Axsome Therapeutics、Block、Terawulf

** 內存芯片製造商美光科技 股價盤前上漲2.8%至293.51美元

** 伯恩斯坦（Bernstein）將PT值從270美元上調至330美元，較上一交易日收盤價上漲15.6%。

** 稱創紀錄的價格上漲周期是推動內存行業發展的最大動力

** 價格上漲的速度可能超過我們的模型，並從 25 年第四季度加速到 26 年第一季度"--伯恩斯坦

** 46 位分析師的平均評級為 "買入"；PT 中值為 300 美元--數據由 LSEG 編制

** 2025 年股價增長了兩倍多

** 華爾街已為 2025 年劃上句號，這一年的特點是市場大幅波動、關稅發飆、人工智能的興奮與焦慮、更多的降息以及貴金屬的驚人漲幅。

** 標普500指數 在 12 月份以微弱跌幅收尾，第四季度上漲 2.4%，全年大漲 16.4

** 在此之前，該指數曾反彈約 5%，創下當時 2 月份的盤中最高紀錄，但又下跌超過 21%，創下 4 月份的盤中最低紀錄，隨後又大漲近 44%，創下 12 月 26 日的盤中最高紀錄

** 道指 連續8個月上漲，創下自 ，2018年1月結束的10個月連漲以來最長的月度連漲紀錄

** 此外，標普 500 指數（S&P 500）創下收盤新高， 。2025 年，該基準指數創下 39 個收盤紀錄，納斯達克指數創下 36 個，道指創下 19 個。

** 標普500指數現已連續三年上漲；2023-2025 年期間上漲 78.3%，是自 2018-2020 年上漲 90.1%以來最大的三年滾動漲幅。

** 道瓊斯工業指數 在2025年上漲13%，而納斯達克指數 上漲約20%。標普 400 中型股指數 上漲約 6%，小型股羅素 2000 指數 上漲約 11.3

** 2025 年，幾乎所有 SPX 板塊都上漲了：通信服務和科技板塊領漲，而房地產 是唯一的下跌板塊，跌幅僅為0.3%。

** 通信服務 上漲32.4%。Alphabet 因人工智能熱潮而上漲約 65%，成為今年華麗七旗 中漲幅最大的股票。

** 科技股 上漲23.3%。芯片股 全年上漲約42%，原因是人工智能 ，儘管存在泡沫擔憂，但漲勢仍在持續。美光科技 領漲芯片股，漲幅達 239

與美國政府達成協議後，英偉達 在10月底創下5萬億美元市值的 。

儘管甲骨文 股價創下自 2001 年以來最糟糕的 季度，因為人工智能支出令人擔憂

** 工業 上漲17.7%。舒適系統 領漲該板塊，漲幅達 120%，原因是數據中心冷卻需求熱情高漲 。

波音 在2025年收高，因為它擺脫了危機 。

美國運輸股 在2025年表現不一，鐵路 ，跑贏卡車運輸。

** 金融股 上漲13.3%。新時代 "即將到來？美國頂級銀行在2026年迎來了 。標準普爾 500 銀行指數上漲 30.4%，而 KBW 地區銀行指數 K漲幅落後，只有 上漲約 3.3%。

伯克希爾哈撒韋 年內上漲 11%，連續 10 年上漲，儘管沃倫-巴菲特（Warren Buffett）在年底卸任 首席執行官一職。自巴菲特5月份宣布離職以來，BRKb下跌>6%。

** 公用事業 上漲12.7%。受 電力需求增加、人工智能蓬勃發展的推動，該集團在 2025 年的業績激增。

** 醫療保健 上漲12.5%。 醫院運營商在2025年表現強勁

生物技術股在下半年表現強勁。納斯達克生物技術指數 N全年上漲約32%，創2014年以來最大年度漲幅

** 材料 上漲8.4%。黃金 上漲約64%，創下歷史新高， ，創下1979年以來的最大年度漲幅；白銀 大漲147%，也創下歷史新高， ，創下1983年以來的最大年度漲幅。事實上， 黃金/白銀比率的急劇下降使貴金屬礦業公司的業績呈拋物線式增長

黃金/白銀股票指數 (.XAU) 在 2025 年上漲約 150%，創下有史以來最大年度漲幅

隨著紅色金屬的反彈，銅礦商在2025年飆升

** 消費類股 上漲5.3%。美國汽車股 2025 年上漲，同時降低電動汽車生產目標

2025年美國家居裝飾連鎖 ，原因是房地產市場停滯不前，關稅成本上升。

** 能源 上漲5%。石油生產商在 2025 年與 漲跌互現，布蘭特原油正走向最長的年度跌勢。

美國煉油企業表現優於 標普500指數能源板塊，因利潤率反彈

** 消費品 上漲1.3%。 消費支出疲軟 ，打擊了寶潔 和其他包裝商品 。儘管沃爾瑪 和一元店吸引了預算有限的購物者， ；但塔吉特 在2025年繼續受到熱捧。

** 就全年的 SPX 個股而言，西部數據 、美光和希捷 表現最佳，分別大漲 282%、239% 和 219%。

儘管 Sandisk 在從西部數據剝離後于 11 月底加入 SPX，但自 2 月中旬首次收盤以來已上漲近 600

另一方面，亞歷山大 、Fiserv 和The Trade Desk 跌幅最大，分別下跌50%、67%和68%。

** 增長型 在2025年的投資風格因素 手板上擊敗動量型 ，奪得頭把交椅。

** 美國10年期國債收益率 結束四年連漲，從2024年底的4.577%跌至4.16%區域

** 美元指數 全年下跌9.4%，創2017年下跌9.8%以來最大年度跌幅

** 比特幣 創下歷史新高，但在經歷了史上最大的加密貨幣清算後又出現反轉 ，目前年內跌幅超過 6%。

** IPO市場上演了 ，醫療用品巨頭Medline (MDLN.O)發行6億多美元的新股，創下2021年以來的最大紀錄，設計軟件公司Figmalink) 據復興資本（Renaissance Capital）)，該公司上市首日漲幅高達 250%(，是有史以來規模最大的十億美元級 IPO，此外還有金融科技公司 Klarna 和 StubHub 等備受矚目的公司。

** 2025 年 SPX 指數表現：

華爾街證券分析師周五調整了對幾家美國上市公司的評級和目標價，其中包括 Axsome Therapeutics、Block 和 Terawulf。

要點

• * Axsome Therapeutics Inc ：瑞穗將目標價從202美元上調至217美元

• * Block Inc ：KBW將目標價從90美元下調至85美元

• * Corcept Therapeutics Inc ：Canaccord Genuity將目標價從140美元下調至99美元

• * Shift4 Payments Inc ：KBW將目標價從84美元下調至72美元

• * Terawulf Inc ：KBW將其評級從 "市場表現 "上調至 "跑贏大盤"。

以下是路透周五報導的美國公司研究行動摘要。股票條目按字母順序排列。

• * Axsome Therapeutics Inc ：瑞穗將目標價從202美元上調至217美元

• * Axsome Therapeutics Inc ：奧本海默將目標價從190美元上調至220美元

• * Bill Holdings Inc ：KBW將目標價從52美元上調至60美元

• * Block Inc ：KBW將目標價從90美元下調至85美元

• * Bread Financial Holdings Inc ：KBW將目標價從82美元上調至92美元

• * Capital One Financial Corp ：KBW將目標價從260美元上調至290美元

• * Community West Bancshares ：KBW 將目標價從 23 美元上調至 25 美元

• * Corcept Therapeutics Inc ：Canaccord Genuity將目標價從140美元下調至99美元

• * Corcept Therapeutics Inc ：Truist Securities將目標價從135美元下調至50美元

• * Digitalbridge Group Inc ：KBW將目標價從13.5美元上調至16美元

• * Hudson Pacific Properties ：BTIG將目標價從4.75美元調整至26美元，以反映反向股票分割的情況

• * Shift4 Payments Inc ：KBW將目標價從84美元下調至72美元

• * Synchrony Financial ：KBW將目標價從95美元上調至98美元

• * Terawulf Inc ：KBW將目標價從9.50美元上調至24美元

• * Terawulf Inc ：KBW將目標價從 "市場表現 "上調至 "跑贏大盤"。

** 2025 年是華爾街的收官之年，在這一年里，市場大幅波動、關稅激化、人工智能的興奮與焦慮、更多的降息措施以及貴金屬的驚人漲幅都是這一年的特點

** 標普500指數 在 12 月份以微弱跌幅收尾，第四季度上漲 2.4%，全年大漲 16.4

** 在此之前，該指數曾反彈約 5%，創下當時 2 月份的盤中最高紀錄，但又下跌超過 21%，創下 4 月份的盤中最低紀錄，隨後又大漲近 44%，創下 12 月 26 日的盤中最高紀錄

** 道指 連續8個月上漲，創下自 ，2018年1月結束的10個月連漲以來最長的月度連漲紀錄

** 此外，標普 500 指數（S&P 500）創下收盤新高， 。2025 年，該基準指數創下 39 個收盤紀錄，納斯達克指數創下 36 個，道指創下 19 個。

** 標普500指數現已連續三年上漲；2023-2025 年期間上漲 78.3%，是自 2018-2020 年上漲 90.1%以來最大的三年滾動漲幅。

** 道瓊斯工業指數 在2025年上漲13%，而納斯達克指數 上漲約20%。標普 400 中型股指數 上漲約 6%，小型股羅素 2000 指數 上漲約 11.3

** 2025 年，幾乎所有 SPX 板塊都上漲了：通信服務和科技板塊領漲，而房地產 是唯一的下跌板塊，跌幅僅為0.3%。

** 通信服務 上漲32.4%。Alphabet 因人工智能熱潮而上漲約 65%，成為今年華麗七旗 中漲幅最大的股票。

** 科技股 上漲23.3%。芯片股 全年上漲約42%，原因是人工智能 ，儘管存在泡沫擔憂，但漲勢仍在持續。美光科技 領漲芯片股，漲幅達 239

與美國政府達成協議後，英偉達 在10月底創下5萬億美元市值的 。

儘管甲骨文 股價創下自 2001 年以來最糟糕的 季度，因為人工智能支出令人擔憂

** 工業 上漲17.7%。舒適系統 領漲該板塊，漲幅達 120%，原因是數據中心冷卻需求熱情高漲 。

波音 在2025年收高，因為它擺脫了危機 。

美國運輸股 在2025年表現不一，鐵路 ，跑贏卡車運輸。

** 金融股 上漲13.3%。新時代 "即將到來？美國頂級銀行在2026年迎來了 。標準普爾 500 銀行指數上漲 30.4%，而 KBW 地區銀行指數 K漲幅落後，只有 上漲約 3.3%。

伯克希爾哈撒韋 年內上漲 11%，連續 10 年上漲，儘管沃倫-巴菲特（Warren Buffett）在年底卸任 首席執行官一職。自巴菲特5月份宣布離職以來，BRKb下跌>6%。

** 公用事業 上漲12.7%。受 電力需求增加、人工智能蓬勃發展的推動，該集團在 2025 年的業績激增。

** 醫療保健 上漲12.5%。 醫院運營商在2025年表現強勁

生物技術股在下半年表現強勁。納斯達克生物技術指數 N全年上漲約32%，創2014年以來最大年度漲幅

** 材料 上漲8.4%。黃金 上漲約64%，創下歷史新高， ，創下1979年以來的最大年度漲幅；白銀 大漲147%，也創下歷史新高， ，創下1983年以來的最大年度漲幅。事實上， 黃金/白銀比率的急劇下降使貴金屬礦業公司的業績呈拋物線式增長

黃金/白銀股票指數 (.XAU) 在 2025 年上漲約 150%，創下有史以來最大年度漲幅

隨著紅色金屬的反彈，銅礦商在2025年飆升

** 消費類股 上漲5.3%。美國汽車股 2025 年上漲，同時降低電動汽車生產目標

2025年美國家居裝飾連鎖 ，原因是房地產市場停滯不前，關稅成本上升。

** 能源 上漲5%。石油生產商在 2025 年與 漲跌互現，布蘭特原油正走向最長的年度跌勢。

美國煉油企業表現優於 標普500指數能源板塊，因利潤率反彈

** 消費品 上漲1.3%。 消費支出疲軟 ，打擊了寶潔 和其他包裝商品 。儘管沃爾瑪 和一元店吸引了預算有限的購物者， ；但塔吉特 在2025年繼續受到熱捧。

** 就全年的 SPX 個股而言，西部數據 、美光和希捷 表現最佳，分別大漲 282%、239% 和 219%。

儘管 Sandisk 在從西部數據剝離後于 11 月底加入 SPX，但自 2 月中旬首次收盤以來已上漲近 600

另一方面，亞歷山大 、Fiserv 和The Trade Desk 跌幅最大，分別下跌50%、67%和68%。

** 增長型 在2025年的投資風格因素 手板上擊敗動量型 ，奪得頭把交椅。

** 美國10年期國債收益率 結束四年連漲，從2024年底的4.577%跌至4.16%區域

** 美元指數 全年下跌9.4%，創2017年下跌9.8%以來最大年度跌幅

** 比特幣 創下歷史新高，但在經歷了史上最大的加密貨幣清算後出現反轉 ，目前年內跌幅超過 6%。

** IPO市場上演了 ，醫療用品巨頭Medline (MDLN.O)發行6億多美元的股票，創下2021年以來的最大紀錄，設計軟件公司Figmalink) 據復興資本（Renaissance Capital）)，該公司上市首日漲幅高達 250%(，是有史以來規模最大的十億美元級 IPO，此外還有金融科技公司 Klarna 和 StubHub 等備受矚目的公司。

** 2025 年 SPX 指數表現：

美國華爾街主要股指周三在 2025 年的最後一個交易日收低，但錄得強勁年度漲幅。這一年的過山車式行情主要由特朗普總統的關稅不確定性以及圍繞人工智能（AI）重點股票的亢奮情緒主導。

標普 500 指數 、道瓊斯工業指數 和納斯達克指數 今年均實現兩位數的漲幅。這標誌著三大股指連續第三年上漲，上一次出現這種情況是在 2019-2021 年。

對人工智能股票的追捧帶動漲勢，推動三大股指在今年屢創新高。。

道指連續第八個月上漲，為2017-2018年以來持續時間最長的月線連漲。標普 500 指數12月收低，盤中稍早也曾有望實現連續第八個月上漲。

標普500指數 下跌50.74點，跌幅0.74%，報6,845.50點；納斯達克指數 下跌177.09點，跌幅0.76%，報23,241.99點。道瓊斯工業指數 下跌 303.77 點，或 0.63%，報 48,063.29 點。

周三，能源板塊 和科技板塊 跌幅居前。微軟 下跌0.8%，是給科技板塊造成最大拖累的個股之一，EQT Corp 下跌 1.9%。

Reflexivity 聯合創始人兼總裁Giuseppe Sette表示，"我不認為最後這幾天會對明年的表現產生太大影響。在任何牛市中，出現一些需要付出代價的時刻都是完全正常的，“並指出在市場流動性較低時往往會出現獲利了結的機會。

華爾街4月觸及低位後強勁反彈。當時，特朗普“解放日”關稅導致全球市場大幅下挫，令投資者遠離美股，並因使利率前景蒙上陰影而威脅經濟增長。

今年，標普 500 指數上漲 16.39%，納指上漲 20.36%，道指上漲 12.97%。羅素 2000 小盤股指數上漲 11.26%。

儘管如此，指標標普 500 指數的年度漲幅仍落後于一些全球指數，尤其是亞太（除日本）指數 (.MIAPJ0000PUS)，隨著股票投資者進行分散化配置，該指數在2025年上漲近27%。

摩根士丹利投資管理解決方案和多元資產部副首席投資官Jitania Kandhari稱："我們預計這種市場表現的廣度擴大將在2026年進一步加深，無論在美國市場內部還是在國際市場。”

“贏家過於集中的時代正讓位於更廣泛、在全球更分散的機會集合。與標普500市值加權指數相比，標普500等權重指數更具吸引力。”

華爾街股市連續第四個交易日下跌，這與”聖誕老人行情”的預期相悖。根據《股票交易年鑒》，標普500指數通常在全年最後五個交易日及次年1月前兩個交易日上漲。

Nvidia(輝達/英偉達) 今年迄今已上漲39%，是眾多人工智能交易的受益者之一，並成為首家市值達到 5 萬億美元的上市公司。

在 Alphabet 大漲 65% 的推動下，通信服務板塊 成為今年標普 500 指數中表現最好的板塊。

美光 、Western Digital 和Seagate 等存儲芯片製造商在標普500指數中跑贏，2025 年市值增長兩倍多。FMC Corp 和 Fiserv 則跑輸，全年分別下跌 71.5% 和 67%。

美聯儲的貨幣政策路徑將為 2026 年的全球市場定下基調，此前近期經濟數據和對美聯儲迎來鴿派新主席的預期促使投資者預計將進一步放鬆貨幣政策。

耐克 周三上漲4%，此前首席執行官Elliott Hil稱他最近買入了價值約 100 萬美元的股票。

本周交易時間因假期縮短，交易量較少，市場周四將因元旦假期休市。

美國各交易所累計成交 111.7 億股，過去 20 個完整交易日的日均交易量為 158 億股。

紐約證券交易所跌漲股家數比為3.22:1， 91 只股票創新高， 116 只創新低。

納斯達克交易所，1,528 只股票上漲，3,164 只股票下跌，跌漲股家數比為2.07:1。

三隻標普500指數成分股創下 52 周新高，沒有成分股創新低，29只納斯達克指數成分股創新高， 218 只創新低。（完）

Saeed Azhar/Purvi Agarwal/Nikhil Sharma

華爾街主要股指在 2025 年的最後一個交易日收盤下跌，但在 經歷了美國總統特朗普（Donald Trump）的關稅不確定性和以人工智能為重點的股票熱潮所主導的過山車式的一年之後，全年漲幅仍然很大 。

標普500指數 、道指 和納斯達克指數 今年都實現了兩位數的漲幅，連續第三年飄綠，這種走勢上次出現在2019-2021年。

道指也連續第八個月上漲， 創 2017-2018 年以來最長連漲 紀錄 。 對人工智能股票的貪得無厭推動三大指數在今年都創下了歷史新高，這也為漲勢提供了支撐。

初步數據顯示，標普500指數 下跌50.37點，跌幅0.73%，報收於6847.18點；納斯達克綜合指數 下跌178.03點，跌幅0.76%，報收於23241.05點。道瓊斯工業平均指數 下跌301.95點，或0.62%，至48,065.11點。

當天，能源股 和科技股 <.SPLRCT>下滑。 該板塊權重最大的 微軟>下跌，EQT公司 >大幅下跌。

Reflexivity公司聯合創始人兼總裁朱塞佩-塞特（Giuseppe Sette）說："我不認為過去幾天會對明年的表現產生如此大的影響，在任何牛市中，有付出代價的時候都是完全正常的，"他指出，在流動性較低時，會出現獲利了結的機會。

當特朗普的 "解放日 "關稅引發全球市場崩 、投資者遠離美股並因利率前景黯淡而威脅經濟增長時，華爾街從四月份的低點起死回生。

基準標普500指數的年度漲幅仍然落後于一些全球指數，尤其是亞太地區（日本除外）指數 (.MIAPJ0000PUS)，該指數在2025年上漲了近27%，原因是股票投資者進行了多元化投資。

"摩根士丹利投資管理公司解決方案和多元資產部副首席信息官吉塔尼亞-坎德哈里（Jitania Kandhari）說："我們預計，2026年，無論是在美國國內還是在國際市場上，這種業績擴大的趨勢都將加深。

"狹隘的贏家時代正在讓位於更廣泛、更全球化的機會集。相對於市值加權標準普爾指數，等權重標準普爾指數看起來不錯。"

華爾街 連續第四個交易日下跌，違背了"聖誕老人反彈 "的預期，根據《股票交易者年鑒》（Stock Trader's Almanac），在 "聖誕老人反彈 "中，標普500指數通常在12月份的最後五個交易日和 1 月份的前兩個交易日上漲。

風向標芯片製造商英偉達>今年迄今大幅上漲，成為眾多人工智能交易的受益者之一，成為首家市值達到5萬億美元的上市公司。

在 Alphabet 大幅上漲 的推動下，通信服務指數 成為今年標普 500 指數中表現最好的指數。