黃金挑戰2,000美元失利，隨後回撤，或有再次挑戰的可能

亨達

外匯

大宗商品

摘要:

由於市場預期聯準會將繼續維持高利率政策，並且美國政府計劃增加債券銷售來彌補不斷擴大的財政赤字，這使得全球最大的債券市場經歷了劇烈的波動。

市場動態

由於市場預期聯準會將繼續維持高利率政策，並且美國政府計劃增加債券銷售來彌補不斷擴大的財政赤字，這使得全球最大的債券市場經歷了劇烈的波動。 10年期公債殖利率已從觸及5%的高點大幅下跌，分析師普遍認為，短期內可能下降至4.2%到4.3%。同時，歐元在昨天迎來了較大的突破，而今天將公佈一系列重要經濟數據，包括德國11月Gfk消費者信心指數、法國與德國10月製造業PMI初值、歐元區10月製造業PMI初值等。此外，澳洲聯邦儲備銀行行長布洛克將出席一次重要會議，市場將密切關注這些經濟數據和官員的聲明，以獲取更多關於全球經濟走勢的資訊。

美元

根據數據顯示，美國國內活動指數在9月上升至0.02。儘管10年期美國公債殖利率早前達到5%的水平，但美元的表現受到限制，市場正等待本週稍後公佈的新美國經濟數據。美國商務部表示，他們將從370個申請者中選出31個地區科技中心，這些地區將有資格獲得50億美元的聯邦資金，以促進各行業的創新。美元指數下跌了0.6%，跌破了106關口，報價105.56。市場已經開始採取行動，美元在交易中仍然保持不穩定。

歐元

德國央行在月度報告中指出，由於工業生產下降、建築業衰退和消費疲軟，第三季德國經濟可能出現收縮。今年初，德國經濟已經歷了一次衰退，而在第二季度經濟成長停滯不前。因此，如果第三季再次出現經濟收縮，這將意味著經濟已經連續四個季度沒有成長或成長非常有限。這將使德國成為歐元區20個國家中表現最糟糕的國家。歐元區的消費者信心指數在10月初值降至-17.9，低於經濟學家先前的-18.3的預測。在技術面上，歐美表現強勢，昨天上漲了近80點，1小時圖和4小時圖都顯示黃金交叉，同時SAR也發出多頭訊號。歐美匯率的壓力位位於1.0730，如果匯價能夠站穩在這一水平，有可能出現較長期的多頭趨勢，而支撐位則位於1.0630。

黃金

黃金價格出現下跌，前一交易日曾逼近2,000美元的重要關口，但漲勢受阻，交易商們正密切關注中東衝突的發展以及即將公佈的美國經濟數據。此外，一些短期交易者正在考慮獲利了結，這也影響了市場趨勢。從技術角度來看，1小時圖中的移動平均線已經交織在一起，顯示短期市場正處於盤整狀態。而4小時和日線圖仍顯示金價在較高水平，而1小時和4小時圖上的SAR指標已經呈現出空頭訊號，這可能意味著黃金短期內可能會經歷技術性回調。黃金的壓力位位於2,000美元，而支撐位則在1,950美元。如果價格跌破這一水平，下一個強支撐位將在1,920美元。

原油

亞洲早盤時，油價小幅上漲，主要因為中東地區針對以色列和哈馬斯之間的衝突加強了外交努力，減輕了投資者對供應中斷的憂慮，有所回彈以彌補前一天的部分跌幅。儘管如此，仍憂慮以色列與哈馬斯戰爭可能升級為中東地區更大規模的衝突，導致石油供應中斷。投資人也將密切關注隔日美國API原油庫存數據，以獲取更多關於油價動向的線索。從技術角度來看，1小時圖中的交叉指標顯示了死叉的訊號。如果油價下跌至85-86美元之間，那麼4小時圖和日線圖上的指標也可能相繼呈現出死叉的形態。目前，原油的壓力位約在91美元，而支撐位在85美元左右。

亨達外匯投資建議

BUY EUR/USD

入市價：1.0660

目標價：1.0720

停損價：1.0630

SELL XAUUSD

入市價：1980

目標價：1960

停損價：1990

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市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用戶特殊的投資目標、財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。

評論

Damon

巴以衝突

政治

加薩阿赫利阿拉伯醫院（Al-Ahli al-Arabi Hospital）17日遭轟炸，估計造成500名巴勒斯坦平民死亡。以色列聲稱有證據顯示，爆炸是由於巴勒斯坦伊斯蘭聖戰組織（Palestinian Islamic Jihad）發射失敗的火箭彈所引起。

這個加薩走廊第二大的武裝組織，與哈馬斯的關係為何？背後是誰給予支援？

巴勒斯坦伊斯蘭聖戰組織（PIJ）是什麼？

根據英國衛報報道，巴勒斯坦伊斯蘭聖戰運動（The Islamic Jihad movement in Palestine），更常被稱為「巴勒斯坦伊斯蘭聖戰組織」（下稱PIJ），是加薩走廊僅次於哈馬斯的第二大武裝組織，也是最極端、最不容易妥協的巴勒斯坦武裝派系之一，活躍於約旦河西岸。

它拒絕任何政治和平進程，認為對以色列最終的軍事勝利是要建立一個幅員橫跨以色列、西岸與加薩的伊斯蘭國家。分析家認為，PIJ擁有自己的火箭和迫擊砲庫存，一個月前，其武裝分支聖城旅（al-Quds Brigades）可能已經部署了數百名戰士。

由於PIJ將這些部隊大力投入7日突擊以色列的行動，加上以色列對加薩進行10多天報復性空襲，目前無法得知還有多少人存活。 PIJ聲稱挾持數十名以色列人質，幾乎能肯定的是，他們擁有足夠戰鬥能力，可發射火箭彈，也能對在加薩的以軍展開地面攻勢。

PIJ與哈馬斯的關係為何？

儘管PIJ經常與巴勒斯坦伊斯蘭主義團體哈馬斯（Hamas）合作，但實際上仍是哈馬斯的競爭對手，長期以來的戰略、意識型態與人際交往的差異阻礙了雙方真正和解。

哈馬斯偏好大規模動員，但PIJ保持著秘密的組織結構，沒有廣泛的福祉救濟網絡，也沒有參與更大團體的行政或政府工作。

儘管兩者終極目標與核心伊斯蘭信仰相同，但經常在戰術、談判等許多其他問題上有所衝突。

PIJ從何而來？

1981年由加薩醫生沙卡奇（Fathi Abd al-Aziz al-Shikaki）所創立，成立之初吸引了一些較為世俗、左翼組織中的不滿分子，部分人曾主導過巴勒斯坦民族主義的武裝鬥爭，也吸收一些穆斯林兄弟會（Muslim Brotherhood）的前成員，他們認為與以色列的鬥爭是PIJ運動的首要任務。哈馬斯起初也是穆斯林兄弟會在巴勒斯坦的小分支。

在沙卡奇的領導下，PIJ使用相對較新的戰術，在以色列策劃了多起自殺式爆炸，儘管沙卡奇1995年在馬爾他被暗殺後組織遭遇重大挫折，但PIJ仍繼續在以色列進行少數暴力攻擊，在2000年至2005年第二次巴勒斯坦大起義中重振旗鼓，擴展至約旦河西岸，而2007年哈馬斯接管了加薩。

誰為PIJ提供資金或武器？

根據美國說法，PIJ資金大多來自伊朗，其他來源則可能包含敘利亞、在加薩的巴勒斯坦富人捐款，以及一些海外募款。

PIJ總部設在敘利亞首都大馬士革，也是現任領袖納哈拉（Ziyad al-Nakhalah）現居地，並在伊朗首都德黑蘭設有辦公室。

上週，伊朗總統萊希（Ebrahim Raisi）在電話中告訴納哈拉：在被佔領土上發生的事，以及與猶太復國主義篡奪政權互相的戰鬥，是過去70年來一件重大且獨特的事件，你真正地讓伊斯蘭社群對這次革新與勝利的行動感到高興。

文章來源：香港01

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Samantha Luan

債券

經濟

眾所周知，聯準會將高利率維持在高位越久，作為「美國經濟最強支柱」的消費者們就將面臨越多痛苦，而且有跡象表明，近期美國國債收益率飆升的影響已開始顯現。

過去一個月，美國公債殖利率大幅上升，美債市場經歷了史上最嚴重的崩盤之一，就在上週五，10年期美國公債殖利率首次觸及5%，達到2007年以來的最高水準。

債券殖利率上升尤其會給消費者帶來麻煩，因為這會影響整個經濟的借貸成本上升。有跡象表明，這可能已經開始給美國人帶來壓力，隨著儲蓄的減少，他們的財務狀況似乎更加不穩定。

以下四張圖表顯示，美國人已經感受到了債券殖利率飆升帶來的痛苦：

1.抵押貸款利率超過8%。

據估計，30年期固定抵押貸款利率剛攀升至8%以上。這反映了23年來美國最受歡迎的抵押貸款之一的最高借貸成本。

2.個人貸款利率正在上升。

聯準會的數據顯示，商業銀行24個月個人貸款利率達到12.17%。這是自2007年以來個人貸款的最高借貸成本。

3.信用卡債務的利率正在上升。

聯準會數據顯示，今年8月，商業銀行信用卡利率飆升至21.19%。消費金融服務公司Bankrate的另一項分析顯示，零售卡的平均利率約為28.93%，創歷史新高。

4.拖欠率正在上升，而且可能進一步上升。

對於那些正在努力支付不斷上升的債務利息成本的消費者來說，逾期付款越來越多。第二季的信用卡拖欠率達到2012年以來的最高水準。與此同時，消費者貸款拖欠率達到了疫情以來的最高水準。

考慮到非抵押貸款消費者債務不斷膨脹的餘額，這種趨勢可能會變得更糟，這些債務通常不是以固定利率融資的。

根據紐約聯邦儲備銀行的數據，第二季非抵押貸款債務上升至4.71兆美元。創紀錄的1.03兆美元由信用卡債務組成，而1.58兆美元由汽車貸款組成。

同時，還有約1.57兆美元的學生貸款債務。摩根士丹利（Morgan Stanley）最近的一項調查顯示，借款人的還款從10月初才剛恢復，不過34%的借款人說他們根本無法還款。

文章來源：財聯社

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FastBull 精選

每日要聞

【要聞速覽】

1.美國房租價格連續第五個月下降

2.美國房價數據挑戰市場與消費者信心

3.日本央行政策轉向預期升溫，焦點轉向中性利率水平

4.擔憂冬季供應，歐盟考慮延長天然氣價格上限

5.黎以繼續在臨時邊界沿線展開交火

【要聞詳情】

美國房租價格連續第五個月下降

Realtor.com九月租金報告顯示，美國住房市場的天平繼續向租屋者傾斜，因為多戶住宅的開工率上升，連續第五個月推低了單間至兩房房產的租金。新建公寓在竣工後頭三個月內的吸收率加快，顯示租屋需求強勁，尤其是低價公寓。 9月份，50個最大城市的租金要價中位數降至1,747美元，比2022年7月高峰下降了29美元。儘管租金價格仍明顯高於疫情前的水平，但各種規模的單位租金價格都出現了年度下滑。雖然市場上新推出的公寓單位數量接近歷史最高水平，有助於推動房租價格下降，但這些單位正被租屋者迅速吸收，顯示需求強勁。

美國房價數據挑戰市場與消費者信心

由於面臨一系列具有挑戰性的因素，美國房地產市場顯示出面臨困境的跡象，令人擔憂。現房銷售處於27年來的最低水平，抵押貸款利率飆升，抵押貸款申請量降至26年來的最低水平。銷售下滑與持續高企的房價並存，令人擔憂。住宅建築商類股雖然不像過去那樣過度火熱，但也遭受了挫折。市場對這些樓市挑戰的解決方案尚不確定，對消費者信心將造成何種影響仍有疑問。

日本央行政策轉向預期升溫，焦點轉向中性利率水平

交易員押注日本央行會在明年初結束負利率政策，焦點正轉向決策者對中性利率在哪裡的看法，該利率可能在0.5%-2%的寬泛區間。鑑於中性利率將引導日本央行的貨幣政策正常化進程，它也將為日本債券殖利率的市場定價提供關鍵參考，從美國國債到歐洲和澳洲債券在內的各種投資都會受到影響。數據顯示，日本隔夜指數互換曲線顯示日本央行年底前結束負利率的可能性為20%，4月前退出的可能性高達100%。

擔憂冬季供應，歐盟考慮延長天然氣價格上限

儘管天然氣價格下跌且歐盟天然氣儲量處於創紀錄高位，今冬的天然氣供應仍可能受到巴以衝突，以及潛在的破壞天然氣基礎設施行為的影響。基於此，歐盟正考慮延長今年2月推出的緊急天然氣價格上限。

該措施顯示，如果歐洲天然氣基準價格荷蘭TTF連續三天達到每兆瓦時180歐元，並且在這三個工作天內TTF比全球液化天然氣價格高出35歐元以上，上限將生效。

黎以繼續在臨時邊界沿線展開交火

當地時間22日至23日凌晨，黎巴嫩真主黨武裝與以色列國防軍繼續在黎以臨時邊界沿線展開交火。以色列軍方表示，23日凌晨，以軍對黎巴嫩真主黨的兩個目標進行了打擊。黎巴嫩媒體報道說，黎巴嫩南部遭到以軍空襲。根據以軍發布的消息，23日，以軍空襲黎巴嫩境內目標，並表示該目標計畫向以色列發射反坦克飛彈和火箭。

【今日關注】

14:00 英國8月ILO三個月失業率

16:00 澳洲聯邦儲備銀行主席布洛克出席澳洲聯邦銀行舉辦的全球市場會議

16:30 英國10月Markit服務業PMI初值

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Damon

經濟

債券

隨著美債殖利率持續走高，10月以來美股風雨飄搖，三大股指中道指已完全回吐年內漲幅，標普500指數上週跌破200日均線，較7月高點回落近7%，進一步靠近盤整區間。

投資人風險偏好陷入冰點，美銀市場情緒指標顯示短期反彈可能出現，不過美債風險尚未釋放，不少投資者選擇了黃金、美元、瑞郎和中期美債作為對沖組合。

美股深陷情緒冰點

根據LSEG的統計，隨著投資人對巴以衝突和美債殖利率上行的擔憂持續，美股基金已經出現了連續五週淨流出。

作為市場情緒的風向標，Cboe恐慌指數VIX近期升至20關口，較年內低點上漲超70%。同時，美媒恐慌與貪婪指數（ Fear Greed Index）時隔半年重新指向「極度恐慌」區間。

BK asset management宏觀策略師施羅斯伯格（Boris Schlossberg）表示，投資人情緒很悲觀，「從統計可以明顯看出，個股創52週新低的越來越多，200日線失守意味著中長期走勢倒向了空頭。從現在的情況看，美債拋售潮嚴重影響了市場信心，暫時還沒有看到拐點的跡象。”

值得一提的是，美國銀行牛熊指標已經進入「極度看跌」區域，逢低買入的機會可能並不遙遠。美國銀行首席投資策略師哈特內特（Michael Hartnett）寫道，風險資產的反向買入訊號已被觸發，從歷史經驗來看是看漲的。未來3個月期資產報酬的中位數顯示，美股的上漲空間為5.4%，全球市場的空間為7.6%。

Piper Sandler首席市場分析師約翰遜（Craig Johnson）在報告中表示：「從我的角度來看，這個市場已經超賣了。」該機構的資料庫顯示，市值超過2500萬美元、股價超過2美元的所有美國上市公司中，只有18%的股票交易價格高於長期移動平均線，這一水準自1987年以來只出現10次。通常，當如此多的股票表現低迷時，這表明轉機可能即將到來。「很少看到這樣的數據。」約翰遜補充道。

不過，哈特內特也提醒投資人保持警惕，如果標普500指數無法堅守4,200點關鍵支撐位，那麼可能會面臨迫在眉睫的信貸事件/硬著陸風險。美股潛在阻力因素包括：中東局勢升級導緻原油供應遇阻，油價突破100美元；10年期公債殖利率超過5%，加劇美國財政赤字壓力等。

資金湧向避風港

現金往往是投資人面對風險時的重要選擇。美銀先前發表的基金經理人調查也顯示，機構的貨幣水準已升至5.3%，高於5%的警戒水準。包括「新債王」岡拉克（Jeffery Gundrach）在內的市場人士都建議持幣等待，與其在波動的美債中猜測聯準會政策，不如暫時觀望或透過銀行定期存款或貨幣基金鎖定收益。

聯準會主席鮑威爾上週表示，「原則上」同意美債殖利率的大幅上升收緊了金融條件，緩解了進一步升息的壓力。但他也強調，美國經濟的強勁和勞動市場的持續緊張可能需要更嚴格的政策條件來控制通膨。

施羅斯伯格表示，從美債殖利率走勢看，他認為利率預期的影響相對有限，而期限溢價（term premium）的作用更大。「這可以看作是投資者對長期債券的風險補償，可能包括對未來經濟的看法，地緣政治因素等等。投資者現在看到的是聯準會對於通膨目標的決心，這意味著他們將接受經濟會放緩的現實。」他說。

對沖基金巨頭橋水聯席首席投資官普林斯（Bob Prince）近日刊文稱，在緊縮週期的這個階段，最重要的是是否達到了預期的政策條件水平，到目前為止還沒有，「考慮到勞動力市場仍然火熱，無法對工資施加下行壓力，不足以證明寬鬆政策是合理的，市場已經對長期利率進行了重新定價。”

普林斯認為，考慮到即將到來的債券供應和聯準會退出購買，需求將取決於私部門投資者的態度，他們將需要相對於現金的風險溢價。展望未來，不排除可能需要5.5%或更高的債券殖利率。股市相對於債券將變得更加沒有競爭力

面對股市波動，除了美元以外，不少投資人選擇了黃金、瑞郎和中期美債作為避險組合。自巴以衝突以來，國際金價上漲超6%，一度觸及2,000美元關口，同時，傳統避險貨幣瑞郎兌歐元匯率接近2015年以來的最高水準。為了緩衝債券市場的波動，瑞銀建議關注5年期美債，等待通膨和經濟明朗化的同時，保持流動性並防範長期美債殖利率進一步上漲的風險。

文章來源：第一財經

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邵悅華

交易員觀點

外匯

歐美天圖，昨天行情收出堅決大陽線，一舉突破了1.0640的水平壓力位置以及下降趨勢線壓制，行情有築底成型的表現，後市密切關注可能的合理的做多機會。

歐美4小時圖，行情連續陽線拉升並且突破關鍵壓力位置，奠定了多頭方向，而均線也在慢慢配合轉為向上排列，後市可望繼續向上運行。

歐美小時圖，多頭趨勢非常明確，並且因為價格快速拉升而導致均線偏離較遠，目前市場高位調整，等待充分調整過程結束，憑藉均線支撐和斐波那契回調位置的支撐，關注企圖表現，尋找合理的高機率的破位形態。

交易思路

天圖多頭方向明確，目前情勢下保持多頭思路，等待小時圖的充分調整結束，關注合理的破位多頭形態。

壓力位置：1.0677 1.0737

支撐位置：1.0652 1.0637

風險提示

天圖行情經過複雜的調整後選擇了堅決陽線突破關鍵壓制，目前天圖形態有築底成功的表現，按目前的發展邏輯看後市行情有繼續向上運行的潛力，投資者需要密切關注所有合理的做多機會，至少在目前的市場環境下是這樣的。

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John Adams

經濟

股市

近日，美國上市公司在第三季財報季開啟，一些大型銀行率先揭露了業績。摩根大通銀行營收398.74億美元，年增22%；美國銀行實現營收252億美元，較去年同期微增2.8%；富國銀行第三季營收208.6億美元，年增6.6%；花旗銀行營收201.39億美元，較去年同期上升9%；摩根士丹利銀行和高盛投資銀行第三季營收則稍顯遜色，摩根士丹利營收為132.7億美元，較去年同期成長2%。高盛投資銀行營收僅118.2億美元，較去年同期下降1.3%。

傳統銀行績效表現優於投資銀行

吳照銀：美國大型銀行陸陸續續發布了三季財報，整體來看，這些銀行的業績都表現不錯。詳細分析來看，從事傳統銀行業務的包括富國銀行、花旗銀行、美國銀行，業績在三季都表現非常好。而一些投資銀行，如摩根士丹利和高盛，業績表現相對差一些。

在第一季時，美國的銀行特別是一些中小銀行出現了危機，如矽谷銀行危機，甚至部分銀行出現破產，為什麼三季報中出現銀行的業績大幅上漲？值得注意的是，第一季中小型銀行業績很差，甚至部分經營不下去，出現了流動性危機之後破產，主要是由於美國的利率大幅上升，美國的銀行配置了大量的債券，所以在債券大幅下跌的情況下，銀行的資產增量大幅下降，最後出現了虧損，甚至出現破產。

而大型銀行相對而言平衡能力較強，資產配置的品質較高，配置的債券相對較少。而隨著美國經濟的復甦，美國銀行業的基本面也正在改善。

投產業績與資本市場相關

吳照銀：第二個邏輯是，美國的銀行（業績）不只是與其所配置的資產品質有關，也與利率趨勢有相關性。

傳統銀行業，主要經營的是存貸款業務，存款利率相對而言上升較慢，而貸款利率上升相對較高一些，產生存貸差。在利率上升的情況下，銀行業的存貸差隨之上升。所以隨著美國利率的上升，在不考慮債權資產品質的情況下，銀行的營業收入隨著利率上升、利差逐漸擴大，資產品質是會上升的。

同時隨著經濟的成長，影響銀行業獲利的另一個因素是生息資產規模，整體的資產規模是在擴大的，所以規模在擴大，利差又在擴大，傳統銀行業的利潤、營業收入就會上升。

但有些投資銀行，如摩根士丹利、高盛等投資銀行的表現與資本市場還有密切的關係。今年從指數來看，美國的股市指數漲勢不錯，除了道瓊斯稍弱，其他的如納斯達克走勢較高，但實際美國的平均股價沒有上漲，顯示美國的投資銀行業務今年表現一般，沒有出現大幅的上漲，也沒有大幅的虧損，所以投資銀行的業績要表現較弱一點。

因此，傳統銀行業務比投資銀行業，所以富國銀行、花旗銀行、美國銀行等傳統銀行的表現表現較好，而投資銀行業務則要表現更差一些。

上週美股三大指數下跌

上週五美股三大指數集體收跌，道瓊指數跌0.86%，上週累計下跌1.61%；納指跌1.53%，上週累計下跌3.16%；標普500指數跌1.26%，上週累計下跌2.39% 。接下來，美股市場還將面臨怎樣的考驗？ 10年期美債殖利率持續攀升，對美股將有怎樣的影響？來聽聽中國社科院美國研究所助理研究員馬偉的分析。

接下來美股將面臨三方面考驗

馬偉：我認為美股接下來還要面臨三個面向的考驗，第一個是10年期公債殖利率持續攀升，所帶來的對於風險資產市場的打擊，近來10年期公債殖利率持續攀升，短期內很有可能會升破5%的心理線，因而對於美股形成進一步的衝擊。

第二個是馬上要進入三季的財報季，目前來看一些科技大公司如特斯拉等，三季的整體獲利情況難以超預期，會對科技股甚至對整個市場情緒形成一定打擊。

第三個我認為以色列對於加薩的軍事行動，目前來看仍有擴大的風險。以色列進入地面行動之後會對全球地緣政治環境造成怎樣的衝擊仍然是不確定的，這會進一步衝擊全球風險資產的價格，包括美股的價格。

美債殖利率對美股的影響將逐步消退

馬偉：毫無疑問，10年期公債殖利率的持續攀升，是對於美股當前最大的衝擊，主要是基於前一段時間市場對美國的基本宏觀經濟走勢出現了誤判。近期包括美國三季可能超預期成長，就業市場的持續改善等，都超出了大家的預期，才使得本輪10年期美債殖利率出現了持續的攀升。

但我個人認為到了四季美國經濟將會有一輪新的放緩過程，而通膨的壓力將導緻聯準會繼續把利率維持在高位，會對明年的經濟成長形成進一步的掣肘，從而對10年期美債收益率形成壓力。我認為10年期美債（殖利率）儘管還有一定的上升空間，但是距離見頂已經不遠了，它對於美股的影響慢慢也會消退。

聯準會最青睞通膨指標將公佈

聯準會11月議息會議召開在即，將於本周公布的9月核心PCE物價指數或對聯準會下一步決定起到關鍵作用。 2023年內聯準會是否還有升息的可能？美股年底前有望迎來反彈嗎？方德研究中心首席海外市場分析師傅英傑為我們帶來他的解讀。

聯準會今年繼續升息的可能性較低

傅英傑：在上週五凌晨，聯準會主席鮑威爾進行了一場演講，與美國貨幣政策息息相關。

首先他這次主動提到了美國近期長債殖利率飆升的影響。國債的價格下跌、殖利率上漲，這種情況持續下去將會影響聯準會後續的升息進程。在利率長期高燒不退的情況下，相當於是幫聯準會完成了2-3次升息的空間。如果10年期美債殖利率漲到5%，相當於幫聯準會進行了2-3次升息的收緊動作。

第二點，他也主動提到了關於美國的財政赤字問題。他認為美國財政赤字目前的狀態是不可能長期持續下去的。從側面的角度來看，鮑威爾近期在關注財政方面的一些問題，特別是美國國債的問題，一旦他把這些問題考慮進去，就會影響未來的升息進程。

市場也是做出了很正面的回饋，因為在鮑威爾講話完成之後，未來11月份、12月份的升息預期的機率出現了大幅的下降，這個是期貨市場的定價。所以，基於市場和聯邦儲備銀行官員的角度，我認為只要未來美國的數據不出現意外的報復性上漲，今年11月份、12月份升息基本上暫停了，他們也會考慮到巴以衝突帶來的一些政治風險。

近期最重要的是美國PCE（核心物價指數）的數據，目前來看，因為巴以衝突，油價近期的漲幅是比較大，但是它並不算在核心通膨裡面，所以可能會出現分化。名目通膨維持在相對的高位，與同月份的CPI是一致的，但是核心通膨還會延續下降的趨勢。

第四季美股可望企穩

傅英傑：近期，受到美債殖利率飆升以及巴以局勢的影響，美股出現了從技術上來看日線等級5浪的調整，而且已經很快就要打破前期的低點。但我個人相對樂觀，從財報業績、近期的美聯儲由鷹慢慢轉鴿，以及巴以衝突對股市的影響不似市場想像中的恐慌三個角度，我認為在四季度中當美股跌到所謂關鍵的支撐位時能夠穩穩，所以我覺得美股第四季還是有機會的。