhiều so với những phiên kỷ lục (lên đến 80.000 tỷ đồng) trong Quý 3.

◦ Tâm lý của nhà đầu tư trong giai đoạn này thường là khá chán nản, nhiều nghi ngờ và ảm đạm.

2. Biến động Khó chịu và Phụ thuộc Trụ:

◦ Biến động trong phiên của thị trường sideway cực kỳ khó chịu.

◦ Các phiên tăng thường nhích khoảng vài điểm và thường do kéo trụ (ví dụ: VIC, VJC, Vinamilk). Điều này khiến danh mục của nhà đầu tư cá nhân không biến động nhiều, gây ra tâm lý chán nản.

3. Hành động Giá:

◦ Thị trường vẫn đang ở trong trạng thái sideway biên hẹp.

◦ Các cổ phiếu thường giữ được cái sideway biên hẹp để hấp thụ lực bán.

II. Nguyên nhân và Ý nghĩa của Giai đoạn Sideway

Giai đoạn sideway không phải là tiêu cực, mà thường là giai đoạn tích lũy cần thiết trước khi thị trường bước vào một xu hướng mới.

1. Hấp thụ Cung:

◦ Thị trường cần thời gian để tích lũy và hấp thụ lực bán.

◦ Sự giảm giá trong giai đoạn này thường là do không có cầu đỡ, thanh khoản thấp, và nhà đầu tư chán nản bán ra, chứ không phải do tiền lớn bán tháo.

◦ Các cổ phiếu đang rũ bỏ để tạo mẫu hình hai đáy, điều này giúp quá trình tạo đáy bền vững hơn. Quá trình rũ bỏ càng nhiều thì đoạn sau cổ phiếu lên càng dễ dàng.

2. Hành động của Dòng tiền Thông minh (Smart Money):

◦ Giai đoạn sideway chính là giai đoạn mà dòng tiền thông minh đang hoạt động mạnh để mua gom các cổ phiếu có nền tảng tốt.

◦ Giai đoạn này được xem là giai đoạn đầu tư chứ không phải đầu cơ, tận dụng mặt bằng chung các cổ phiếu đều có chiết khấu.

3. Yếu tố Vĩ mô Ổn định:

◦ Vĩ mô hiện tại chưa có vấn đề gì đáng lo ngại. Lãi suất trên thị trường liên ngân hàng đang có sự hạ nhiệt, và Ngân hàng Nhà nước vẫn đang bơm thanh khoản để hạ nhiệt lãi suất cuối năm.

◦ Các nhóm cổ phiếu lớn như Ngân hàng và Bất động sản đang lần lượt cân bằng.

III. Chiến lược Giao dịch trong Thị trường Sideway

Trong bối cảnh thị trường sideway, nhà đầu tư cần thay đổi chiến lược từ mua đuổi sang mua gom và cơ cấu danh mục.

1. Tránh hành động cực đoan:

◦ Trong những vùng hoảng loạn, nhà đầu tư tránh bán đuổi.

◦ Trong những vùng thị trường FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội), nhà đầu tư tránh mua đuổi.

◦ Chỉ cần không bị hoảng loạn bán tháo và không FOMO mua đuổi theo thị trường trong những phiên tăng mạnh là an toàn.

2. Chiến lược Mua gom và DCA:

◦ Chiến lược giai đoạn này vẫn là mua gom đối với những cổ phiếu có nền tảng tốt.

◦ Tận dụng những vùng cổ phiếu quay trở về những ngưỡng hỗ trợ trong bối cảnh thị trường hoảng loạn để mở vị thế DCA (bình quân giá xuống) nhằm cơ cấu giá vốn.

◦ Ưu tiên những mã cổ phiếu không phá đáy hoặc tạo được đáy sau cao hơn đáy trước để cơ cấu.

3. Tận dụng Sóng hồi để Cơ cấu:

◦ Sử dụng những phiên sideway để trading với tỷ trọng nhỏ.

◦ Tận dụng nhịp hồi phục để cơ cấu danh mục những mã cổ phiếu đang kẹp.

◦ Ví dụ: kỳ vọng SSI hồi phục lên vùng 36–37 để cân nhắc bán ra phần mua DCA.

IV. Tình trạng Cân bằng của Các Nhóm Ngành

Trong giai đoạn sideway này, các nhóm ngành đang có sự luân phiên cân bằng:

• Ngân hàng (Bank): Đang ở trạng thái tích lũy và giữ được sự cân bằng, có tiềm năng luân phiên phục hồi. Nhiều mã đang tạo mẫu hình đáy sau cao hơn.

• Bất động sản: Cũng đang có những sự cân bằng nhất định.

• Chứng khoán: Đã có những phiên phủ nhận đà giảm của phiên hôm trước, và nhiều cổ phiếu đang tạo mẫu hình hai đáy (hai đáy RSI, hai đáy MACD), sau khi đã rũ bỏ tương đối nhiều. Cổ phiếu SSI dù điều chỉnh nhưng không hề phá đáy mà vẫn giữ được đáy cũ.

Tóm lại, thị trường sideway hiện tại được coi là một giai đoạn từ chối giảm giá và đang củng cố quá trình tạo đáy. Dù thanh khoản thấp và tâm lý ảm đạm, đây là môi trường lý tưởng để mua gom các cổ phiếu nền tảng tốt cho chu kỳ tăng trưởng dự kiến sắp tới.

Chi tiết video kính mời anh chị theo dõi trên video: