黃金市場「瘋了」！單日暴漲100 美元

經過2年多的等待，哈馬斯在10月13日釋放了最後20名倖存的以方扣押人員，在他們返回後，以色列舉國歡騰。

在美國總統川普看來，此輪巴以衝突已經結束。川普12日在啟程前往中東時，在“空軍一號”上告訴隨行記者：“你們知道，戰爭已經結束。”

13日他在以色列議會發表演說，以色列與哈馬斯停火和人員互換，為中東新時代迎來歷史性的黎明。他也頗感性地表示：「今日天空平靜，槍砲聲和警報聲戛然而止，朝陽在這片終於迎來和平的聖土升起」。

不過巴以衝突複雜多變，雖然暫時實現了停火止戰，但難言和平得以恢復。不過西北大學國際戰略研究中心主任王晉向第一財經記者表示，他預計加薩停火第一階段協議會得到較好地執行，此次停火協議滿足了以色列和哈馬斯雙方的主要訴求，因此有理由相信此次停火會維持較長一段時間。

被扣押人員釋放

在最後倖存釋放的扣押人員中，24歲的以色列音樂人奧赫爾（Alon Ohel）位於其列。他的母親透露，兒子13日在釋放後，在特拉維夫的醫院裡彈奏了一會兒鋼琴，這是他時隔兩年後首次有機會來奏樂。以色列總統赫爾佐格也透過電話向奧赫爾表達了慰問，也邀請他有機會到總統府來彈奏鋼琴。

另外一位被釋放的扣押人員安格雷斯特（Matan Angrest），他的家人表示，隨著兒子回家，他們兩年來終於可以第一次鬆口氣了，但「我們一家的喜悅也與悲傷交織在一起，我們為遇難者和那些未能活著回來的人感到悲痛」。

10月13日有數萬人聚集在特拉維夫的“人質廣場”，透過大螢幕密切關注有關人質獲釋的情況。過去兩年，這裡一直是扣押人員家屬舉行抗議活動，要求政府盡快救人的場所。

哈馬斯13日分兩批釋放了共20名以方被扣押人員，當天早上開始釋放第一批7人，稍後則釋放了剩餘的13人，並將他們移交給紅十字國際委員會。

以色列國防軍和國家安全總局（辛貝特）當天發表聯合聲明說，第一批被釋放的7人抵達以色列後將前往以南部一個地點，並在那裡與家人團聚。此後他們被送到以色列中部的醫院，開始接受復健治療。他們與家人久別重逢，都忍不住緊緊相擁，大家哭成一團，有些人甚至激動得說不出話。

聯合國秘書長古特雷斯13日表示，這些扣押人員在經歷巨大苦難後重獲自由，即將與家人團聚，他對此深感欣慰，並再次呼籲盡快交還已故人質的遺體。

以色列國防部長卡茨13日在社群媒體上發文說，哈馬斯故意拖延移交以方被扣押人員遺體，將被視為違反加薩停火協議。卡茨稱，哈馬斯當天宣布將僅移交4具被扣押人員遺體，「任何拖延或蓄意迴避」都將被視為公然違反停火協議，以方將作出回應。

哈馬斯和以色列6日在沙姆沙伊赫開始新一輪加薩停火談判，埃及、卡達等斡旋方當地時間9日凌晨宣布停火第一階段協議達成。在哈馬斯釋放被扣押人員的同時，依照協議以色列開始釋放近2,000名巴勒斯坦囚犯和在押人員。

加薩的未來

多個國家和國際組織領導人13日晚間在埃及紅海海濱城市沙姆沙伊赫舉行高峰會，聚焦加薩走廊停火第一階段。埃及、美國、土耳其和卡達領導人簽署一份文件，為停火協議提供擔保。

不過值得注意的是，以色列、哈馬斯和伊朗領導人都未參加這場峰會。以色列總理內塔尼亞胡以猶太教節當晚開始為由，在最後一刻取消參加行程。根據以色列媒體分析，背後原因是內塔尼亞胡不想因為與阿巴斯、艾爾段等領導人同場參會而得罪國內支持者和右翼盟友。

伊朗在12日晚間收到參加會議的邀請。不過，伊朗外交部長阿拉格齊13日在社群媒體上發文稱，無論伊朗總統佩澤希齊揚還是他自己，都不會與「攻擊伊朗人民並威脅制裁」伊朗的以色列和美國接觸。

川普在峰會上表示，一些與會國家領導人有意加入美方所提「20點計畫」擬就戰後監督加薩走廊設立的「和平委員會」。他表示，與會國家同意，加薩重建的必要條件是加薩非軍事化，還需要建立一支新的警察部隊維持治安。

以色列堅持哈馬斯未來必須解除武裝，但遭到了哈馬斯的拒絕。哈馬斯官員12日表示，美國提出的加薩停火第二階段協議「複雜又困難」。根據川普團隊公佈的計劃文本，加薩治理權最終將移交給“巴勒斯坦民族權力機構”，但前提是該機構完成“改革計劃”。

同時，就連川普也坦言加薩問題很棘手。當記者12日問及他先前提出的將加薩建成「中東度假勝地」的設想何時能啟動時，他回應說，短期內難以實現，加薩損毀非常嚴重，現在就像個「拆遷工地」。

來源：第一財經

沙烏地阿拉伯國家石油公司—沙烏地阿美（Saudi Aramco）執行長阿明·納賽爾（Amin Nasser）週一表示，該公司可在不產生額外成本的情況下，將原油日產量維持在1200萬桶水平持續一年。

沙烏地阿拉伯在全球閒置石油產能中佔有重要份額——這些備用供應可迅速投入市場。

根據國際能源總署估計，在8月OPEC+集團（石油輸出國組織）擁有的405萬桶/日閒置產能中，沙烏地阿拉伯的閒置產能為243萬桶/日。當月沙烏地阿拉伯原油產量超過970萬桶/日。

目前沙烏地阿美公司的石油開採成本為每桶油當量2美元，天然氣開採成本為每桶油當量1美元。

納賽爾在倫敦舉行的能源情報論壇上發言時預測，2025年全球石油需求將增加110萬至130萬桶/日，2026年將增加120萬至140萬桶/日。

他強調，多家權威預測機構已修正其情境分析，預計未來數十年石油和天然氣仍將是能源結構的核心組成。為滿足日益增長的全球能源需求，各大能源公司維持對石油和天然氣的長期投資仍至關重要。未來能源政策必須立足於實際供應和需求成長。

有鑑於此，阿美公司將持續聚焦拓展石油、天然氣和化學業務，同時推動對技術與數位基礎設施的策略性投資，以在變幻的全球市場中保持長期成長。

業界預測印證了納賽爾的分析。惠譽評等數據顯示，2026年全球石油需求預計將維持每日約70萬至80萬桶的成長速度。這顯示儘管能源轉型持續推進，人類仍將持續依賴化石燃料。

國際能源總署在其《2025年全球能源評估》報告中同樣指出，2024年再生能源、化石燃料和核能等所有主要能源需求均出現激增，凸顯出現有再生能源產能的擴張速度不足以抵銷不斷增長的能源消耗。

這也與納賽爾的觀點相契合：目前全球還並未到達真正實現能源轉型的階段，而是處於「能源補充」階段——新型能源正在補充而非取代傳統燃料。

身為全球最大石油出口商，沙烏地阿美仍將化學領域視為策略成長點，儘管殼牌和埃克森美孚等競爭對手正在縮減相關業務。

納賽爾堅稱，儘管該行業目前處於低迷期，但長期來看化工仍是關鍵的成長領域，並肯定了阿美公司在原料供應和轉化技術方面所具備的突出優勢。

在技​​術層面，阿美公司正在擴展人工智慧與數位解決方案的應用規模，以提升公司營運效率與永續發展水準。

納賽爾重點介紹了該公司70億美元的風險投資計劃，強調其專注於開發新能源領域具有規模化潛力的技術。

積極進軍下游石化業務

此外，該公司正透過擴大下游及石化業務組合以實現收入多元化。

10月9日，阿美公司透過從住友化學（Sumitomo Chemical）收購22.5%的股份，獲得了Petro Rabigh公司的控股權。去年該公司斥資34億美元收購中國榮盛石化10%的股份，因此參與中國一個日產40萬桶煉油廠的營運。

阿美公司也正致力於與道達爾能源公司（TotalEnergies）在沙烏地阿拉伯現有的Satorp煉油廠基礎之上，共同建造一個價值110億美元的石化綜合體，預計從2027年起可年產乙烯165萬噸。

道達爾能源上月表示，儘管已關閉部分歐洲業務，但因沙烏地阿拉伯具有競爭力的原料和能源成本，該公司仍將持續擴大在沙烏地阿拉伯的業務佈局。

來源：財聯社

全球金融體係正陷入對美元的「結構性依賴」與「策略性不信任」並存的困境。這一根本的張力，正在重塑各國央行的儲備管理行為，並對美元和黃金的長期走勢產生截然不同但相互關聯的影響。

央行與全球儲備貨幣的複雜關係

但真正的問題並非美元會否失去主導地位，而是在政治、科技和市場正朝著全新且矛盾的方向發展之際，各國央行和主權投資者如何應對如此重度依賴美元所帶來的風險。

地緣政治始終影響資金流動，如今更直接塑造外匯存底管理決策。關稅、限制與支付系統的武器化已不容忽視－它們已成為資產配置決策的過濾網。

新書發表會上有賓客描述稱，許多國家深感陷入「美元蜘蛛網」的困境：受困於一個不被信任的體系卻無法脫身。美國對限制和域外法權的運用，正推動更多國家嘗試替代性支付系統與數位貨幣，但全球金融的基礎架構——從計價結算、債務市場到外匯交易，依然牢固地以美元為核心。

替代貨幣為何難以勝任

歐元雖是主要計價貨幣，卻難稱具備全球地位。缺乏統一資本市場和真正的泛歐安全資產，使其作用仍限於區域層級。正如一位與會者所言：“沒有充足的安全債券和深度流動的泛歐市場，歐元就無望成為真正的全球貨幣——而這短期內難以實現。”

人民幣被視為潛在的長期參與者（圖1），其他貨幣規模則太小。即便出現遠離美元​​的多元化趨勢，其變化也僅發生在邊緣地帶。

黃金強勢回歸

新書發表會上，與會嘉賓指出「黃金之美在於其與生俱來的內在價值」。除情感與情懷因素外，黃金更擁有被所有國家共同認可的估值標準，這確實令人驚訝。正因如此，數位發言人都宣稱黃金熱潮才剛開始。

其餘決策者則持審慎態度，著重指出黃金缺乏收益屬性且流動性有限，大額交易有顯著風險。對多數機構而言，核心挑戰在於如何平衡其作為避險資產的價值與投資層面的缺陷。

展望未來，與會者在發表會上指出代幣化黃金可能成為創新方向，不過目前仍主要停留在概念層面。有嘉賓指出黃金實物笨重難移，但「將其置於數位軌道上便能實現24/7不間斷交易」。

科技與人工智慧

人工智慧已在更精微的層面獲得應用。各國央行正將其運用於情境建模、風險診斷和營運韌性評估。目前它仍屬輔助工具而非顛覆性力量，但市場對其期望頗高，且已提前計價了尚未兌現的生產力增益。在OMFIF近期與多家央行的對話中，不少機構強調需培育內部專業能力，既要把握潛在機遇，也需應對日益嚴峻的網路攻擊與過度依賴外部供應商的風險。

分裂世界中的儲備管理

OMFIF與紐約梅隆銀行、橋水基金和資本集團合作，與來自歐洲、拉丁美洲、非洲和亞洲的儲備管理機構開展了一系列保密對話。這些討論是基於《2025年全球公共投資者》的發現，旨在更深入地探討各國央行如何因應急劇變化的經濟和地緣政治格局。

相關洞見將於10月16日華盛頓國際貨幣基金組織-世界銀行年會期間的OMFIF圓桌會議進一步探討。屆時將匯集韓國銀行、芬蘭銀行和立陶宛銀行的權威聲音。濃縮這些對話成果的《2025年全球公共投資者工作小組報告》將於2025年11月20日以線上形式發布。

對美元的影響：短期堅挺與長期隱憂

長期看來，美國將金融體系武器化的行為，正在系統性地質疑美元作為「中性」交易媒介的根本信譽。

正是由於上述信任危機，各國央行才有強烈動機“嘗試替代性支付系統與數位貨幣”，並積極“增持黃金”。這些行動雖是漸進式的，但代表了明確的策略方向——降低對美元的依賴。這個過程是緩慢的，但趨勢一旦形成，將對美元的長期霸權構成持續侵蝕。

對黃金的影響：結構性買入的開端

在一個信任受損的世界裡，這種超越主權的價值儲存手段變得極具吸引力。

過去兩年「創紀錄數量的增持」並非偶然，這反映了央行界對黃金的看法正在發生根本性轉變：從一種收益率低的傳統資產，轉變為不可或缺的戰略性避險資產。這種官方需求的持續流入，為金價提供了堅實底部。

金價直接受益於美元的信任危機和地緣政治分裂。只要去美元化和地緣政治不確定性這兩大趨勢持續，黃金作為貨幣體系「壓艙石」的角色就會不斷強化，其價格的長期上行趨勢具有堅實的基本面支撐。

來源：匯通網

日本主要反對黨週二將舉行會議，討論支持玉木雄一郎作為統一候選人的可能性，在國會對首相人選的投票中與執政黨首高市早苗對決。

上週五日本執政聯盟突然瓦解，自民黨新任總裁高市早苗出任首相的前景日益不明朗。

自民黨在眾議院中擁有196個席位，是最大的黨派，但如果三大主要反對黨聯合支持一位候選人，他們將擁有210個席位。只要自民黨以外的其他政黨不支持高市早苗，這一席次就足以確保該候選人當選首相。

玉木雄一郎是國民民主黨的黨首。國民民主黨作為規模較小的民粹主義政黨，因政策主張清晰和承諾提高民眾實際收入而迅速獲得人氣。隨著通膨成為選民最關心的問題，國民民主黨的策略在受物價上漲困擾的家庭中引起共鳴。

玉木雄一郎週二上午表示，今天將舉行立憲民主黨、維新黨和國民民主黨幹事長會談。

「我有決心成為首相，」他上週在X平台發文表示。如果他成功當選，將是自民黨自2009年以來首次被趕出執政地位。

儘管自民黨在國會中仍是最大黨團，但多個反對黨聯合起來推選一位候選人出任首相的情況也曾有過先例。 1993年就曾發生過這種情況，但最終組成的政府並不穩固，導致自民黨最終重新執政。

玉木雄一郎需要贏得主要反對黨的支持才能有機會獲勝，而這需要克服政策上的分歧。目前各方存在不少共識。立憲民主黨、日本維新黨和國民民主黨都一致認為有必要幫助家庭應對通貨膨脹。他們在參議院選舉中都承諾暫時降低銷售稅，雖然方案有所不同。

玉木雄一郎曾指出，國防問題是立憲民主黨與其政黨的主要分歧，並表示不管如何合作都必須克服這些分歧。

立憲民主黨在眾議院有148個席位，日本維新黨有35個席位，國民民主黨控制27個席位。上週五退出執政聯盟的公明黨有24席。如果這四個政黨最終聯合組成政府，將剛好超過多數席次門檻233席，達到234席。

「無論是高市早苗政府還是玉木雄一郎政府，都不穩定，」英國的日本股市研究公司Pelham Smithers Associates的董事總經理Pelham Smithers在報告中寫道。 “諷刺的是，政治動盪對股市並非負面因素，反而可能是利好。政治危機一般會使日本央行暫時觀望，從而加劇其'落後於形勢'的狀態。”

來源：新浪財經

白銀價格（XAG/USD）在周二亞洲早盤上漲至53.03美元/盎司，創下新的歷史高點，突破1980年以來的紀錄。

此次上漲主要受倫敦市場歷史性空頭擠壓影響，投資人爭相買進平倉，推動銀價急速上揚。倫敦白銀庫存快速下降，導致市場明顯供應缺損。

倫敦與紐約市場之間的價差擴大至多年高位，吸引交易商將金屬從紐約運往歐洲套利，進一步加劇供需失衡。美國總統川普上週五威脅自11月1日起對亞洲國家商品徵收100%關稅，以回應對方出口實施的新管制措施。

此舉引發投資人對全球供應鏈受擾的擔憂，推動避險資金流入貴金屬市場。此外，聯準會官員的鴿派言論也為銀價提供支撐。

費城聯儲新任主席安娜·保爾森（Anna Paulson）表示：「就業市場面臨的風險正在上升，說明聯準會有理由繼續降息。目前的貿易擔憂情緒已不足以推高通膨預期。」低利率環境降低了持有無收益資產（如白銀）的機會成本，從而提升其吸引力。

然而，市場也面臨一定的回檔風險。隨著美元反彈、風險偏好情緒回升，白銀短線可能受到一定壓制。

值得注意的是，川普近日調整了對亞洲國家的表態，稱“亞洲國家的經濟會沒問題，美國希望幫助而非傷害它們”，這一表態在一定程度上緩解了市場緊張情緒。

從技術面來看，白銀價格在突破50美元的心理關卡後加速上行，形成典型的突破性多頭趨勢。目前價格高點運行於布林帶上軌附近，短期支撐位位於51.20美元，下方強支撐點見於49.80美元。

若銀價能穩守上述區間，則可望進一步上探54美元至55美元區域。 MACD指標維持強勢紅柱，但RSI已進入超買區間（78附近），短線或出現技術性回調。整體走勢仍偏多頭結構，中長期趨勢持續看漲。

編輯觀點：

白銀價格的暴漲反映了全球避險資金的集中流向，也揭示出倫敦市場的庫存缺乏風險。儘管短線可能因美元反彈而出現修正，但從宏觀環境來看，持續的低利率政策與貿易擔憂情緒仍將支撐白銀維持高位震盪。

預計年內銀價預計在50至55美元/盎司區間高點運行，若聯準會進一步降息，銀價或再度刷新紀錄高點。

來源：匯通網

美國財政部長貝森特表示，儘管美中兩國貿易緊張局勢再升級，但美國總統川普與中國國家主席習近平定於今年10月下旬在韓國舉行的會晤計畫仍保持不變。

貝森特本週一在接受福克斯商業新聞採訪時表示，在一系列針鋒相對的貿易舉動可能導緻美中兩國關係緊張並引發兩國之間新一輪的貿易戰之後，雙方已經「大幅降級」了緊張局勢。

此前，川普對中國在10月9日擴大對關鍵稀土礦物的出口管制的決定感到憤怒，並宣布對中國商品加徵100%的關稅——定於11月1日生效。

但貝森特表示，此後雙方進行了“實質溝通”，預計本週將舉行更多工作人員級別的會議。

貝森特表示：「儘管在上週發布了這一聲明，但兩國關係仍然良好。溝通管道已重新開啟，所以我們將拭目以待。」他補充稱，如果雙方在談判中解決分歧，那麼「100%的關稅不一定會發生」。

他補充稱，他預計兩國領導人定於今年10月下旬在韓國舉行的亞太經濟合作組織論壇上的會晤將如期舉行。貝森特說：“他（指川普）將在韓國會見習近平主席。我相信那次會晤仍將舉行。”

貝森特強調，兩國領導人“關係非常好”，並暗示中方最新的稀土元素政策可能源於較低級別的官員。

這些評論回應了川普在前一天的「和解」言論——他在這些言論中保證美中關係「一切都會好起來」。

「別擔心中國，一切都會好起來的！」川普在其「真實社交」平台上發文稱，“備受尊敬的習近平主席只是經歷了一個糟糕的時刻。他不想讓他的國家陷入蕭條，我也不想。美國想幫助中國，而不是傷害它！！！”

在川普上週五宣布關稅措施並引發大規模的拋售之後，這種較為溫和的語氣安撫了緊張不安的華爾街，並促使紐約股市在本週一開盤時強勁反彈。

“部署火箭筒”

儘管在表面上有所和解，但貝森特仍抨擊了中國新的出口管制措施，並表示美國對此實施了積極反擊。

貝森特聲稱：“他們已經將火箭筒指向了整個自由世界的供應鏈和工業基礎。而且，你知道，我們不會接受。中國是一個指令和控制經濟體。他們既不能指令我們，也不會控制我們。”

他還補充稱，美國一直與盟友保持聯繫，並期望得到歐洲、印度和亞洲盟友的支持。

中國方面則為其新的出口限制措施辯護稱，這些限制要求外國公司在披露預期用途的情況下獲得中方的批准，才能出口含有中國稀土元素的商品。

對此，中國商務部表示，這些更嚴格的限制是為了回應自上個月中美兩國在西班牙馬德里舉行貿易談判以來，美國所採取的一系列措施，其中包括美國決定將部分中國公司列入黑名單並對與中國相關的船隻徵收額外的港口費用。

中國指責美國採取「挑釁且具破壞性」的行動，並稱川普的關稅威脅是「雙重標準的典型例子」。

中國在稀土礦物方面幾乎處於壟斷地位，而稀土礦物對於電動車、智慧型手機、半導體和武器等技術的製造至關重要。美國是中國稀土的主要消費國，而稀土也對美國國防工業至關重要。

來源：半島電視台