《亞洲油市綜述》柴油裂解價差持於兩個月最高，汽油價格上漲

FX168財經報社(歐洲)訊 週五(9月26日)國際黃金價格持穩，在強於預期的美國GDP數據削弱了進一步降息的預期之際，投資者等待當天晚些時候發佈的關鍵通脹數據。

截至發稿，現貨黃金維持在3,749.24美元，較本週初上漲1.9%，並在週二觸及3,790.82美元的歷史新高。

週四發佈的數據表明，美國經濟在第二季度增長速度超過預期，同時初請失業金人數下降。

Nemo.money的首席市場分析師Han Tan表示：「鑑於美國經濟的最新韌性表現，黃金價格穩定在3,700美元中段區域，這削弱了對美聯儲到2025年底降息的預期，本週降息概率下調了多達18個百分點。」

根據CME FedWatch工具，投資者現在預計10月和12月降息的概率分別爲87%和62%，而在數據公佈之前，這一概率分別爲91%和76%。

investinglive指出，儘管面臨來自強勁美國數據、更高收益率和飆升美元的重大阻力，黃金昨日展現了令人印象深刻的韌性。在這樣的市場環境下，通常會預期黃金出現一定的回調，但這並非如此。然而，目前黃金的上漲空間看起來有限，因爲我們正在經歷加息預期的鷹派重新定價。市場仍然在定價到年底降息39個基點，到2026年底累計降息100個基點，而美聯儲的預期爲75個基點。

從更大的視角來看，黃金應該保持上行趨勢，因爲在美聯儲的鴿派反應下，實際收益率可能會繼續下降。然而，短期內，由於強勁的美國數據引發的加息預期鷹派重新定價，可能會持續觸發黃金的調整。下週將有重要的經濟數據發佈，包括ISM PMI和大量美國勞動力市場數據，這是美聯儲目前最關注的內容。ADP和非農就業數據（NFP）將是主要的事件。

本交易日來看，所有的目光都集中在個人消費支出（PCE）價格指數數據上，這也是美聯儲使用的通脹衡量標準，預計將在香港時間週五晚間20:30發佈。根據路透社的調查，報告可能顯示8月環比上漲0.3%，同比上漲2.7%。

Han Tan補充道：「市場不期待即將發佈的PCE數據會出現異常波動，這表明通脹保持在可控範圍內。然而，如果數據明顯高於預期，可能會對黃金價格造成有限的下行壓力。」

在低利率環境和地緣政治及經濟不確定時期，避險黃金通常表現較好。

貿易方面，特朗普總統宣佈自10月1日起對進口藥品、卡車和傢俱徵收新一輪關稅。特朗普通過Truth Social宣佈的這些措施沒有包括新關稅是否會加在現有國家關稅之上，或者是否與有貿易協議的經濟體（如歐盟和日本）會豁免。

黃金技術分析

日線圖

從日線圖來看，可以看到黃金本週進入了一定的整合階段，因爲收益率上升和美元走強給市場帶來了壓力。從風險管理的角度來看，買家將在主要趨勢線附近找到更好的風險回報設置，而賣家則會尋找突破下行，繼續下跌至3,120水平。這樣的大幅回調可能需要強勁的美國數據來觸發加息預期的鷹派重新定價。

（黃金日圖 來源：investinglive）

4小時圖

在4小時圖上，可以看到有一條次要的上升趨勢線，定義了這個時間框架內的看漲勢頭。如果價格回調至該趨勢線，我們可以預期買家會在其附近入場，並以其下方的明確風險進行定位，以期拉昇至新高。另一方面，賣家則希望看到價格下破，從而進一步下跌至3,627水平。

（黃金4小時圖 來源：investinglive）

1小時圖

在1小時圖上，可以看到黃金價格在高位附近有一定的整合。次要的下行趨勢線定義了回調。賣家可能會繼續依託趨勢線推動價格向新低發展，而買家則希望看到價格突破3,761水平，並以此爲基礎，推動黃金上漲至新高。紅線定義了今天的日均波動範圍。

（黃金1小時圖 來源：investinglive）

即將發佈的催化因素

今天，市場將迎來本週的最後一項數據發佈——美國PCE數據和最終的密歇根大學消費者信心指數報告。

上海期銅周五延續漲勢，市場受到自由港（Freeport）宣布不可抗力引發的供應中斷擔憂支撐，但高價位下需求走軟限制了漲幅。

上海期貨交易所交投最活躍的期銅合約 日間收盤上漲0.38%，報每噸82,470元（11,558.68美元），本周周線收漲3.39%。

截至0716GMT，倫敦金屬交易所(LME)三個月指標期銅 下跌0.35%報每噸10,223.5美元，但本周周線有望上漲2.33%。

美元走強拖累了倫銅。美元周五守住大幅漲幅，此前美國經濟數據好於預期，抑制了對美聯儲今年將進一步放鬆貨幣政策的預期。

中國經紀商海通期貨的分析師說，銅價走高是因為中國在10月1日至10月8日的國慶長假前進行補貨，預計這將影響需求，銅價能否進一步上漲取決於下游對高銅價的接受程度。

他指出，銅冶煉行業“內卷式”競爭對行業影響大，損害了國家和行業利益，與高質量發展導向存在偏差，銅行業企業要堅決反對銅冶煉行業“內卷式”競爭。

在LME其他金屬中，鋅 跌幅為0.85%；鉛 (CNPB3) 跌幅為0.62%；鎳 跌幅為0.45%；鋁 跌幅為0.38%；錫 跌幅為0.16%。

上海基本金屬方面，鎳 下跌 1.05%，鉛 持平，錫 上漲 0.16%，鋅 、鋁 和錫 基本持平。(完)

印尼礦業部長周五表示，印尼政府已與自由港印尼公司達成協議，停止格拉斯貝格礦的運營 ，優先搜尋被困工人。

本月早些時候，Grasberg Block Cave 地下礦井發生大泥流， ，七名工人被困。自由港表示，其中兩名工人已於9月20日被發現死亡。

巴赫利爾-拉哈達里亞（Bahlil Lahadalia）部長告訴記者，事件發生後，由印尼政府擁有多數股權但由美國礦業巨頭自由港麥克莫蘭公司運營的自由港印尼公司尚未恢複生產，停產對產量和收入都造成了影響。

當被問及何時恢複生產時， 巴赫利亞說，政府和自由港將討論此事。

他補充說，印尼和自由港還討論了將其採礦許可延長至2041年以後的問題。

Freeport-McMoRan 周三宣布Grasberg礦的 不可抗力 ，並表示預計第三季度銅和黃金的綜合銷售額將下降。

由於擔心供應緊張，該聲明使上海銅價在周二創下六個月新高 。

該公司表示，世界最大的金礦和銅礦之一格拉斯貝格金礦可能在2026年上半年分階段重啟並加強運營。

油價周五上揚，有望創下6月初以來的最大周線漲幅，因烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施的襲擊促使莫斯科限制燃料出口並接近削減原油產量。

0454 GMT，布蘭特原油期貨 上漲13美分，或0.2%，至每桶69.55美元；美國西德克薩斯中質油(WTI)期貨 上漲22美分，或0.3%，至每桶65.20美元。

這兩種指標原油期貨本周均大漲逾4%，創下截至6月13日當周以來的最大漲幅。

IG分析師Tony Sycamore表示："烏克蘭無人機持續襲擊俄羅斯石油基礎設施，北約對俄羅斯警告稱已準備好應對未來侵犯領空的行為，以及俄羅斯停止關鍵燃料出口的舉動，都為油價上漲提供了支撐。”

國際文傳電訊社(Interfax)周四援引俄羅斯副總理諾瓦克的話報導，俄羅斯將實施部分柴油出口禁令至今年年底，並將延長當前的汽油出口禁令。

煉油產能下降已使莫斯科接近減少原油產量。俄羅斯一些地區正面臨某些等級燃料的短缺。

澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes指出，北約警告稱將對進一步侵犯其領空的行為做出反應，這加劇了俄烏戰爭的緊張局勢，並提高了對俄羅斯石油業實施更多制裁的可能性。

受美國每周原油庫存意外下降以及烏克蘭襲擊俄羅斯能源基礎設施的影響，本周這兩種指標油價均創下自8月1日以來的最高水平。

美國商務部經濟分析局周四在其最新估計中稱，上一季度美國國內生產總值(GDP)按環比年率計算增長3.8%，使得油價漲幅略微受限。

強於預期的經濟數據可能使美國聯邦儲備理事會(美聯儲/FED)對降息更加謹慎。美國央行上周將利率下調了25個基點，這是自12月以來的首次降息，並表示未來還會有更多降息。

庫爾德地區政府周四宣布將在48小時內恢復石油出口，這也對油價構成壓力。

澳新銀行的Hynes在一份報告中說："地緣政治緊張局勢扭轉了早些時候的跌勢，因一項具有里程碑意義的協議達成，允許伊拉克庫爾德斯坦地區恢復石油出口，這可能使多達50萬桶/日的石油重返全球市場。”(完)

24K99訊 知名黃金資訊網站Kitco News週四(9月25日)報道稱，黃金價格持續創下歷史新高，令人不禁聯想到幾十年前的經濟狀況和表現水平。根據Barchart.com分析師Wajeeh Khan分析，如今黃金技術指標又出現45年來未曾有過的一幕。

(截圖來源：Kitco News)

Khan在週三發表的一篇文章中表示，在近期金價上漲之後，黃金的超買程度已達到近半個世紀以來的最高水平。

他寫道：「黃金的相對強弱指數(RSI)目前在月度圖表上爲89.72，這是自1980年以來的最高讀數。」

(黃金月線圖 來源：Barchart.com)

Khan表示：「RSI是一個動量指標，用於衡量價格變動的速度和幅度。高於70的讀數通常表明資產處於超買狀態，這意味着它可能即將回調。」

Khan表示，黃金的RSI略低於 90，處於歷史極端水平。

他指出：「月線圖反映的是長期趨勢，因此這一水平意味着持續的看漲勢頭。然而，另一方面，它也預示着潛在的漲勢精疲力竭。交易員通常將如此高水平的RSI讀數視爲價格可能回調或盤整的跡象。」

他警告稱：「今年金價持續上漲，創下歷史新高，但此類技術指標表明，短期內可能需要保持謹慎。」

Khan指出，受多種宏觀經濟和地緣政治因素的推動，現貨金價今年已上漲逾42%。

本週二，現貨黃金價格曾觸及3790.82美元/盎司，創下歷史新高。

Khan說道：「隨着全球各國央行紛紛降息，包括美聯儲最近降息25個基點，實際收益率下降，提升了黃金的吸引力。持續的通脹擔憂、不斷上升的財政赤字以及中東和歐洲的地緣政治緊張局勢，推動對避險資產的需求。此外，各國央行在2025年積極增持黃金儲備，爲金價提供結構性支撐。」

Khan寫道，美元走弱以及市場對進一步降息的預期「使看漲論調持續存在，一些分析師目前預計金價將在2025年底達到5000美元/盎司。」

北京時間09:51，現貨黃金報3740.12美元/盎司。

油價周五上揚，有望創下6月以來的最大周線漲幅，因烏克蘭對俄羅斯能源基礎設施的襲擊促使莫斯科限制燃料出口並接近削減原油產量。

0100GMT，布蘭特原油期貨 上漲15美分，或0.2%，至每桶69.57美元；美國西德克薩斯中質原油（WTI）期貨 上漲23美分，或0.4%，至每桶65.21美元。

本周這兩種指標原油期貨的漲幅都超過4%，這是自6月13日止當周以來的最大漲幅。

"烏克蘭無人機持續襲擊俄羅斯石油基礎設施，北約警告將對俄羅斯未來侵犯其領空的行為作出應對，以及俄羅斯停止關鍵燃料出口，都為油價上漲提供了支撐，"IG分析師Tony Sycamore說。

俄羅斯副總理諾瓦克（Alexander Novak）周四表示，俄羅斯將在今年年底前部分禁止柴油出口，並延長現有的汽油出口禁令。

煉油能力的下降已使莫斯科接近減少原油產量。俄羅斯一些地區正面臨某些等級燃料的短缺。

受美國一周原油庫存意外下降以及烏克蘭襲擊俄能源基礎設施的影響，本周兩種指標油價均觸及8月1日以來的最高水平。

美國商務部周四公布的第二季國內生產總值(GDP)環比年率上修為增長3.8%，部分限制了油價漲勢。

強於預期的經濟數據可能使美聯儲對降息更加謹慎。美聯儲上周將利率下調了25個基點，為12月以來的首次降息，並暗示未來將繼續降息。

伊拉克庫爾德地區政府周四宣布將在48小時內恢復石油出口，這也對油價構成壓力。(完)