史上最大回購潮來臨！美股至暗時刻要過去了？

練好內功

來源：路透

週三（5月7日），歐元兌美元匯價在歐洲時段整固，交投於1.1350附近。來自歐元區的3月零售銷售數據顯示，年率成長1.5%，低於2月修正值的1.9%，亦不及預期的1.6%；月率錄得-0.1%，同樣遜於預估的0%。儘管數據略顯疲軟，但市場對匯價的反應較為溫和，顯示歐元整體結構仍處於強勢震盪態勢。隨著德國政局波動與聯準會政策前景不明，多空博弈在目前區間內持續激烈，技術層面亟待突破指引方向。

基本面分析：

技術面分析師解讀：

市場情緒觀察：

後市展望：

來源: 英為財情

根據美國銀行(Bank of America)分析師的觀點，聯準會開始降息的時間可能比投資人目前預期的要晚，儘管一旦降息週期開始，降息速度可能會比預期更快。

最近強勁的就業數據以及消費支出活動保持韌性的跡象，使市場堅持預計聯準會今年將進行超過三次降息，首次降息預計將在6月進行。

然而，政策制定者面臨的經濟狀況相對複雜。美國第一季國內生產毛額(GDP)萎縮，通膨預期上升，加劇了人們對川普總統持續推進的關稅政策最終可能導致更廣泛經濟衰退的擔憂。

在給客戶的報告中，由Claudio Irigoyen領導的美銀分析師表示，他們預計經濟將"放緩但不會陷入衰退"，並補充說美聯儲可能會等到"對通脹動態有更清晰的了解"後才會降息。

「通膨將會上升，而關於通膨、成長和勞動力市場動態的不確定性仍然非常高。這反過來增加了聯準會等待的選擇價值，」美銀分析師寫道。

鑑於聯準會控制價格壓力和維持勞動力市場穩定的雙重使命，分析師表示，美聯儲的"最佳政策反應"將是推遲降息，以"優先考慮通脹風險並鞏固其信譽，除非經濟活動數據急劇下滑」。

週三，市場普遍預計央行將維持利率不變，關注點將放在其可能給出的關於今年稍後政策決定的任何跡像上。

聯準會先前表示，將對未來任何借貸成本的變化採取"觀望"態度，理由是川普關稅影響的不確定性。

由於政策制定者下一批利率預測要到6月才會公佈，焦點可能會集中在聯準會主席鮑威爾的決策後新聞發布會上，以尋找任何線索。

人們也可能特別關注鮑威爾關於聯準會獨立性的評論。川普已表示對鮑威爾不夠積極推動降息感到不滿，儘管他表示沒有計劃罷免這位聯準會領導人。

來源: 英為財情

週三（5月7日），澳元兌美元匯價盤中一度拉至0.6514，創下2025年年內高點。在本周瑞士即將召開的重要經濟體貿易諮詢消息公佈後，市場風險偏好迅速回溫。澳元受此提振表現強勁，打破前期整理平台。

同時，上週澳洲公佈的消費者通膨數據大幅高於市場預期，對澳洲聯邦儲備銀行（RBA）年內進一步降息的預期形成壓制，令市場重新評估利差對澳幣的支撐作用。基本面利好疊加美元內部的不確定性，構成了短期內澳元/美元走強的直接推力。

而在美國方面，美元走勢陷入震盪。儘管聯準會本週料將維持政策利率不變，但市場更關注會議聲明及聯準會主席鮑威爾在會後的記者會內容。尤其是在近期美國總統川普言論頻繁變動的背景下，其貿易政策的不確定性使美元承壓。值得一提的是，川普近期表示將考慮對部分進口藥品與境外電影徵收100%的關稅，並可能在兩週內就多項貿易協定作出決定，此類表態雖短暫提振避險情緒，但也進一步削弱了美元中期趨勢的穩定性。

技術面分析師解讀：

日線圖顯示，澳元/美元自低點0.5913啟動反彈趨勢，呈現明顯的上升通道形態。日內匯價最高觸及0.6514，創下2025年年內新高。匯價目前位於布林通道上軌附近，顯示短期存在一定技術超漲現象，但並未出現強烈背離訊號。

MACD指標方面，DIF與DEA雙雙運轉於零軸之上，長條圖維持紅色成長趨勢，代表多頭動能仍占主導。 RSI指標報60.77，尚未觸及70超買閾值，意味著匯價仍具備進一步上漲的空間。

從趨勢結構來看，0.6430為短線關鍵支撐位，對應前期平台頂部與近期回踩確認區域；若匯價在此之上運行，則短線仍有挑戰0.6600區域的可能。而若跌破該位，則有轉為假突破的風險，或進入高位震盪結構。

市場情緒觀察：

目前市場呈現結構性多頭情緒，但未出現極度樂觀，整體偏向樂觀中謹慎。澳元受到基本面利好驅動，技術上完成有效突破，吸引短線資金積極佈局。但同時，美元空頭動能並未完全釋放，部分機構投資人選擇在聯準會政策會議結果出爐前保持觀望。

此外，從市場行為觀察，匯價在突破0.6430後並未形成快速加速上攻，而是緩慢拉升，疊加指標逐步高位運行，顯示出當前上漲為控制節奏式慢牛行情，具有一定可持續性，但同時對消息面變動敏感度較高。

後市展望：

若聯準會維持鴿派語調，市場對降息週期的預期升溫，疊加澳元內部基本面維持穩定，則匯價有望延續反彈趨勢，測試0.6600-0.6650區域，進一步突破將打開通往0.6720的中期上行空間。

但若聯準會措辭意外偏鷹，或公佈的政策聲明令市場認為短期內降息路徑推遲，美元料將出現技術性反彈壓力，澳元/美元恐出現回踩0.6430-0.6400支撐的情況，甚至重新回落至0.6280-0.6300區間構建中繼平台。

來源: 匯通網

德國聯邦議院6日舉行總理選舉投票。聯盟黨總理候選人弗里德里希·默茨在第二輪投票中獲得325票，超過所需的316票，當選德國總理。隨後，默茨在德國聯邦議院正式宣誓就職。

分析家指出，默茨未能在聯邦議院首輪投票中勝出，打破了德國政治慣例，反映出聯盟黨和社會民主黨（社民黨）組成的執政聯盟內部存在明顯分歧，給德國政壇再添不確定性。默茨就職後將面臨重振經濟、因應美國加徵關稅、加強德國在歐洲角色等諸多挑戰。

打破慣例

新一屆德國聯邦議院共630個議席，當選總理需獲得過半數支持。目前，默茨所在的聯盟黨由基督教民主聯盟（基民盟）和基督教社會聯盟（基社盟）組成，佔據208個席位，中左翼社民黨佔120個席位。兩黨5日簽署聯合執政協議。因聯盟黨在聯邦議院擁有最多席位，默茨依慣例被提名出任總理。

由於執政聯盟在聯邦議院擁有過半數席位，輿論在選前普遍認為默茨將輕鬆當選。但在6日上午舉行的首輪投票中，默茨獲得310張贊成票，不足當選總理所需的316票。這是二戰結束以來，德國聯邦議院首次出現指定的總理候選人在首輪投票中落敗。隨後各黨團進行磋商，決定6日下午再次投票。默茨最終在第二輪投票中獲勝。

內部分歧

分析家指出，執政聯盟在聯邦議院擁有多數席位，默茨卻未能在首輪投票中勝出，反映出執政聯盟內部存在分歧，加上德國傳統主流政黨面臨支持率低迷的困境，這給執政聯盟的施政前景增加了不確定性。

德國經濟研究所所長馬塞爾·弗拉茨舍爾指出，默茨在首輪投票中落敗顯示出聯盟黨和社民黨這兩個聯合執政夥伴在政治上“分歧嚴重”，“許多議員強烈反對聯合執政協議”。

德國《明鏡》周刊分析說，這次投票如此曲折，可以看到默茨在聯合政府內部缺乏「無條件的支持」。這可能是執政聯盟中個別議員有意給默茨「潑冷水」——他們或對默茨此前曾與德國極右翼政黨德國選擇黨合作心存芥蒂，或對組閣名單不滿，或對默茨在「債務剎車」問題上轉變立場持反對意見。

默茨先前曾提出一項反移民動議，在聯邦議院獲得德國選擇黨一些議員的支持，被視為打破了德國傳統主流政黨不與極右翼政黨合作的「政治防火牆」。在財政問題上，默茨曾支持以「債務煞車」為核心的穩健財政政策，但後來與社民黨達成協議，商定放寬「債務煞車」條款限制，允許政府大規模舉債投資國防和基礎設施建設。

還有分析說，由社民黨、綠黨和自由民主黨組成的上屆執政聯盟在6個月前宣告破裂，今天德國政壇再現不確定性，這反映出，以聯盟黨、社民黨為代表的德國傳統主流政黨深陷支持率困境——此前朔爾茨政府未能妥善應對移民、經濟等問題令社民黨選民失去信心，如今黨面臨來自極右翼的挑戰黨。今年4月，多項民調顯示，德國選擇黨支持率步步逼近聯盟黨，甚至一度超越聯盟黨。

肩負重任

分析家指出，在美國新一屆政府對歐洲盟友發動關稅戰並減少安全承諾的背景下，默茨將把施政重點放在重振德國經濟、強化德國在歐洲作用、加強安全和移民管控等問題上。

德國聯邦政府4月24日發布春季經濟預測報告，預計2025年德國經濟零成長，低於1月預測的成長0.3%。這意味著德國經濟將連續第三年未能實現成長。美國政府威脅並加徵關稅，對依賴出口和開放市場的德國經濟造成很大衝擊。

默茨先前在組閣談判期間多次強調，希望盡快結束當前德國政治困境，扭轉經濟頹勢，並在國際舞台重新以多數政府的身份提升德國話語權。他也曾強調，歐洲需要「一步步擺脫美國取得獨立」。就職當天，默茨表示將成為“非常歐洲化的總理”，並宣佈於7日赴法國和波蘭訪問，重點討論如何加強歐洲主權和邊境管控問題。

歐洲智庫歐洲對外關係委員會柏林辦事處負責人賈娜‧普格利林表示，現在需要德國在歐洲發揮領導作用，幫助制定歐洲政策而非旁觀。默茨很可能實現這一點。

德國政治學者卡爾-魯道夫·克特說，首輪投票失利對於新執政聯盟來說是一大挫折，但如果新政府能於秋季前在施政方面取得進展、推動一些議程，有望彌補此次首輪投票失利帶來的影響。

來源: 中國金融資訊網

根據法國國家統計與經濟研究所7日發布的初步估計，繼2024年第四季環比減少0.3%之後，法國私部門就業2025年第一季季增幅穩定，增加了9,400個工作機會。

法國國家統計與經濟研究所發布的報告指出，儘管與2024年同期相比，2025年第一季法國私營部門減少69,00個工作崗位，即同比減少0.3%，但仍「遠超」新冠疫情之前（2019年底）的水平，增幅達5.5%，增加了110萬個工作崗位。

數據顯示，第一季法國臨時就業人數較上季減少0.3%，較去年四季2.3%的降幅顯著縮窄，而2023年及2024年臨時就業人數平均每季減少1.6%。與去年同期相比，第一季法國臨時就業機會減少了44,600個。

除臨時職位外，依產業領域劃分，法國的工業領域私部門就業人數在第一個季度維持穩定，建築業就業人數連續第九個季度下降，農業就業人數也略有下降；服務業中，市場服務業（如商業、運輸、金融等）就業人數維持穩定，非市場服務業（衛生、教育等）就業人數回升0.8％。

來源: 中國金融資訊網