由於擔心監管機構上門敲門，多年來華爾街大銀行一直在囤積資本，如今時過境遷，去年這些銀行以股息和股票回購的形式回饋股東的金額達到了三年來的最高水平。

數據顯示，美國六大銀行去年透過派息和股票回購向股東付出了超過1，000億美元，為2021年以來的最高水準。佔利潤的比例也達到了新冠疫情之前以來最高。

高階主管預計2025年將更多回報股東。花旗集團一直向風險管理和控制方面投資，其回購規模在美國最大銀行中一直處於末流，這次終於滿足了投資者的要求，並推出了200億美元的回購計畫。摩根大通財務長Jeremy Barnum稱該行擁有充足的過剩資本，且不想進一步增加。

對於美國最大的金融公司來說，情況現在看起來更加樂觀。川普政府可能會減少或取消迫使銀行在帳面上持有更多資本的計劃給銀行減壓，這應該會釋放資金發放更多貸款，並向股東返還更多資金。

「鑑於政府更迭和聯準會領導層的變化，我們的預期是會有不同的做法。」高盛集團執行長David Solomon在電話會議上說道，「我們還得觀察和等待。」高盛去年向股東返還的資本創下紀錄。

「過去幾季我們一直在提高返回資本的金額。」花旗集團執行長Jane Fraser在公司的電話會議上說道，「我也很高興地看到一種更激進的巴塞爾協議III的情景徹底地消失。

來源: 新浪財經

來源：參考消息智庫

1月15日公佈的美國12月核心通膨數據降溫，推動市場降息預期再度回暖，美股快速走高，三大指數均大幅反彈，道瓊指數漲1.65%，標普500指數漲1.83%，納指漲幅接近2.5 %。美債殖利率快速走低，美元指數寬幅震盪，黃金震盪上漲。

但分析師表示，整體CPI因能源價格上漲仍在上升趨勢中，且由於油價在其中的作用，未來還有可能繼續上升；而核心通膨雖然有所下降，但房租和運輸價格環比均走高，且洛杉磯大火可能帶來的重建需求或對CPI資料造成擾動。

CPI降溫趨勢能否持續仍存不確定性

從整體通膨數據來看，美國12月整體CPI年增速受能源價格推動而反彈，較去年同期成長由2.7%反彈至2.9%，為連續3個月反彈。其中，能源價格季調後環比增速由前值0.2%大幅升至2.6%，為2023年8月以來最高值，為整體CPI環比貢獻了大約四成漲幅。

具體來看，汽油價格季調後環比漲幅為4.4%，電力價格和天然氣價格則分別在季調後環比升0.3%和2.4%，均高於前值，而2025年以來油價的漲勢或會繼續擾動1月CPI資料。

值得注意的是，在CPI公佈前一天，美國能源署公佈最新預測稱，2025年石油需求將保持穩定，同時上調了供應預測，導致油價下滑，也讓市場判斷油價上升或許僅是短暫性趨勢。

但分析師表示，由於2024年整體的油價中樞相對較高，即便2025年油價進一步回落，但由於基數較高的效應消退，油價對CPI同比增速的負面影響會逐漸減弱，從而對整體CPI的貢獻趨於中性或正面。

那麼剔除能源與食品價格部分的核心CPI是否能延續下行趨勢？

房屋指數是整個核心CPI的關鍵，房屋權重佔整個核心CPI的近46%，所以12月核心CPI數據因住宅項環比增速持平於0.3%，同比增速則降至2022年1月以來最低值4.4%推動而降溫。

但房屋成本的計算方式使其具有滯後效應且取決於房主對租金的主觀判斷，而不是即時市場交易價格。租賃合約通常為長期合約，這使得市場租金變化不能立即反映在指數中。同時，住房成本的「分期付款效應」會持續更長時間。

中信證券表示，川普後續關稅政策的落地也或使通膨面臨擾動，居民部門屆時面臨的商品通膨壓力都可能會持續較長時間，加稅的幅度比加稅的形式更值得關注。

中金公司首席港股與海外分析策略師劉剛則總結稱，CPI走高主要是因為能源，考慮到近期的油價走勢，下個月數據仍會有影響。核心CPI回落更多得益於服務價格，醫療和酒店。但是，房租環比和運輸價格較上季走高。下個月，要關注洛杉磯大火可能帶來的重建需求影響。

聯準會降息預期回暖

國盛證券首席經濟學家熊園認為，聯準會2025年降息2次仍是基準情景，本次CPI數據使得市場降息預期再度轉向2次，若未來幾個月的通膨數據延續溫和回落，則降息2次的預期將會進一步強化。

記者尼克·蒂米勞斯（Nick Timiraos）認為，美國CPI報告對聯準會1月暫停降息的可能性幾乎沒有產生影響，喜憂參半的數據無法指明通膨未來的發展方向。對於處於觀望狀態的聯準會來說，還需要幾個月的更多數據才能決定下一步政策行動。

高盛資產管理公司固收客戶投資組合管理部門負責人Tina Adatia表示，儘管最新的CPI數據可能不足以讓1月降息重新成為可能，但這強化了聯準會降息週期尚未結束的觀點。 “不過，由於勞動力市場數據仍然強勁，美聯儲有餘地保持耐心，還需要更多的良好通膨數據才能促使美聯儲進一步放鬆政策。”

上週五火熱的​​非農就業數據曾一度導致市場預期，聯準會最早恢復降息的時點或為20256月，但在CPI數據出爐後，掉期交易員又開始完全預期聯準會將在7月前降息，市場對2025年聯準會降息幅度的預期從1次上調至大概率2次，最早可能降息的時點從6月提早至5月。

摩根士丹利財富管理部門首席經濟策略師家Ellen Zentner也認為，週三的CPI不會改變本月稍後暫停升息的預期，但應該會抑制一些有關聯準會可能升息的言論。 「而從市場的初步反應來看，投資人在經歷了幾個月的通膨持續走高之後，似乎有一種如釋重負的感覺」。

來源: 中國金融資訊網

法國資產持續大幅折價，而法國總理弗朗索瓦·貝魯應對持續政治危機的努力遠不足以吸引投資者回歸。要改變這一局面，法國需要製定實際計劃來削減巨額預算赤字。

六個多月前，法國總統馬克宏宣布提前舉行大選，法國資產遭受打擊。法國CAC 40股指今年的表現落後於其他幾大歐洲基準股指，債務違約保險成本也在上升。法國債券相對於德國債券的額外收益率約為80個基點，幾乎是選舉前的兩倍。同時，法國市場的交易活動自去年8月以來急劇下降。

法國股市低迷

摩根大通資產管理公司全球市場策略師Vincent Juvyns表示：「法國股市上懸掛著一把達摩克利斯之劍。」他表示，市場要求對赤字採取行動，「CAC 40和歐洲市場迫切需要消除這些不確定性，推進預算改革”，同時恢復競爭力。

Juvyns認為7月法國「極有可能」舉行新一輪選舉，並表示，鑑於預算狀況和政治僵局，目前法國和德國國債之間的80個基點利差相對較低。他補充說：“考慮到目前的情況，最終100個基點是更合理的水平。”

法國主權債券風險仍在上升

貝魯最近宣布，將2025年的預算赤字控制在國內生產毛額(GDP)的5.4%，略高於上屆政府的赤字計劃，市場對此表示歡迎。貝魯計劃在2029年將赤字削減到歐盟3%的目標，但投資人顯然心存疑慮。與此同時，貝魯將在周四晚些時候面臨不信任投票，他的政府很可能會挺過這一關。由於未來幾週可能舉行多次投票，貝魯一直在積極與各黨派進行談判，以避免遭遇與前法國總理相同的命運。

過去幾個月的艱難處境並沒有大幅改變藍籌股的估值，CAC 40指數的預期本益比為13.5倍，與長期平均水準基本一致，也與基準斯托克歐洲600指數持平。相較之下，高盛集團追蹤的一籃子專注法國國內經濟的股票目前預期本益比不到8倍，為兩年多來的最低水準。

Kepler Cheuvreux經濟和跨資產策略主管Arnaud Girod表示：「與法國經濟相關的股票價格過於便宜，但只要政治風險​​很高，買入這些股票就毫無意義。法國股市的其他板塊由奢侈品股主導，考慮到貿易戰的形勢，我們對奢侈品股持中立態度。

投資人對所有法國股票的態度大致相同。法國CAC 40指數成分股只有15%的營收來自法國，但其殖利率差表現不佳。除了法國政治，CAC 40指數可能還有其他問題，因為其成分股公司嚴重依賴不確定的全球經濟成長。非必需消費品和工業股佔該基準指數的50%以上。包括LVMH、愛馬仕、開雲集團和歐萊雅集團在內的奢侈品和化妝品股佔據CAC指數約20%的權重。不過，瑞士奢侈品公司歷峰集團早前公佈超出預期的第三季銷售額，股價應聲上漲14%，法國奢侈品股可能迎來轉機。

Edmond de Rothschild Asset Management首席投資長Benjamin Melman表示：「自今年年初以來，法國股市的表現一直不佳，風險折扣仍然存在，但我們預計，除非出現新的政治危機，否則這種折扣不會擴大。 」他表示：「與上一屆政府相比，法國政府的戰略發生了變化，這可以提供一定的可持續性，政治預期壽命更長。

來源: 智通財經

A股下市再創新高

哪些公司拉警報？

下市新規成效漸顯

來源：讀數一幟

以色列內塔尼亞胡指責巴勒斯坦組織哈馬斯違背了停火協議的部分內容，該協議原本有望暫停加薩地帶超過15個月的戰鬥，但現在卻可能使這項期待已久的協議無法完成。

在聲明中，他表示哈馬斯反對協議中賦予以色列否決部分巴勒斯坦囚犯獲釋的條款。他說，哈馬斯試圖指定哪些巴勒斯坦囚犯可以獲釋。內塔尼亞胡表示，他已指示以色列談判代表堅持早先達成的協議。

哈馬斯尚未回應內塔尼亞胡的聲明。任何協議都需要得到內塔尼亞胡的安全內閣以及其政府的批准。

內塔尼亞胡辦公室表示，哈馬斯的新要求是為了「勒索最後時刻的讓步」。內塔尼亞胡辦公室還說，在調解員確認哈馬斯已接受協議的所有條款之前，以色列內閣不會召開會議批准協議。

在當地時間凌晨3點發布的早期聲明中，以色列總理辦公室表示，哈馬斯要求指定要釋放的巴勒斯坦人質。

為期六週的停火定於週日開始，也就是川普就職前一天。根據條款，哈馬斯將在第一階段釋放約98名人質中的33人，同時以色列軍隊將從加薩走廊的人口密集區撤出，並釋放數百名巴勒斯坦人質。

以色列的安全內閣原定於週四對協議進行投票。以色列財政部長貝斯莫特里奇（Bezalel Smotrich）是內塔尼亞胡內閣中的極右翼成員，他稱該協議「對以色列國家安全構成危險」。

斯莫特里奇說，“我們留在政府的一個明確條件是，我們肯定會以強大的力量、全面的、新的格局重返戰爭，直到完全勝利”，他補充道他與內塔尼亞胡就協議進行了緊張的討論。

根據半島電視台，以色列反對派領袖拉皮德和甘茨分別在社群媒體上發文，對加薩停火協議表示歡迎，並承諾支持內塔尼亞胡政府，因為反對該協議的極右翼成員威脅要瓦解執政聯盟。拉皮德表示，協議「絕不能在第一階段就結束」。甘茨去年6月因與內塔尼亞胡的分歧退出了以色列戰爭內閣，他表示，他的政黨「如有必要，將在政治上支持這一舉動」。

停火的消息引發了加薩街頭的慶祝活動。

根據哈馬斯控制下的加薩衛生部的數據，以色列軍事行動已經導致超過46,000名巴勒斯坦人死亡。

根據卡達半島電視台16日報道，在15日以色列與哈馬斯達成加薩地帶停火協議後，以軍再次襲擊加薩地帶多地，已造成至少40名巴勒斯坦人死亡。報道稱，以軍對加薩走廊北部、中部、南部多地發動攻擊。但根據巴勒斯坦民事緊急服務部門，自周三宣布停火協議以來，以色列對加薩的空襲已造成71名巴勒斯坦人死亡，200人受傷。

以色列方面聲稱已經在加薩殺死了大約17,000名巴勒斯坦武裝分子，相當於哈馬斯戰前戰鬥人員數量35,000人的半數以上。然而，本周美國國務卿林肯表示，自衝突開始以來，哈馬斯幾乎招募了與其損失人數相等的新武裝分子，這一評論反映了美國對以色列摧毀該組織的前景表示懷疑。

來源: 金十數據