日元絕地反擊？關鍵訊號解讀

週四亞洲時段，日圓兌美元匯率回升，部分收復了前一交易日的失地。美元的整體弱勢，疊加市場對日本官方可能幹預匯市的猜測，共同為日元提供了支撐。

幹預預期升溫，官方為日圓“撐腰”

近期，有關外匯幹預的討論顯著增多，成為支撐日圓的重要因素。

上週，紐約聯邦儲備銀行對美元兌日圓匯率進行了一次例行“匯率詢價”，而此前日本財務省也釋放過類似訊號。這一系列動作引發了市場對美日兩國可能協同幹預、以支撐日圓的猜測。

日本首相高市早苗的公開表態進一步強化了市場的干預預期。她表示，如果市場出現投機性或「極度不正常」的波動，政府隨時準備採取必要措施。

日本央行鷹派立場提供支撐

從貨幣政策角度來看，日本央行的立場也偏向鷹派。

在上週的政策會議上，日本央行維持短期利率在0.75%不變，並調高了2026財年的經濟與通膨預期。央行同時暗示，若通膨發展路徑符合預期，未來仍有升息空間。在全球主要經濟體中，日本央行是少數仍處於升息週期的央行之一，這為日圓提供了中期基本面支援。

然而，儘管有這些利多因素，日圓多頭的表現依然謹慎。

日圓反彈之路並非坦途

投資者對日本的財政前景感到擔憂。特別是首相高市早苗提出，若其所在政黨在2月8日的提前選舉中獲勝，將考慮暫停徵收消費稅。這項提議加劇了市場對日本長期債務可持續性的疑慮。

此外，選舉帶來的政治不確定性，以及市場整體偏正面的風險情緒，都削弱了日圓作為傳統避險貨幣的吸引力，從而限制了其反彈高度。

美元疲軟構成外部利好

從美元方面看，儘管先前從四年低點有所反彈，但整體走勢依然疲軟。

聯準會在最近一次議息會議上維持利率不變，符合市場預期。雖然主席鮑威爾認為經濟前景有所改善，但市場普遍預期聯準會將在2026年降息兩次。同時，圍繞聯準會獨立性的討論也讓美元多頭缺乏信心。

在多重因素影響下，美元兌日圓在亞洲盤中雖從日內低點反彈約50點，但整體仍處於承壓狀態。

技術分析：美元兌日圓關鍵位承壓

從日線圖看，美元兌日圓未能站穩154.00關口，反彈在100日簡單移動均線（SMA）附近受阻回落，顯示該均線形成了明顯的技術壓制。

美元兌日圓日線圖顯示，匯價在關鍵均線附近受阻，MACD指標預示下行動能增強

動能指標也發出了偏空訊號。 MACD指標位於零軸下方，快線持續低於慢線，負向長條圖放大，顯示下行動能仍在增強。相對強弱指數（RSI）位於33附近，處於弱勢區間，並未出現明確的底部背離，暗示短期仍有下探空間。

不過，值得注意的是，100日均線本身仍維持上行趨勢，顯示中期上漲結構尚未完全逆轉。這意味著，目前的回檔更可能只是中期升勢中的調整，而非趨勢性反轉。在價格有效站回100日均線之前，任何反彈都可能受限。短期來看，154.00附近是重要阻力位，若無法突破，匯價可能繼續下探152.50甚至更低的支撐區。

展望後市，市場將密切關注美國當周初請失業金人數，以及週五公佈的東京消費者通膨數據。尤其是後者，可能為日本央行未來的政策路徑提供更清晰的線索，成為影響日圓走勢的關鍵。