Altus Power 公司報告截至 12 月 31 日的季度業績 - 收益摘要

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Altus Power

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Altus Power Inc 報告了截至12月31日的季度調整後每股虧損38美分，低於去年同期的每股收益-17美分。七位分析師對該季度的平均預期是每股虧損 5 美分。華爾街預期為每股-9美分至0美分。
營收同比增長 30%，達到 4447 萬美元；分析師預期為 4664 萬美元。
Altus Power 公司公布的本季度每股收益為虧損 38 美分。
該公司當季虧損 6147 萬美元。
Altus Power Inc 的股價本季度上漲了 21.6%。

預測變化

在過去三個月中，分析師的平均盈利預期下降了約 5.8%。
在過去 30 天內，盈利預測沒有出現負面修正。

建議

目前，分析師對該公司股票的平均評級為 "持有"，建議細分為 2 個 "強烈買入 "或 "買入"，5 個 "持有"，沒有 "賣出 "或 "強烈賣出"。
電力公司同行的平均一致建議也是 "持有"。

華爾街對 Altus Power Inc 的 12 個月目標價中位數為 5.00 美元。

本摘要由 LSEG 于世界協調時 3 月 17 日晚上 11:15 的數據機器生成。除非另有說明，所有數據均以美元為單位。(如對本報告中的數據有任何疑問，請聯繫 Estimates.Support@lseg.com。如有任何其他問題或反饋，請聯繫 RefinitivNewsSupport@thomsonreuters.com。)

季度末	預計	實際	超過、達到、未達到
2024 年 12 月 31 日	-0.05	-0.38	未達到
2024 年 9 月 30 日	0.03	0.11	打
2024 年 6 月 30 日	0.03	0.24	節拍
2024 年 3 月 31 日	-0.07	0.05	節拍

風險提示及免責條款

市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

人工智能推動美國電力行業迎來併購豐收年

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交易商們預計，2025 年將是美國電力行業併購的豐收年，因為該行業正準備迎接人工智能數據中心帶來的巨大需求增長，因此對資產的需求十分旺盛。

創紀錄的電力需求 (link) 和令人眼花繚亂的人工智能用電預測，使得發電和基礎設施資產以及擁有這些資產的公司對能源公司、私募股權和其他機構投資者具有吸引力。

據十幾位行業和金融界人士向路透透露，該行業幾代人以來的最大增長已經在今年頭幾個月推動了一場交易盛宴。這些消息人士包括休斯頓年度 CERAWeek 能源會議的幾位與會者。

1 月和 2 月，美國共進行了 27 筆電力交易，總價值達 364 億美元，其中最引人注目的是星座能源（Constellation Energy）以 164 億美元收購 Calpine (link)。根據 LSEG 的數據，無論從交易額還是交易量來看，這都超過了過去 20 年中每年頭兩個月的交易額和交易量，只有一年例外。

在市場波動以及特朗普政府政策及其對經濟影響的不確定性的影響下，電力行業交易的繁忙與整個併購市場形成了鮮明對比，後者創下了自全球金融危機以來最疲軟的 (link)。

美國總統唐納德- 特朗普（ Donald Trump）已宣布啟動能源緊急 (link)，以促進電力行業的建設，並稱之為 "保護美國國家和經濟安全的當務之急"。

投資公司KKR 的董事總經理凱瑟琳-勞勒（Kathleen Lawler）表示，電力行業的機會很大，而且遍布各個領域。

"勞勒說："我認為我們從未如此忙碌過。

KKR 和加拿大養老基金 PSP Investments 今年 1 月同意以 28 億美元的價格收購美國電力公司部分輸電網絡 20% 的股份。

需求

強勁的價格上漲提振了電力公司的股價，這意味著它們可以進行更大規模的交易，或放棄更少的公司股份以達成股票交易。即使最近幾天股市下跌，獨立電力生產商 Vistra 、Constellation 和 NRG Energy 的股價仍比 2024 年初高出82% 到 220% 。

Constellation投資者對Calpine交易的反應可能也會給潛在收購者壯膽。Constellation 的股價在交易宣布當天上漲了 25%--在宣布通過向賣方發行股票融資的大型交易時，買方的股價通常會走低。這是因為發行股票會稀釋現有股東的股份。

私募股權公司、養老基金和基礎設施基金近年來為能源投資籌集了巨額資金。數據提供商 Preqin 的數據顯示，截至 2024 年底，已籌集但仍待部署的基礎設施投資資金（即干粉）總額為 3340 億美元。

這些現金的投資方式包括購買開發技術公司的股份，以及收購為現有能源基礎設施提供服務的企業。

Blackstone Energy Transition Partners 全球主管 David Foley 在 CERAWeek 的一個小組討論會上說，電力市場的繁榮為 "設備製造、拾遺補缺類型的公司創造了投資機會"。

這也可用於將上市電力公司私有化。Altus Power 是美國商業規模最大的太陽能發電廠所有者之一，該公司今年已同意以 22 億美元的價格將 (link) 出售給 TPG 的氣候投資部門。

私有化的原因因電力公司的類型而異。規模較小的電力公司可能難以與建設和運營數據中心的技術公司爭奪合同，因此由大型投資公司控股有助於挑戰規模較大的同行。

長期機構投資者可以提供比公開市場更高的估值，尤其是對可再生電力公司而言。自特朗普當選以來，這些公司的股價已經下滑，特朗普呼籲優先考慮化石燃料，而不是綠色能源。

"拉扎德（Lazard）董事總經理格雷格-霍特（Greg Hort）表示："未來幾年，市場上可能會出現更多(公用事業) 的私有化交易，因為近年來有大量基礎設施資本高度關注這一資產類別。

上述人士表示，交易流的另一個來源將是公用事業公司繼續出售業務部門或其中的股份，以幫助為電力基礎設施的大規模擴張提供資金，從而支持日益增長的需求。

除了 AEP 與 KKR 和 PSP 的交易外，Eversource Energy 于 1 月 27 日表示，已同意以 24 億美元的價格剝離 (link) 旗下的 Aquarion Water 業務部門；National Grid 于 2 月 24 日宣布，將把 (link) 旗下的美國可再生能源業務出售給 Brookfield Asset Management 。

交易熱潮也使擁有電力資產的收購公司能夠獲利退出。這包括小型發電組合或單個發電廠，近年來，這些資產因其規模而受到的買家關注有限。

過去十年間建成的天然氣發電廠尤其受到追捧，這些發電廠效率更高，而且是在美國電力需求處於 20 年高位時建成的。相對稀缺是黑石集團能源轉型部門于 1 月份從 Ares Management 收購 Potomac Energy Center (link) 的部分原因。

"標準普爾全球能源資本洞察執行董事 Hill Vaden 說："許多私募股權投資公司在三到五年前就擁有了資產所有權，它們將尋求流動性事件。

克服障礙

消息人士稱，儘管市場動盪不安，但電力交易的勢頭仍將持續，因為不確定性只會讓現有資產更加珍貴。

雖然特朗普的經濟議程有望使能源項目更容易獲得必要的許可，但關鍵部件仍然難以採購，天然氣發電廠渦輪機的等待時間將持續到本世紀末。

總統對電力行業關鍵材料徵收關稅可能會推高成本。這包括鋼鐵和鋁，也可能包括銅，因為銅的導電性使其成為許多產品的必需品。

可再生能源項目稅收抵免（包括《通脹削減法案》中引入的稅收抵免）是否會被取消的不確定性，也給新的清潔能源發電蒙上了一層陰影。

移民改革可能導致數百萬非公民被驅逐出境，其反響也將對新項目的建設造成影響。

"貝萊德首席執行官拉里-芬克（Larry Fink）在CERAWeek會議上被問及遞解出境對美國經濟的影響時說："我甚至告訴特朗普團隊的成員，在我們建造數據中心的過程中，我們的電工會用光。

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